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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Jahresinhaltsverzeichnis 2010

  …Hillmer Zuschriften bitte an: BuS-Netzwerk Betriebswirtschaft und Steuern Redaktion ZCG z. Hd. Herrn Dr. Hans-Jürgen Hillmer Postfach 1428, 48634 Coesfeld… …Word, sonst zusätzlich im RTF-Format. Zur Ver­öffentlichung angebotene Beiträge müssen frei sein von Rechten Dritter. Sollten sie auch an anderer Stelle… …Anforderungen an die unternehmensinterne ­Infor­mationsorganisation Dr. Volker Hahn................................................................. 01/26… ….................................................... 03/123 Stärkung der Compliance-Funktion durch die BaFin-Mindestanforderungen an Compliance ­(MaComp) Ein praxisorientierter Überblick Christof Sturm, Dorit… …Withus............................................................ 04/185 Anforderungen an externe Corporate-Governance- Strukturen in Stiftungen… …Ausrichtung der Internen Revision an den ­Corporate-­Governance-Anforderungen Dr. Astrid Geis… …....................................... 01/30 Darlehen an Konzerngesellschaften............................... 01/31 Beweislast für die Erbringung der Stammeinlage....... 01/31 Gleichbehandlung… …............................................................................... 04/205 Höhere Anforderungen an Aufsichtsräte....................... 04/205 Gutachten zum IFRS for SME............................................ 05/253…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Auswirkungen der Corporate Governance auf das Controlling

  Eine Analyse auf der Basis von Corporate-­ Governance-Mechanismen und relevanten Rechtsnormen
  

  Prof. Dr. Inge Wulf, Björn Schäfer

  …Compliance wird vom Controlling durch die Kontroll- und Berichtsfunktion im operativen Bereich unterstützt (z. B. Berichterstattung an das Management über… …Aufgaben für das Controlling durch neue Anforderungen der Corporate Governance – im Wesentlichen an Transparenz, Kontrolle und Anreizsysteme – umfassender… …TransPuG: erweiterte Berichtspflichten des Vorstands an Anteilseigner und Aufsichtsrat (z.B. Abgabe einer Entsprechenserklärung zum Deutschen Corporate… …Stimmrechtsausübung auf Hauptversammlungen – Orientierung an langfristigen Wertsteigerungen und somit Ausrichtung der Unternehmensziele auf wertorientierte Kennzahlen… …an den Aufsichtsrat – BilKoG: zusätzliche Prüfung von Jahresabschlüssen durch die Deutsche Prüfstelle für Rechnungslegung e.V. und BaFin – Information… …. es werden die Interessen der Aktionäre an einer nachhaltigen Wertsteigerung berücksichtigt. Diesem Ziel steht ein potenziell opportunistisches… …in dieser Kategorie auch eine externe Wirkungsrichtung, welche in Zukunft an Bedeutung gewinnen dürfte. Im Rahmen der Informationsversorgung des… …beschränkt sind. Ein weiteres Beispiel ist die Harmonisierung von Verteilungsschlüsseln für die Kostenzuordnung auf Produkte an Produktionsstandorten eines… …Informationswirtschaft bzw. -technologie. Die Funktion der Rationalitätssicherung von Führungsentscheidungen gewinnt im Rahmen der Corporate Governance an Bedeutung. Dies… …ausgerichtet werden. Statt des Fortschreibens von historischen Daten gewinnen bisher im operativen Bereich wenig angewandte Prognose- und Simulationsverfahren an…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Zertifizierungseffekte durch Private Equity beim Börsengang von ­Immobilienkapitalgesellschaften

