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• eBook-Kapitel aus dem Buch Praxishandbuch Risikomanagement

  Problemfelder der Risikoquantifizierung, Datenprobleme und Lösungsstrategien

  Dr. Werner Gleißner, Marco Wolfrum

  …247 WERNER GLEIßNER UND MARCO WOLFRUM1 1. Einführung und Problemstellung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248 2… …. Risikoquantifizierung und quantitative Auswertung . . . . . . . . . . . . . . . . . 248 3. Die Messung von Risiken – einige Grundbegriffe… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252 4.2 Unbekannter Zufallsgenerator und psychologische Aspekte . . . . . . . 253 5. Lösungsstrategie für eine Risikoquantifizierung bei… …Controlling & Management, Heft 5/2004, S. 350–359; Gleißner, W. (2011): Risikomanagement: Datenprobleme und unsichere Wahrscheinlichkeitsvertei- lungen, in… …: Klein, A. (Hrsg.): Risikomanagement und Risiko-Controlling, 1. Auflage 2011, Haufe, S. 205–222 und Gleißner, W. (2009): Metarisiken in der Praxis… …: Parameter- und Modellrisiken in Risikoquantifizierungsmodellen, in: Risiko Manager, 20/2009, S. 14–22. Problemfelder der Risikoquantifizierung, Datenprobleme… …und Lösungsstrategien Werner Gleißner und Marco Wolfrum 248 1. Einführung und Problemstellung Unter Risikoquantifizierung versteht man die… …Verfügbarkeit geeigneter Daten) nicht gegeben sind – was wohl als typische Situation in den Unternehmen anzusehen ist. 2. Risikoquantifizierung und quantitative… …Auswertung Die Notwendigkeit der Quantifizierung von Risiken ist ökonomisch zwingend und auch eine formale Anforderung an Risikomanagementsysteme, wie sie z.B… …. im Prüfungsstandard 340 (Absatz 4) des Instituts der deutschen Wirtschaftsprüfer als Interpretation der Anforderungen des Kontroll- und…

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  Varianz-Kovarianz-Modell, Historische Simulation und Monte-Carlo-Simulation

  Dr. Peter Hager

  …. . . . . . . . . . . . . 245 Varianz-Kovarianz-Modell, Historische Simulation und Monte-Carlo-Simulation P. Hager 228 1. Der Delta-Normal-Ansatz1 Die Aggregation… …Marktwert von 68,61 Mio. USD per 10.09.2008 bewertet hal- ten.2 Das Risiko des Unternehmens besteht in Marktpreisänderungen des Kupfer- preises und des… …sein Ausgangsniveau wieder erreicht. Relativ betrachtet steht aber dem Zu- wachs von 50 % nun ein Rückgang von 33 % (=1.000/1.500 – 1) gegenüber und in… …. vertiefend Romeike, F./Hager, P. (2009): Erfolgsfaktor Risikomanagement 2.0: Lessons learned, Methoden, Checklisten und Implementierung, Wiesbaden 2009, S… …. 311ff. 2 Der Weltmarktpreis für Rohstoffe wie Gold, Silber, Kupfer und Rohöl wird in der Regel in USD angegeben. Varianz-Kovarianz-Modell, Historische… …Simulation und Monte-Carlo-Simulation 229 Um logarithmierte Renditen von Marktpreisen zu errechnen wird jeweils der Logarithmus zur Basis der Eulerschen Zahl… …0,4055 und die Gesamtänderung ergibt sich aus der Sum- me beider Veränderungen und beträgt Null. Die logarithmierte Rendite lässt sich gleichzeitig in… …einer Simulation als Veränderungsfaktor verwenden und beträgt im ersten Fall des Zuwachses e0,4055 = 1,5 mit e = 2,718282. Dieser Veränderungsfak- tor… …bedeutet dass eine Ausgangsgröße mit Faktor 1,5 wachsen kann. Der Zweite Veränderungsfaktor ist e-0,4055 = 0,667 und bedeutet dass eine Ausgangsgröße mit… …relevanten Marktpreise zu sammeln. Für eine zuvor ausgewählte Historie werden die logarithmierten Tagesrenditen des Kupfer- preises in USD und des…

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  KonTraG und andere Rechtsgrundlagen in Deutschland – Die strafrechtliche Sanktionierung gesellschaftsrechtlichen Ungehorsams: Ein Beitrag zum

