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• Accounting, Auditing und Management

  …Festschrift für Wolfgang Lück. Herausgegeben von '''Prof. Dr. Michael Henke und Dr. Hilmar Siebert''', Erich Schmidt Verlag, Berlin 2008, 206 S… …*Überwachung von Risiken der Unternehmensleitung – eine Aufgabe für den Aufsichtsrat? (Dr. Philipp Gaenslen) *Konzeption eines Prozessmodells zum Supply Risk…
• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  Konvergenz und Abgrenzung

  Prof. Dr. Stefan Müller

  …Editorial • ZCG 5/08 • 197 Konvergenz und Abgrenzung Sehr geehrte Leserinnen und Leser, wieder einmal können für die Unternehmensführung und deren… …des Bilanzrechts (BilMoG) werden derzeit sowohl für die Abbildung von Unternehmen wie auch für deren Überwachung für viele deutsche Unternehmen… …Rechnungswesen folgt dem Leitmotiv, dass es für einen Rechenzweck auch nur eine tatsachengemäße Abbildung geben kann. Mithin ist es kontraproduktiv… …Abbildungen für Informationszwecke notwendig werden lassen. So ist die Pflicht zur Rechnungslegung in Deutschland eng verbunden mit der steuerlichen… …. So sind die im Controlling erstellten Prognosen für Preissteigerungen und zukünftige Kostenniveaus ebenso bewertungsrelevant wie die nachvollziehbare… …notwendige Objektivierbarkeit der externen Abbildung keine vollkommene Prof. Dr. Stefan Müller, Professur für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, Helmut…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  Inhalt/Impressum

  …. Dieser Beitrag unterzieht die jüngsten Neuerungen einer knappen Bewertung. Aktive Aktionäre – Fluch oder Segen für die Corporate Governance 221 Prof. Dr… …Beitrag untersucht, welche rechtlichen Grenzen für solchen „shareholder activism“ bestehen und ob er im Hinblick auf die Verbesserung der Corporate… …+++ ZCG Zeitschrift für Corporate Governance Leitung und Überwachung in der Unternehmens- und Prüfungspraxis Jahrgang: 3. (2008) Erscheinungsweise… …, Hauptgeschäftsführer Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz e. V. Prof. Dr. Anja Hucke, Universität Rostock Prof. Dr. Annette G. Köhler, Universität… …je Heft € (D) 26,80. Sonderpreis für die Mitglieder des Bundesverbandes der Bilanzbuchhalter und Controller e. V. (BVBC): Jahresabonnementpreis € (D)… …Wunsch zugesandt wird. Manuskripte: Hinweise für die Abfassung von Beiträgen stehen Ihnen auch als PDF zur Verfügung unter: www.ESV.info/zeitschriften.html… …Sonderdrucken für die Zeit bis zum Ablauf des Urheberrechts. Das Verlagsrecht umfasst auch die Rechte, den Beitrag in fremde Sprachen zu übersetzen, Übersetzungen… …, die nicht ausdrücklich vom Urheberrechtsgesetz zugelassen ist, bedarf der vorherigen Zustimmung des Verlages. Das gilt insbesondere für…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  ESVnews

  …diesem oft sehr lukrativen, aber auch risikoreichen Geschäftsfeld für Unternehmensberater die Gefahr, im Dreiecksverhältnis Private-Equtiy-Firma… …Unternehmensberatung (ZUb 04/08 S. 149– 153) stellt Einsatzbereiche für die klassische Unternehmensberatung dar und zeigt potenzielle Spannungsfelder sowie… …entsprechendem Gefahrenpotenzial eine auf Risikoüberwachung und Haftungsvermeidung angelegte Compliance-Orgac c Unklare Vergütungsregeln: Im Zweifel teuer für den… …Arbeitgeber (RA Prof. Dr. Andreas Quiring, S. 156–161); Mitarbeiter für den Wandel begeistern – eine Utopie? (Dr. Markus H. Dahm, S. 167–173). 3. Konzeption und… …organisatorische Ausgestaltung des Risikomanagements in deutschen Konzernen Die Analyse der Umsetzung der Gesetzespflicht nach § 91 Abs. 2 AktG speziell für den… …technologieorientierten Klein- und Mittelunternehmen Innovationen erweisen sich speziell für technologieorientierte kleine und mittelgroße Unternehmungen (KMU) als… …maßgebliche Bedingungsgröße für eine positive Unternehmungsentwicklung. Aufgrund der schwierigen Steuerbarkeit kreativitätsbasierter Prozesse kommt der…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  Das Shareholder-Value-Konzept

