Kreditausfälle in der Covid-19- Pandemie: Ontogenese und Entwicklung der ‚Covid-19-Blase‘

• Prof. Dr. Walter S.A. Schwaiger

Durch außerordentliche Stützungsmaßnahmen in der Covid-19-Pandemie wurde nicht nur eine „Pleitewelle“ an Unternehmensausfällen verhindert, sondern die in Prozent gemessene Rate an Ausfällen wurde sogar auf Tiefstwerte gesenkt. In diesem Artikel wird eine ökonometrische Messmethode präsentiert, um die Ausfallraten ohne Stützungsmaßnahmen ökonomisch rational zu quantifizieren. Die Differenz dieser derart prognostizierten Ausfallrate zur beobachteten Ausfallrate mit Stützungen ist die Covid-19-Blase. Sie stellt ein Potential dar, welches die Höhe der durch die Stützungsmaßnahmen bewirkten Verzerrung der beobachteten Rate misst, und ihre zeitliche Beobachtung offenbart, wie sich dieses Potential entwickelt, d. h. auf- sowie abbaut bzw. platzt.

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