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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2008

  Die Auswahl eines LBO-Kandidaten

  – Beispielhafte Darstellung unter Heranziehung bilanzanalytischer Instrumente –
  

  Dr. Vassil Tcherveniachki

  …. Vassil Tcherveniachki* In der ersten Phase des LBO-Prozesses muss das LBO-Zielunternehmen identifiziert und über eine Vornahme von… …, unternehmensinterne Due Diligence, welche der Angleichung der Interessen des Verkäufers und des Käufers dient, erfolgt erst in den späteren Phasen des LBO-Prozesses… …. Aus diesem Grund sind Techniken und Ansätze erforderlich, welche die Schaffung von zuverlässigen Entscheidungsgrundlagen auf der Basis der bereits… …öffentlich zugänglichen Informationen über einen potenziellen LBO-Kandidaten ermöglichen. 1. Einleitung In den letzten Jahren hat angesichts der gestiegenen… …im Jahr 2005 sowie der Immobiliensparte des Energiekonzerns E.ON Viterra AG3 durch die Deutsche Annington Immobilien Gruppe , Tochtergesellschaft… …Lehrstuhl für BWL, insbes. Betriebswirtschaftliche Steuerlehre, an der Universität des Saarlandes, Saarbrücken. 1 MTU Aero Engines ist das führende… …Unternehmen in Deutschland im Bereich der Triebwerksherstellung und Instandhaltung für zivile und militärische Luftfahrt. Nach der Übernahme durch die… …Hersteller und Anbieter von Anlagen, Geräten und Dienstleistungen für die Gas-, Strom- und Wassermessung. Nach der Übernahme durch die CVC Capitals Partners… …wurde der Konzern in die Elster Group umfirmiert. Vgl. zur Unternehmensgeschichte www.elster.com/de/index.html, Stand: 1. 10. 2007. Zugleich wird ein… …bilanzanalytischer Ansatz vorgeschlagen, der zumindest in der ersten Phase eines LBOs eine Entscheidung über die Teilnahme an Akquisitionsverhandlungen ermöglichen…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 1/2008

  Mehrjahresprüfungsplan für eine Interne Revision unter Berücksichtigung von Basel II-Themen

  Eine Orientierungshilfe
  

  IIR-Arbeitskreis „Basel II“

  …Schiwietz, HVB/Unicredit Gruppe Gerhard Löhr, Landesbank Hessen-Thüringen Vorwort zur Nutzung des Mehrjahresprüfungsplans Im Rahmen der Umsetzung von Basel II… …und den damit verbundenen nationalen Anforderungen (Solvabilitätsverordnung [SolvV bzw. MaRisk]) kommt der Internen Revision eine besondere Bedeutung zu… …. Als Teil des Selbstregulierungsprozesses der einzelnen Institute steht sie insbesondere auch in einem besonderen Fokus der Aufsicht. So besteht vor… …allem auch die Erwartung, dass sich die Interne Revision mit allen Bereichen des Risikomanagements und der Kontrollverfahren auseinander setzt und unter… …speziell unter Berücksichtigung von Prüffeldern beschäftigt, die aus der nationalen Umsetzung der Basel II-Anforderungen entstanden sind. Hierbei hat der AK… …permanent den Entwicklungsprozess der Basel II Regelwerke eng begleitet und bereits in einer frühen Phase mit dem Aufbau eines Mehrjahresprüfungsplanes… …begonnen. Bislang haben hiervon vor allem die Teilnehmer des AK profitiert. In den Arbeitskreissitzungen sind die praxisnahen Erfahrungen aus der dynamischen… …Anpassung von Mehrjahresarbeitsplänen der Mitgliedsinstitute aus der stufenweisen Umsetzung von Basel II-Anforderungen intensiv erörtert worden. Ebenso sind… …Erfahrungen einzelner Institute aus dem offen und konstruktiv geführten Austausch mit der Bankenaufsicht, mit den jeweiligen Abschlussprüfern sowie mit anderen… …Banken im Sinne von „Best Practices“ eingeflossen. Als Grundlage für unsere Überlegungen haben wir die Regelwerke der nationalen Umsetzung von Basel II…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2008