  Grundlagen und Umsetzung in der Praxis
  

  Carmen Mausbach

  …Mausbach ist als freiberufliche Autorin für mehrere Wirtschaftsverlage tätig. Zuvor studierte sie Betriebswirtschaftslehre an der Universität zu Köln. 1 Vgl… …. dazu das umfassende Werk von Rappaport, Shareholder Value – Ein Handbuch für Manager und Investoren, 2. Aufl. 1999. 2 Vgl. dazu das ökonomische Hauptwerk… …existieren sechs generische Werttreiber, die für die Maximierung des Shareholder Value von entscheidender Bedeutung sind. Koalitionspartner Top-Management… …und steuern zu können, ist es notwendig, sog. Werttreiber zu identifizieren. Werttreiber sind beeinflussbare Faktoren, die eine hohe Bedeutung für das… …wirtschaftliche Ergebnis eines Unternehmens haben. Nach dem Ansatz von Rappaport existieren sechs generische Werttreiber, die für die Maximierung des Shareholder… …2006 S. 25 f. 6 In Anlehnung an Rappaport, Shareholder Value – Ein Handbuch für Manager und Investoren, 2. Aufl. 1999, S. 68. c Wertvoll und besonders… …Balanced Scorecard eingesetzt. Diese stellt zum einen eine brauchbare Entscheidungsorientierung dar. Zum anderen kann sie die Grundlage für… …Bereichs- und Abteilungsleiter in der Lage sind, die einzelnen Stellschrauben zur Schaffung von Werten für die Anteilseigner zu identifizieren. Die Grundform… …Schuldscheine, Commercial Papers, Anleihen, Wandelanleihen, Hybridinstrumente oder individuelle Emissionen. Die Basis für die Ermittlung des Shareholder Value… …beim Wertansatz beeinflusst werden kann und somit keine geeignete Größe zur Ermittlung für Wertsteigerungen ist. Der Free Cashflow entspricht dem frei…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift f" Ausgabe 5/2008

  Die Vergütung der DAX-30-Vorstände im Spannungsfeld von Kapitalmarkt und Expertenbeurteilungen

  Ergebnisse einer empirischen Untersuchung zur Managemententlohnung
  

  Dr. J�rg-Markus Hitz, Ralf Sabiwalsky

  …der Veröffentlichung der Jahres- und Konzernabschlüsse für das Geschäftsjahr 2007 liegen nunmehr die zweiten Datensätze gemäß der ab 2006 wirksamen… …untersuchen, waren Anlass für eine empirische Auswertung der Vergütungsberichte der DAX-30-Gesellschaften und die Gegenüberstellung mit kapitalmarktbasierten… …Habilitand, Seminar für ABWL und für Wirtschaftsprüfung, Universität zu Köln. Ralf Sabiwalsky, M.Sc., wissenschaftlicher Mitarbeiter und Doktorand, Seminar für… …ABWL und für Wirtschaftsprüfung, Universität zu Köln. Wir danken Herrn Rudolf Kahlen von der Zeitschrift Capital für die freundliche Überlassung der… …Daten der Expertenbefragung. 1 Für eine aktuelle Bestandsaufnahme und Würdigung aus ökonomischer Sicht vgl. Gillenkirch, Entwicklungslinien in der… …Managementvergütung, BFuP 2008 S. 1–17. 2 Für einen Überblick zum VorstOG vgl. z. B. Fleischer, Das Vorstandsvergütungs-Offenlegungsgesetz, DB 2005 S. 1611–1617… …Vorstandsmitglieder, BB 2004 S. 2533–2537. 3 Lediglich exemplarisch für ein ökonomisches Argument seien die Modellergebnisse von Göx/Heller angeführt, die zeigen, dass… …. F. für die dreißig bedeutendsten deutschen Publikumsgesellschaften. Im Einzelnen werden folgende Fragen untersucht: (1) Wie setzen sich die… …Vergütungspakete der DAX-30-Vorstände für 2007 zusammen und wie haben sie sich gegenüber dem Vorjahr verändert? (2) Welche Merkmale weisen die Vergütungspakete der… …des § 285 Nr. 9 HGB a. F., der für mittelgroße und große Kapitalgesellschaften die aggregierte Offenlegung der Gesamtbezüge von Geschäftsführung und…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  ZCG-Nachrichten

  …wichtiges Kriterium dar. 74 % der Manager halten die Anstrengungen eines Landes in Richtung nachhaltiger Unternehmensentwicklung für einen wichtigen Faktor…
• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  DCGK 2008: Anmerkungen zur jüngsten Revision der Standards für gute Unternehmensführung und -überwachung

