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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 2/2007

  Einfluss der Corporate Governance auf die Kapitalkosten eines Unternehmens

  – Ein institutionenökonomischer Erklärungsansatz, eine Bestandsaufnahme empirischer Studienergebnisse und eine Partialbetrachtung des Corporate
  

  Stefan C. Weber, Dr. Thies Lentfer, Max Köster

  …Management • ZCG 2/07 • 53 Einfluss der Corporate Governance auf die Kapitalkosten eines Unternehmens – Ein institutionenökonomischer… …Lentfer/Max Köster* Vor dem Hintergrund steigender Anforderungen an die Ausgestaltung der unternehmensspezifischen Corporate Governance wid met sich der Beitrag… …der aus Unternehmenssicht bedeutenden ökonomischen Frage des Einflusses der Corporate Governance auf die Kapitalkosten und damit auf den Marktwert des… …Unternehmens. Es lässt sich zeigen, dass in einer idealtypischen Betrachtung neben der internen Corporate Governance auch die Unternehmens publizität ein… …separates Instrument zur Senkung der Kapitalkosten darstellen kann. 1. Einführung Die Diskussion über zweckmäßige Formen der Unternehmensführung und… …. In erster Linie sind in diesem Zusammenhang die zunehmende Kapitalmarktorientierung dieser Unternehmensgruppe und die damit verbundene Verschiebung von… …der Kredit- zur Eigenkapitalfinanzierung zu nennen, die längst nicht mehr als kurzfristiger Trend interpretiert werden kann 5 . Diese Entwicklung wird… …durch Beteiligungsverkäufe bisheriger Großaktionäre, wie vor allem Banken und Versicherungen, sowie durch die Auflösung von Überkreuzverflechtungen… …Europäischen Union aus, als deren aktuellstes Beispiel die Richtlinie zur Änderung der EU-Rechnungslegungs-Richtlinien 8 zu nennen ist. Vor diesem Hintergrund… …Corporate Governance auf die Kapitalkosten und damit auf den Marktwert des Unternehmens. Die zunächst eingenommene theoretische Perspektive dieses Aufsatzes…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 1/2007

  IT-Security und die Haftung der Unternehmensleitung

  Die wichtigsten Rechtspflichten im Bereich der IT-Security
  

  Max-Lion Keller

  …ZRFG 1/07 24 Keywords: IT-Security Haftung IT-Security und die Haftung der Unternehmensleitung Die wichtigsten Rechtspflichten im Bereich der… …. Erfahrungsgemäß werden darüber hinaus auch die persönlichen (Haftungs-)Risiken unterschätzt, die aufgrund unzureichender IT-Security- Maßnahmen für die… …Unternehmensleitung entstehen. Der Beitrag vermittelt einen Überblick über die wichtigsten Recht pflichten, die sich aus der Gewährleistung von IT-Sicherheit im… …in Deutschland. 1 Tatsächlich wäre schon viel gewonnen, wenn sich endlich flächendeckend (gerade bei kleinen und mittelgroßen Unternehmen) die… …„IT-Security“ in diesem Zusammenhang letztlich nichts anderes verstanden, als die ständige Einhaltung bestimmter Sicherheitsstandards, welche die Verfügbarkeit, 2… …die Unversehrtheit oder die Vertraulichkeit von Informationen betreffen und zwar durch Sicherheitsvorkehrungen in informationstechnischen Systemen… …Bereich der IT-Security Bevor die rechtlichen Haftungsrisiken im Bereich der IT-Security betrachtet werden können, gilt es zu klären, wie der Rechtsrah-… …Inkrafttreten des KonTraG war nun insbesondere, dass die Geschäftsführung verpflichtet wurde, geeignete Maßnahmen zu frühzeitigen Erkennung von Entwicklungen zu… …treffen, die den Fortbestand der Gesellschaft konkret gefährden (vgl. § 91 II AktG). Dabei spielt eine wichtige Rolle, dass das dazu benötigte… …unternehmensweites Risikomanagement zu installieren, welches natürlich auch alle Bedrohungen erfasst, die durch IT- Systeme und deren Einsatz entstehen können. 4…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2007

  Die Informationsfunktion der Rechnungslegung nach IFRS – Anspruch und Wirklichkeit – Teil II: Liefert die IFRS-Rechnungslegung entscheidungsnützliche

  Liefert die IFRS-Rechnungslegung entscheidungsnützliche Informationen?
  

