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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Jahresinhaltsverzeichnis 2010

  …2010 05 ZCG www.ZCGdigital.de Zeitschrift für Corporate Governance Leitung und Überwachung in der Unternehmens- und Prüfungspraxis Fachbeirat: Prof… …, Risk & Compliance Ulrich Hocker, Hauptgeschäftsführer Deutsche Schutzvereinigung für Wert­papierbesitz e. V. Prof. Dr. Anja Hucke, Universität Rostock… …Zöllner, C. 05/219 Zülch, H. 03/109 ZCG Zeitschrift für Corporate Governance Leitung und Überwachung in der Unternehmens- und Prüfungspraxis Jahrgang: 5… …Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz e. V. Prof. Dr. Anja Hucke, Universität Rostock Prof. Dr. Annette G. Köhler, Universität Duisburg-Essen Prof. Dr. Peter May… …: Jahresabonnementpreis € (D) 147,–; Einzelbezug je Heft € (D) 28,60; Einzelheft im Abo € (D) 24,50. Sonderpreis für die Mitglieder des Bundesverbandes der Bilanzbuchhalter… …und Controller e. V. (BVBC): Jahresabonnementpreis € (D) 109,80; Einzelheft € (D) 21,50; Einzelheft im Abo € (D) 18,30. Sonderpreis für die Mitglieder… …. Januar 2010, die unter http://mediadaten.ZCGdigital.de bereitsteht oder auf Wunsch zugesandt wird. Manuskripte: Hinweise für die Abfassung von Beiträgen… …Autor dem Verlag das ausschließliche Verlagsrecht und das Recht zur Herstellung von Sonderdrucken für die Zeit bis zum Ablauf des Urheberrechts. Das… …vorherigen Zustimmung des Verlages. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Bearbeitungen, Übersetzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und… …Strafbare Handlungen durch Unterlassen – Gefahren für Aufsichtsräte und Compliance-Verantwortliche Betriebswirtschaftliche Anmerkungen zum BGH-Urteil vom…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Auswirkungen der Corporate Governance auf das Controlling

  Eine Analyse auf der Basis von Corporate-­ Governance-Mechanismen und relevanten Rechtsnormen
  

  Prof. Dr. Inge Wulf, Björn Schäfer

  …Controlling zu analysieren. Erst wenn fundierte Erkenntnisse hierüber vorliegen, können Handlungsempfehlungen für die ideale Ausgestaltung in der Praxis… …6 oder VorstAG 7 . Darüber hinaus gibt es gesetzesähnliche Regelungen wie den Deutschen Corporate Governance Kodex (DCGK). Dem DCGK kommt für die… …. Die letzten drei genannten Mechanismen * Prof. Dr. Inge Wulf ist Inhaberin des Lehrstuhls für Betriebswirtschaft, insbesondere Unternehmensrechnung der… …Technischen Universität Clausthal; Dipl.-Volksw. Björn Schäfer (MBA) ist externer Doktorand am Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere… …Unternehmensrechnung der Technischen Universität Clausthal. 1 Für eine Übersicht über mögliche Ansatzpunkte zur Verbesserung von Corporate Governance vgl. Paetzmann… …. B. Anteilseigner, Aufsichtsrat oder Wirtschaftsprüfer) ab, um bei diesen die notwendige Transparenz und Informationsversorgung zu sichern. Für die… …Aufgaben für das Controlling durch neue Anforderungen der Corporate Governance – im Wesentlichen an Transparenz, Kontrolle und Anreizsysteme – umfassender… …werden. Interner Adressat ist vor allem die Unternehmensleitung mit dem durch die CG-Anforderungen gestiegenen Informationsbedarf für Steuerungsund… …Management, in: Zeitschrift für Controlling & Management 2010 S. 122 ff., 123. c Corporate-Governance-­ Mechanismen und mögliche Auswirkungen im Controlling… …Harmonisierung der Eigentümer- und Managementinteressen – VorstAG: Definition von Grundsätzen für eine angemessene ­Vorstandsvergütung – Rationalitätssicherung –…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Zertifizierungseffekte durch Private Equity beim Börsengang von ­Immobilienkapitalgesellschaften

