Das Beispiel des US-Unternehmens Theranos zeigt, wie durch mangelhafte Compliance ein Vorfall mit starken negativen betriebswirtschaftlichen Folgen entstehen kann. Das Startup war bekannt geworden durch seine als revolutionär geltenden „Edison“-Bluttests. Diese sollen schmerzfrei und mit Hilfe eines einzigen Bluttropfens besonders einfache und schnelle Hepatitis- und Aids-Diagnosen ermöglichen. Eine Investitionsrunde von Risikokapitalgebern führte zu einer Bewertung des Unternehmens von 9 Milliarden Dollar.

Diagnosekraft von Bluttest umstritten

Nachdem bereits im Oktober 2015 ehemalige Mitarbeiter die Diagnosekraft des „Edison“-Bluttests stark anzweifelten, ermitteln nun die US-Börsenaufsicht, die Krankenversicherung Medicare und die Arzneimittelbehörde Food and Drug Administration (FDA) gegen Theranos. Das Unternehmen soll, wie das Wall Street Journal bereits am 18.03.2016 berichtete, falsche Tatsachen vorgespiegelt haben: Der eigene Bluttest soll sich häufig als unzuverlässig erwiesen und zu gefährlichen falschen Diagnosen geführt haben, Theranos habe deshalb regelmäßig fremde Tests statt der eigenen Technologie verwendet. Bisher hat Theranos noch keine genauen Erklärung zur Funktionsweise seiner Tests abgegeben, diese werden jedoch von zahlreichen Medizinexperten kritisch hinterfragt.

Korrekturen der Diagnosen – und des Unternehmenswerts

Theranos hat nach Informationen des Wall Street Journals mehrere tausend seiner eigenen Diagnosen offiziell für ungültig erklärt und nachträglich korrigiert. Damit wird der gesamte Wert des Unternehmens in Frage gestellt, das renommierte Magazin „Forbes“ schätzte am 01.06.2016 den Wert Theranos‘, und damit das Vermögen der zum Startup-Star avancierten Firmengründerin Elizabeth Holmes, um mehrere Milliarden geringer.

Bei Internet-Startups ist ein starker Hype und eine hohe Bewertung durch frühe Investitionsrunden nichts Ungewöhnliches mehr. Der Fall Theranos dagegen besitzt eine ganz andere, zusätzliche Brisanz: Innerhalb der Medizinbranche geht es nicht nur darum, die Erwartungen der Anleger zu erfüllen und ein innovatives Geschäftsmodell erfolgreich zu monetarisieren. Die Aussagekraft der Bluttests kann im Extremfall über Leben und Tod entscheiden, was auch die Ermittlungen von Medicare und der FDA erklärt.

Theranos rüstet in Sachen Compliance auf

Theranos hat in der Zwischenzeit reagiert, mit der Berufung von Fabrizio Bonanni in den Aufsichtsrat. Seine Aufgabe wird darin bestehen, die Geschäftsstruktur und die Qualitätssicherung des Unternehmens zu verbessern.

(ESV/ap)
 

Weiterführende Literatur

In seinem Buch „Unternehmensbewertung im IFRS-Abschluss – Fair Value-Bewertung von Unternehmen und Sachgesamtheiten“ erläutert Dr. Jochen Cassel aktuelle Vorschriften zur richtigen Unternehmensbewertung nach IFRS 13. Hierbei zeigt er auf, welche unterschiedlichen Bewertungsmodelle zum Einsatz kommen und unter welchen Umständen Marktpreise den sogenannten „fair value“ bestimmen können.