  Stefan Wehlte

  …216 • ZCG 5/08 • Recht DCGK 2008 Anmerkungen zur jüngsten Revision der Standards für gute Unternehmensführung und -überwachung Stefan Wehlte* Nach… …Aufsichtsratsplenums für das Vergütungssystem, sowie – abermals – die anzustrebende Deckelung von Abfindungen bei vorzeitiger Mandatsbeendigung. Im Hinblick auf das… …der DCGK in Ziff. 4.2.2 Abs. 1, 1. HS, dass das Aufsichtsratsplenum die Struktur des Vergütungssystems für den Vorstand berät. Die Regelung zielt darauf… …, monetären und * Der Autor Stefan Wehlte, LL.M., ist Rechtsanwalt und wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Bürgerliches Recht, Handelsund… …Commerzbank AG, der auch den Kommissionsvorsitz übernimmt. Für Prof. Lutter tritt Rechtsanwältin Daniela Weber-Rey, Partnerin der Sozietät Clifford Chance, in… …Aufsichtsratsplenum soll auf Vorschlag des Gremiums, das die Vorstandsverträge behandelt, das Vergütungssystem für den Vorstand einschließlich der wesentlichen… …Nebenleistungen den Wert von zwei Jahresvergütungen nicht übersteigen (Abfindungs-Cap) und nicht mehr als die Restlaufzeit des Anstellungsvertrags vergüten. Für die… …Berechnung des Abfindungs-Caps soll auf die Gesamtvergütung des abgelaufenen Geschäftsjahres und ggf. auch auf die voraussichtliche Gesamtvergütung für das… …laufende Geschäftsjahr abgestellt werden. Eine Zusage für Leistungen aus Anlass der vorzeitigen Beendigung der Vorstandstätigkeit infolge eines… …Aufsichtsratsmitgliedern zu unterschiedlichen Terminen und für unterschiedliche Amtsperioden kann Veränderungserfordernissen Rechnung getragen werden. Ziff. 7.1.2 Satz 2…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  Aktive Aktionäre – Fluch oder Segen für die Corporate Governance?

  Zur Notwendigkeit einer Regulierung
  

  Prof. Dr. Arnd Arnold

  …Recht • ZCG 5/08 • 221 Aktive Aktionäre – Fluch oder Segen für die Corporate Governance? Zur Notwendigkeit einer Regulierung Prof. Dr. Arnd Arnold*… …untersucht, welche rechtlichen Grenzen für solchen „shareholder activism“ bestehen und ob er im Hinblick auf die Verbesserung der Corporate Governance… …Beispiel für dieses unter dem Begriff des „shareholder activism“ bekannt gewordene Phänomen ist wohl der Fall der Deutschen Börse. Hier wandten sich… …habe bei Boss eine Sonderdividende durchgesetzt, für die sich das Unternehmen hoch verschulden musste. Derartiger shareholder activism stellt die… …zu machen. Zudem muss der Vorstand fürchten, dass es den aktiven Aktionären gelingt, eine Mehrheit für ihre Pläne zu gewinnen und in einer… …Mehrheit für ihre Pläne zu finden. Gerade von Vorständen wird denn auch gern die Gefahr von „Zufallsmehrheiten“ beschworen. Für die betroffenen Vorstände… …sich auch für die Aufsichtsräte. Mitunter wenden sich aktive Aktionäre mit ihren Wünschen direkt an sie 4 . Auch wenn dies nicht der Fall ist, stehen die… …, Diplom-Volkswirt, ist Inhaber des Lehrstuhls für Bürgerliches Recht, Handels-, Gesellschafts- und Steuerrecht an der Universität zu Kiel. Der Beitrag geht zurück auf… …Effekte jedoch für möglich hält, dürfte kaum einmal klar sein, dass eine kurzfristig lukrative Strategie langfristig schädlich ist und nicht im Interesse… …und damit den Interessen der übrigen Aktionäre nicht entsprechen. Zwar mag man dies auf den ersten Blick für eine unrealistische Konstellation halten…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2008

  Aktuelle Rechtsprechung zur Corporate Governance

  Dr. Denis Gebhardt

  …ZCG-Rechtsprechungsreport werden für die Unternehmensführung bedeutsame Entscheidungen besprochen, in denen sich die Wechselwirkungen von DCGK, Wirtschaftspraxis und… …vereinbar ist. Hierzu hat das OLG München in einer viel beachteten (und auch schon kritisierten) Entscheidung vom 7. 5. 2008 1 für den Fall Stellung genommen… …hatte für den variablen Teil der Vorstandsvergütung ein Modell festgesetzt, wonach der variable Anteil ca. 70 % der Vorstandsvergütung ausmacht. Von… …die Klage mit der Begründung abgewiesen, dass das gewählte Berechnungsmodell für den variablen Anteil der Vorstandsvergütung mit den gesetzlichen… …des Konzerns die Anstrengungen der für das operative Geschäft zuständigen Vorstände, optimal günstige Preise zu erlangen, nicht in dem gebotenen Maß… …Meinung nach versäumt, eine konkrete Gefahr für die Interessen der Gesellschaft vorzutragen. Mangels schwerwiegendem Gesetzes- und Satzungsverstoß wurde die… …bezweifelt werden. Zu Recht wird in Stellungnahmen zu der Entscheidung darauf verwiesen, dass es nach § 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG für die Hauptversammlung zulässig… …Vorstands vertrauen darf und keine eigenen Nachforschungen anstellen muss, ist kein Persilschein für Aufsichtsräte. möglich, was in den meisten Fällen auf… …Sachverhalt Das betroffene Aufsichtsratsmitglied trat sein Amt zu einem Zeitpunkt an, als in der entsprechenden AG Anlegergelder nicht mehr für das operative… …Millionenhöhe gegenüberstanden. 2.3 Entscheidung des OLG Düsseldorf Der Beklagte (ein Professor für Pädagogische Psychologie) verteidigte sich in dem Verfahren…

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