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• eBook-Kapitel aus dem Buch WpPG

  § 9 Gültigkeit des Prospekts, des Basisprospekts und des Registrierungsformulars

  Dr. Jörn Ebermann

  …einem organisierten Markt gültig, sofern er um die nach § 16 erforderlichen Nachträge ergänzt wird. (2) 1Im Falle eines Angebotsprogramms ist der… …Angebot hin- terlegt, verlängert sich der Gültigkeitszeitraum des Basisprospekts für die- ses öffentliche Angebot bis zu dessen Ablauf, höchstens jedoch um… …, § 12 Abs. 2, 3 WpPG bzw. § 16 WpPG. . . . . . . . . . . 15 VI. Auswirkung auf die Gültigkeits- dauer bei Einbeziehungen im Wege des Verweises nach… …1Durch die Richtlinie des Europäischen Parlaments und des Rates vom 24.11.2010 zur Änderung der Richtlinie 2003/71/EG („Änderungsrichtlinie“) betreffend… …den Prospekt, der beim öffentlichen Angebot von Wertpapieren oder bei deren Zulassung zum Handel zu veröffentlichen ist,1 wurden u. a. die Vorgaben… …betreffend die Gültigkeit von Prospekten überarbeitet, wobei jedoch die bereits mit der Prospektrichtlinie aus dem Jahre 2003 und deren Umsetzung durch das… …WpPG eingeführte Grundsystematik eines Gültig- keitsregimes für Prospekte keine Änderungen erfahren hat.2 Wie schon die Prospektrichtlinie aus dem Jahre… …2003 sieht auch die Änderungsrichtlinie keine Ermächtigung für die Europäische Kommission vor, im Rahmen des Lamfalussy-Verfahrens in Bezug auf den für §… …in Bezug auf die stich- tagsbezogene Richtigkeit des Prospekts keine Änderungen zu verzeichnen. Gleiches gilt grundsätzlich auch für die… …Gültigkeitsdauer, die bei Prospekten bei zwölf Monaten für öffentliche Angebote oder Zulassungen zum Handel verblieben ist. Im Rahmen des europäischen…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch WpPG

  Art. 11 EU-ProspV Modul für durch Vermögenswerte unterlegte Wertpapiere (Asset backed securities“/ABS)

  Jens H. Pegel

  …Für das zusätzliche Modul zur Wertpa- pierbeschreibung für ABS werden die Angaben gemäß dem in Anhang VIII festgelegten Modul zusammengestellt. ARTICLE… …EU-ProspV und schreibt die zusätzlichen Informationen, die ein Prospekt für mit Vermögenswerten unterlegte Wertpapiere (asset backed securities) enthalten… …muss vor (Zusatz- modul). Durch Anh. VIII EU-ProspV werden die transaktionsbezogen Anga- ben, die die asset backed securities ausmachen, in den Prospekt… …derivative Wertpapiere zu ergänzen1, sofern die jeweils geforderten Informationen nicht von Art. 10 i.V. m. Anh. VII EU-ProspV abgedeckt sind. Abhängig von der… …(Mindeststückelung von 100.000 Euro)3 heranzu- ziehen. Im Rahmen von asset backed securities bestimmen vielfach auch die Investoren und Ratingagenturen die Breite der… …Darstellung über die mit der Emission der Wertpapiere verbundene Information zu den unterliegenden Vermögenswerten. Insbesondere Investoren in die… …Risiken, die mit den verbrieften Vermögenswerten verbunden sind. Während früher diese In- vestoren in den mit der Vermarktung der zu begebenden Wertpapiere… …ein- hergehenden Roadshows Informationsvorteile erhielten, verbietet sich ein derartiges Verhalten nach Einführung der EU-ProspV4, da die im Verlauf von… …die Relevanz für den Prospekt und die mit dem Wertpapier einhergehenden Risiken zu schließen ist.5 Insofern ist bei der Er- stellung des Prospektes dem… …Umfang der Informationen Rechnung zu tragen, welche die Investoren in die mit dem meisten Risiko behafteten Wertpapiere 1 CESR, avice disclosure…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Praxishandbuch Risikomanagement