  Prof. Dr. Jürgen Brinkmann

  …Rechnungslegung • ZCG 6/07 • 269 Die Informationsfunktion der Rechnungslegung nach IFRS – Anspruch und Wirklichkeit (Teil II) Liefert die… …Anforderungen an informationsvermittelnde Rechenwerke aus der Sicht der Corporate Governance. Teil II würdigt die vom IASB im Framework angelegten konzeptionellen… …. Die Nützlichkeit von Rechnungslegungsinformationen, d. h. deren Entscheidungsrelevanz und Prognoseeignung, lässt sich auf zweierlei Weise analysieren… …dahingehend, dass die Bilanzadressaten zur Unterstützung ihrer Entscheidungen Informationen zur zukünftigen Entwicklung der Unternehmen benötigen1 . Vor diesem… …, dass einer zukunftsorientierten Berichterstattung – etwa im Wege der Veröffentlichung von Planungsrechnungen – unüberwindbare Grenzen gesetzt sind. Die… …birgt die Bekanntgabe von Plandaten die Gefahr der Offenlegung strategischer Weichenstellungen innerhalb des publizierenden Unternehmens3 . Vor diesem… …Rechenwerke ist der international etablierten, vergangenheitsbezogenen Berichterstattung aus logischer Sicht die Entscheidungserheblichkeit abzusprechen… …. Schneider stellt insofern fest: „Rechnungslegung informiert niemals über die Zukunftserwartungen selbst! Deshalb gibt es schon aus wissenschaftslogischen… …logisch-deduktiven Betrachtung – eine Entscheidungsrelevanz der retrospektiven Rechnungslegung erkannt haben. 1.2.2 Empirischer Befund Die Kapitalmarkttheorie geht… …durchführen, wenn die tatsächlichen Unternehmenserfolge von den Erwartungen abweichen. Bei Gültigkeit der Grundannahme innerhalb der Kapitalmarkttheorie müssten…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2007

  Die Krisenberichterstattung der GmbH aus Corporate-Governance-Perspektive

  Möglichkeiten und Grenzen innerhalb der GmbH-Rechnungslegung
  

  Prof. Dr. Stefan Müller, Dr. Niels Weller

  …Rechnungslegung • ZCG 5/07 • 221 Die Krisenberichterstattung der GmbH aus Corporate- Governance-Perspektive Möglichkeiten und Grenzen innerhalb der… …GmbH-Rechnungslegung Prof. Dr. Stefan Müller / Dr. Niels Weller * Eine wirkungsstarke Corporate Governance ist eng an die Unterrichtung der Überwachungsorgane durch die… …Geschäftsführung gekoppelt. Zentrales formalisiertes Instrument dieser Unterrichtung ist die Rechnungslegung der Unternehmung. Die Gestaltung der… …Rechnungslegungsbestandteile ist damit von zentraler Bedeutung für die Unternehmensüberwachung. Gerät ein Unternehmen in eine Krise, stellen sich ganz besondere… …Herausforderungen an die Berichterstattung, da einerseits die für die Rechnungslegung zentrale Going-Concern-Prämisse u.U. nicht mehr aufrechterhalten werden kann und… …andererseits ggf. auch Regelungen des Insolvenzrechts beachtet werden müssen. Daher werden im vorliegenden Beitrag zunächst die Indikatoren für das Vorliegen… …einer Krisensituation diskutiert und auf dieser Basis die jeweiligen Berichtsnotwendigkeiten unterteilt nach dem Krisenstadium innerhalb und außerhalb der… …Publikumsgesellschaften zutreffend, sondern häufig bereits in mittelgroßen Kapitalgesellschaften, die nicht dem „Geschäftsführer-Gesellschafter-Prinzip“ folgen, relevant… …. Liegt eine solche Konstellation vor, stellt sich die Frage, wie die GmbH-Gesellschafter rechtzeitig über eine sich abzeichnende bzw. eingetretene Krise… …muss. Dabei sind auch Unternehmensexterne über die Rechnungslegung bezüglich des Krisenstadiums zu unterrichten, um Haftungsfolgen zu vermeiden. Eine…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Corporate Governance und Interne Revision

