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• eBook-Kapitel aus dem Buch Stiftungsverbundene Unternehmen in Deutschland

  Begriffliche Grundlagen

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …(BGB) ist die juristische Person „Stiftung“ „eine zur Verfolgung eines durch das Stiftungsgeschäft festgelegten Zwecks geschaffene und mit einem dafür… …verankert ist. 9 Aus diesem Grund besteht im Hinblick auf die Wahl und das angestrebte Ausmaß des Engagements in einem sozialen, kulturellen… …Stiftungskonzeptes Das Stiftungskonzept muss einen optimalen Wirkungszusammenhang zwi- schen Stiftungszweck, Vermögensausstattung und der Stiftungskonstruktion bzw… …Der Stifterwille, der daraus abgeleitete Stiftungszweck sowie das damit verbundene Stiftungskonzept stellen das konkretisierte globale Stiftermotiv… …Zweck- verfolgung, die Organisation und das Vermögensmanagement der Stiftung. Somit fungiert der Stifterwille als Bindeglied zwischen persönlichen und in-… …Stiftungszweckes ist auf das Maß seiner Präzi- sierung zu achten. Bei einem eher allgemeinen und breit definierten Stif- tungszweck lässt sich dieser auf Dauer gut… …sollte analysiert werden, dass das für die entsprechende Rechtsform spezifische Potenzial ausgeschöpft wird, da die Option des Einsatzes von… …Vgl. TU Darmstadt (2009): 160f. 19 Vgl. TU Darmstadt (2009): 52. Begriffliche Grundlagen 50 2.1.2.2 Stiftungsvermögen Das Einbringen von… …Stiftungszweck und die Kapitalausstattung der Stif- tung bilden damit das Kernstück einer Stiftung und fungieren als notwendige konstitutive Merkmale.20… …Zeitpunkt als Zustiftungen übereignet oder übertragen werden.21 So besteht das Stiftungsvermögen im engeren Sinne aus Vermögenswerten, die nicht zum…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Stiftungsverbundene Unternehmen in Deutschland

  Einleitung

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …ausüben. Das spekulativ vergrößerte Wirtschaftswachstum führte ab dem Jahr 2007/2008 zu einer der größten finanz- und realwirtschaftlichen… …Zusammenhang als wichtiger Akteur das Interessensgeflecht eines Unternehmens aber auch verkomplizieren. Neben den Governance-Organen, Vorstand und Aufsichts-… …, renditeorientierten Investoren steht an- scheinend das Modell der stiftungsverbundenen Unternehmen entgegen, die sich aufgrund ihrer besonderen Anteilseignerstruktur… …wiesen. Obwohl sich das Stiftungsvermögen der fünf größten deutschen Stif- tungen derzeit auf über 12 Milliarden2 Euro beläuft, sind die unternehmeri-… …Eigenkapital als die Börsenunternehmen 4. Das Lohnniveau ist niedriger. 5. Stiftungsunter- nehmen produzieren personalintensiver und weisen eine… …: Intensität im Alltag; langfristige Bindung der Stiftung an das Unternehmen; Sicherung der Unternehmens- kontinuität als Zielsetzung der Stiftung… …Investorentätigkeit der Stiftungen im Vergleich zu strategischen Investoren oder Finanzinvestoren noch nicht wissenschaftlich belegt, also inwieweit sich das… …und ggf. Handlungsempfehlungen oder Optionen zur Verbesserung der Position aufzuzeigen. Im Rahmen des vorliegenden Projektes wird das genannte… …Großunternehmen“ (2010) gewonnenen Grunderkenntnisse aus Stiftungsper- spektive vertieft und um eine Unternehmensperspektive ergänzt. Das vorlie- gende Projekt… …stiftungsverbundene Unternehmen in der deutschen Wirtschaft im Vergleich zu nicht-stiftungsverbundenen Unternehmen? Wie funktioniert das Modell von Stiftung und…

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  Dimension 5: Ökonomische Wirkung des Stiftungsmodells