  Dr. Thomas Münzenberg, Dr. Susanne Rückert

  …99 THOMAS MÜNZENBERG1 UND SUSANNE RÜCKERT2 1. Einführung… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 2.2 Ultima-Ratio-Prinzip . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104 3. Schnittmengen zwischen Straf- und… …Wiesbaden. 2 Dr. Susanne Rückert, Rechtsanwältin aus Düsseldorf. KonTraG und andere Rechtsgrundlagen in Deutschland – Die strafrechtliche Sanktionierung… …gesellschaftsrechtlichen Ungehorsams: Ein Beitrag zum Verhältnis zwischen Straf- und Gesellschaftsrecht Thomas Münzenberg und Susanne Rückert 100 3.4.4 Kinowelt… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139 KonTraG und andere Rechtsgrundlagen in Deutschland 101 1. Einführung Eigentlich ist es eine Binsenwahrheit: Unternehmerisches Handeln… …Darstellungen über die Vermögens-ver- hältnisse einer Gesellschaft. Warum soll also mit den nachfolgenden Ausführungen das Verhältnis zwischen Straf- und… …Inanspruchnahme von Aufsichtsräten, Vorständen und Geschäfts- führern wegen vermeintlicher Fehler bei der Wahrnehmung ihrer unternehmeri- schen Leitungsaufgaben… …Unternehmensorgane verursacht wurden, sind zwi- schen 2000 und 2005 von 20 Mio. € auf über 2 Mrd. € angestiegen.3 Erfahrungs- gemäß geht die Regulierung derartiger… …und Manager des Unternehmens.5 Ursächlich für diese Entwicklung ist zum einen die aktuelle Tendenz in der Ge- setzgebung, neue Straftatbestände im… …, insbesondere aus Verstößen gegen das GmbH-Gesetz und das Aktiengesetz. Diese Entwicklung ist bereits seit längerer Zeit angelegt und dürfte auch zukünftig noch…

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  Management von Währungsrisiken in Unternehmen

  Dr. Thilo Grundmann

  …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 377 4.2.2 Forwards und Futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 378 4.2.3 Options… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 378 Quellenverzeichnis und weiterführende Literaturhinweise. . . . . . . . . . . . . . . 380 Management von Währungsrisiken in Unternehmen Thilo… …Grundmann 350 1. Grundlagen Um ein zielgerichtetes und effizientes Management von Währungsrisiken in einem Unternehmen gewährleisten zu können, bedarf es… …zunächst einer genauen Vorstel- lung davon, was unter Risiko im allgemeinen und den jeweiligen Risikokategorien im speziellen zu verstehen ist. Generell… …Welt, in der die Zukunft perfekt prognostizierbar wäre, gäbe es folglich keine Risiken und somit auch nicht die Herausforderung, ein aussagekräftiges… …der Verteilungsfunktionen der Risikofakto- ren sehr stark von den Erfahrungen und dem ökonomischen Wissen des Risikoma- nagers abhängig. So ist… …Wertentwicklung des Unternehmens auswirkt und welche Wechselwirkungen zwischen den volkswirtschaftlichen Parametern dabei zu be- achten sind.2 Es sei jedoch schon… …möglichen Wechselwirkungen zwischen volkswirtschaftlichen Parametern werden in Abschnitt 3.4.3 am Beispiel von Wechselkursen, Rohstoffpreisen und Zinssätzen… …Zukunft immer zu einem bestimmten Teil ungewiss und damit nicht vollständig prognostizierbar ist. Aus diesem Sach- verhalt wird in der Praxis häufig die… …wie hoch/mittel/gering – der zwei Di- mensionen Eintrittswahrscheinlichkeit und Schadenshöhe zugeordnet. Von einem derartigen Vorgehen kann jedoch aus…

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  Reputationsrisiko: Die vernachlässigte Risikokategorie

  Dr. Henrik Pontzen, Frank Romeike

  …403 HENRIK PONTZEN UND FRANK ROMEIKE 1. Reputationspflege verursacht nicht nur Kosten, sondern verspricht Rendite… …. . . . . . . . . . . . . . . 405 4. Soziale und funktionale Reputation sind untrennbar mit einander verbunden und aufeinander angewiesen… …vernachlässigte Risikokategorie Henrik Pontzen und Frank Romeike 404 Je komplexer die Risikolandschaft wird, desto wichtiger wird die Kategorie des… …Reputationsrisikos. Zu dessen Management gehört einerseits, die soziale Reputati- on des Unternehmens durch ethisch und ökonomisch tragfähige Initiativen und Projekte… …zu stärken. Andererseits erfordert Reputationsrisiko-Management die kon- tinuierliche und aktuelle Identifizierung, Bewertung und Steuerung von… …entdeckt. Schlagworte wie Corporate Social Responsibility, Nachhaltigkeit und Ethik mögen hinter vorgehal- tener Hand immer noch als „ökonomisch unsinnig“… …abgetan werden, offiziell ver- sucht die Finanzbranche jedoch, auf das stärker werdende gesellschaftliche Bedürf- nis nach ethischem und ökologischen… …Handeln zu reagieren. Stellvertretend für eine ganze Phanlanx von Kritikern und Mahnern konstatiert Karl Homann, Inhaber des Lehrstuhls für Wirtschaftsethik… …und moralisch antworten können“. Der Schock der Finanzkrise verschafft diesen Mahnern nun immer mehr Gehör und fördert die Einsicht, dass es falsch… …ist, Wirtschaft und Ethik als Gegensätze zu betrachten: „Moral ist ein Produktionsfaktor“, läßt sich der oberste Kommunikati- onschef der Deutschen Bank…