  ZCG-Nachrichten

  …LBO-Auswahl mittels Bilanzanalyse Rechnungslegung • ZCG 3/08 • 137 Zwischenberichterstattung Am 5. 5. 2008 hat der Deutsche Standardisierungsrat… …Vorschriften des Transparenzrichtlinie-Umsetzungsgesetzes (TUG) vom 15. 12. 2005 und der Transparenzrichtlinie-Durchführungsverordnung (Transp- RLDV) vom 13. 3… …. 2008, in denen Rahmenbedingungen zur Halbjahres- und Quartalsfinanzberichterstattung sowie zur Zwischenmitteilung der Geschäftsführung vorgegeben werden… …. DRS 16 regelt auch den mit dem TUG erstmals gesetzlich geforderten Zwischenlagebericht im Halbjahresfinanzbericht, die Zwischenmitteilung der… …Geschäftsführung und die als „Bilanzeid“ bezeichnete Versicherung der gesetzlichen Vertreter. Letztere ist sowohl Bestandteil der Jahresals auch der… …Schuldtitelemittenten) verpflichtend; Zwischenmitteilungen der Geschäftsführung sind hingegen lediglich von Aktien emittenten zu erstellen. DRS 16 ist von diesen… …Referentenentwurf vom 8. 11. 2007 haben sich einige wesentliche Änderungen ergeben. Ersatzlos gestrichen wurde § 264 e HGB- RefE, der Unternehmen das Wahlrecht… …gefasst wurde § 241 a HGB-RegE, der bei Unterschreitung bestimmter Schwellenwerte nur noch Einzelkaufleute von der Buchführungs- und Aufstellungspflicht… …ergaben sich ferner insbesondere durch Konkretisierungen und Ergänzungen der Normen, z. B. § 248 HGB-RegE zu den Bilanzierungsverboten, §§ 256 a und 308 a… …HGB- RegE zur Währungsumrechnung sowie §§ 274 und 306 HGB-RegE zur Steuerabgrenzung. Als nächster Schritt des Gesetzgebungsverfahrens werden der…

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• Korruptionslage in Deutschland – Bundeslagebild des BKA

  …12. November 2008: Die Korruptionslage in Deutschland hat sich 2007 im Vergleich zum Vorjahr kaum gravierend geändert – dies ist eines der Ergebnisse… …registriert. Jedoch sei der Anstieg der Fallzahlen auf mehrere Großverfahren mit einer Vielzahl von Einzelstraftaten zurückzuführen. Bei den Tatverdächtigen… …im Zusammenhang mit Korruptionsstraftaten liegen die Branchenschwerpunkte bei Gebern im Bau- und Dienstleistungsgewerbe, bei Nehmern im Bereich der…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift f" Ausgabe 1/2008

  Anreizprogramme für Vorstände im Konzern

  Besprechung des Lechwerke-Urteils des LG München I
  

  Dr. Olaf Müller-Michaels

  …Vergütung von Vorständen börsennotierter Unternehmen steht zur Zeit im Fokus der öffentlichen Diskussion. Der Ruf nach dem Gesetzgeber wird lauter. Doch auch… …der Übernahme durch Vodafone 1 . Rechtlich ähnlich knifflig, wenn auch nicht so öffentlichkeitswirksam, ist die Frage, ob Vorstände von… …Konzerngesellschaften an den Anreizprogrammen der Konzernmuttergesellschaft teilnehmen können. Das Landgericht München I hat mit seinem Urteil vom 23. 8. 2007 eine… …Incentivierung zugunsten der Konzernmutter für zulässig gehalten 2 . 1. Teilnahme der Vorstände der Lechwerke AG am Incentive- Programm der RWE AG Konkret ging es… …um die Anfechtungsklage eines außenstehenden Aktionärs der börsennotierten Lechwerke AG. Großaktionär der Lechwerke AG ist die RWE Energy AG mit 89,87… …%. Ein Beherrschungsvertrag besteht nicht. Die RWE Energy selbst ist eine 100 %-Tochter der RWE AG. Der Aktionär wandte sich gegen die Entlastung des… …Aufsichtsrats durch die Hauptversammlung am 11. 5. 2007. Die vom Aufsichtsrat beschlossene Vorstandsvergütung beinhaltete die Teilnahme der Vorstände an dem… …Long-Term- Incentive-Plan „Beat“ der RWE AG. Dabei erhalten die Teilnehmer nach einer dreijährigen Wartezeit eine Barauszahlung, die sich an der… …Kursentwicklung der RWE-Aktie in den letzten 20 Börsenhandelstagen vor Programmablauf orientiert und mit einem Auszahlungsfaktor versehen ist. Im Jahr 2006… …erhielten die beiden Vorstandsmitglieder der Beklagten einen Betrag von jeweils 399.000 € auf der Basis des zum 31. 12. 2004 ausgelaufenen Vorläuferprogramms…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2008