  Eine empirische Analyse zur Zeichnungsrendite beim IPO
  

  Daniel Maul, Stefan Maul, Dr. Mark Mietzner, Prof. Dr. Dirk Schiereck

  …zur Zeichnungsrendite beim IPO Daniel Maul / Stefan Maul / Dr. Mark Mietzner / Prof. Dr. Dirk Schiereck Für 111 nordamerikanische und europäische… …Zeichnungsgewinns infolge eines meist signifikanten Kursanstiegs am ersten Handelstag einer Aktie gegenüber dem Zuteilungspreis bei Emission. Für die… …Zeichnungsinvestoren stellt der höhere erste Börsenkurs als Differenz zum Kaufpreis eine zusätzliche Zeichnungsrendite dar, für Unternehmen dagegen Opportunitätskosten… …eindeutige Evidenz für ein Overpricing, also eine negative Zeichnungsrendite. Während die Erklärungsansätze für diesen branchenbesonderen Preiseffekt noch eher… …für die USA sowie Uhlir 3 und Wasserfallen und Wittle- * Prof. Dr. Dirk Schiereck ist Inhaber des Lehrstuhls für Unternehmensfinanzierung, TU Darmstadt… …heute, dass dem Umfang von asymmetrisch verteilter Information eine erhebliche Erklärungskraft für die Höhe des Underpricing zukommt… …. Zertifizierungseffekte beim Börsengang Management • ZCG 6/10 • 269 der 4 für Deutschland die Bedeutung dieses Kurssprungs mit durchschnittlichen Zeichnungsrenditen von… …über 10% auf. Für Immobilienkapitalgesellschaften fällt die Evidenz allerdings uneinheitlich aus. Wang, Chan und Gau 5 untersuchen die Börsengänge von… …, Zaman und McIntosh 6 können dieses Ergebnis allerdings für ein leicht variiertes Untersuchungsdesign nicht bestätigen. Ling und Ryngaert 7 dokumentieren… …zudem für Börseneinführungen von REIT der frühen 90er Jahre ein positives Underpricing i.H. von durchschnittlich 3,6%. Chen und Lu 8 unterstützen die…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  ZCG-Nachrichten

  …befragten Journalisten/Analysten sehen vor allem im Kontakt der GF/VS mit ihnen weiterhin eklatante Versäumnisse und Schwächen. Dies gelte vor allem für den… …Umgang mit Krisensituationen. Durchgeführt wurde die Studie von der TÜV Rheinland Consulting GmbH in Kooperation mit dem Zentrum für Evaluation und…
• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Unterstützung von Aufsichtsratsmitgliedern bei Aus- und Fortbildungsmaßnahmen