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …vorhanden – für das Geschäftsjahr 2011 die folgenden Kennzahlen an: Beziehen Sie sich dabei bitte auf Ihren Einzel- abschluss. – Wie hoch war das… …. – Wie hoch war das Eigenkapital? Die durchschnittliche Höhe des Unternehmens-Eigenkapitals aller Teil- nehmer, die diese Frage beantworteten… …, beträgt 19.600.000 Euro. – Wie hoch war das Fremdkapital? Die durchschnittliche Höhe des Unternehmens-Fremdkapitals aller Teil- nehmer, die diese… …Frage waren Mehrfachnennungen möglich. Etwa 37,5 Prozent der befragten Unternehmen geben an, dass ihrem Unterneh- mensabschluss das HGB zugrunde liegt… …Frage keine Antwort geben, wodurch die Aussagekraft des Ergebnisses leicht einge- schränkt sein kann. Frage: Wie hat sich Ihrer Ansicht nach das… …Stiftungsmodells auf das Unternehmen wurden die teilnehmen- den Unternehmensvertreter um eine Einschätzung der wahrgenommenen Ver- änderung des Geschäftsergebnisses…

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  Theoretische Erklärungsansätze zur Einflussnahme von Stiftungen

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …Erklärungskraft, da sie jeweils – auf Basis unterschiedlicher Grundein- stellungen – das Zusammenspiel zwischen der Stiftung als Eigentümer des Unternehmens und… …Grundgedanken aus der neuen Institutionenökonomie. Das wesentliche Ziel dieser Theorie besteht darin, die Funktionsweise, die Struktur, die Effizienz und die… …und der Agent risikoavers), zum anderen einen unterschiedlichen Nutzen aus der Ko- operation ziehen. Beide Akteure verfolgen dabei das Ziel, ihren… …Gleichgewicht führen. Das hat zur Folge, dass die First-Best- Lösungen nicht erreicht werden können. Ziel der Prinzipal-Agent-Theorie ist ___________________… …Erklärungsansätze zur Einflussnahme von Stiftungen 99 es demnach, Second-Best-Lösungen so nah wie möglich an das optimale Gleichgewicht zu adaptieren. Die zur… …Erreichung dieses Ziels verbundenen Kosten werden als Agency-Kosten bezeichnet. Es gilt, diese zu minimieren.133 Die folgenden Abschnitte sollen das… …ein gutes oder schlechtes Auto kauft. Für Letzteres gebraucht Akerlof das im amerikanischen Sprachge- brauch übliche Wort Lemon.137 Der Verkäufer… …Literatur werden verschiedene Lösungen diskutiert, um das Problem der adversen Selektion möglichst zu minimieren. Der Prinzipal muss dabei schon bei der… …. Jedoch steht der Prinzipal hier vor einem Konflikt, da dieser nicht weiß, inwieweit das Signal des Agenten wahrheitsgemäß ist. Um diesen Konflikt zu… …umgehen, muss das Signalisieren für den Agenten mit Kosten verbunden sein, beispielsweise in Form einer ___________________ 136 Vgl. Hochhold et al…

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  Dimension 4: Stiftungen und Kapitalmarkt

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …eingesetzt? Die Finanzierung eines Unternehmens kann auf verschiedene Weisen erfol- gen. So kann das benötigte Kapital entweder durch das Unternehmen selbst… …(Innenfinanzierung) oder von außen bereitgestellt werden (Außenfinanzie- rung). Abbildung 133 zeigt das Befragungsergebnis hinsichtlich des Ausma- ßes der Verwendung… …stimme voll zu). Im Durchschnitt stimmen die Befragten zu bzw. vollkommen zu, dass sie für die Finanzierung ihres Unternehmens vorwiegend das… …. Das Ergebnis entspricht schließlich der theoretischen Überlegung, dass Stiftungen nicht über die finanziellen Möglichkeiten verfügen, das benötigte… …Sachin- vestitionen (MW = 3,75). Frage: Ist das Unternehmen an einem anderen Unternehmen – ausgenommen Tochtergesellschaften – beteiligt? Die Frage… …sind. Die verbleibenden 18,75 Prozent machen bezüglich dieser Frage keine Angabe. Das Ergebnis lässt ins- gesamt vermuten, dass das verfügbare Kapital… …Ausrichtung von Stiftungen sowie ihr langfristiger Zeithorizont sich auch auf das wahrgenommene Unternehmensrisiko auswirken. Ergebnisse der quantitativen… …Untersuchung – Fragebogenerhebung 274 Veränderung der finanziellen Konditionen seit der Stiftungsbeteiligung Nein, das Unternehmen unterliegt immer noch… …den Marktgegebenheiten. Ja, das Unternehmen erfährt seit dem finanzielle Entlastungen (z.B. Steuervorteile). Ja, die Fremdfinanzierungskosten sind… …gesunken (z.B. Zinsen für Bankkredite). Ja, das Zahlungsziel der Lieferanten ist langfristiger angelegt als bisher. 68,75 % 12,50 % 6,25 % 0,00 %…