  ESVnews

  …100 • ZCG 3/08 • Service ESVnews Aktuelle Themen in ESV-Zeitschriften 1. Karrierewege und Gehaltsstrukturen in der Internen Revision Welche… …Hierarchiestufe oder Branche? Die Gliederung des Beitrags von Prof. T. Flemming Ruud, Felix Reichert und Andri Arn in der Zeitschrift Interne Revision (ZIR 2/08 S… …. 50–54) orientiert sich an den Karrierestufen in der Internen Revision und adressiert entsprechend Berufseinsteiger und erfahrene Revisoren. Es werden… …berufliche Schritte in verschiedenen Branchen sowie Gehaltsstrukturen aufgezeigt. Weitere Themen in der ZIR 2/08 sind: Der praktische Einsatz von… …Zielvereinbarungen in der Internen Revision (Dipl. Wirtsch.-Ing. Kilian Braunsdorf und Dipl. Oec. Carsten Nuhn, S. 55– 59); Risikoorientierte Prüfungsplanung nach… …hohe Risiken vermeiden zu können. Tatsächlich kann und sollte der Anspruch an das Risikomanagement eines Unternehmens wesentlich höher sein. Dr. Werner… …Gleißner und Berndt P. Mott diskutieren in ihrem Beitrag in der Zeitschrift Risk, Fraud & Governance (ZRFG 2/08 S. 53–63) Nutzen, Qualität und… …Herausforderungen des Risikomanagements in der Zukunft. Weitere Themen in der ZFRG 2/08: Solvency-II-Kompatible Ausgestaltung des Risikomanagements (Prof… …. 70– 77); Durch Unternehmensvergleich von den Besten lernen! (Dr. Dirk Thiel und Kristin Gangel, S. 84–89). 3. Wertorientierter Unter nehmensverkauf Der… …wertorientierte Unternehmensverkauf aus der Insolvenz ist das Thema des Beitrags von Sönke Schulz und Alexander Tauer in der Ausgabe 3/08 (S. 101–105) der…

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• Überarbeiteter Verhaltenskodex für die Wirtschaft

  …Die Internationale Handelskammer (ICC) Deutschland und der Deutsche Industrie- und Handelskammertag (DIHK) stellen den überarbeiteten Verhaltenskodex… …„Korruption bekämpfen“ vor. Erweitert wurde der Kodex unter anderem um Empfehlungen für ein vertrauliches Hinweisgebersystem (Whistleblowing) und das Thema… …Freikarten für Veranstaltungen in der Wirtschaft. Er soll Unternehmen eine Richtschnur an die Hand geben, um Korruptionsrisiken im Voraus begegnen zu können…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 1/2008

  Revision des Finanzwesens

  Zusammenfassung des Bandes „Prüfungsleitfaden für die Revisionspraxis“ des IIR-Arbeitskreises „Revision des Finanz- und Rechnungswesens“
  

