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• eBook-Kapitel aus dem Buch Derivative Finanzinstrumente und hedge accounting

  Die bilanzielle Abbildung von Sicherungsbeziehungen (hedge accounting)

  Dr. Christian Schwarz

  …Einzelbetrachtung im Jahresabschluss ab- zubilden sind. Unternehmen nutzen aber, wie in Abschnitt 2.2.5.3 ausführlich erläutert, Derivate insbesondere dazu, um… …Beispiel510 demonstriert werden. Ein deutsches Unternehmen liefert am 1.12.01 Waren mit einem Zahlungsziel von drei Monaten an einen Kunden in die USA. Der… …EUR. Das Unternehmen hat damit eine offene Fremdwährungsposition, d.h., es besteht die Gefahr, dass sich der Wechselkurs bis zum Fälligkeitstermin… …abzusichern, schließt das Unternehmen gleichzeitig einen Devisenterminverkauf (Siche- rungsgeschäft) von 1.000.000 USD zu 1,26 USD/EUR in drei Monaten ab. Da… …hierbei um ein unbedingtes Termingeschäft handelt, sichert sich das Unternehmen nicht nur gegen in Bezug auf die Forderung nachteilige… …Herstatt zeigt dies eindrucksvoll. Dennoch dürfte Einvernehmen darüber bestehen, dass das gerade skizzierte Bild hoch überschuldeter Unternehmen nichts… …Unternehmen, das sich entsprechend kaufmännischer Vorsicht gegen Risiken absichert, erfolgsmäßig schlech- ter gestellt wird als ein Unternehmen, das kein… …Sicherungsgeschäft abschließt.525 Das absichernde Unternehmen muss nämlich in jedem Fall, d.h. – im Beispiel – unabhängig von der Richtung der Wechselkursänderung… …schäfts erforderlich ist. Sobald ein Unternehmen Sicherungsgeschäfte in einem größeren Umfang abschließt, könnte infolge der stets notwendigen… …Sicherungsbeziehung in der Bilanz ergibt. Für das Unternehmen könnte es infolge- dessen problematisch sein, zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebs benötigte neue…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Steuerliche Gewinnermittlung nach dem Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz

  Zur Problematik von Bewertungseinheiten in der Steuerbilanz

  Univ.-Prof. Dr. Gerhard Kraft, Dipl.-Kfm. Jan Bischoff

  …. Ausgangspunkt für die Bilanzierung von Bewertungseinheiten ist das Bestreben von bilanzierenden Unternehmen, den erfolgswirksamen Ansatz und Ausweis von Verlus-… …Extremfall verliert die Rechnungslegung in diesem Zusammenhang ihre eigentlich dienende Funktion5 und kann bilanzierende Unternehmen dazu veranlassen… …einer Kombina- tion mit angestrebt risikominimierenden Transaktionen ergeben. Verluste aus Ge- schäftsvorfällen, die vom bilanzierenden Unternehmen… …bilanzierenden Unternehmen zum einen den „enormen Aufwand“ hinsichtlich einer steuerlichen Dekomposition des Bewertungsergebnisses zu ersparen und diese zum… …(Anwendungs-)Voraussetzungen, zumindest partiell die Möglichkeit zur legalen Steuervermeidung.33 Sofern ein bilan- zierendes Unternehmen Verpflichteter aus einem… …. 116. 46 Vgl. ebd. Im Fall von Unternehmen mit entweder gänzlich oder zumindest geschäftspartiell erst- maligen „mit hoher Wahrscheinlichkeit… …. vom bilanzierenden Unternehmen als solche bestimmt werden.49 Der nun- mehr publizierte Regierungsentwurf schränkt den Umfang potentieller Sicherungsge-… …fallen.61 Lediglich wenn das Unternehmen absichtlich einen geringeren als den sich aus der Saldierung der gegensätzlichen Wertänderungen oder Zahlungsströme… …Steuerbilanz 186 Als bedeutsam wird die Frage angesehen, ob der vom bilanzierenden Unternehmen angestrebte Risikoausgleich entweder eine gezielte… …müssen plausible wirtschaftliche Gründe vorliegen. Die etwaig vom bilanzierenden Unternehmen angestrebte Steuerung des Jahresergebnisses ist kein…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Derivative Finanzinstrumente und hedge accounting

