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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2007

  Verbesserungen der Unternehmensüberwachung durch unterjährige Berichterstattung

  Auswirkungen aktueller rechtlicher Änderungen
  

  Prof. Dr. Stefan Müller, Dr. Andreas Stute

  …gehandelte Unternehmen notwendig. Mit der zum Ende des letzten Jahres erfolgten Umsetzung der Transparenzrichtlinie im Wertpapierhandelsgesetz sind die… …Pflichten und der Anwenderkreis für die unterjährige Berichterstattung erweitert und konkretisiert worden. So werden in den §§ 37 w und 37 x WpHG die… …Aufstellung und Veröffentlichung unterjähriger Berichte gefordert, die neben den Finanzberichten auch Zwischenlageberichte und eine Versicherung der… …gesetzlichen Vertreter zu enthalten haben. In diesem Beitrag soll der Nutzen von Zwischenberichten für die Unternehmensüberwachung vor dem Hintergrund der… …aktuellen Rechtslage aufgezeigt werden. 1. Grundsachverhalte Die Unternehmensüberwachung ist auf zeitnahe und qualitativ geeignete Informationen über die… …Kapitalmärkten und wegen der Angleichung der internationalen Rechnungslegungsstandards nicht nur als Instrument des Investor- Relations, sondern auch für die… …Corporate Governance relevant. Diese Entwicklung führte zu einer Kodifizierung der Zwischenberichterstattung in Gesetzen und Vorschriften. Die gesetzliche… …bezeichnet und kann als zeitnahes Informationsinstrument von Unternehmen angesehen werden, in welchem Stake holder über die Geschäftstätigkeit in einem… …unterjährigen Berichtszeitraum und über die künftige Entwicklung des laufenden Geschäftsjahres unterrichtet werden, um ihnen eine Beurteilung ihres aktuellen oder… …möglichen Engagements zu ermöglichen. Nicht zuletzt muss ebenfalls die Unternehmensüberwachung dem unterjährig dargestellten Geschäftsverlauf des Unternehmens…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 2/2007

  Aktuelle Rechtsprechung zur Corporate Governance

  Zusammengestellt und kommentiert von Raimund Röhrich
  

  Raimund Röhrich

  …Recht • ZCG 2/07 • 69 Aktuelle Rechtsprechung zur Corporate Governance Zusammengestellt und kommentiert von Raimund Röhrich* Die Regelungen des… …Ziel setzungen der Wirtschaft erstellt. Im Gegenzug strahlen die einzelnen Regelungen des Kodex nicht nur auf Organe von Aktien gesellschaften und GmbH… …, sondern wiederum auf die Recht sprechung aus. Im folgenden sollen Urteile beleuchtet werden, in denen sich diese Wechselwirkung wieder findet. 1… …. Anstellungsvertrag eines Vorstands mit verbundenen Gesellschaften 1.1 Einleitung Wie auch die letzte Überarbeitung des DCGK zeigt, sind Befugnisse und Pflichten des… …Aufsichtsrats ein zentraler Aspekt der dortigen Regelungen. Von be son derem Interesse sind in diesem Zusammenhang daher auch sämtliche Entscheidungen, die den… …Anstellungsverträge mit den Vorständen sowie die generelle Überwachung möglicher Interessenkonflikte bei Handlungen der Vorstandsmitglieder. Wie auch im folgenden Fall… …der spätere Kläger Vorstandsvorsitzender einer AG, welche wiederum die alleinige Kommanditistin einer KG sowie Alleingesellschafterin der… …befreiter Geschäftsführer der Komplementär-GmbH dieser KG. Im Gesellschaftsvertrag der KG war unter § 5 Nr. 4 vorgesehen, dass die Komplementär-GmbH und ihre… …Geschäftsführer bei allen Rechtshandlungen mit oder gegenüber der Gesellschaft von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit sind, wobei die… …Geschäftsführungsbefugnis der Komplementär-GmbH auf alle gewöhnlichen und außergewöhnlichen Maßnahmen, die der Geschäftsverkehr mit sich bringt, erstreckt war. Ende 2002…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Corporate Governance und Interne Revision