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  Die Bedeutung von Risiken im Kontext des Ratings

  Dr. Martin Bemmann

  …. Risikoerfassung und Risikoaggregation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 730 3. Ergebnisse des Risikoratings… …Ausfallursachen werden im Folgenden strukturelle Überschuldung und Zahlungsunfähigkeit (Illiquidität) betrachtet. Theoretisch müssen hierzu drei Deter- minanten… …berücksichtigt werden:1 1. Die aktuell im Unternehmen vorhandenen Überschuldungs- und Zahlungsunfä- higkeitspuffer (Eigenkapital, liquide Mittel/ liquidierbares… …Vermögen/offene Kreditlinien), 2. die innerhalb des Prognosezeitraums geplanten Veränderungen der Überschul- dungs- und Zahlungsunfähigkeitspuffer (geplante… …Gewinne, operative und finan- zierungsbezogene Zahlungsmittelzuflüsse und -abflüsse, geplante Änderungen der Kreditlinien), 3. die innerhalb des… …Prognosezeitraums ungeplanten Veränderungen der Über- schuldungs- und Zahlungsunfähigkeitspuffer (risikobedingte Abweichungen der Gewinne und Zahlungsströme von den… …Bestandteil eines jeden Rating- verfahrens sein. Die bisherigen banküblichen Ratingverfahren betrachten jedoch schwerpunktmäßig nur die erste Determinante – und… …Änderungen der Unternehmensstruktur absehbar sind, die in ihren Grundzügen (Auswirkungen auf Vermögen und Verbindlichkeiten, Kosten, Erträge und Zahlungsströme… …Banken bisher kaum betrachtet, obwohl sie eine von den anderen bei- den Determinanten unabhängige und wichtige Ausfallursache darstellen. Gerade Risiken… …Strategie- und Risikoberatung für kleine und mittlere Unternehmen, ifo Dresden berichtet, 3/2003, S. 26–36;Gleißner, W./Leibbrand, F. (2004): Der neue…

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  Integriertes Risikomanagement in der Carl Zeiss Gruppe

  Frank Romeike, Andreas Kempf

  …877 FRANK ROMEIKE UND ANDREAS KEMPF 1. Unternehmensportrait Carl Zeiss . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 878 2… …Praxis . . . . . . . . . . . . . . . . . . 883 3.1 Risikolandkarte und organisatorische Grundlagen . . . . . . . . . . . . . . . 883 3.3.2 Der Regelkreis… …des Risikomanagements . . . . . . . . . . . . . . . . . . 885 3.3 Gelebte Unternehmens- und Risikokultur als Basis . . . . . . . . . . . . . . 891 3.4… …Integration des Risikomanagements in alle Geschäftsprozesse . . . . . 895 3.5. Zusammenfassung und Ausblick… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 899 Quellenverzeichnis und weiterführende Literaturhinweise. . . . . . . . . . . . . . . 900 Integriertes Risikomanagement in der Carl Zeiss Gruppe… …Frank Romeike und Andreas Kempf 878 1. Unternehmensportrait Carl Zeiss Im Jahr 1846 eröffnete Carl Zeiss (* 11. September 1816 in Weimar; † 3. De-… …zember 1888 in Jena) in Jena eine Werkstätte für Feinmechanik und Optik. Auf der Basis der wissenschaftlichen Leistungen Ernst Abbes1 entwickelte sich… …hieraus ein weltweit agierendes Optik- und Hochtechnologieunternehmen. Heute ist das Portfolio-Unternehmen Carl Zeiss auf den Märkten Medical and Research… …Solutions, Industrial Solutions und Lifestyle Products aktiv (vgl. Abb. 1) und erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2010/11 rund 4,24 Mrd. EUR… …. Technologieführerschaft und Innovation sind hierbei die Hebel zur Wertgenerie- rung und die Schlüssel zum Erfolg der Carl Zeiss Gruppe. Aus diesem Grund wird stets ein…

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  IT-gestütztes Risikomanagement mit Hilfe von Risikomanagementinformationssystemen