  Die bilanzielle Abbildung derivativer Finanzinstrumente bei Einzelbetrachtung

  Dr. Christian Schwarz

  …dann, wenn die SEC dieser Empfehlung auch folgt, was nicht zwangsläufig der Fall sein muss.414 Es würde bedeuten, dass ausländische Unternehmen, die… …sollte die nach IFRS bilanzierenden Unternehmen, die sie prüfenden Wirtschaftsprüfer, Analysten und andere Jahresabschlussleser bei der Lösung prakti-… …gefunden hätten und dass sich die nach IFRS Rechnung legenden Unternehmen, die den Standard schließlich ab 2005 anwenden müssen, nun endlich der…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Rechtliche Grundlagen des Risikomanagements

  Einführung in die rechtlichen Grundlagen des Risikomanagements

  Dr. Manuel Lorenz

  …Systems ergeben. In den neunziger Jahren ist eine kontroverse Diskussion um die Einrichtung von Risikomanagementsystemen in deutschen Unternehmen… …Vordergrund, inwieweit diese Entwicklungen auf das Fehlen angemessener Risikomanagement- und Con- trollingsysteme in den jeweiligen Unternehmen zurückzuführen… …Prüfungspraxis wird dagegen überwiegend die Auffassung vertreten, § 91 Abs. 2 AktG stelle die Grundlage für eine Verpflichtung der Unternehmen zur Implementierung… …Zuständen und Entwicklungen, die das Unternehmen bedrohen können.14 Dieses Ziel könne nur erreicht werden, wenn die in Frage stehenden exis- tenzbedrohenden… …Risiken mit Hilfe einer sinnvollen und das gesamte Unternehmen erfassenden Früherkennung bewertet, dem Vorstand anschließend mitgeteilt und die Einhaltung… …börsennotierten Unternehmen im Rahmen der Abschlussprüfung zu beurteilen ist, ob der Vorstand die ihm nach § 91 Abs. 2 AktG obliegendenMaßnahmen in einer geeigneten… …lassen sich Rückschlüsse auf die Ausgestaltung des Früherkennungssystems ziehen. Auch wenn die Prüfpflicht nur für börsennotierte Unternehmen besteht, kann… …dahingehend statt, dass es insoweit ausschließlich um Risiken für das Unternehmen geht. In dem Prüfungsbericht erfolgt keine ausführ- liche Darstellung des… …Risikofelder, zu einer Analyse und Steuerung der Risiken im Unternehmen, auf eine Fähigkeit zur Zuordnung von Ver- antwortlichkeiten und Aufgaben sowie zu einer… …Fähigkeit zur Überwachung der von den Unternehmen ergriffenen Maßnahmen überprüft. Diese Maßnahmen müssen zur Prüfung durch die Wirtschaftsprüfer angemessen…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Wettbewerbsvorteil Risikomanagement

  Risiko-/ertragsorientierte Steuerungsmaße

  Dr. Michael Auer

  …internationale börsenno- tierte Unternehmen nach ihrem angestrebten Steuerungskonzept, so werden diese meist die Erhöhung des Unternehmenswertes nennen. Die… …Unternehmen traditionell verwendeten Kenngrößen zur Darstellung der Rentabilität basieren auf einer rein buchhalterischen Sichtweise. Die dabei ein- gesetzten… …Fremdkapital. Je höher der ROI des Unternehmens ist, desto besser ist es dem Management gelungen, mit dem im Unternehmen gebundenen Kapital Gewinn zu… …Jahren die Hauptzielsetzung der Unternehmen in der Erhöhung des Marktanteils bzw. in der Generierung von Neugeschäft lag. Diese Art der Steuerung führte… …Wettbewerb unter den Unternehmen führte jedoch zu der Erkenntnis, dass die alleinige Zielsetzung der Generierung von Neugeschäft keine Aussage über die… …Unternehmen werden deshalb häufig bilanzielle Kapitalgrößen verwendet. Grundsätzlich ist das eingesetzte Eigenkapital eines Unternehmens als knappes Gut… …Unternehmen daher aus ökonomischer und regulatorischer Sicht einen bestimmten Betrag an Eigenkapi- tal halten, der direkt proportional zu den von ihnen… …können im Kontext der Steuerung nach Shareholder Value Risikokennzahlen als Limit eingesetzt werden. Unternehmen verfügen allgemein über eine begrenzte… …Verfasserkorrektur 2 / 19.1.2007 Dr. Michael Auer 296 3.2 Economic Capital – EC Der Einfluss von Risiken auf die Geschäftssteuerung bei Unternehmen hat in… …Jahr verwendet. Das Konfidenzniveau richtet sich danach, wie sicher ein Unternehmen gegen Insolvenz bzw. mit welcher Ausfallwahrscheinlich- keit das…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Steuerliche Gewinnermittlung nach dem Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz

  BilMoG - Überblick über die Änderungen einzelabschlussrelevanter Vorschriften und Auflistung der Durchbrechungen des Maßgeblichkeitsprinzips

  Univ.-Prof. Dr. Volker Breithecker

  …im November 2007 veröffentlichten Referentenentwurf2 einige nennenswerte Änderungen hervorgebracht.3 „Unternehmen in Deutschland benötigen eine… …einem herrschenden oder mit Mehrheit beteiligten Unternehmen. Überblick BilMoG und Durchbrechungen des Maßgeblichkeitsprinzips 7 § 273 Aufhebung… …dürfen bestimmte – in § 7g Abs. 1 Nr. 1 EStG definierte kleine und mittlere – Unternehmen für die künftige Anschaffung oder Herstellung von abnutzbaren… …werden darf. Dies suggeriert insbesondere kleinen oder mittelstän- dischen Unternehmen, dass diese eine Bilanz als identische Handels- und Steuerbi- lanz…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Wettbewerbsvorteil Risikomanagement

  Management von Reputationsrisiken bei Markenartiklern: Synergien durch Prävention

  Dr. Christian Wicenec

  …völlig neuer Stel- lenwert zukommt. Dass dieser Ansatz im Unternehmen auch zu Kosten sparenden Synergien führt, ist ein positiver Nebeneffekt, der aber… …beschleunigten Medienwelt, sich globa- lisierenden Verhaltensnormen und einer bislang unbekannten Transparenz, wird das Dissens-Potenzial für Unternehmen nicht… …nur größer, auch die Wahrscheinlichkeit einer Eskalation der Differenzen nimmt erheblich zu. Globalisierung bedeutet für Unternehmen immer mehr… …Negativthemen für ein Unternehmen meist auch die Chance eines Re- putationsgewinns bei Stakeholdern, die Problemprävention zumeist honorieren. Öffentliche… …er zu koordinieren hat. Um dieser Aufgabe gerecht zu wer- den, müssen im Unternehmen die entsprechenden Rahmenbedingungen geschaffen werden. Hierzu… …gehört es auch, den EIP im Unternehmen populär zu machen und gängige Vorurteile gegenüber dem Issues Management abzubauen. 4 Die Issues des Issues… …unternehmensweiten EIPs Viele Unternehmen scheuen dennoch die Einführung des Issues Managements, da sie denken, diese Managementstruktur würde zu einem kaum… …genutzten Ressour- cenfresser, der nur in großen Unternehmen mit einem gewissen öffentlichen Auf- merksamkeitswert benötigt würde. Dem ist definitiv nicht so… …: Issues Management lässt sich recht kostengünstig gestalten und nützt, modifiziert als EIP, auch kleinen und mittleren Unternehmen, da es ein vorhandenes… …Standardsysteme den individuell für das Unternehmen entwickelten Syste- men unterlegen sind: Sie finden weniger Akzeptanz, weil sie nicht auf die Arbeits- abläufe…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Pro-forma-Berichterstattung

  Pro-forma-Kennzahlen

  Dr. Matthias Heiden

  …nachhinein plausible Ge- schichten … rekonstruieren, um zu erklären, wo sie (die Unternehmen; d. Verf.) gerade ste- hen, selbst wenn keine derartige Geschichte… …Pro-forma-Berichterstattung von Unternehmen Abb. 89: Earnings before-Kennzahlen in der Unternehmenspublizität2049 Kennzahl Bedeutung Anwenderbeispiele EBA Earnings… …Sicht für die Errei- chung der geschilderten Hauptzwecke2050 erfolgen. Obwohl von den Unternehmen oftmals der… …2050 Vgl. Gliederungspunkt 4.3. 360 4.4 Inhalte der Pro-forma-Berichterstattung von Unternehmen Wille zur Transparenzerhöhung durch Beseitigung… …einschlägigen Normen sowie der Berichterstattungspraxis im SEC-Regelungsbereich ist für deutsche Unternehmen bzw. die hier angestellten Überlegungen im Bereich… …bis 2004 verschiedener börsennotierter Gesellschaften aus EU-Ländern ohne Berücksichtigung deutscher Unternehmen analysiert.2058 Dabei konnte… …festgestellt werden,2059 dass 2051 Das Unternehmen H.J. HEINZ CO. hat bspw. in 20 von 22 aufeinander… …, T./PADBERG, T./WERNER, T. (2003), S. 502. 2061 Vgl. Gliederungspunkte 6.2.1, 6.2.3. 2062 Neben EBIT-Kennzahlen finden sich bei vielen Unternehmen auch… …Literatur. 362 4.4 Inhalte der Pro-forma-Berichterstattung von Unternehmen konstruiert werden.2067 Obwohl in Deutschland aufgrund der vorliegenden… …Vergleiche beeinträchtigen.2085 Deshalb eignet sich die Kennzahl eher zur Beurteilung von Unternehmen, bei denen keine signifikanten Unterschiede in der…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Kapitalgesellschaften und Private Equity Fonds

