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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2025

  Inhalt / Impressum

  …Corporate-Governance-Prinzip 157 Dr. Moritz Kappler Vertrauen ist das wichtigste, aber ein oft vernachlässigtes Aktivum in Unternehmen. Der vorliegende Beitrag zeigt zunächst… …und Vertrauensforschung der gestaltbare Kern von Vertrauen herausgearbeitet. Darauf auf bauend wird das vom Autor entwickelte GIT-Konzept (Governance… …through Institutions and Trust) erörtert, das Vertrauen als integralen Bestandteil gestaltender Corporate Governance verankert. Prüfung Nutzenverteilung und… …stehen Ihnen auch als PDF zur Verfügung unter: www.ESV.info/zeitschriften.html. Das Manuskript erbitten wir per E-Mail bevorzugt in Word, sonst zusätzlich… …oder gewerblichen Nutzung angeboten worden sein, muss dies angegeben werden. Mit der Annahme zur Veröffent­lichung überträgt der Autor dem Verlag das… …ausschließliche Verlagsrecht und das Recht zur Herstellung von Sonderdrucken für die Zeit bis zum Ablauf des Urheberrechts. Das Verlagsrecht umfasst auch die Rechte… …davon in Datenbanken einzuspeichern und auf elektronischem Wege zu verbreiten (online und/oder offline), das Recht zur weiteren ­Vervielfältigung und… …Verbreitung zu gewerblichen Zwecken im Wege eines fotomechanischen oder eines anderen Verfahrens ­sowie das Recht zur Lizenzvergabe. Dem Autor verbleibt das… …Ver­öffentlichung angenommen werden. Bei Leserbriefen sowie bei angeforderten oder auch bei unaufgefordert eingereichten Manuskripten behält sich die Redaktion das… …der vorherigen Zustimmung des Verlages. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Bear­beitungen, Übersetzungen, Mikroverfilmungen und die…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2025

  Wirksamkeit von ESG-Maßnahmen

  Gezielte ESG-bezogene vs. finanzielle Wirkung durch differenzierten Stakeholder-Einbezug
  

  Dr. Felix B. Fischer, Prof. Paul A. Griffin, Dr. Florian Habermann

  …, Lieferkettengesetz) beschäftigen sich viele Unternehmen mit der Implementierung von Nachhaltigkeitsmaßnahmen. Für diese Unternehmen bzw. das Management stellt sich oft… …zwischen Nachhaltigkeits- bzw. ESG-Wirkung und der finanziellen Wirkung auf das Unternehmen unterschieden werden. Verschiedene ESG-Maßnahmen wiederum weisen… …bezieht, lassen sich Implikationen zur Ausgestaltung von ESG-Maßnahmen auch für deutsche bzw. deutschsprachige Unternehmen ableiten. Dies ist das Ziel des… …Sustainability Accounting und Reporting an der Universität Lausanne 154 • ZCG 4/25 • Management ESG-Performance Zusammengefasst rückt im konzeptionellen Rahmen das… …von Mitchell et al. 3 an: Stakeholder und deren Forderungen können anhand der Dimensionen Stakeholder-Einfluss auf das Unternehmen, Legitimität und… …können (stärkere) positive Reaktionen der primären Stakeholder-Gruppen auf das Unternehmen hervorgerufen werden. Zur Identifikation der wichtigsten… …ESG-Forderungen wiederum sollte sich das Management auf die dringlichsten legitimen Forderungen fokussieren. 2 Vgl. Friede/Busch/Bassen, ESG and financial… …häufig im Zielkonflikt mit finanziellen Forderungen anderer Stakeholder-Gruppen. Insofern kann das Management eines Unternehmens oft nicht alle… …nicht alle Präferenzen vollumfänglich erfüllen. Seine Aufgabe ist es, die Präferenzen der Stakeholder zu erkennen und das ESG-Maßnahmenportfolio so zu… …ESG-Wirkung. Dementsprechend werden Fortschritte aus beiden Perspektiven erzielt und alle Stakeholder-Gruppen zumindest teilweise befriedigt. Weicht das…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2025