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  Herleitung der Untersuchungsdimensionen

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …verschiedene Dimensionen identifiziert, die das Thema „stiftungs- verbundene Unternehmen“ ganzheitlich umfassen. Im Rahmen dieses Kapitels werden die einzelnen… …Stiftung betrieben werden. Berndt (2003) Bei Unternehmensträgerstiftungen dient das Stiftungsvermögen der Erhaltung des Unternehmens. Dabei wird sich… …allerdings nicht nur auf die Vermögensverwaltung beschränkt, sondern die Stiftung wird auch selber unternehmerisch tätig. Sorg (1984) Stiftungen, die das… …Dabei verfügt das Unternehmen über eine eigene, von der Stiftung losgelöste Rechtsform (Personen- oder Kapitalgesell- schaft).175 Die Stiftung kann somit… …als Gesellschafter Einfluss auf den eigent- lichen Unternehmensträger ausüben. Demnach wird das Unternehmen nach erwerbswirtschaftlichen Grundsätzen… …Dotationsquelle, Führungsinstrument oder Familientreuhänder. 180 Grund hierfür ist das Stiftungsrecht, welches Freiraum für viele individuelle Gestal-… …sen sowohl Name, Zweck und Sitz der Stiftung angegeben als auch weitere Angaben wie z.B. über das Vermögen oder die Stiftungssatzung an dieser… …muss das Stiftungsge- schäft im Rahmen eines Verwaltungsaktes staatlich anerkannt werden. Hier gilt es zu prüfen, ob das Stiftungsgeschäft die Vorgaben… …entste- hen. 190 Dabei wird das Unternehmen teilweise als langfristige Dotationsquelle betrachtet, um gemeinnützige Projekte der Stiftung zu… …Familie erfol- gen, durch die das Unternehmen stark geprägt wurde. Eine finanzielle Versor- gung der Nachkommen des Stifters bzw. der Familie durch die…

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  Dimension 2: Interessen der Stiftung am Unternehmen

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …bestehen. Frage: Auf welchen ökonomischen Interessen beruht Ihre Verbindung zum Unternehmen? Das Interesse unternehmensverbundener Stiftungen am… …Das Interesse der Stiftung an dem Unternehmen beruht auf der kurzfristigen Finanzierung der Stiftungsaktivitäten Langfristige Bindung und Verzinsung… …, galt das Interesse der Investition der langfristigen Sicherung des Unterneh- mens, um darüber hinaus auch eine langfristige Gewinnausschüttung für die… …im Unternehmenskon- text eher als Spender auf? 26% 69% 5% Steht das ökonomische Interesse der Stiftung im Vordergrund der Beziehung? Ja Nein… …Viertel (26 Prozent) der befragten Unternehmen, dass das ökonomische Interesse im Vordergrund der Beziehung der beiden Akteure steht. 69 Prozent der… …: Auf welchen ökonomischen Interessen beruht Ihre Verbindung zur Stiftung? Das ökonomische Interesse der Stiftung am Unternehmen wurde bereits un-… …tersucht. Im Umkehrschluss ist es interessant zu erfahren, welche ökonomi- schen Vorteile sich das Unternehmen durch die Stiftungsbeteiligung erhofft. 95%… …eigene Interessen zu verwirklichen. 97% 0% 3% Die Stiftung hält Unternehmensanteile Das Unternehmen hält Stiftungsanteile Gegenseitige… …Unternehmen existiert. Interessant ist aller- dings, das 33 Prozent der Befragten angeben, dass Unternehmensvertreter in den Stiftungsgremien vertreten sind… …Interessen besteht. Ergebnisse der quantitativen Untersuchung – Fragebogenerhebung 240 13% 27% 47% 13% keine Angabe Nur durch das Erreichen…

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  Dimension 3: Einfluss der Stiftung