  Betriebswirtschaftliche Aspekte der LBOs von Kapitalgesellschaften

  Vassil Tcherveniachki

  …Fonds erwerben ganze Unternehmen, um diese nach einem gewissen Zeitraum mit Gewinn zu verkaufen.374 Es stellt sich somit die grundsätzliche Frage, wie… …aufgenommenen Verbind- lichkeiten erfolgen kann. Bleibt der Gesamtkapitalmarktwert („Summe der Marktwerte der Positionen, die alle Financiers am Unternehmen… …diese Zielsetzung zu erreichen. 3.1.3 Shareholder Value 3.1.3.1 Begriff In Kapitel 1 wurde ausgeführt, dass die deutschen Unternehmen in ihrer… …das betreffende Unternehmen nicht korrekt bewertet wird, sondern, dass der ermittelte Unternehmenswert niedriger ist als der Wert, den das derzeitige… …Unter- nehmen. Während das erste Unternehmen annahmegemäß vollständig eigenfinanziert wird, wird das zweite Unternehmen teilweise fremdfinanziert… …Unternehmens entspricht dem Marktwert seines Eigenkapitals zzgl. des Marktwerts seines Fremdkapitals. Aus der Prämisse, dass die beiden Unternehmen bis auf die… …betrachteten Unternehmen zu leisten, weshalb ihre Gesamtkapitalmarktwerte gleich hoch sein müssen.415 Wird nun angenommen, dass der Gesamtkapitalmarktwert des… …am ersten Unternehmen und durch anschließender Beteili- gung jeweils in derselben Höhe am Eigenkapital und am Fremdkapital des zweiten Unter- nehmens… …beiden Unternehmen angleichen werden. Im Ergebnis leiteten MODIGLIANI/MILLER daraus ihre erste These ab, wonach der Verschul- dungsgrad Ŧ unter den eben… …geschilderten Prämissen Ŧ keine Auswirkungen auf den Gesamt- kapitalmarktwert eines Unternehmens entfaltet.417 Unternehmen 1 GK1 = EK1 Unternehmen 2 GK2 = EK2 +…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Wettbewerbsvorteil Risikomanagement

  Lessons Learned: Beispiele für den Eintritt von Strategierisiken, operationellen Risiken und Reputationsrisiken

  Dr. Roland Franz Erben

  …der bei anderen Unternehmen eingetretenen Risiken ermög- licht es, aus den Erfahrungen Dritter zu lernen, ohne deren Konsequenzen „am ei- genen Leibe“… …Umweltkomplexi- tät und -dynamik verschärft sich auch die Risikosituation der Unternehmen – parallel nimmt die Wahrscheinlichkeit von strategischen Fehlern zu… …des so genannten „10-Punkte-Plans“ der deutschen Bundesre- gierung) sollte die Corporate Governance der Unternehmen gestärkt und die… …Unternehmen ihre Unterstützung entziehen oder ihr Engagement aus Eigeninteresse beenden – etwa, wenn die Verwertung der Si- cherheiten aussichtsreicher… …entledigt.“2 – Politische Einflussnahme: Unternehmen sind auf vielfältige Weise mit ihrer Umwelt verflochten. Das politische System bildet hier keine Ausnahme… …somit als gefährliche Fehleinschätzung erweisen. Vielmehr ist häufig der Fall zu beobachten, dass Unternehmen von politischer Seite „in guten Zeiten“… …der Austrian Airlines (AUA). Allerdings scheiterten die Verhand- lungen, da die Schweizer auf den Führungsanspruch in dem neuen Unternehmen bestanden… …. Dabei musste sich die Swissair jeweils mit Minderheitsbeteiligungen zufrieden geben, da ausländische Unternehmen in der Regel keine Mehrheit an den… …fast der gesamte Vorstand und Verwaltungsrat das Unternehmen. Neuer Chef wurde der ehemalige Nestlé- Finanzvorstand Mario Corti.10 Dieser machte sich… …Eigenkapitalquote von 2,5 % konnte das Unternehmen einen solchen Schock nicht mehr verkraften.12 Corti reagierte auf die katastrophale Situation mit einem harten…

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