  Eine empirische Analyse zur Zeichnungsrendite beim IPO
  

  Daniel Maul, Stefan Maul, Dr. Mark Mietzner, Prof. Dr. Dirk Schiereck

  …Gelingt es PE-Investoren, Wertpapiere mit absolut niedrigeren Zeichnungsrenditen an der Börse zu platzieren? Die weitere Untersuchung gliedert sich wie… …. Daniel Maul, Stefan Maul und Dr. Mark Mietzner sind Mitarbeiter an diesem Lehrstuhl. 1 Vgl. Beatty/Ritter, Investment Banking, Reputation and the… …Applied Corporate Finance 1/1988 S. 37-45. 3 Vgl. Uhlir, Der Gang an die Börse und das ­Underpricing-Phänomen, ZBB 1/1989 S. 2-16. c Generell gesichert gilt… …, d.h. diese zu imitieren. Bieten aber nun Gesellschaften hoher Qualität ihre Anteile beim IPO zusätzlich mit einem Abschlag an, um ein Signal zu senden… …überlagerten Einflussnahme in den Zielunternehmen haben. Weiterhin haben sie aufgrund ihrer performanceabhängigen Vergütungsstruktur einen sehr starken Anreiz an… …ähnlichsten Firmen betrachtet. 3.2 Aufbau der Analyse Underpricing wird hier in Anlehnung an Megginson und Weiss 21 entsprechend nachfolgender Formel definiert… …ein IPO vor dem Börsengang durch Private Equity finanziert war. Sie nimmt den Wert 1 an, falls eine PE-Unterstützung vorliegt. CCREIT nimmt als… …Dummyvariable den Wert 1 an, falls es sich bei dem Immobilienunternehmen um einen REIT handelt. CCTIME steht als Variable für das Jahr, in dem der IPO… …(Proceeds) -0.047 -0.143 -0.011 Anzahl an 76 14 62 Beob. Adj. R2 12.01% -0.18% 13.18% Die Signifikanzniveaus werden wie folgt definiert: *** für 1%, ** für 5%… …0.177** -0.167 0.218** TIME 0.019** 0.020 0.023** Ln (Proceeds) -0.165* 0.215 -0.315*** Anzahl an 38 7 31 Beob. Adj. R2 25.30% 41.94% 32.29% Die…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  ZCG-Nachrichten

  …Methoden der Universität Bonn (ZEM) im Juli und August 2010 in Form einer Online-Befragung, an der insgesamt 332 Journalisten und Analysten aus Deutschland…
• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Unterstützung von Aufsichtsratsmitgliedern bei Aus- und Fortbildungsmaßnahmen

  Zur Umsetzung neuer Anforderungen des DCGK
  

  Dr. Dirk Kocher, Andreas Lönner

  …, die Aufsichtsratsmitglieder bei Ausund Fortbildungsmaßnahmen zu unterstützen. Der folgende Beitrag befasst sich mit den Anforderungen an Aufsichtsräte… …den vergangenen Jahren sind die Anforderungen an die Tätigkeit der Aufsichtsratsmitglieder durch neue gesetzliche Regelungen, den DCGK 1 und die… …Rechtsprechung deutlich gestiegen 2 . Die Vielzahl neuer Aufgaben des Aufsichtsrats stellt deutlich erhöhte Anforderungen an die fachliche Kompetenz der… …Kenntnisse, Fähigkeiten und fachlichen Erfahrungen verfügen 5 . Dem schließt sich der Kodex in Ziffer 5.4.1 Abs. 1 an. Die erforderlichen Aus- und… …Auslegung wiederholt Ziffer 5.4.1 Abs. 4 Satz 1 DCGK deklaratorisch. Als an die Gesellschaft gerichtete Empfehlung neu hinzugekommen ist in Ziffer 5.4.1 Abs… …Erstattung von Auslagen zu berücksichtigen. Dazu werden zunächst die gesetzlichen Anforderungen an die Qualifikation von Aufsichtsratsmitgliedern dargestellt… …und dann die praktische Umsetzung der Unterstützungsempfehlung. 2. Gesetzliche Anforderungen an die Qualifikation von Aufsichtsratsmitgliedern Der… …Auswahlverschuldens – die Wahl, hinreichend qualifizierte Mitglieder vorzuschlagen 21 . Die Anforderungen an die Mindestqualifikation von Aufsichtsratsmitgliedern… …diesen für die Teilnahme an Schulungen kein Anspruch auf Freistellung zusteht. Sie können die Fortbildungsmaßnahme grundsätzlich nicht während der… …Dienstzeit und unter Fortzahlung des Arbeitsentgelts wahrnehmen. Zwar sieht § 37 Abs. 6 und 7 BetrVG für die Teilnahme von Betriebsratsmitgliedern an…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Corporate Governance kommunaler Unternehmen

  Wie viel Öffentlichkeit verträgt der Aufsichtsrat einer kommunalen GmbH?
  

