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• eBook-Kapitel aus dem Buch Pro-forma-Berichterstattung

  Pro-forma-Kennzahlen

  Dr. Matthias Heiden

  …Pro-forma-Vergleichszeitraum im Vordergrund.2040 Viel- mehr ist das Ziel, die Unternehmensleistung so darzustellen, als ob bestimmte Aufwendungen und Erträge der GuV nicht… …angefallen wären.2041 Es handelt sich also um ein performatives Als Ob, durch das nachträglich eine unternehmenseigene Wirklichkeitsbestimmung festgelegt… …Das empirische Schrifttum2052 verdeutlicht dieses Gestaltungspotential, wel- ches sich in einer nahezu unüberschaubaren Kennzahlenvielfalt (vgl. Abb… …festgestellt werden,2059 dass 2051 Das Unternehmen H.J. HEINZ CO. hat bspw. in 20 von 22 aufeinander… …Unternehmenspraxis drei beliebtes- ten Kennzahlen vorzustellen.2063 4.4.4.1.2 EBIT Als Nukleus der Earnings before-Kennzahlenfamilie kann das EBIT bezeichnet… …Variante für die betroffenen Kennzahlen (EBIT, EBITDA, EBITA) die synonyme Verwendung der Ausdrücke „das EBIT“ und „die EBIT-Kenn- zahl“. 2065 Vgl. MARTEN… …EBIT-Kennzahlen bereits als „traditionelle Jahresabschlussgrößen“2068 oder „Standard-Kennzahlen“2069 bezeichnet. WALSH zählt das EBIT zu den wichtigsten… …Führungskennziffern.2070 MALIK hingegen hat es (wie das EBITDA) als Modekennzahl in seinen Katalog „gefährlicher Managementwörter“ aufgenommen.2071 So uneinheitlich wie… …seine Ermittlungstechniken sind auch die (weiteren) Bezeichnungen für das EBIT (im deutschen Schrifttum), von denen nur einige beispielhaft genannt… …(nachhaltigen) operativen Ertragskraft“2077, – „operatives Ergebnis vor Zinsen und Steuern“2078, – „Gewinn vor Tilgung, Zinsen und Steuern“2079, – „das…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 3/2009

  Risikoerhöhung durch Gesetzgebung? – Investmentmodernisierung und Hedgefonds – Teil 2

  Investmentmodernisierung und Hedgefonds – Teil 2
  

  Dr. Wolfgang Hetzer

  …zu einem Einzel-Hedgefond war unter einer Million USD nicht zu haben. Für die Anleger ist das Risiko geringer, wenn sie eine solvente… …abwärts geht, kann das Portfolio so stabilisiert werden. Aber: Was die Hedgefonds-Manager im Einzelnen machen, bleibt den Anlegern überwiegend verborgen… …das Verlustrisiko des privaten Anlegers begrenzt. Dennoch hat der Gesetzgeber wegen des nicht zu verkennenden Risikos einer Anlage in Anteilen an… …Finanzprodukte ausfindig zu machen. Die Anlagestrategien werden – das ist nicht sehr überraschend – ständig den Gegebenheiten des Marktes angepasst. Der… …Produkt, das mit Hedgefonds konkurriere, müsse schon aus Wettbewerbsgründen in der Lage sein, alle im Ausland möglichen Anlagestrategien abzubilden. Ein… …Eigenkapital-Rendite aufgrund des Einsatzes von Fremdmitteln aus Krediten oder über Derivatgeschäfte. Das Anlageportfolio kann aufgrund erhöhten „Leverages“ ein höheres… …das von den Anlegern aufgebrachte Kapital beschränkt. Die Möglichkeit der Fremdfinanzierung birgt aber die Gefahr erhöhter Verluste, da der Wert des… …Gesetzgeber war klar, dass der Verlust den Gewinn der Anleger schmälern oder sogar das Kapital aufzehren kann. „Leverage“ findet überwiegend über… …Kurswertes des Wertpapiers birgt der Leerverkauf ein unbegrenztes Risiko in sich, das Die Fondsmanager verfolgen unterschiedliche Anlagestrategien, um eine… …Prüfung („due diligence“) sollen sein: Informationen über das Fondsmanagement (z. B. Anzahl der Manager, Lebensläufe), Die interne Organisation (z. B…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Fachbeiträge zur Revision des Kreditgeschäftes

  Strukturierte Kreditprodukte

  Arbeitskreis "Revision des Kreditgeschäftes" des DIIR e.V.