  Bilanzpolitik und Bilanzanalyse

  Prof. Dr. Sven Hayn, Dipl.-Kffr. Christiane Hold-Paetsch

  …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 276 5.2.2.1 Die Unbestimmtheit des Fair Values . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 276 5.2.2.2 Weitere Ermessensspielräume… …269 1 Einführung Für Geschäftsjahre, die nach dem 1.1.2005 beginnen, sind kapitalmarktorientierte euro- päische Unternehmen aufgrund der sog… …. IFRS-Verordnung der EU vom Juni 20021 dazu verpflichtet, ihre Konzernabschlüsse nach den IFRS2 aufzustellen. Diese geänder- ten Anforderungen an die… …Konzernrechnungslegung haben auch Einfluß auf die finan- ziellen Daten, die der Internen Revision als Grundlage ihrer Tätigkeiten im Bereich des Financial Auditings3 zur… …Verfügung stehen, wobei die Bilanzanalyse als ein Teilbereich des Financial Auditings von dieser gravierenden Änderung der Rechnungslegungsvor- schriften… …ebenfalls betroffen ist. Im Vergleich zum deutschen Handelsrecht wird im Allgemeinen4 argumentiert, dass die IFRS als angelsächsisch geprägte… …Instrumenten tatsächlich in den IFRS vorhanden ist, und zeigt auf, inwieweit diese durch die Bilanzanalyse erkannt und damit auch im gewissem Umfang… …neutralisiert werden können. Dabei ist bereits vorweg anzumerken, dass die IFRS vielfältige unbestimmte Nor- mierungsbegriffe enthalten und Ermessensspielräume… …sowie Maßnahmen zur Sachver- haltsgestaltung neben Regelungslücken die Tätigkeit des Analysten nicht vereinfachen. Wenngleich die europaweite Anwendung… …desselben Rechnungslegungsstandards die Vergleichbarkeit fördert, ist ein wahrhaftes „International GAAP“ noch nicht erreicht.5 2 Begriffe und Ziele der…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 5/2007

  Rückgewinnungshilfe im Ausland

  „Asset Tracing and Recovery“ im Common Law Bereich
  

  Bernd Klose

  …Standortes mögen die British Virgin Islands (im Folgenden: BVI) dienen (vgl. Infokasten). Der Companies Act3 erlaubt die Gründung der International Business… …5 so genannte Agents registriert, über die International Business Companies teilweise via Internet gegründet werden können. Während einerseits die… …strikten Regeln der BVI in Bezug auf die Geldwäsche dazu führen, dass durch die Agents und die Banken sämtliche Daten der letztendlich wirtschaftlich… …Berechtigten zu erheben sind, 6 garantieren andererseits die Vorschriften des Companies Act, dass die der Öffentlichkeit zugänglichen Daten auf ein Minimum… …Offshore Standorten. Im Bereich des Common Law ist der kontinentaleuropäische Ansatz der Rückgewinnungshilfe8 Bernd Klose durch die Strafverfolgungsbehörden… …des Zivilrechts existieren, welche die Durchbrechung sämtlicher Geheimhaltungsvorschriften ermöglichen und das Opfer selbst in die Lage versetzen, die… …entzogenen Vermögenswerte zu lokalisieren und zu beschlagnahmen. Das Common Law stellt sehr wirkungsvolle Rechtsmittel zur Verfügung, um die Ansprüche des… …Klose* Von Wirtschaftskriminalität betroffene Unternehmen handeln vielfach in der Annahme, dass die entzogenen Vermögenswerte nicht oder nicht mit Aussicht… …auf Erfolg zurückerlangt werden können, wenn diese sich erst einmal im Ausland – insbesondere in den so genannten Offshore Standorten – befinden. Die… …nationalen Strafverfolgungsbehörden scheitern meist mit dem Versuch, im Weg der Rückgewinnungshilfe im Ausland befindliche Vermögenswerte zu sichern. Die…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 6/2007