  Die Harmonisierung der Corporate Governance in der EU

  Gundel Winterhoff

  …Die Harmonisierung der Corporate Governance in der EU Gundel Winterhoff Rechtsanwältin Heuking Kühn Lüer Wojtek Hamburg 874 Winterhoff… …Einleitung Gute und transparente Corporate Governance ist unverzichtbar für die Steigerung der Wettbewerbs- und Leistungsfähigkeit der Unternehmen sowie für… …die Stärkung der Aktionärsrechte und des Schutzes Dritter. Viele Mitgliedstaaten der EU verfügen des- halb über Corporate GovernanceKodizes, in… …denenMaßregeln für die Unternehmenslei- tung und die Überwachung von Gesellschaften enthalten sind.1 Corporate Governance ist aber nicht nur auf nationaler Ebene… …von Bedeutung. Auch auf EU-Ebene wurde die große wirtschaftliche Wichtigkeit der Corporate Governance für die Effizienz des euro- päischen Binnen- und… …Kapitalmarktes bereits vor einigen Jahren erkannt. Der folgende Beitrag enthält einen Überblick über die bisherigen, die gegenwärtigen und die zukünf- tigen… …Harmonisierungsbestrebungen der EU im Bereich Corporate Governance und deren Inhalte. 2 Entwicklung der europäischen Harmonisierungsbestrebungen Im September 2001 setzte die… …EU-Kommission die sog. Hochrangige Gruppe von Experten2 auf dem Gebiet des Gesellschaftsrechts unter Leitung von Professor Jaap Winter ein, die am 4.11.2002 ihren… …Abschlussbericht3 betreffend Corporate Governance in der EU und die Modernisierung des Europäischen Gesellschaftsrechts vorlegte. Bereits am 30.9.2002 forderte der… …Rat Wettbewerbsfähigkeit die Kommission auf, sich mit den Ergebnissen dieses anstehenden Berichtes auseinanderzusetzen und in Abstim- mung mit den…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 3/2007

  Die Prüfung von Mezzanine-Finanzierungen durch die Kreditrevision

  IIR-Arbeitskreis „Revision des Kreditgeschäftes“

  …---REVISIONSMANAGEMENT/-DURCHFÜHRUNG--- Mezzanine-Finanzierungen Die Prüfung von Mezzanine- Finanzierungen durch die Kreditrevision IIR-Arbeitskreis… …„Revision des Kreditgeschäftes“ Die Autoren des Artikels sind: Herr Axel Becker, Revisionsleiter der TaunusSparkasse in Bad Homburg v.d.H., stellvertretender… …und Mitglied des Arbeitskreises „Revision des Kreditgeschäftes“. 1. Einleitung Die Situation der Kreditinstitute ist durch sinkende Zinsmargen und einen… …ansteigenden Verdrängungswettbewerb gekennzeichnet. Eine verstärkte Kundenorientierung und die Tatsache, dass gerade viele deutsche mittelständische Firmen im… …Kreditnehmer attraktiv, die bilanzielles Eigenkapital mit fremdkapitalähnlichen Mitteln schaffen wollen. 2 Dies veranlasst auch viele Kreditinstitute, die… …Finanzierungsform der Mezzanine-Finanzierung in ihren Produktkatalog mit aufzunehmen. Die Interne Revision – insbesondere die Kreditrevision – ist an dieser Stelle… …zweifach gefordert. Zum einen hat seit Einführung der MaRisk im Dezember 2005 die projektbegleitende Tätigkeit eine größere Bedeutung. Häufig wird die… …die Produktaufnahmen auch neue Kreditprozesse, welche die Mezzanine- Finanzierungen von der Entstehung der Geschäfte, der Verbuchung, der Darstellung im… …Rechnungswesen, der Risikosteuerung sowie dem Meldewesen abbilden. Diese sind regelmäßig von der Internen Revision zu prüfen, die nach den MaRisk die Aufgabe hat… …, die Aktivitäten und Prozesse des Kreditinstituts zu prüfen und zu beurteilen. 4 Für die Prüfung neuer Prozesse eignen sich insbesondere umfangreiche…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 2/2007