  Dr. Rüdiger Werner

  …weitestgehend an die Vorgaben der kommunalen Gesellschafterin angepasst werden. Darüber hinaus erscheint auch die Corporate-Governance-Struktur der GmbH im… …vor, dass eine Kommune sich nur dann an einer Gesellschaft privater Rechtsform beteiligen darf, wenn der Gemeinde angemessene Einflussmöglichkeiten… …Eintritt eines Schadens bei der Gesellschaft zur Folge hätte. Dabei ist ein objektiver Maßstab anzulegen. Es kommt darauf an, ob eine weitere Geheimhaltung… …dagegen eingewandt worden, dass eine umfassende Weiterleitung von Informationen an den Gemeinderat aufgrund seiner Größe und Zusammensetzung erheblich… …Aufsichtsrats grundsätzlich ungeeignet, da eine entsprechende allgemeine öffentlich-rechtliche Pflicht zur Berichterstattung an die Gebietskörperschaft nicht… …Kommune zur Gewährleistung der mit ihrer Beteiligung an der GmbH verfolgten öffentlich-rechtlichen Zwecke erfordere eine entsprechende Informationspflicht… …nutzt, in derselben Weise wie Private an die dafür geltenden gesetzlichen Regelungen gebunden ist 34 . 4. Öffentlichkeit der Aufsichtsratssitzung Der… …156/73, BGHZ 64 S. 325-331; Schwintowski, NJW 1990 S. 1009-1013; van Kann/Keiluweit, DB 2009 S. 2251-2253. c Es kommt maßgeblich darauf an, ob das… …fakultativen Aufsichtsräten folgt dasselbe aus § 109 AktG, der die Teilnahme von Nichtmitgliedern an den Sitzungen des Aufsichtsrats nur unter besonderen… …Voraussetzungen für zulässig erklärt. Aus diesem Grund ist auch die Teilnahme von nicht dem Aufsichtsrat angehörenden Gemeinderäten an der Aufsichtsratssitzung…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  ZCG-Nachrichten

  …sorgen. Bei allen Maßnahmen komme es auf eine möglichst weitgehende europäische und internationale Abstimmung an. Insgesamt gesehen formulierte der DJT den… …sehr deutlichen, von einer breiten Mehrheit getragenen Appell an die deutschen und europäischen Gesetz- und Regelgeber, erheblich schärfere Regelungen… …„Anschleichen“ an Unternehmen soll es nicht mehr geben. Der Bundesrat (BR-Drucks. 584/10) begrüßt in seiner Stellungnahme das Ziel des Gesetzentwurfs, den Schutz… …priorisieren. Der Leitfaden richtet sich an Unternehmen, aber auch an Nichtregierungsorganisationen oder öffentliche Einrichtungen, die ein Interesse daran haben… …Bankaufsichtsbehörden haben am 12.9.2010 höhere Mindestanforderungen an das Eigenkapital der Banken verkündetet (Basel III). Banken müssen danach deutlich mehr…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Aktuelle Rechtsprechung zur Corporate Governance

  Dr. Denis Gebhardt

  …kann, nicht jedoch den BGH, der insoweit konsequent an seiner Null-Toleranz-Strategie festhält. Neben der Berechtigung zur Bestellung von Sonderprüfern… …geübte Praxis in manchen Regionen der Welt, dass bestimmte Aufträge für Unternehmen nur unter Zahlung von Bestechungsgeldern an Behörden oder… …Auftrag für das Unternehmen zu erlangen, oder sich an dem strafbaren Verhalten nicht beteiligen, wodurch freilich dem Unternehmen der gewünschte Auftrag… …Millionenhöhe. Mehrheitlich gehalten wurden die Anteile an der Unternehmensgruppe von einem Familienstamm, der von der Praxis der Schmiergeldzahlungen Kenntnis… …Sonderprüfer zu bestellen. Dabei dürfen Mitglieder des Vorstands oder des Aufsichtsrats nicht an der Beschlussfassung mitwirken, wenn sich die Prüfung auf… …Stimmverbot mit dem Ziel zu umgehen, die Bestellung eines Sonderprüfers zu verhindern. Fraglich ist, ob sich das Stimmverbot auch an ehemalige Vorstände und… …das Stimmverbot aus § 142 Abs. 1 Satz 2 AktG auch an ehemalige Vorstände und Mitglieder des Aufsichtsrats und kann teleologisch auch nicht dahingehend… …stimmen möchte, wovon dann das Eingreifen bzw. Nichteingreifen eines Stimmverbots abhängig gemacht werden soll. Darüber hinaus hätte ein Festhalten an der… …Aufsichtsrats ergeben können. Eine solche Ersatzpflicht hat der BGH in einem Fall angenommen, in dem eine verbotswidrige Zahlung an ein Aufsichtsratsmitglied…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Gewährleistung der Informationssicherheit als Aufgabe für den Aufsichtsrat