  Vertrauen als Corporate-Governance-Prinzip

  Der Schritt zu Systematik und aktiver Gestaltung
  

  Dr. Moritz Kappler

  …Kappler Vertrauen ist das wichtigste, aber ein oft vernachlässigtes Aktivum in Unternehmen. Der vorliegende Beitrag zeigt zunächst den aktuellen Stand der… …gestaltbare Kern von Vertrauen herausgearbeitet. Darauf aufbauend wird das vom Autor entwickelte GIT-Konzept (Governance through Institutions and Trust)… …erörtert, das Vertrauen als integralen Bestandteil gestaltender Corporate Governance verankert. 1. Einführung Vertrauen ist die unverzichtbare Grundlage für… …effektive Zusammenarbeit im Unternehmen und entscheidet sowohl über die zentralen Säulen des Unternehmenserfolgs als auch über das Gelingen multipler… …Fallstricke der aktuellen Praxis aufgezeigt. Anschließend wird der gestaltbare Kern von Vertrauen in Unternehmen herausgearbeitet. Darauf auf bauend wird das… …strategische Ressource nutzbar gemacht. Vertrauensmanagement wird dabei als optimistisches Versprechen an die Zukunft verstanden. Es erschließt das ebenso… …Vertrauenskultur steigern ihre Produktivität um mehr als 50 % 1 , das Mit­ 1 Zak 2017. arbeiterengagement um 76 % 2 und sie reduzieren Fehlzeiten um 81 % 3 . Auf… …Führungsebene ist diese Wirkung unbestritten, denn mehr als 90 % 4 der befragten Executives nennen Vertrauen als Top- Priorität. Um das Potenzial von Vertrauen zu… …Anlehnung an die Transaktionskostentheorie wird hier das Unternehmen als die Summe der unter dessen Dach stattfindenden Interaktionen zwischen Mitarbeitenden… …auf das gesamte Unternehmen, lässt sich der Unternehmenserfolg als Summe aller solcher produktiven Interaktionen definieren. Die Entscheidung über die…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2025

  Nutzenverteilung und Zielkonflikte

  Wirtschaftsethische Perspektiven in der Corporate Governance
  

  Dr. Patrick Hedfeld

  …reiner Nutzenlogik. Das Konzept der Win-win-Situation wird aus wirtschaftsethischer Perspektive erörtert und es wird aufgezeigt, wie Corporate Governance… …mit unvermeidlichen Zielkonflikten verantwortungsvoll umgehen kann. 1. Einleitung: Das Win-win- Versprechen im Spannungsfeld der Governance-Praxis… …Förderung von Vielfalt oder bei der Umsetzung von Digitalisierungsstrategien – das Narrativ der doppelt lohnenden Maßnahme liegt voll im Trend. Gleichzeitig… …und teils widersprüchlich. Damit wird die Suche nach echten Win-win-Konstellationen schnell zum Balanceakt – oder gar zur ethischen Illusion. Das… …das Win-win-Narrativ zu einem wirkungsvollen rhetorischen Werkzeug entwickelt, um unternehmerische Maßnahmen gegenüber kritischen Anspruchsgruppen zu… …Investitionen oder kurzfristige Profiteinbußen erforderlich wären, um ethisch vertretbare Lösungen umzusetzen, stößt das Win-win-Versprechen an seine Grenzen. Der… …potenziell auch eine Verschleierung realer Zielspannungen – mit Risiken für Glaubwürdigkeit, Legitimität und das Vertrauen in Governance- Strukturen. 7 Vor… …allem Aufsichtsgremien und Prüfungsausschüsse sollten daher eine besondere Sensibilität dafür entwickeln, wann das Win-win-Narrativ nicht mehr trägt. Denn… …im Unternehmensalltag eher die Ausnahme als die Regel sind, stellt das die Corporate Governance vor eine klare Aufgabe: Unternehmensleitung und… …es sich bei dem betroffenen Zulieferer um einen strategisch bedeutsamen Partner: Seit Jahren beliefert er das Unternehmen verlässlich mit zentralen…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2025

  ZCG-Nachrichten

  …Unstimmigkeiten, kann das dazu führen, dass ein Aufsichtsratsmitglied seine Mitwirkung komplett einstellt und Aufsichtsratssitzungen boykottiert. Für die übrigen… …Aufsichtsratsmitglieder stellt sich dann die Frage, wie sich die Funktionsfähigkeit des Aufsichtsrats wieder herstellen lässt. Das Beratungsunternehmen Rödl & Partner hat… …dreiköpfige Aufsichtsräte heißt das jedoch nicht, dass bereits zwei Mitglieder für eine wirksame Beschlussfassung genügen wür­ 1 Rödle & Partner, Boykott im… …: 5.6.2025). den. Denn: Das Aktiengesetz schreibt vor, dass an jeder Beschlussfassung des Aufsichtsrats mindestens drei Mitglieder teilnehmen müssen. Auch in… …es das Gesetz vorsieht. Ist ein Aufsichtsrat handlungsunfähig, sieht das Aktiengesetz folgende Mittel im Hinblick auf die Zusammensetzung des… …AktG ist bei einem Boykott aus Eigeninteresse nicht das passende Instrument. Die Norm besagt zwar, dass das Gericht Mitglieder in den Aufsichtsrat… …dauerhafte Verhinderung i. S. d. Gesetzes dar, da das Mitglied jederzeit wieder an den Sitzungen teilnehmen könnte. Ein Aufsichtsratsmitglied kann durch die… …Hauptversammlung oder auf Antrag des Aufsichtsrats durch das Gericht abberufen werden, wenn ein wichtiger Grund – wie ein nachweisbares Boykottverhalten – vorliegt… …achten. Dieser Antrag selbst kann nicht durch das boykottierende Aufsichtsratsmitglied verhindert werden.…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2025