  Sicherstellung einer MaRisk-konformen Qualifikation der Mitarbeiter der Internen Revision in Kreditinstituten

  Michael Helfer, Günter Ruck

  …Internen Revision in Kreditinstituten IIR-Arbeitskreises „MaRisk“ Die Autoren des Artikels sind: Michael Helfer Leiter der Internen Revision der Berliner… …Themas – ohne auf die besonderen Belange von Kreditinstituten einzugehen – erfolgte z. B. innerhalb der IIR Broschüre „Konzept zur Gewinnung und… …Qualifizierung von Mitarbeitern für die Interne Revision“. 1 Ziel dieser Broschüre ist es, branchenübergreifend die Unternehmen bei der Gewinnung von Mitarbeitern… …für die Interne Revision zu unterstützen und Anregungen für die Ausbildung und Weiterqualifizierung der Revisionsmitarbeiter zu geben. Hinsichtlich der… …Anforderungen an die Qualifi ka tion der Mitarbeiter hat sich mit Einführung der MaRisk das regulatorische Umfeld gegenüber den Vorgängernormen (sogenannte… …„M-Reihe“) geändert. Diesbezügliche Anforderungen wurden in den MaRisk weiterentwickelt. Wir vertreten die These, dass der praktische Stellenwert des Themas… …höher geworden ist. Neben dem Erfordernis, die gestiegenen aufsichtsrechtlichen Normen zu erfüllen, wird der hohe Stellenwert des Themas… …„Mitarbeiterqualifikation“ insbesondere durch die ständig steigenden Anforderungen an Revisionsmitarbeiter in der Prüfungspraxis bestimmt. Hintergründe sind hier komplexere… …prinzipienorientierten Regulierungsansatz der MaRisk hinzuweisen, der vom Revisor in der Prüfungspraxis verlangt, ohne konkrete Vorgaben kompetent zu beurteilen, ob die… …entsprechenden Einfluss auf die Anforderungen an die Qualifikation der Revisionsmitarbeiter hat. Darüber hinaus beinhaltet eine risikoorientierte interne…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 2/2007

  Hedge Funds

  Königsdisziplin oder schwarze Löcher des Weltfinanzsystems?
  

  Frank Romeike

  …Romeike* Der Präsident der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Jochen Sanio, nannte Hedge Funds „die schwarzen Löcher des… …Weltfinanzsystems“. Franz Müntefering, Vizekanzler und Bundesminister für Arbeit und Soziales, verglich die Hedge Funds mit Heuschrecken und stieß damit die… …maximalen Profit zu generieren. Der folgende Beitrag dient der Versachlichung der aktuellen Diskussion um die Regulierung von Hedge Funds und skizziert die… …Grundlagen und Rahmenbedingungen sowie die Bedeutung eines adäquaten Risikomanagements, um insbesondere die mit Hedge Funds verbundenen systemischen Risiken zu… …reduzieren. 1. Hedge Funds: Die Königsdisziplin der Kapitalanlage Die Grundidee der ersten Hedge Funds entstand bereits im Jahr 1949 in den USA. Alfred Winslow… …verlässlich prognostizieren konnte, ob die Börsenkurse in Zukunft steigen oder fallen würden. Daraufhin entwickelte er eine Strategie, mit der er aus dieser… …Tatsache Geld verdienen konnte – unabhängig davon, in welche Richtung sich die Börsen entwickeln. Er verkaufte Aktien leer 1 und kaufte andere. Damit erfand… …er die erste Strategie für Hedge Funds (Long-Short), da er Marktschwankungen absicherte (deshalb die Bezeichnung „hedge“, was so viel wie Schutz… …US-Dollar. Die Branche zeichnete sich in den zurückliegenden Jahren durch ein hohes Wachstumstempo aus. Von geschätzten 4.800 Hedge Funds und einem… …verwalteten Vermögen von 200 Mrd. US-Dollar im Jahr 1995 verdoppelte sich annähernd die Anzahl und verachtfachte sich das Vermögen bis heute. Trotz dieser hohen…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Corporate Governance und Interne Revision