  Discounted Cashflow-Verfahren zur Bewertung und Risikoquantifizierung im Immobilien-Portfoliomanagement

  Prof. Dr. Arnd Wiedemann, Dr. Martin Horchler

  …Wiedemann und Martin Horchler 268 1. Systematisierung immobilienspezifischer Risiken Die Immobilienbewertung und Risikoquantifizierung sind zentrales… …bildet die Aus- gangsbasis für die Performance- und Risikomessung. Dies gilt in erster Linie für Property-Companies. Um vergleichende Analysen der… …besonders Cashflow orientierte Konzepte an. Die Datenbasis bilden zukünftige immobilienbezogene Ein- und Auszahlungen, die es unter Berücksichtigung der sie… …beeinflussenden Ri- siken zu prognostizieren gilt. Um eine umfassende und korrekte Berücksichtigung zu gewährleisten, müssen in einem ersten Schritt die… …immobilienbezogenen Risiken zielgerecht erfasst wer- den. Stehen portfoliotheoretische Überlegungen im Vordergrund, bietet sich die in Abb. 1 vorgenommene… …Mieteinnahmen von ihren prognostizierten Werten genannt, die ausgelöst durch eine allgemeine Konjunkturschwäche flächendeckend alle Immobilien tan- gieren. Beim… …eine spezifische Immobilienanlage betreffenden unsystematischen Risiko handelt es sich um objekt-, standort- oder branchenspezifische Risiken, die eben-… …detaillierte Identifikation der Risikofaktoren vor- zunehmen und deren Einfluss auf die zukünftigen Cash In- und Cash Outflows zu analysieren. Obwohl sich keine… …allgemeingültigen Aussagen treffen lassen, kann davon ausgegangen werden, dass die Cashflows gewerblich genutzter Immobilien sensibler auf konjunkturelle Schwankungen… …, technische Veränderungen und struk- turelle Umbrüche reagieren als die Zahlungsströme reiner Wohnimmobilien. Letzt- genannte weisen demgegenüber eine…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Prüfung des Projektsteuerungssystems

  Integration der Prozesse des Projektsteuerungssystems

  DIIR – Deutsches Institut für Interne Revision e. V.

  …87 9 Integration der Prozesse des Projektsteuerungssystems Die Integration der Prozesse des Projektsteuerungssystems ist ein eigenes Prüfffeld… …. 9.1 Beschreibung Die Integration des Projektsteuerungssystems ist der geregelte, integrierte Ablauf von Projektportfoliomanagement, Programm- und… …allem darum, zu untersuchen, in- wieweit die Zusammenarbeit aller einzelnen Elemente des Projektsteue- rungssystems insgesamt reibungslos, ohne… …Doppelarbeiten, Lücken und Kom- petenzstreitigkeiten vonstatten geht und ob die Projektsteuerungsprozesse auch mit anderen Unternehmensbereichen abgestimmt und… …integriert sind. Dies könnte unter folgenden Bedingungen beeinträchtigt sein: � Die P3-Prozesse weisen untereinander Lücken, Überschneidungen oder… …Unklarkeiten auf. � Die P3-Prozesse erfolgen nicht auf Basis der P3M-Vorgaben. � Die P3-Prozesse sind nicht mit anderen Geschäftsprozessen im Unterneh- men… …abgestimmt oder koordiniert. Integration der Prozesse des Projektsteuerungssystems 88 � Die P3M-Vorgaben sind nicht mit anderen Geschäftsprozessen im… …Unter- nehmen abgestimmt oder koordiniert. � Die Aufbauorganisation für die P3-Prozesse und den P3M-Prozess sind nicht mit einer Funktionstrennung… …versehen. � Die Aufbauorganisation lässt die Möglichkeit von Überschneidungen, Lü- cken und Eigenentwicklungen zu. Mängel in der Integration der… …Kontrollen � Die P3-Prozesse und ihre Verantwortlichkeiten sind in einer lückenlosen Abfolge dokumentiert und aufeinander abgestimmt. � Die P3-Prozesse…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch WpPG

