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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2009

  ZCG-Veranstaltungen, ZCG-Büchermarkt, ZCG-Vorschau, ZCG-Zeitschriftenspiegel

  Zusammengestellt von der ZCG-Redaktion

  …, am 19. 12. 2008 hat der Bundesrat seine Änderungsempfehlungen vorgelegt (BR-Drucks. 847/08). Aufgrund des breiten Echos zum Referentenentwurf (RefE)… …Verabschiedung des BilMoG besteht aktuell Unsicherheit hinsichtlich des Handlungsbedarfs für Aufsichtsräte (Hinweis: vgl. zum Thema auch den Beitrag von Zülch in… …diesem ZCG-Heft ab S. 35). Die Neuerfindung des Managers Von Prof. Rakesh Khurana und Prof. Nitin Nohria, Havard Business Manager 1/2009 S. 20–32 Manager… …mögliche Neuorientierung in der Ausgestaltung des europäischen Kapitalschutzes prüfen. Untersuchungsgegenstand der Studie waren insbesondere die mit… …. gebündelt sind. Die Festschrift anlässlich des 50-jährigen Bestehens des DIIR zeichnet zunächst zeitgeschichtliche und gesellschaftspolitische Ereignisse nach… …aktuelle Finanzkrise, die sich sowohl auf die Tätigkeit der Revisionsabteilungen wie auch auf die Mitgliederstruktur des DIIR ausgewirkt haben. Der… …anschließende Abschnitt befasst sich mit dem Berufsbild des Revisors und hebt die besondere Bedeutung des Code of Ethics hervor, der die Ethikkultur des… …Revision und die praxisorientierte Behandlung aktueller Revisionsthemen in diversen Arbeitskreisen stellen die zentralen Angebote des Instituts dar, von… …Entwicklungen dargestellt und Hinweise zur Lösung dieser unternehmerischen Herausforderungen gegeben. Aus dem Inhalt: Die neuen Regelungen des BilMoG Zur… …aufsichtsrechtl. Entwicklungen Die Reform des GmbH-Rechts ZCG-Vorschau Themen der ZCG-Ausgabe 02/09 Die nächste ZCG-Ausgabe 02/09 wird am 6. 4. 2009 erscheinen…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2009

  Das veränderte Umfeld von Akquisitionsfinanzierungen – Ein Erfahrungsbericht

  Ein Erfahrungsbericht über Wirkungen der Finanzkrise
  

  Karl A. Niggemann, Prof. Dr. Diethard B. Simmert

  …. Einführung: Grundvarianten der Akquisitionsfinanzierung Unter einer Akquisitionsfinanzierung versteht man die Finanzierung des Erwerbs von Unternehmen oder… …Vorjahren in der Regel bei 40/60 bis hin zu 30/70. Im Boomjahr 2007 wurden nicht selten 90 % des Kapitalbedarfs über Fremdkapital finanziert. Die… …deutlich steigert. Solange die Gesamt rentabilität des Investments höher ist als der Zinssatz für das aufgenommene Fremdkapital, wirkt sich die Erhöhung des… …Fremdkapitalanteils positiv auf die Eigenkapitalrentabilität des Unternehmens aus. Die Veränderung der Eigenkapitalrentabilität kann vereinfacht anhand der Abb. 1… …. Naturgemäß birgt der Einsatz von Fremdkapital auch Risiken, da die zu- * Karl A. Niggemann ist Geschäftsführer des Instituts für Wirtschaftsberatung (IfW)… …wird. Diese Kennzahlen werden auf der Grundlage der Planung des Unternehmenskäufers festgelegt und definieren für die gesamte Laufzeit des… …ein, so deutet das darauf hin, dass die wirtschaftliche und finanzielle Lage des Kreditnehmers nicht seiner Planung entspricht. Solange sie dagegen… …Zinseinnahmen. Das EBITDA sollte mindestens das 4,5fache des Zinsergebnisses ausmachen. Kapitaldienstfähigkeit (Debt Service Cover): Der Cashflow vor Finanzierung… …sollte aktuell mindestens das 1,3fache des Kapitaldienstes (Zinsen und Tilgung) ausmachen. Eigenkapitalquote (Equity ratio): Finanzierungen mit einem… …Jahren haben. Die Marge, die kreditgebende Institute fordern, richtet sich in erster Linie nach der Bonität, also dem Rating des Kreditnehmers. Meist…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2009