  Erwartungen an die Wertsteigerungsbeiträge der Internen Revision – Anmerkungen aus Sicht eines Geschäftsführers

  Dr. Lorenz Zwingmann

  …---REVISIONSMANAGEMENT/-DURCHFÜHRUNG--- Wertsteigerungsbeiträge der IR Erwartungen an die Wert steigerungsbeiträge der Internen Revision Anmerkungen… …der wertorientierten Unternehmensführung stellt sich auch für die Interne Revision die Frage, wie diese zur weiteren Wertsteigerung im Unternehmen… …beitragen kann. Grundsätzlich sind hierbei drei Wertsteigerungsebenen erkennbar, auf die die Interne Revision durch die Einleitung von entsprechenden… …Kunden der Internen Revision, bzw. im Hinblick auf Prozessverbesserungen, und letztlich können Wertsteigerungen in Bezug auf die Führung der… …Revisionsabteilung angesprochen sein. Im Folgenden soll näher dargestellt werden, mittels welcher konkreter Maßnahmen auf die jeweiligen Wertsteigerungsebenen… …werden kann, bedarf es als Basis einer ausgeprägten Kommunikationskultur. Von dieser sollten sowohl die Kommunikation zwischen Unternehmensleitung und… …Revisionsleitung als auch die Kommunikation innerhalb der Revision berührt sein. Darüber hinaus muss aber auch der Kommunikation zwischen Auditabteilung und externen… …. An erster Stelle sei hier zunächst auf die Kommunikation mit der Unternehmensleitung, also dem disziplinarischen Vorgesetzten der Internen Revision… …Revision, und der Unternehmensleitung institutionalisiert ist. Im Rahmen dieser sogenannten Jour Fix-Meetings sollten dann vor allem die Prüfungsplanung… …, aber auch signifikante Prüfungsfeststellungen und Prüfberichte mit dem Management abgestimmt werden. Die Interne Revision sollte zudem aber auch in…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Corporate Governance und Interne Revision

  Auswirkungen der wertorientierten Unternehmensführung auf die Interne Revision

  Prof. Dr. Thomas Günther, Dipl.-Kfm. Torsten Gonschorek

  …Auswirkungen der wertorientierten Unternehmensführung auf die Interne Revision Prof. Dr. Thomas Günther Lehrstuhlinhaber Technische Universität… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136 3.1 Wertorientiertes Verständnis der Internen Revision . . . . . . . . . . . . . . 136 3.2 Die Einordnung der Internen Revision in die… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142 Wertorientierung und Interne Revision Günther/Gonschorek 129 1 Wertorientierung und Interne Revision Unternehmen, die den organisierten… …zeigen, dass die Ausgestaltung einer am Wert des Unternehmens ausgerichteten Unternehmensführung vielschichtig ist und alle Un- ternehmensbereiche… …beeinflusst. Die Steigerung des Unternehmenswertes ist aber auch für nicht kapitalmarktorientierte Unternehmen ein wichtiges Unternehmensziel, wobei hier die… …Methoden der wertorientierten Unternehmensführung noch keine weite Ver- breitung erfahren haben.2 Die wertorientierte Unternehmensführung ist in den letzten… …Unternehmenszusammenbrüche und Bilanzmanipula- tionsskandale sowie dem Abbau tausender Arbeitsplätze trotz hoher Gewinne steht die Shareholder Value Maximierung bzw. die… …Steigerung des Unternehmenswertes als oberstes Unternehmensziel im Kreuzfeuer der Kritik,3 wobei nach Coenenberg die Ursachen für die aufkommende Kritik in… …Missverständnissen und Missbräuchen lie- gen.4 Die genannten Negativereignisse störten aber auch nachhaltig das Vertrauen der Öffentlichkeit und der Kapitalmärkte in… …eine ordnungsgemäße und vorbildliche Unter- nehmensführung und -überwachung und setzten weltweit Diskussionen über die Cor- porate Governance in Gang.5…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Corporate Governance und Interne Revision