  IIR-Arbeitskreis „Revision des Finanz- und Rechnungswesens“

  …Arbeitskreis sind: Thomas Keller ist Abteilungsleiter in der Internen Revision Deutsche Post World Net, Bonn Clemens Jung ist Assistant Manager in der… …Konzern-Revision der TUI AG, Hannover Diese Abhandlung gibt den Inhalt der 3. völlig neu bearbeiteten Auflage des Bandes „Prüfungsleitfaden für die Revisionspraxis“… …Prüfungsassistenten, der vor Ort das ihm zugewiesene Prüfungsgebiet eigenständig bearbeiten muss. Es ist ebenso dazu geeignet einem fachfremden Prüfer einen grundlegen… …den Überblick über die Vielfalt der bei der Revision des Finanz wesens einer Unternehmung zu berücksichtigenden Frage stellungen zu vermitteln. Das Buch… …zeigt somit auf, wie die anspruchsvolle Prüfungsarbeit einer „Prüfung des Finanzwesens“ unabhängig von der Größe der zu prüfenden Unternehmung erfolgreich… …Autoren haben sich auf ausgewählte, wesentliche Kernaussagen der einzelnen Abschnitte beschränkt. Das Buch selbst unterlegt diese Kernaussagen sowie das… …zugehörige jeweilige Prüfungsgebiet mit tiefergehenden Analysen und detaillierten Checklisten. Zentraler Ausgangspunkt des Buches ist, dass der Internen… …Revision als wesentlicher Bestandteil des Internen Überwachungssystems die Aufgabe obliegt, alle Maßnahmen der Finanzmittelbeschaffung und -rückzahlung und… …damit die Gestaltung der Zahlungs-, Informations-, Kontroll- sowie der Sicherheitsbeziehungen zwischen dem Unternehmen und seinen Kapitalgebern unter dem… …Gesichtspunkt der Sicherheit und Ordnungsmäßigkeit zu prüfen. Der IIR-Arbeitskreis „Revision des Finanz- und Rechnungswesens“ hat folgende Arbeitskreis-Mitglie…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 6/2008

  Creditreform-News

  …Tag der Zahlungsunfähigkeit keine 24 Monate vergangen. Somit ist auch die Insolvenzquote (Zahl der Pleiten pro 10.000 Unternehmen) von Neugründungen… …zunächst einmal niedriger als der Durchschnitt aller Altersklassen (vgl. Tabelle 1). Alter des Unternehmens Insolvenzquote bis 2 Jahre 58 2 bis 5 Jahre 117 5… …hierfür lassen sich vor allem drei Punkte anführen: Zum einen dürfte die Auftrags- und Finanzlage der Neugründungen für einen gewissen Zeitraum als… …der Anfangsphase einer Unternehmung sehr hoch aus. Beim Ausbleiben des erhofften wirtschaftlichen Erfolgs dürften die Kräfte dann aber schnell erlahmen… …. Schließlich sind im Verlauf der Wachstumsphase eines Unternehmens weiter reichende betriebs- und finanzwirtschaftliche Kenntnisse gefragt, die für Neustarter… …nicht in dem Maße nötig waren. Mit zunehmendem Unternehmensalter steigt die Insolvenzquote aber rasch an. So waren knapp 29 Prozent der Pleitekandidaten… …Unterneh mensalter begründet. Allerdings sind gerade junge Unternehmen oft zu knapp mit Eigenkapital ausgestattet. Die Mehr zahl der neugegründeten… …Kapitalgesell schaften weist nur den Mindestbetrag an Haftungskapital auf. Zudem ist die Innenfinanzierungskraft der Betriebe noch schwach ausgeprägt. Die… …Abhängigkeiten von einzelnen Auftraggebern sind entsprechend hoch, was der Illiquidität Vorschub leistet. Im Durchschnitt weist ein wirtschaftsaktives Unternehmen… …in der Creditreform Wirtschaftsdatenbank ein Alter von 15,8 Jahren auf. Die in die Insolvenz gerutschten Betriebe waren mit 11,7 Jahren im Mittel aber…

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• Studie zu Wirtschaftskriminalität in Deutschland

  …11. November 2008: Jedes dritte Unternehmen wurde in den vergangenen zwölf Monaten Opfer einer wirtschaftskriminellen Tat, dabei sei der Mittelstand… …besonders betroffen. Dies sind Ergebnisse einer Studie der Euler Hermes Kreditversicherungs-AG. Laut der Studie, die für den Mittelstand repräsentativ… …sei, beläuft sich der Gesamtschaden durch Wirtschaftskriminalität für Unternehmen in Deutschland pro Jahr auf rund vier Milliarden Euro. Dabei tragen… …Handel und Dienstleistungsbranche betroffen. Obwohl 91 Prozent der befragten Unternehmen Wirtschaftskriminalität als ernsthafte Gefahr sehen, zeige die…

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