  …Darlehen an Firmenkunden, Gewerbetreibende etc. nimmt das Volumen von strukturierten Kreditprodukten wie Projektfinanzierun- gen, den Asset Backed Securities… …(ABS) oder den strukturierten Handels- finanzierungen stetig zu. Gerade im ansteigenden deutschen Markt von Asset Backed Finanzierungen lag das… …speziell für das Projekt neu gegründete Unternehmen handelt, liegen in der Praxis lediglich Eröffnungsbilanzen, Machbarkeitsanalysen etc. zur Beurteilung der… …Projektgesellschaft und den Initiator) Sehen die Vertragsbedingungen für die Gläubiger umfassende Rückgriffs- rechte auf die das Projekt initiierenden Unternehmen vor… …, liegt eine Full Recourse Finanzierungsform vor. Obwohl das zu finanzierende Projekt aus dem bzw. den Unternehmen ausgegliedert wurde, übernehmen die… …mensbonität der Projektinitiatoren wieder in den Mittelpunkt der Kredit- prüfung, das heißt der zu erwartende Cash-Flow aus dem geplanten Objekt stellt nicht… …Ertragskraft des zu finanzierenden Objektes maßgeblich. Dadurch tragen letztendlich die Kre- ditgeber die unternehmerische Verantwortung für das Projekt. ESV -… …. Managementrisiko Das Risiko besteht in der Unerfahrenheit der Betreiber und deren persön- lichem, kaufmännischem und technischem Potential. Politisches Risiko… …Risiko der Verstaatlichung, Enteignung, staatlicher Auflagen etc. Währungsrisiko Es besteht das klassische Risiko der Wechselkursveränderung, das bei… …Kre- ditvergabe sowie der Bezahlung und/oder der Fakturierung in Fremdwäh- rung auftritt. Wirtschaftliches Risiko (Finanzielles Risiko) Damit wird das…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Pro-forma-Berichterstattung

  Zielsetzung und Aufbau der Arbeit

  Dr. Matthias Heiden

  …kommende Bilanzierungsskandale.1 Ein hier- bei vielerorts zu beobachtendes Phänomen war und ist das sog. Earnings Game, bei dem Un- ternehmensverantwortliche… …(1990-2002) für den S&P 500- Index verdeutlicht, dass das nach den US-GAAP-Vorschriften ermittelte Net Income5 durch- schnittlich nur 84 % der Reported Earnings… …Erwartungen für den gesamten Kapital- markt resultieren.9 „Nicht unabhängig von den Vermögensschäden schwindet das öffentliche Vertrauen in die… …Rechnungslegungsstandards (DRS) durch das Bundesjustizministerium (BMJ) sowie die (politische) Rechnungslegungsstrategie im Handels- und Börsenrecht der EU-Kommission… …, betroffen sind. Hier stehen sich mitunter die Verpflichtung zur Einhaltung diesbezüglicher Rechnungslegungsnormen sowie das Ziel der Einflussnahme auf den… …. 1 Zielsetzung und Aufbau der Arbeit 5 gegenüber. So haftet der Pro-forma-Ergebnisberichterstattung das Stigma der Unglaubwür- digkeit an, da… …Geschäftsberichten sind.“34 Das (deutschsprachige) wirtschaftswissenschaftliche Schrifttum liefert derzeit – soweit er- sichtlich – nur zu Teilgebieten der… …fundieren und das Erreichen der eigenen Renditeziele er- möglichen sollen. 33 Zutreffend weist die IOSCO – wenn auch nur in einem Klammervermerk – in einer… …suggeriert, dass sich eine herrschende Meinung hinsichtlich des Wesens der Pro-forma-Berichterstattung herausgebildet habe. Ziele dieser Arbeit sind es, das… …das Unternehmen in die Gesamtwirtschaft einbetten und mit ihr koordinieren“42, aus- einander. Im Rahmen von Wirkungsanalysen zeigt die BWL auf, welche…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch IFRS: Eigenkapital und Aktienoptionspläne