  Zur Umsetzung neuer Anforderungen des DCGK
  

  Dr. Dirk Kocher, Andreas Lönner

  …Aktieninstitut (DAI) hat im Herbst 2010 in Zusammenarbeit mit der Frankfurt School for Finance and Management (FS) eine Weiterbildungsreihe für Aufsichtsräte… …Bedeutung von Aus- und Fortbildung für Aufsichtsratsmitglieder und damit die weitere Professionalisierung der Aufsichtsräte. Den Gesellschaften wird empfohlen… …. Fehlende Sachkunde ist also kein Hindernis für die Bestellung 8 . 2.1 Mindestqualifikation Gleichwohl besteht in Rechtsprechung und Literatur Einigkeit, dass… …, Arbeitshandbuch für Aufsichtsratsmitglieder, 3. Aufl. 2008, § 2 Rn. 81 ff.; Habersack, in: MünchKomm. z. AktG, 3. Aufl. 2008, § 116 Rn. 24; Ulmer/Habersack, in… …Besetzung sanktionslos. Für eine gerichtliche Umbesetzung oder Abberufung aus wichtigem Grund besteht mangels individueller Verpflichtung keine Handhabe 20… …, Arbeitshandbuch für Aufsichtsratsmitglieder, 3. Aufl. 2008, § 2 Rn. 95 f. 17 Vgl. Semler/Wagner, in: ebenda, § 2 Rn. 81 ff.; Habersack, in: MünchKomm. z. AktG, 3… …gelten in mitbestimmten Gesellschaften wegen des Grundsatzes der gleichen Berechtigung und Verantwortlichkeit aller Mitglieder für Anteilseignervertreter… …diesen für die Teilnahme an Schulungen kein Anspruch auf Freistellung zusteht. Sie können die Fortbildungsmaßnahme grundsätzlich nicht während der… …Dienstzeit und unter Fortzahlung des Arbeitsentgelts wahrnehmen. Zwar sieht § 37 Abs. 6 und 7 BetrVG für die Teilnahme von Betriebsratsmitgliedern an… …Aufsichtsrats, 5. Aufl. 2008, Rn. 846; Semler/Wagner, in: Semler/v.Schenck, Arbeitshandbuch für Aufsichtsratsmitglieder, 3. Aufl. 2008, § 2 Rn. 85. 23 Vgl…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Corporate Governance kommunaler Unternehmen

  Wie viel Öffentlichkeit verträgt der Aufsichtsrat einer kommunalen GmbH?
  

  Dr. Rüdiger Werner

  …Organisationsverfassung der Kommunen prägende Strukturprinzip der Öffentlichkeit auch für eine kommunale GmbH gilt. Umstritten ist insbesondere, ob in den Aufsichtsrat… …Stillschweigen zu bewahren. Eine entsprechende Verpflichtung folgt darüber hinaus aus der organschaftlichen Treuepflicht. Speziell für in den Aufsichtsrat einer… …Geheimnissen und vertraulichen Angaben der Gesellschaft verpflichtet. Dies gilt aufgrund der Verweisung des § 52 Abs. 1 GmbHG auf § 116 AktG auch für die… …Angaben. Dies sind Tatsachen, deren Bekanntwerden sich für die Gesellschaft negativ auswirken könnte, ohne dass sie bereits als Geheimnisse im vorgenannten… …Aufsichtsratsmitglieder in der Aufsichtsratssitzung zu verstehen, die nach Form und Inhalt ersichtlich nur für den Kreis der Anwesenden bestimmt sind 8 . Nach § 93 Abs. 1… …Geheimhaltung für das Wohlergehen der Gesellschaft unmittelbar erforderlich wäre 10 . Ihre Vertraulichkeit ist jedoch vonnöten, damit der Aufsichtrat seine… …; Semler/ v. Schenck, Arbeitshandbuch für Aufsichtsratsmitglieder, 3. Aufl. 2009, § 12 Rn. 5. 8 Vgl. BGH vom 5.6.1975 – II ZR 156/73, BGHZ 64 S. 325-329… …Kontrollfunktion korrespondiert mit der persönlichen Haftung der Aufsichtsratsmitglieder für Pflichtverletzungen nach den §§ 116, 93 ff. AktG, § 52 GmbHG 22 . Wie… …jüngst erst das OLG Brandenburg festgestellt hat, gilt diese persönliche Haftung auch für die in den Aufsichtsrat einer kommunalen GmbH entsandten… …­Gesellschaftsvertrag Im Schrifttum wird weiterhin § 52 GmbHG als bundesrechtliche Ermächtigung für kommunalrechtliche Auskunftspflichten avisiert. Zwar verweise § 52…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  ZCG-Nachrichten