  Zur Erreichung von Sicherheitszielen und deren Erfolgsmessung im Berichtswesen
  

  Sascha A. Beyer, Simone Schlobinski

  …Düsseldorf tätig. 1 An dieser Stelle sei insbesondere auf das BilMoG, das AktG und das Gesetz zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG)… …Abschlussprüfer zusätzlich erbrachten Leistungen. Im BilMoG werden des Weiteren Berichtspflichten des Abschlussprüfers an den Aufsichtsrat konkretisiert, wobei… …insbesondere an das Management von Risiken im Zusammenhang mit der Bildung von Bewertungseinheiten oder ggf. erforderliche Risikoeinschätzungen, beispielsweise… …„Berichterstattung an den Aufsichtsrat“ 7 aus dem Jahr 2008 identifizierte insbesondere folgende Kritikpunkte an der Informationsversorgung: CCZeitverzug der… …. Theisen/Probst (Hrsg.), Berichterstattung an den Aufsichtsrat, 2008. 8 Die Messung erfolgt zumeist über sog. Key Performance Indicators (KPIs). 9 Beispiele sind… …vier Kernziele zu erreichen, bieten sich drei Kriterien an, die für jede Funktion gleichermaßen verwendet werden können: CCImplementierung, CCEffizienz… …an Firmen- oder Webanwendungen. Für die anschließende Anmeldung an Applikationen oder Web- Zugänge wird keine separate Identifizierung mehr benötigt. c… …Informationssicherheit sollte von Anfang an aktiv in das Geschäftsmodell des Unternehmens einbezogen werden; ein adäquates Berichtswesen ist dabei entscheidend… …Unternehmensprozesslandschaft, der an den Unternehmenszielen ausgerichtet werden sollte. Der Aufsichtsrat ist verpflichtet, sich mit Informationssicherheit zu befassen und hat zu… …entsprechenden Risiken und Vorfällen Stellung zu nehmen. Informationssicherheit sollte von Anfang an aktiv in das Geschäftsmodell des Unternehmens einbezogen…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2010

  Verbesserung des deutschen Corporate-Governance-Systems durch eine Kompetenzerweiterung von Prüfungsausschüssen des Aufsichtsrats?

  Eine Bestandsaufnahme zur potenziellen Reichweite der Ausschusstätigkeit
  

  Prof. Dr. Carl-Christian Freidank, Dr. Patrick Velte

  …. Carl-Christian Freidank ist geschäftsführender Direktor des Instituts für Wirtschaftsprüfung und Steuerwesen an der Universität Hamburg (E-Mail: freidank@mba… …wesentlichen Forschungslücke begegnet wird. Dem schließt sich die Arbeit von Strunk an, welche die Formulierung einer Mustergeschäftsordnung für den… …von vorstandsunabhängigen Informationen (z.B. durch die Interne Revision); kumulierte Teilnahme des Abschlussprüfers an den Sitzungen von Plenum und… …im Vergleich zum Aktienrecht und zum DCGK (Anlaufstelle für Whistleblowing, Vorschlag für Anpassungen des Katalogs an Zustimmungsvorbehalten… …Restriktivere Vorgaben an die Unabhängigkeit im Prüfungsausschuss im Vergleich zum Aktienrecht und zum DCGK (jedes Mitglied muss unabhängig sein; Aufnahme… …Durchbrechung des Informationsweitergabemonopols; Vorlage der Berichte des Vorstands und des Abschlussprüfers lediglich an den Prüfungsausschuss; Formulierung… …Abschlussprüfung (vgl. § 107 Abs. 3 Satz 2 AktG) Empfehlung für den Wahlvorschlag des Abschlussprüfers an die Hauptversammlung (vgl. § 124 Abs. 3 Satz 2 AktG) Tab. 2… …Aufgaben an den Prüfungsausschuss getragen. DCGK Börsennotierte (Aktien-)Gesellschaften: Befassung mit Fragen der Rechnungslegung, des Risikomanagements, der… …die Beteiligung an der Auswahl des Finanzvorstands werden – mit Ausnahme von Strunk – stets als Aufgabengebiete des Prüfungsausschusses explizit benannt… …. 451-457. c Kontrovers diskutiert wird, inwiefern die Tätigkeiten in Bezug auf die externe Abschlussprüfung vollständig an den Prüfungsausschuss delegierbar…

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