  Einleitung

  Jens Reinke, Astrid Nissen-Schmidt

  …19 1 Einleitung Das europäische Parlament und der europäische Rat haben mit der EU-Verord- nung Nr. 1606/2002 vom 19. Juli 2002 die Einführung der… …gewisse Eigenkapitalausstattung erforderlich und bei bestimmten Rechtsformen ist sogar eine Mindesteigenkapitalausstattung gesetzlich vorgeschrieben. Das… …32.18 (b) ein Finanzinstrument, das der Inhaber gegen flüssige Mittel oder andere finanzielle Vermögensgegenstände an den Emittenten zurückgeben kann… …Leistung für das Unterneh- men gemessen wird. Im Kontext der Betrachtung des Eigenkapitals sind hier spe- ziell die weit verbreiteten…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Pro-forma-Berichterstattung

  Zum Begriff der Pro-forma-Berichterstattung

  Dr. Matthias Heiden

  …des Berichterstat- tungsbegriffs die Ausprägungsvielfalt der Pro-forma-Berichterstattung durch eine erste Sys- tematisierung verdeutlicht, um das Wesen… …jeweils zugeordnet werden, ergibt sich das in nachfolgender Abb. 2 112 Die Begriffe… …auch das informationstheoretische Grundmodell bei BRÖNIMANN, C. (1970), S. 47 ff., m.w.N. 2 Zum Begriff der Pro-forma-Berichterstattung 19… …. Während sach-rationale Einflussgrößen sich auf die Wahrnehmung und das Verstehen der Unternehmensberichte auswirken, bestimmen sozio- emotionale Größen die… …Detailinformationen beeinflusst.134 Besondere Relevanz für das Verstehen der Informationen kann der Eindeutigkeit, der Redun- danz135, der Darstellungsform und dem… …die Prospektpublizität, die Ad-hoc-Publizität und das Auskunftsrecht des Aktionärs der unregel- mäßigen Publizität zugerechnet.157 Wie zu zeigen sein… …ergänzend das kapitalmarktrechtliche Un- ternehmenspublizitätssystem nach HAHN kurz betrachtet werden (vgl. Abb. 5).158 Während die gesellschaftsrechtliche… …Mitverwaltungsrechte, benötigt. Im Mittelpunkt steht somit das Innenverhältnis zwischen Unternehmen und Gesellschafter. Hierdurch unterbleibt ein direkter… …die Informationsversorgung unternehmensexterner Informationsempfänger durch das betriebliche Rechnungswesen kann zwischen der Informationsvermittlung… …das unternehmerische Publizi- tätsverhalten von Finanzinformationen. Es wird deutlich, dass insbesondere die Kapitalmärkte sowohl als Element der…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Rechtliche Grundlagen des Risikomanagements