  …Kodex speziell für Banken notwendig ist und dass das Aufsichtsrecht gegenüber dem Gesellschafts- und Konzernrecht zu stärken ist. Hinsichtlich der… …Finanzmarktaufsicht wurde empfohlen, systemändernde internationale Standards der Finanzmarktregulierung stärker demokratisch zu legitimieren und für mehr Transparenz zu… …für den Finanzsektor zu verabschieden – und vor allem auch durchzusetzen (zu einer vollständigen Zusammenstellung der Beschlüsse und der… …Mitarbeiter in der Anlageberatung, Vertriebsverantwortliche und „Compliance-Beauftragte“ künftig bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)… …Veröffentlichungspflichten für bislang nicht erfasste Transaktionen. Damit soll verhindert werden, dass unbemerkt größere Stimmrechtspositionen aufgebaut werden können. Dieses… …abschließend grünes Licht gegeben. Es soll noch Ende des Jahres 2010 in Kraft treten. Im Einzelnen sind folgende Änderungen enthalten: CCVerschärfte Vorgaben für… …das Management von Liquiditätsrisiken CCEinheitliche europäische Qualitätsprinzipien für die Zusammensetzung des Kernkapitals (dabei geht es um sog… …. hybrides Kapital, das bei der Eigenfinanzierung der Kreditinstitute eine wichtige Rolle spielt) CCRegelungen für Verbriefungen und Wiederverbriefungen CCNeue… …Vorschriften für Großkredite (Banken sollen Konzentrationsrisiken besser erfassen können) ISO 26000: Internationaler Leitfaden zur gesellschaftlichen… …, sich nach international breit akzeptierten Kriterien für gesellschaftliche Verantwortung zu richten. Inwieweit eine Organisation ihrer gesellschaftlichen…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Aktuelle Rechtsprechung zur Corporate Governance

  Dr. Denis Gebhardt

  …für die Unternehmensführung bedeutsame Entscheidungen besprochen, in denen sich die Wechselwirkungen von DCGK, Wirtschaftspraxis und Gesetzgebung… …geübte Praxis in manchen Regionen der Welt, dass bestimmte Aufträge für Unternehmen nur unter Zahlung von Bestechungsgeldern an Behörden oder… …Auftrag für das Unternehmen zu erlangen, oder sich an dem strafbaren Verhalten nicht beteiligen, wodurch freilich dem Unternehmen der gewünschte Auftrag… …nicht erteilt wird. Die für die betroffenen Geschäftsführer / Vorstände im Raum stehende Strafbarkeit beruht nicht nur auf dem Bestechungstatbestand… …Aufsichtsräte richtet und ob es auch dann greift, wenn ein betroffenes Organmitglied für die Anordnung einer Sonderprüfung stimmen möchte. Mit diesen Fragen… …reduziert werden, dass es nur dann relevant ist, wenn das ehemalige Organmitglied sich gegen und nicht für die Durchführung einer Sonderprüfung aussprechen… …keinen Anhaltspunkt für die Erforderlichkeit einer Prüfung, ob ein Vorstands- oder Aufsichtsratsmitglied für oder gegen die Bestellung eines Sonderprüfers… …hält sich insoweit für antragsbefugt. 3.3 Entscheidung des OLG München: Widerspruch zur Niederschrift erforderlich Das OLG München weist den Antrag des… …Möglichkeit, für eine GmbH einen fakultativen Aufsichtsrat zu installieren, ist in § 52 GmbHG ausdrücklich angesprochen. Für den Fall einer Bestellung eines… …, welche sich mit den Sorgfaltspflichten und der Haftung des Aufsichtsrats auseinandersetzen. Für das Stadium der Insolvenzreife einer Aktiengesellschaft hat…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Gewährleistung der Informationssicherheit als Aufgabe für den Aufsichtsrat