  ESG-Berichterstattung

  Anforderungen und ESG-Tools im Überblick
  

  Marvin Kalla, Amelie Mulzer

  …, um den Bericht zu einer wertvollen Informationsquelle für Stakeholder zu machen. Im Hinblick auf das ESG-Reporting lassen sich Stakeholder anhand ihres… …Einflusses auf das Unternehmen in drei Gruppen unterteilen (Abbildung 1, S. 170). Primäre Empfänger von ESG-Berichten sind Aktionäre (Shareholder). Für KMU… …Beschäftigte nehmen ESG-Berichte ambivalent wahr. b 1 2 3 Stakeholder-Gruppen Stakeholder, die rechtliche, finanzielle oder betriebliche Forderungen an das… …Literaturrecherche wird bereits deutlich, dass Kundenanforderungen das umfangreichste Spektrum aller drei Dimensionen der Nachhaltigkeit darstellen. 4 Im Rahmen einer… …Nachhaltigkeit und der damit verbundenen Datengewinnung. Zunächst gilt hier die Aufmerksamkeit der Sensibilisierung der Zulieferer für das Thema Nachhaltigkeit, um… …, dass die Einschätzungen hier divergieren: Einerseits wird angemerkt, dass der Bericht für das Unternehmen außer der Erfüllung von regulatorischen… …Rechnungslegung • ZCG 4/25 • 171 ter Linie sollte jedoch darauf geachtet werden, dass die Unternehmensleitung das Thema Nachhaltigkeit aktiv an die Mitarbeitenden… …KMU gesehen. Dabei scheint es häufig weniger auf den Inhalt als vielmehr auf das Vorhandensein eines Berichts anzukommen. 2.3 Qualitätskriterien für… …. Demnach ist ein ausgewogenes Maß entscheidend. Daran unmittelbar anschließend folgt das Thema Quantifizierbarkeit – mit der Begründung, dass ­qualitative… …. Das Projekt „Ready4ESG“ wird im Rahmen des Programms „Industrielle Gemeinschaftsförderung (IGF)“ durch das Bundesministerium für Wirtschaft und…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2025

  Doppelte Wesentlichkeitsanalyse nach ESRS

  Eine Analyse der IRO-Berichterstattung der Industrie "Zyklische Konsumgüter"
  

  Prof. Dr. Henning Zülch, Martin Schüder, Tanja Gemünden, Tamino zum Felde

  …wurde am 26.2.2025 der Vorschlag für das erste Omnibus-Paket durch die EU-Kommission veröffentlicht. 2 Dieser zielt darauf ab, die Berichtspflichten aus… …mögmie-Verordnung und Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD) zu vereinfachen und zu reduzieren. Auch das zugrunde liegende Rahmenwerk der… …bereits für das Geschäftsjahr 2024 die ESRS als Rahmenwerk für ihre Nachhaltigkeitsberichterstattung verwendet. Damit haben diese Unternehmen erste Schritte… …auf Umwelt und Gesellschaft (Inside-Out-Perspektive) sowie ihrer finanziellen Relevanz für das Unternehmen (Outside-In-Perspektive). Grundlage sind die… …zu verorten sind. 4 Die Outside-In-Perspektive hingegen erfasst Chancen und Risiken, die wesentliche finanzielle Effekte auf das Unternehmen haben oder… …mit hinreichender Wahrscheinlichkeit haben werden. Sie fokussiert sich auf Nachhaltigkeitsthemen, die beispielsweise Einfluss auf die Entwicklung, das… …. 7 Die Wesentlichkeitsanalyse bildet damit das Fundament jeder Nachhaltigkeitserklärung nach ESRS. Der zugrunde liegende Analyseprozess der… …Wertschöpfungskette und weitere relevante Rahmenbedingungen wie etwa das regulatorische Umfeld. 9 Parallel erfolgt die Identifikation der zentralen Stakeholdergruppen… …; siehe EFRAG IG 1, Mai 2024, Tz. 66. 9 Vgl. ESRS 1.39. sellschaftliche Akteure. 10 Ziel ist es, das Unternehmen in seinem sozialen, ökologischen und… …Risiken und Chancen für das Unternehmen. Hier erfolgt die Bewertung anhand des finanziellen Ausmaßes und der Eintrittswahr­ 10 Vgl. ESRS 1.22–24. 11 Vgl…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2025