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …Einflussnahme durch die Stiftung auf das verbundene Unternehmen werden im Rahmen dieser Untersuchungsdimension behandelt. Frage: Wie sieht das… …der Stiftung auf das Unternehmen gewertet werden. Welche Aufgabenspektren von Stiftungen wahrgenommen werden, wird im Folgenden kombiniert sowohl aus… …Unternehmen (47 Prozent) sowie ein einheitliches Erschei- nungsbild (35 Prozent). 24 Prozent der Unternehmen gaben an, dass durch das aktive Vorleben der… …sowie das Vorleben der Unternehmenskultur durch die Stiftung (38 Pro- zent) eine viel entscheidendere Rolle. Frage: In welcher Form übt die Stiftung… …0% 0% 38% 69% 38% 19% 38% 19% 38% 31% 25% 0% 6% 56% In keiner Form Sonstiges …das Stimmrecht in der Hauptversammlung … Mandate in… …13% 38% In keiner Form Sonstiges …das Stimmrecht in der Hauptversammlung … Mandate in Aufsichtsorganen … Mandate in Führungsorganen … aktive… …(56 Prozent) und über das Stimmrecht in der Hauptversammlung (56 Prozent). Ebenfalls von Bedeutung ist mit 50 Prozent die Einflussnahme über eine… …denen der Unternehmen. Frage: Über welche Rechte verfügt die Stiftung in Bezug auf das Unterneh- men? Aufgrund des Anteilsbesitzes verfügen… …Aufsichtsorganen) Informationsrecht Beratungsrecht Rechte der Stiftung in Bezug auf das Unternehmen Aus Sicht der Unternehmen Abbildung 117: Rechte der Stiftung… …in Bezug auf das Unternehmen aus Sicht der Unter- nehmen. Nach Einschätzung der Unternehmen verfügt die Stiftung in 81 Prozent der Fälle über…

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  Konzeptioneller Bezugsrahmen

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …in Bezug auf das Rendite-Risiko-Verhältnis muss bei der empirischen Untersu- chung berücksichtigt werden, da dieses die Forderungen des Kapitalgebers… …man den singulä- ren Weg von der Stiftung in das verbundene Unternehmen – z.B. wird ein Mitglied des Stiftungsbeirates Aufsichtsrat im verbundenen… …Interviews die Möglichkeit zur Abbildung informeller Be- ziehungen und Prozesse. Neben den genannten Forschungsansätzen lassen sich weitere Aspekte für das… …Mitbestimmung muss dargestellt werden. Das grundsätzlich positive Verhältnis, das bei bekannten Fallbeispielen ersichtlich ist, kann auf- grund des… …langfristig eine Möglichkeit zur Mitbestimmung liefern. Dynamisches Verhältnis von Stiftung und Unternehmen Für das vorliegende Projekt soll… …Methodik des vorliegenden Forschungs- projektes diesen Umständen Rechnung tragen muss. Das methodische Vorge- hen des vorliegenden Projektes unterliegt… …maßgeblich beeinflusst.340 Die Triangulation zielt darauf ab, dass verschiedene Methoden und / oder theore- tische Sichtweisen auf das gleiche Phänomen… …ist es somit, für das vorliegende For- schungsprojekt eine höhere Validität wie Reliabilität der Forschungsergebnis- se zu erreichen. Denzin (1970)… …entwickelte die bis heute am weitesten verbreitete Legiti- mation und Typologisierung der Triangulation. Er unterscheidet dabei vier Formen, die auch für das… …Methodentriangulation Die verschiedenen Arten der Triangulation werden selbstverständlich auch für das vorliegende Projekt untereinander kombiniert, wodurch die…

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  Dimension 1: Die Stiftung als Unternehmensträger

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …Ergebnisse der quantitativen Untersuchung – Fragebogenerhebung 225 der unternehmerisch in Bezug auf das verbundene Unternehmen tätig werden (vgl… …men. Diese Ergebnisse legen nahe, dass offensichtlich eine ausschließliche Ausrichtung auf das Unternehmen nur von den wenigsten Stiftungen vorge-… …unternehmensverbundenen Stiftung ist nur jene Person befähigt, die die entsprechende Rechtsmacht über das Unternehmen verfügt. Auch wenn demnach die Entscheidung… …Verantwortung, alle sehr nah beieinander liegen. Somit kann im Rahmen dieser Untersuchung das Motiv der langfristigen Sicherung des Unternehmens als… …gegen eine Bedeu- tung dieser Motive aus. Auch das Streben nach öffentlicher Anerkennung wird von 55,8 Prozent der Befragten verneint. Darüber hinaus…

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