  Prüfung der Chancen- und Risikoberichterstattung im Lagebericht

  Prof. Dr. Hans-Jürgen Kirsch, Dr. Alexander Scheele

  …und DRS 15 . . . . 341 3 Die Berichterstattung über Chancen und Risiken als Herausforderung für die Prüfung… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 348 Einleitung Kirsch/Scheele 339 1 Einleitung Die externe Rechnungslegung befindet sich seit einigen Jahren in einem grundlegenden… …nicht die gesellschafts- bzw. steuerrechtliche Anspruchsbemessung.1 Infolgedessen wird in der betriebswirtschaftlichen Literatur ein Entwicklungsverlauf… …von einem Finan- cial Accounting zu einem Business Reporting konstatiert.2 Ursächlich hierfür ist die zunehmende Akzeptanz wertorientierter… …Unternehmensführungskonzepte. Sie umfas- sen nicht nur die Implementierung entsprechender Steuerungsinstrumente, sondern erfordern auch eine offensive Kommunikation über Einsatz… …und Ergebnis dieser Instru- mente.3 Die wertorientierte Unternehmensberichterstattung geht dabei in sachlicher und zeitlicher Hinsicht über die… …abschlussbasierte Finanzberichterstattung hinaus, indem sie die Zahlenwerke des Abschlusses sowohl um nicht finanzielle als auch um prognosti- sche… …die wertorientierte Unterneh- mensberichterstattung angesehen.4 Er wurde in den vergangenen Jahren sukzessive inhaltlich erweitert und in seiner… …Bedeutung deutlich aufgewertet. Dies trifft im Beson- deren auf die Berichterstattung über Chancen und Risiken zu, die sich mittlerweile zu einem zentralen… …Baustein der Lageberichterstattung entwickelt haben und zugleich als ein Kernelement der wertorientierten Kapitalmarktkommunikation angesehen werden.5 Die…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2007

  ZCG-Nachrichten

  …des Wirtschaftsprüfers, Arbeitspapiere über die Abwicklung der Prüfung anzufertigen und der BaFin zur Verfügung zu stellen, hat sich das OLG Frankfurt/M… …. Die Leitsätze lauten: Der Abschlussprüfer hat auf Verlangen der BaFin im Enforcementverfahren seine Arbeitspapiere hinsichtlich einer bestimmten… …Enforcementverfahrens. Anerkennung der IFRS durch die SEC? Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission, SEC) hat zwei Maßnahmen… …angekündigt, die mit Blick auf die Anerkennung der IFRS umgesetzt werden sollen. Zum einen plant die SEC, in diesem Sommer einen Vorschlagskatalog zu… …ZCG-Nachrichten veröffentlichen, wonach ausländischen, privatwirtschaftlichen, bei der SEC registrierten Emittenten die Anwendung der IFRS für die… …Finanzberichterstattung erlaubt werden soll. Diese haben damit die Wahl, die IFRS oder die US-GAAP für die Finanzberichterstattung zu verwenden. In diesem Sinne plant die… …SEC, die derzeitige Pflicht zur Überleitung der IFRS- auf US-GAAP-Zahlen für Geschäftsjahre beginnend ab 2009 abzuschaffen. Des Weiteren sieht die… …Kommission einen Konzeptplan bezüglich derjenigen Themen vor, die sich mit der Möglichkeit beschäftigen, amerikanische und ausländische Emittenten gleich zu… …behandeln. Demzufolge wird erwogen, den amerikanischen Emittenten ebenfalls die Option zu geben, die IFRS anstelle der US-GAAP anzuwenden. Stellungnahmen zu… …den beiden Sachverhalten werden bis Herbst 2007 erwartet (vgl. KoR 6/2007 S. 359). Ergebnisse der Qualitätskontrolle bei Wirtschaftsprüfern 2006 Die…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 3/2007