  ZCG-Nachrichten

  …Finanzinstitute tun sich bei der Taxonomiefähigkeit und -konformität schwer. Nur wenige nutzen die Taxo­nomiedaten für ihre strategische Planung. Das sind zwei… …insgesamt 93 Finanzinstituten – Banken, Vermögensverwaltern und Versicherern – aus 11 europäischen Ländern für das Geschäftsjahr 2024. 1 Seit dem… …fest. Das wirke sich erheblich auf die Taxonomiewerte aus und verdecke potenzielle Verbesserungen. Insgesamt hängen die Taxonomiewerte vom jeweiligen… …. Das erschwert die Vergleichbarkeit.. Die Ergebnisse zeigen aus Sicht von PwC: Ohne eine klare strategische Nutzung der Taxonomiedaten droht die…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2025

  Vereinfachung der Berichterstattung nach der Taxonomie-VO

  Weitere Ergebnisse der Omnibus-Initiative der EU-Kommission
  

  Dr. Josef Baumüller

  …Finanzierungsvorteilen zu profitieren. Andererseits kann damit vor allem das notwendige Kapital für die Transformation der europäischen Wirtschaft generiert werden, da in… …Vorgaben für Berichterstattungen ab dem 1.1.2022, d. h. auf das Geschäftsjahr 2021 bezogen. In einem weiteren delegierten Rechtsakt sind die Vorgaben zur… …Berichterstattung über das Ergebnis dieser Klassifikation dargelegt. Der Anwendungsbereich dieser Berichtspflichten knüpft dabei an andere Normen, die in den… …EU-Taxonomie sind das zweite konkrete Ergebnis aus dem „Omnibus I“. b Instrumente zusammenzutragen. 2 Ein Verständnis von der Bedeutung und Aussagekraft dieser… …Siehe für eine Darstellung Baumüller, ZCG 2025 S. 88 ff. Ergänzend zu den Entwürfen für Richtlinien und Verordnungen, die das Herzstück des „Omnibus I“… …Ergebnisse nach eigenem Ermessen vorlegen. Bereits für das zweite Quartal 2025 wurde daher eine Verabschiedung in Aussicht gestellt; die neuen Vorgaben sollten… …in Kraft gesetzt werden. Er kommt damit unmittelbar im gesamten Unionsgebiet zur Anwendung. Dies ist für das Ende des Jahres 2025 zu erwarten. Wie… …Folgejahr, d. h. ab dem 1.1.2027 für Berichtszeiträume ab dem Geschäftsjahr 2026. Dies trägt wohl dem Umstand Rechnung, dass das Inkrafttreten erst zum Ende… …Veröffentlichungen der EU-Kommission zur Vereinfachung der EU-Taxonomie sind damit das zweite konkrete Ergebnis aus dem „Omnibus I“, das vorgelegt wurde. Bereits im… …werden die Regelungen in Anhang C – der sich auf das Umweltziel Vermeidung und Verminderung der Umweltverschmutzung bezieht – ersetzt. Ohne diese…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2025

  Umfeldinformationen zur Corporate Governance

  …für „Return to Office“ – also das Zurückfahren von Homeoffice und anderer flexibler Arbeitsformen und wird aktuell in vielen Unternehmen als… …Hinweisgeberschutzgesetzes – und wann nicht? Damit beschäftigte sich das Landesarbeitsgericht Niedersachsen. Das entsprechende Urteil (Az. 7 Sa 306/24) bespricht Dr. Doreen… …. Nach Angaben des Klägers erfolgte wenige Tage ­später seine Kündigung. Das LAG Niedersachsen stellt klar: Nicht die Qualität oder Ernsthaftigkeit eines… …erforderlich oder gut gemeint sind – entfalten keine Schutzwirkung, solange sie nicht den gesetzlichen Meldekanälen folgen. Für Geschäftsleitungen bedeutet das… …Themen der ZRFC 3/25: c Die europäische DSGVO und das Schweizer DSG: ein Vergleich (Anja Schmitz, Eugen Roesle) c Cyberrisiken in Zahlen (Dr. Cyrill… …Unternehmenskultur mit Betonung auf Integrität, ethische Werte und Verantwortungsbewusstsein zu schaffen. Das umfasst die Ausübung von Aufsichtspflichten, die… …. Das Ziel: ein einheitlicher Binnenmarkt, in dem Datenzugang nicht nur wenigen großen Plattformanbietern zur Verfügung steht, sondern auch kleinen und… …Governance-Strukturen etablieren c Verträge überprüfen und anpassen c Technische Voraussetzungen schaffen c Das Projekt strategisch verankern Weitere Themen der KSI 4/25… …verschärften regulatorischen Anforderungen auf die vertragliche Gestaltung und den Ablauf grenzüberschreitender M&A-Transaktionen auswirken. Das „Recht zur Lüge“… …Entities in Europa. Mit den European Sustainability Reporting Standards (ESRS) wird erstmals ein umfassendes Regelwerk wirksam, das nicht nur die klassischen…

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