  Anh. IX EU-ProspV Mindestangaben für das Registrierungsformular für Schuldtitel und derivative Wertpapiere (Schema) (Schuldtitel und derivative Wertpapiere mit einer Mindeststückelung von 100.000 EUR)

  Elke Glismann

  …Personen, die für die im Regist- rierungsformular gemachten Angaben bzw. für bestimmte Abschnitte des Regis- trierungsformulars verantwortlich sind. Im… …letzteren Fall sind die entsprechenden Abschnitte aufzunehmen. Im Falle von natürlichen Personen, zu denen auch Mitglieder der Verwaltungs-, Geschäfts-… …führungs-, und Aufsichtsorgane des Emit- tenten gehören, sind der Name und die Funktion dieser Person zu nennen. Bei juristischen Personen sind Name und… …eingetragener Sitz der Gesellschaft anzu- geben. 1.2. Erklärung der für das Registrie- rungsformular verantwortlichen Perso- nen, dass sie die erforderliche… …Sorgfalt haben walten lassen, um sicherzustellen, dass die im Registrierungsformular ge- nannten Angaben ihres Wissens nach richtig sind und keine Tatsachen… …ausge- lassen worden sind, die die Aussage des Registrierungsformulars wahrscheinlich verändern. Ggf. Erklärung der für be- stimmte Abschnitte des… …Registrierungs- formulars verantwortlichen Personen, dass sie die erforderliche Sorgfalt haben walten lassen, um sicherzustellen, dass die in dem Teil des… …Registrierungsformu- lars genannten Angaben, für die sie ver- antwortlich sind, ihres Wissens nach richtig sind und keine Tatsachen ausge- lassen worden sind, die die… …Aussage des Registrierungsformulars wahrscheinlich verändern. 2. Abschlussprüfer 2.1. Namen und Anschrift der Abschluss- prüfer des Emittenten, die für… …von wesentlicher Bedeutung sind. 3. Risikofaktoren 3.1 Klare Offenlegung von Risikofakto- ren, die die Fähigkeit des Emittenten be- einträchtigen…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch WpPG

  § 19 Sprachenregelung

  Dr. Thomas Preuße

  …Preuße 1201 ABSCHNITT 5 Sprachenregelung und Emittenten mit Sitz in Drittstaaten § 19 Sprachenregelung (1) Werden Wertpapiere, für die der… …Herkunftsstaat des Emittenten die Bundesrepublik Deutschland ist, im Inland öffentlich angeboten oder wird im Inland die Zulassung zum Handel an einem… …deutscher Spra- che zu erstellen. Die Bundesanstalt kann die Erstellung eines Prospekts in einer in internationalen Finanzkreisen gebräuchlichen Sprache… …gestatten, sofern der Prospekt auch eine Übersetzung der Zusammenfassung in die deutsche Sprache enthält und im Einzelfall unter Berücksichtigung der Art der… …Wertpapiere eine ausreichende Information des Publikums gewährleis- tet erscheint. (2) Werden Wertpapiere, für die der Herkunftsstaat des Emittenten die… …Bundesrepublik Deutschland ist, nicht im Inland öffentlich angeboten und wird nicht im Inland die Zulassung an einem organisierten Markt bean- tragt, sondern nur… …gewählt worden ist. (3) Werden Wertpapiere, für die der Herkunftsstaat des Emittenten die Bundesrepublik Deutschland ist, im Inland öffentlich angeboten… …oder wird im Inland die Zulassung an einem organisierten Markt beantragt und wer- den die Wertpapiere auch in einem anderen Staat oder mehreren anderen… …Staaten des Europäischen Wirtschaftsraums öffentlich angeboten oder wird auch dort die Zulassung zum Handel beantragt, ist der Prospekt in deut- scher oder… …eine Übersetzung der Zusammenfassung in die deutsche Sprache enthalten. (4) Werden Wertpapiere, für die der Herkunftsstaat des Emittenten nicht die…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Handbuch Compliance international