  Das COSO-ERM-Modell

  Ein Ansatz zur Prävention von Risk und Fraud
  

  Prof. Dr. oec. habil. Günter Janke

  …Governance Kodex (DCKG) – zu einer Reihe neuer Gesetzesregelungen und Standards im Bereich der Compliance, wie etwa die Verpflichtung zum „Bilanzeid“ gem… …. Transparenzrichtlinien- Umsetzungsgesetz ab 2007. Die neuen Bestimmungen fordern vor allem von kapitalmarktorientierten Unternehmen zunehmend, ein die gesamte… …Unternehmensorganisation umfassendes internes Risikomanagement- und Kontrollsystem aufzubauen, das über die reine Überwachung der Ordnungsmäßigkeit der… …Fraudrisiken einbezieht. Wie eine aktuelle Untersuchung zeigt, haben viele Unternehmen hier noch Nachholbedarf. 1 Bezugnehmend auf die diesbezüglichen… …Gesetzesgrundlagen bzw. Standards geht der Artikel auf die Weiterentwicklung von COSO-IC 2 zu COSO-ERM 3 als Grundmodell eines die gesamte Unternehmensorganisation… …gehört insbesondere auch die wahrheitsgetreue Berichterstattung über die Unternehmenssituation inklusive der Darstellung absehbarer Risiken. Entsprechend… …zugeordnet wird. Die aktuellen regulatorischen Anforderungen fokussieren primär auf das interne Finanzkontrollsystem. Dies ist pragmatisch gesehen sinnvoll… …neuen IDW-Prüfungsstandards 261 ist (wohl auch orientiert an den Forderungen des SOA) die Identifikation und Analyse aller bedeutsamen Geschäftsrisiken… …Seit Inkrafttreten des KonTraG, 7 des TransPuG 8 und der Anforderungen des Deutschen Corporate Gouvernance Kodex wird die Interne Revision als direkter… …der Unternehmensführung gewertet – und dies gilt nicht nur für diejenigen Unternehmen, die den verschärften Anforderungen des Sarbanes-Oxley-Acts…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Corporate Governance und Interne Revision

  Unternehmensbewertung im Rahmen der IFRS

  Prof. Dr. Dr. h. c. Wolfgang Ballwieser

  …Zeitwerten. Die Zeitwerte von Aktiva sind zum Teil nur relevant, wenn sie unter den Buchwerten liegen (wie beim derivativen Good- will), zum Teil sind sie aber… …auch davon unabhängig maßgeblich (wie bei bestimmten Finanzinstrumenten). Entsprechendes gilt für die Bewertung von Schulden. Die Ermittlung von… …Zeitwerten folgt einer Hierarchie: In erster Linie interessieren die am Bilanzstichtag geltenden Preise eines aktiven Marktes für die in der Bilanz zu… …bewertenden Güter. Fehlen diese, orientiert man sich an Preisen für die zu bewertenden Güter von früheren Zeitpunkten oder an Marktpreisen von vergleichbaren… …Gütern zum Bilanzstichtag oder einem früheren Zeitpunkt. Fehlen auch diese, werden Barwertkal- küle relevant. Die Suche nach Marktpreisen und, bei deren… …Fehlen, ihre Rekonstruktion mithilfe eines Barwertkalküls sind zentral für die Unternehmensbewertung. Diese kennt markt- orientierte Verfahren, bei denen… …Verfahren, bei denen die aus dem zu bewertenden Unternehmen zu erwartenden finanziellen Vorteile abgezinst werden.3 Die Barwertkalküle lassen sich in Netto-… …und Bruttoverfahren einteilen und umschließen die Ertragswert- oder Flow to Equity Methode sowie das Adjusted Present Value, das Free Cash Flow und das… …man schließlich Über- gewinnverfahren, die z. B. in jüngerer Zeit unter der Bezeichnung Residualgewinnme- thoden propagiert und diskutiert wurden.4 Der… …vorliegende Beitrag steht unter der Rubrik „Risikobereiche bei Postenprüfungen (Ansatz- und Bewertungsprüfung)“ und wird deshalb auf die mit der Anwendung von…

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