  Rechtliche Grundlagen des Risikomanagements im internationalen Industriekonzern

  Dr. Jutta Jessenberger

  …rendes Unternehmen im Drucker- und Kopiererbereich. Gegründet 1906 in Roches- ter, New York, hielt die damalige „The Haloid Company“ das erste Patent zum… …Prozenz des Gesamt- umsatzes der Gruppe. Von den Anfängen der Kopiererherstellung kommend bietet Xerox heute das umfassendste Portfolio von Technologie und… …verschiedenen Rechtsgrundlagen und das Risikomanagement als Steuer- ungssystem diskutiert werden, ist an dieser Stelle aufgrund der Vielschichtigkeit des… …Globalisierung Auswirkungen auf das einzelne Unternehmen haben. Außerdem beschränken wir uns auf Risiken, die innerhalb der rechtlichen Grenzen auftreten, etwaige… …(Unternehmung) beinhaltet eine systematische Auswertung aller verfügbaren Informationen über das Unternehmen mit der Gesamtheit seiner Produkte und… …. Basis hierfür ist das Prozessmodell einer Unter- nehmung, das hierarchisch aufgebaut sein sollte und bedarfsweise in immer klei- nere Unterprozesse… …, Vertriebs- und Serviceprozessen. Sie stellt ebenso den umfassenden Strategie(entwicklungs-)prozess, das Ausrollen der Strategie durch deren Herunterbrechen auf… …Fehlerprävention, entsprechendes Eingreifen und klare Verantwort- lichkeiten gewährleisten. Für das Risikomanagement bietet dieser Ansatz ebenfalls erhebliche… …bilanzieren. Außerdem unterliegen sie den jeweiligen nationalen Rechnungslegungen. Bei der hier betrachteten Struktur ist das für den amerikanischen Konzern US… …GAAP, für die europäische Konzernzent- rale UK GAAP und für die deutsche Tochter das HGB. Auf die Konsequenzen für das Risikomanagement gehen wir dabei…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Die Interne Revision als Change Agent

  Konsequenzen für die IR aus der Übernahme der Change Agent-Rolle

  Dr. Peter Kundinger

  …Innovationsfunktion um eine Dienstleistung der IR handelt, müssen ihre Bestandteile auf den Grundla- gen einer Gesamtrevision, wie sie das IIA vorgibt, fußen. Als erste… …der Anspruch der Innovationsfunktion der IR weit über den Tellerrand der eigenen Abteilung hinaus und bezieht das ganze Unternehmen mit ein:998 •… …. Dazu wird auch in der IR das Schaf- fen eines innovationsfreudlichen Umfelds und die aktive Gestaltung von Verände- rungsprozessen erforderlich. Die… …Kompetenzen mit einem integrierten und ganz- heitlichen Berufsbild der IR, das maßgeblich von den vorgegebenen Regeln und Standards des IIA geprägt ist… …muss, um wertschöpfende Wirkung zu entfalten, (vgl. Begriffe 1.1.1.1) ¾ in einem Umfeld abgewickelt werden, das die Umsetzung nutzenbringender IR-… …. (vgl. Abb. 13) Abbildung 13: Innovation und Wertschöpfung 3.1.1.1.1 Das wertschöpfungsfreundliche Umfeld der Innovationsfunktion Die typischen Merkmale… …eines Umfelds, das die Umsetzung nutzenbringender Ver- besserungsvorschläge begünstigt (s. S. 26), muss auch für die wertschöpfende Wir- kung der… …bis zur Entschei- dung zur Umsetzung forciert, vgl. 2.3.2.6) wie auch das Produkt „Innovations- funktion“ per se als Wettbewerber (vgl. 3.3). 3.1.1.1.2… …. Dienstleistung selbst wertschöpfende Wirkung für das Unternehmen entfalten. Dies bedeutet bezogen auf eine Veränderungsmaßnahme, dass diese kontraproduktiv und… …Informationen.1007 Somit bekommt auch die effek- tive Kommunikation als Verhaltensaspekt einen wertschöpfenden Charakter, da sie durch das Generieren eines…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Interne Revision aktuell

  Rechnungslegung nach IFRS und Prüfungsansätze für die Interne Revision in Kreditinstituten