  Steuerkonsolidierung – Konzernsteuerquote

  Prof. Dr. Christoph Spengel, Dipl.-Kffr. Andrea Kamp

  …internationalen Rechnungs- legungsstandards hat sich die Konzernsteuerquote zu einer weltweit relevanten Kenn- zahl entwickelt. Sowohl bei einer Rechnungslegung… …nach IFRS als auch nach US GAAP gehört die Konzernsteuerquote und ihre Herleitung anhand einer Überleitungs- rechnung zum Pflichtbestandteil des… …Jahresabschlusses, wobei für die nachfolgende Betrachtung die Vorschriften der IFRS zu Grunde gelegt werden.1 Die Steuerquote steht damit Investoren und Analysten für… …die steuerliche Beurteilung von Unternehmen zur Verfügung und entwickelt somit eine bedeutende Außenwirkung. Am Kapitalmarkt werden die „Earnings per… …Nachsteuergröße, für deren Ermittlung zunehmend die Steuerquote herangezogen wird.2 Die Konzernsteuerquote nimmt damit Einfluss auf Investitionsentscheidungen und… …sollte daher auch auf Seiten der Unternehmen als Zielgröße in der Steuerplanung Berücksichtigung finden.3 Weiterhin übernimmt die Konzernsteuerquote… …folgende Funktionen:4 Die Konzern- steuerquote gilt als eigenständige Benchmarking Kennzahl für Investoren. Beim Ver- gleich von Unternehmen der gleichen… …Unternehmens. Dies führt wiederum dazu, dass die Steuerquote zuneh- mend als Beurteilungsmaßstab für die Arbeit der Steuerabteilung eines Unternehmens… …herangezogen wird und sich somit zur internen Steuerungsgröße entwickelt hat. Wie im nächsten Abschnitt noch deutlich wird, ist die alleinige Ausrichtung der… …Verlauf der Konzernsteuerquote Die Konzernsteuerquote zeigt das Verhältnis des gesamten Steueraufwandes aus Ertragsteuern zum Vorsteuerergebnis (IAS 12.86)…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Corporate Governance und Interne Revision

  Einfluss internationaler Prüfungsnormen auf die Interne Revision

  Prof. Dr. Franz Jürgen Marx

  …Einfluss internationaler Prüfungsnormen auf die Interne Revision Prof. Dr. Franz Jürgen Marx Steuerberater Lehrstuhlinhaber Universität Bremen… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 931 2.1 Handlungsbedarfe für die Interne Revision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 931 2.2 COSO-Framework als Referenzmodell… …und integere Unternehmensführung sowie an eine effiziente Unterneh- mensüberwachung haben sich die Aufgaben der Internen Revision von einer vergan-… …genheitsbezogenen internen Kontrolle zu einer die Unternehmensführung unterstützen- den Institution gewandelt, deren Fokus als zentraler Bestandteil der Corporate… …, and governance processes.“2 Die Definition macht deutlich, dass die Interne Revision die gesamte Unternehmensorganisation unterstützt und neben der… …Prüfung inzwischen die Beratungsaktivitäten gleichgewichtig genannt werden.3 Auch Aufgaben und Rolle der Abschlussprüfung haben sich im Gefolge der jünge-… …ren Unternehmenszusammenbrüche und Bilanzskandale gewandelt. Im Blickpunkt steht die Wiedergewinnung des Vertrauens der Kapitalmarktteilnehmer in die… …Glaub- würdigkeit geprüfter Unternehmensberichte, wobei vielfältige regulative Eingriffe einerseits die nationalen Corporate Governance Systeme und… …andererseits formale und inhaltliche Rahmenbedingungen der Abschlussprüfung verändert haben.4 Der Haupt- impuls für die Entwicklung hoch qualifizierter und… …der externen Rechnungslegung und Abschlussprüfung ist die Interne Revision als Institution zwar nicht unmittelbar betrof- fen, wohl aber mittelbar in…

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