  Deutschland

  Dr. Malte Passarge

  ….................................................................. 157 2.2 Ordnungswidrigkeit nach §§ 130, 30 OWiG ........................................... 157 2.2.1 Haftung für Gesetzesverstöße durch die… …. Bürkle, J.: Corporate Compliance – Pflicht oder Kür für den Vorstand der AG?, BB, 2005, 565. Busekist/Hein, Der IDW PS 980 und die allgemeinen… …Punkte, die ausländische Unternehmen über den United States Fo- reign Corrupt Practices Act („FCPA“) wissen sollten, CCZ, 2008, S. 7–11 Deister, J./Geier… …Nietzer, W.: Die rechtliche Behandlung von Schmiergeldzahlungen in den USA („Foreign Corrupt Practices Act“) und Deutschland Odenthal, HJ.: Der… …ZRFC 2014, 86 Passarge, M./Graf, C.: Das Hamburger Compliance-Zertifikat CCZ 2014, 119 Pragal, O.: Die Korruption innerhalb des privaten Sektors und… …aufnahme, ZRFC 2014, 60 Rieder, M./Jerg, M.: Anforderungen an die Überprüfung von Compliance-Programmen; Zugleich kritische Anmerkungen zum Entwurf eines… …Entwicklungen in der Gesetzgebung Der Gesetzgeber hat das Thema Compliance erkannt und verschiedene Initiativen auf den Weg gebracht, dabei ist die Umsetzung im… …Detail nicht immer praxistaug- lich. Aufgrund der Bundestagswahl im September 2013 ist derzeit nicht absehbar, wie sich die im Fluss befindliche… …Rechtslage entwickeln wird. Mit gewisser Verwunderung nimmt man zur Kenntnis, dass in Deutschland, anders als in 165 anderen Staaten, die Bestechung von… …Abgeordneten nicht strafbar ist. Die UN-Konvention gegen Korruption wurde von Deutschland zwar im Jahr 2001 un- terzeichnet, aber noch nicht ratifiziert und in…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Betriebswirtschaftliche Grundsätze für Compliance-Management-Systeme

  Fazit: Betriebswirtschaftliche Grundsätze zur Struktur und Ausgestaltung von CMS

  Dr. rer. pol. Karl-Heinz Withus

  …Schläuchen‘680. Vielmehr ist Schneider zuzustimmen, dass die Pflicht zur Einhal- tung von Gesetzen eine ‚Binsenwahrheit‘681 ist. Das gilt nicht nur für Gesetze… …, son- dern auch für jede andere Form von verpflichtenden oder freiwillig übernommenen Regeln. Neu ist allenfalls die Beachtung, die Compliance-Verstößen… …Geschäftsleitungspflichten ab684. Auch die Einhaltung von ethischen Grundsätzen muss gegebenenfalls unter den Oberbegriff ‚Compliance‘ subsumiert werden, wenn diese Teil der… …definierten Unternehmens- ziele sind. Bei Verstoß gegen diese Pflichten drohen Sanktionen sowohl für das Unternehmen als auch für die Geschäftsleitung… …für die Geschäftsleitung auch einen erheblichen nicht-monetären Schaden darstellen. Um diese Auswirkungen zu verhindern, bedarf es mehr als… …zu steuernde Risiken, damit ist das CMS auch Teil des übergeordneten Risiko- managementsystems. Im Unternehmen bestehen im Zweifel mehrere CMS, die… …und ganzheitliches strategisches und opera- tives Management: Die Anreicherung des „unternehmerischen Bauchgefühls“ mit Risiko-, Chancen- und… …verwendet wird. Ebenso, wie mit Risikomanagementsystem (RMS) häufig die Prozesse zur Identifi- zierung, Bewertung und Steuerung der operativen Risiken… …unterschiedliche Risikoberei- che wie sie im COSO Rahmenwerk Internal Control – Integrated Framework abge- grenzt werden. Dieses Rahmenwerk eignet sich für die… …Einteilung eines CMS in sieben Grundelemente in Deutschland eine breit akzeptierte Grundlage für die Beschrei- bung eines CMS geschaffen hat. Danach handelt…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Praxishandbuch Risikomanagement