  Hans-Georg Schmidt

  …Konzernabschluss ge- schaffen hat4), gibt es in den IFRS nicht. Vor dem Hintergrund einer zunehmenden Kapitalmarktorientierung von Kredit instituten muss das… …Einzelinstituts- und Konzernebe- ne auch für die interne Steuerung und Überwachung und das Meldewesen zu nutzen. Sie bilden auch eine wesentliche Grundlage für… …Sicht der Bankenaufsicht sowie das IDW aus Sicht des Berufsstands der Wirtschaftsprüfer zu Einzelfragen der Bilanzierung bei Kreditinstituten in… …wird. Sie unterstützt das (Mutter-) Unternehmen bei der Erreichung seiner unter- nehmerischen Ziele. Nach den MaRisk ist die Interne Revision bei… …insbesondere das Financial Audit der Internen Revision im Mittelpunkt ste- hen. Es umfasst eine primär vergangenheitsorientierte, unabhängige Be- urteilung der… …ersten Konzernabschluss nach IFRS erst für das Geschäftsjahr 2007 aufstellen. In Deutschland regelt das Bilanzrechtsreformgesetz aus dem Jahr 2004 für… …ergibt sich daraus die Verpflichtung, spätestens für das Geschäftsjahr 2007 einen Konzernabschluss nach IFRS aufzustellen. Dies betrifft in Deutschland… …Vorjahreszahlen verlangen, umfasst der erste IFRS-Konzernabschluss neben der Bilanz und einer Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) für das Berichtsjahr auch eine Bi-… …lanz und eine GuV für das Vorjahr. Rechnungslegungsziele nach HGB und nach IFRS Ein nach den Vorschriften der IFRS erstellter Jahresabschluss soll… …primär dem Kapitalmarkt bzw. den Investoren entscheidungsrelevante Informatio- nen zur Verfügung stellen, während beim HGB das Vorsichtsprinzip bzw. bei…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Eigenkapitalausweis im IFRS-Abschluss

  Motivation, Forschungsgegenstand und Aufbau der Arbeit

  Dr. Michael Reuter

  …1 1 Motivation, Forschungsgegenstand und Aufbau der Arbeit 1.1 Problemstellung In den letzten Jahren hat sich das Rechnungslegungsumfeld… …legungsvorschriften gegeben. Zukünftig sollen dadurch Unternehmensvergleiche und die Bi- lanzanalyse wesentlich einfacher werden als bisher, das Nebeneinander von… …Eigenkapital zu.29 Es stellt das Nettovermögen des Unternehmens/Konzerns dar und bildet als Residualgröße die Gesamtheit der Bilanzierungs- und… …Verlustabsorptionsfunktion zu. Das ausgewiesene Eigenkapital (die Gesamtpo- sition bzw. einzelne Komponenten) nimmt daher eine Schlüsselrolle im (Konzern-)Jahresab- schluss… …Standardsetter und Rechnungslegungspraxis abgeleitet werden. 1.2 Zentrale Fragestellungen und Erkenntnisziel der Arbeit Empirische Untersuchungen für das… …grund des Ablaufs der Übergangsfrist der IAS-Verordnung bis 2007 – auch schon für das Ge- schäftsjahr 2006 IFRS-Abschlüsse veröffentlicht. Die… …einzelne Unter- nehmen das Eigenkapital in der Bilanz nur als Gesamtsumme ausweisen, während andere Un- ternehmen in der Bilanz alle auch im… …Eigenkapitalausweis im (Konzern-)Jahres- abschluss fordern und wie diese berichtspflichtigen Daten für das Geschäftsjahr 2006 von den Unternehmen aufbereitet und… …der IFRS die Frage, welcher Darstellungsform für das Eigenkapital der Vorzug gegeben werden sollte. Zu ihrer Beantwor- tung können die in der Arbeit… …, ___________________ 34 IAS-Verordnung, Art. 1. 35 Vgl. dazu IAS 18.7 ff.; R. 70a und 74 ff. 36 Vgl. dazu R. 70b und 78 ff. „Aufwandseite, das ist Werteverzehr.“…

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