  Zur Erreichung von Sicherheitszielen und deren Erfolgsmessung im Berichtswesen
  

  Sascha A. Beyer, Simone Schlobinski

  …Prüfung • ZCG 6/10 • 289 Gewährleistung der Infor­mationssicherheit als Aufgabe für den Aufsichtsrat Zur Erreichung von Sicherheitszielen und deren… …. In diesem Zusammenhang bezeichnet Corporate Governance den rechtlichen und faktischen Ordnungsrahmen für die Leitung und Überwachung eines Unternehmens… …und regelt die jeweiligen Rollen und Kompetenzen. Informationssicherheit als Teil eines Risikomanagements für Corporate- Governance-Strategien wird… …ISO/IEC 27001 3 die Anforderungen für Herstellung, Einführung, Betrieb, Überwachung, Wartung und Verbesserung eines Informationssicherheits- und… …Vorschriften des BilMoG für Geschäftsjahre, die nach dem 31.12.2009 beginnen, verpflichtend. 290 • ZCG 6/10 • Prüfung Informationssicherheit c Der Aufsichtsrat… …hierbei nicht immer mit verständlichen Informationen versorgt, da diese häufig nicht für das Management oder Fachfremde formuliert sind. Aufgrund mangelnder… …oder nicht, da der Zusammenhang zum unternehmenszielorientierten Risikomanagement fehlt. Die Hauptursachen für diese Problematik liegen in den… …nachvollziehbare Zielvorgaben für die verschiedenen Stakeholder schwierig definieren lassen. 4. Erfolgsmessung und Berichtswesen 4.1 Aufspaltung in Kernziele Die… …Beitrag Ziel C Beitrag Ziel Y FI/CO … ♦ … ♦ ♦ Abb. 2: Definition von Kern- und Teilzielen Erhalt des Unternehmens Beitrag Ziel D Beitrag Ziel Z Für diese… …25% 20% 15% 10% 5% 0% Grad der Implementierung Effizienz Abb. 3: Beispiel zur Zielerreichung für Informationssicherheit können die vier Kernziele auf…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  ZCG-Nachrichten

  …für verwaltungsratsspezifisches Wissen sowie die Professionalisierung der Tätigkeit sind auch Ziele des vor einiger Zeit von der Bundesregierung… …. ZCG-Nachrichten DPR-Prüfungs­schwer­punk­te 2011 Am 21.10.2010 hat die Deutsche Prüfstelle für Rechnungslegung (DPR) die Prüfungsschwerpunkte für 2011… …inklusive Goodwill einschließlich Anhangangaben und nachvollziehbarer Dokumentation (Plausibilität der Annahmen für die Berechnung des erzielbaren Betrags… …Lagedarstellung durch das Management, zur Nutzung sachverhaltsgestaltender Maßnahmen oder zur Ausübung von Bilanzierungswahlrechten wichtige Informationen für die… …veröffentlicht, welches als Diskussionsforum für mögliche Reformmaßnahmen im Rahmen der Abschlussprüfung zu verstehen ist (vgl. EU-Kommission, Grünbuch: Weiteres… …Prüfung der Rechnungslegung von Prüfungsgesellschaften und über den Erlass eines Corporate-Governance-Kodex für Prüfungsgesellschaften nachgedacht. Zu einem… …Prüfungsgesellschaften so aufgeteilt, dass Tendenzen einer „systemgefährdenden“ Oligopolbildung erkennbar sind. Um den Prüfermarkt zu beleben und die Rahmenbedingungen für… …Unabhängigkeitsregelungen angedacht („Europäischer Pass für Abschlussprüfer“). 4. Stärkung der Prüferaufsicht Im Grünbuch zielt die EU-Kommission ferner auf eine… …Zusammenarbeit mit Regulierungsbehörden von Nicht-EU-Staaten stehen auf der Agenda. 5. Vereinfachungen für mittelständische Unternehmen und Prüfungsgesellschaften… …Die angedachten Reformmaßnahmen zur Stärkung der Prüfungsqualität sind für mittelständische Unternehmen und Prüfungsgesellschaften mit einem erheblichen…

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