  Steuerliches Risikomanagement

  Prof. Dr. Thomas Egner, Prof. Dr. Klaus Henselmann

  …den Steuergesetzen, den Verwaltungsanweisungen und der Rechtsprechung macht den Steuerpflichtigen vor allem die Komplexität der deutschen… …Besteuerungsregeln das Leben schwer. Die Erfüllung der gesetzlichen Steuerpflichten stellt sich für die Unternehmen in einem solchen Umfeld äußerst schwierig dar… …. Auch eine zuverlässige Steuerpla- nung ist kaum möglich. Die Steuerplanung erfolgt vielmehr nicht nur unter der all- gemeinen Unsicherheit der… …zukünftigen wirtschaftlichen Entwicklung, sondern auch unter der Unsicherheit über die zukünftige steuerliche Entwicklung, da Inves- titionen regelmäßig einen… …Gestaltungsmaßnahmen durch die bewusste Schaffung von Rechtsunsicherheit zu erschweren. Das steuerliche Risiko besteht zum einen in der Bestimmung der Höhe der Steu-… …steuerlicher Pflichten treten. Das steuerliche Risikomanagement2 hat die Aufgabe, die steuerlichen Risiken des Unternehmens zu erfassen, zu bewerten und der… …der gestalterischen Steuerplanung bis zur Kontrolle der Steuerdeklaration durch die Finanzverwaltung im Rahmen ei- ner Betriebsprüfung. Das Management… …der steuerlichen Risiken im laufenden Unternehmensprozess findet bisher nur selten die notwendige Aufmerksamkeit. Lediglich eine punktuelle Betrachtung… …Steuern, die nicht oder nur partiell vom Unter- nehmenserfolg abhängen und somit die Substanz des Unternehmens belasten. 1 Vgl. statt vieler Rose, Manfred… …Steuerkontrolle. Während des gesamten Zeitraums – von der Steuerplanung bis zur Steuerkontrolle – sind durch steuerliches Risikomanagement die Steuerrisiken zu…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Handbuch Compliance international

  Tschechische Republik

  Dr. Petr Bohata

  …......................................................... 582 4 Gesetzestexte............................................................................................ 583 4.1 Gesetz über die… …Bestechungsstrafrecht, Göttingen 2012. Bohata, P.: Der Allgemeine Teil des neuen tschechischen StGB, JOR 50 (2/2009), S. 415–434. Bohata, P.: Gesetz über die… …kei, JOR 53 (2/2012), S. 275–301. Tschechische Republik 557 1 Einführung in das Rechtssystem 1.1 Allgemeines Die Tschechische Republik… …(Česká republika – ČR) ist durch die Spaltung der 1918 entstandenen Tschechoslowakei in zwei völkerrechtlich selbstständige Subjekte (Tschechische… …1. Mai 2004 Mitgliedstaat der Europäischen Union. Die Amtssprache ist Tschechisch, die Hauptstadt Prag (Praha) hat ca. 1,25 Mio. Einwohner. Auf einer… …Fläche von ca. 79.000 km² leben etwa 10,5 Mio. Einwohner, was eine Bevölke- rungsdichte von ca. 133 Einwohner pro km2 ergibt. Landeswährung ist die Tsche-… …chische Krone1205 (CZK), die Einführung des Euro ist gegenwärtig nicht geplant. Die Wirtschaftsentwicklung schwankt in den letzten zehn Jahren zwischen… …-4,5 % im Jahr 2009 und +2,5 % im Jahr 2011. Die verhältnismäßig positive Entwicklung der tschechischen Wirtschaft und Bewältigung der Finanzkrise… …spiegelt sich auch in der angehobenen Bewertung der Rating Agenturen. 1206 Von der europäischen Schuldenkrise ist die Tschechische Republik vorläufig… …nicht übermäßig betroffen und auch das Bankensystem hat die Krise bislang relativ gut überstanden. Die Ar- beitslosenquote schwankt in den letzten fünf…

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