  Prof. Dr. Roland Franz Erben, Dr. Marcus Pauli

  …819 DR. ROLAND FRANZ ERBEN UND MARCUS PAULI 1. Grundlagen… …Verbesserung der Entscheidungsqualität . . . . 825 2. RMIS im strategischen und operativen Risikomanagement . . . . . . . . . . . 827 2.1 Strategisches… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 837 4.3 RMIS-Implementierung mit Nukleus- und CSE-Ansätzen . . . . . . . . . 838 5. Ausblick… …Risikomanagementinformationssystemen Dr. Roland Franz Erben und Marcus Pauli 820 1. Grundlagen In Anbetracht der zunehmenden Komplexität und Dynamik des wirtschaftlichen Umfelds… …reichen reaktive Managementsysteme oder gar das oft beschworene „Bauchgefühl“ heute nicht mehr aus, um die vielfältigen Chancen und Risiken ei- nes… …Unternehmens adäquat zu steuern – sollte es noch eines Beweises für diese These bedurft haben, so ist dieser durch die letzt Finanz- und Wirtschaftskrise in wohl… …auf ebenso schmerzhafte wie eindrucksvolle Weise erbracht worden. Neben der Erkenntnis, dass nur ein systematischer und ganzheitlicher Risikomanagement-… …ansatz zum Ziel führen kann, ist inzwischen bereits klar, dass die Wirtschaftskrise auch eine Verschärfung der gesetzlichen und regulatorischen… …Anforderungen zur Folge hatte und noch haben wird – mit Sicherheit vor allem, aber eben nicht nur in der Finanzindustrie. Vor diesem Hintergrund ist derzeit also… …eines effizienten und ef- fektiven Risikomanagementsystems (RMIS) so groß wie selten zuvor. 1.1 Verbreitung von RMIS Die Zeiten, in denen eine solche…

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  Kreditausfallrisiko

  Dr. Steffi Höse, Prof. Dr. Stefan Huschens

  …305 STEFFI HÖSE UND STEFAN HUSCHENS 1. Einleitung… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312 3.3 Schätzung der Abhängigkeitsstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314 4. Ökonomisches und regulatorisches Kapital… …weiterführende Literaturhinweise . . . . . . . . . . . . . 321 Kreditausfallrisiko Steffi Höse und Stefan Huschens 306 1. Einleitung Unter Ausfallrisiko wird… …in diesem Beitrag das Kreditausfallrisiko verstanden, das auch als Adressenausfallrisiko bezeichnet wird und darin besteht, dass ein Kredit- nehmer… …seine vertraglichen Verpflichtungen nicht erfüllt und dies zu einem teilwei- sen oder vollständigen Verlust der Forderung des Kreditgebers führt.1 In… …Mittelpunkt ste- hen. Dazu werden im zweiten Abschnitt die Bonitätseinschätzung einzelner Kre- ditnehmer und die Bestimmung von Ausfallwahrscheinlichkeiten… …behandelt, bevor im dritten Abschnitt Aspekte der Diversifikation von Ausfallrisiken im Portfolio- zusammenhang und Grundprinzipien der Modellierung und… …bankinternen Risikocontrolling und den bankaufsichtlichen Regelungen zur Eigenkapitalausstat- tung. Der letzte Abschnitt enthält weiterführende Hinweise und… …Betrachtungen. 2. Individuelle Ausfallrisiken Zur Bonitätsbeurteilung einzelner Kreditnehmer und -antragsteller stehen den Fi- nanzinstituten verschiedene… …standardisierten Bonitätsbeurteilung von Kreditnehmern und - antragstellern hinsichtlich des Ausfallrisikos subsumiert, wobei als Datenbasis in- dividuelle…

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  Strukturierung des unternehmerischen Risikomanagements – Bausteine eines Risikomanagement-Prozesses

  Prof. Ulrich Hommel, Prof. Dr. Wilhelm K. Kross, Dr. Gunnar Pritsch

  …63 ULRICH HOMMEL, WILHELM K. KROSS UND GUNNAR PRITSCH 1. Die Bedeutung finanzieller Risiken aus Sicht der Industrie- und Handelsunternehmen… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 1.1 Risiken und Cash-flow-Volatilität . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 1.2 Bedeutung finanzieller Risiken… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74 5. Risikoidentifikation und -quantifizierung. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 6. Bestimmung der Exposure… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82 7.1 Finanzpreise sind Zufallsvariablen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82 7.2 Finanzmarkteffizienz und Kursprognosen… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 Strukturierung des unternehmerischen Risikomanagements – Bausteine eines Risikomanagement-Prozesses Ulrich Hommel, Wilhelm K. Kross und Gunnar… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87 10.3 Risikomanagement und Realoptionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88 10.4 Iteratives Rahmenwerk… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 12.1 Elemente eines Risikocontrolling-Systems . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90 12.2 Strategie und Planungssystem… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 12.3 Organisationssystem und Strukturen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 12.4 Informationssysteme… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 12.5 Kontrollsystem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 12.6 Werte- und Kompetenzsystem… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 Strukturierung des unternehmerischen Risikomanagements 65 1. Die Bedeutung finanzieller Risiken aus Sicht der Industrie- und…

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