  Veröffentlichungspflichten zur Corporate Governance

  Erhöhte Anforderungen für Kapitalgesellschaften nach dem BilMoG
  

  Karl-Heinz Withus

  …gering. 1. Einleitung Vor dem Hintergrund, dass die genannten Vorschriften – anders als die Rechnungslegungsnormen – seit der Veröffentlichung des BilMoG… …Corporate Governance nach dem Inkrafttreten des BilMoG vermittelt werden. Der Gesetzgeber hat mit der eng an die EU-Richtlinie gehaltenen Umsetzung durch das… …notwendig. Während die Abgrenzung bisher stets an der Frage der Börsennotierung festzumachen war, gibt es nunmehr drei verschiedene Kategorien des… …„kapitalmarktorientierten Kapitalgesellschaft“ neu. Hierbei handelt es sich um Kapitalgesellschaften, die einen organisierten Markt i. S. von § 2 Abs. 5 des… …Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) in Anspruch nehmen und dort Wertpapiere i. S. des § 2 Abs. 1 Satz 1 WpHG handeln oder die Zulassung solcher Wertpapiere beantragt haben. Es… …handelsrechtlicher Vorschriften zu ermöglichen 2 . Für die Identifizierung von organisierten Märkten kann auf die regelmäßig aktualisierte Liste des Committees of… …anderen Mitgliedstaats der EU oder eines anderen Vertragstaats des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum (EWR) abzustellen ist (§ 264d HGB i. V… …. vorgeschlagen vom IDW in seinen ergänzenden Anmerkungen zum Referentenentwurf des BilMoG vom 14. 3. 2008 (FN-IDW 2008 S. 133 f.). 2 BilMoG, Regierungsentwurf… …: Begriff nach § 282a HGB. Angaben zur Corporate Governance Rechnungslegung • ZCG 5/09 • 239 Wertpapiere i. S. des § 2 Abs. 1 WpHG an einem organisierten… …Aktiengesellschaften, die nicht Aktien, sondern ausschließlich andere Wertpapiere i. S. von § 2 Abs. 1 Satz 1 WpHG zum Handel an einem organisierten Markt i. S. des § 2…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 3/2009

  Kapitalmarktrechtliche Compliance – Pflichten, Verstöße und Konsequenzen – Teil 2

  Pflichten, Verstöße und Konsequenzen
  

  Dr. Ulrich Keunecke

  …(§ 28 S. 1, 2 WpHG). Seit dem In-Kraft- Treten des Risikobegrenzungsgesetzes am 19.8.2008 muss ein Aktionär bei vorsätzlicher oder grob fahrlässiger… …Abgabe einer unrichtigen Mitteilung über 10 % über die Höhe des tatsächlichen Stimmrechtsanteils zudem sechs weitere Monate warten, um seine Stimmrechte… …Aktienzertifikat ermöglicht es, sich an der Entwicklung der Aktien zu beteiligen, ohne die Gebühren bei einem Direkterwerb des Wertpapiers an der Börse zu zahlen, an… …bei HEUSSEN Rechtsanwaltsgesellschaft, Berlin. Ab 31.5.2009 erweiterte Mitteilungspflichten. ZRFC 3/09 116 einbarung beruht und der Inhaber des… …Optionsgeschäfte, die zeitlich verzögert zu erfüllen sind und deren Wert sich unmittelbar oder mittelbar vom Preis oder Maß des Basiswertes ableitet… …(Termingeschäfte), mit Aktien als Basiswert. Entscheidend ist dabei, dass der Erwerb der zu Grunde liegenden Aktien nur vom Ermessen des Inhabers des… …Finanzinstruments abhängig ist. Zum 1.3.2009 trat zudem eine Änderung des § 25 WpHG gemäß Art. 12 Abs. 1 Nr. 3 Risikobegrenzungsgesetz in Kraft. Seitdem umfasst der… …n.F. abgegeben werden, sondern erst im Falle des späteren Berührens eines neuen Schwellenwertes (§ 41 Abs. 4b S. 1, 2 WpHG). 3.1.4 Zurechnung von… …anderweitig genutzt werden, um auf die Geschäftsführung des Emittenten Einfluss zu nehmen (§ 23 Abs. 1 WpHG). Daneben bleiben unter anderem Aktien, die… …Zulassung für den Eigenhandel hat (§ 1 Abs. 1a Satz 2 Nr. 4 KWG) und nicht in die Geschäftsführung des Emittenten eingreift und keinen Einfluss auf ihn ausübt…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2009

  Aktuelle HGB-Novelle: Herausforderungen auch für die Corporate Governance

  Prof. Dr. Henning Zülch, Sebastian Hoffmann

  …, Lehrstuhl für Rechnungswesen, Wirtschaftsprüfung und Controlling an der Handelshochschule Leipzig (HHL) und Vorstandsmitglieder des Leipziger Gesprächs… …Eine Modernisierung soll z. B. durch die Streichung des Ansatzwahlrechts für sonstige Aufwandsrückstellungen erfolgen. Gleichzeitig wird für die damit… …. Eine konse quent internationale Modernisierung wird damit nicht erreicht. Für immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens war lange Zeit ein… …Aktivierungsgebot – ähnlich den Regelungen des IAS 38 – vorgesehen. Faktisch lief die Regelung jedoch auf ein Wahlrecht hinaus. Letztlich wird es ein expli zites… …– noch ein Unternehmen für eine Bilanzierung nach HGB interessieren wird, darf zu Recht – und gerade vor dem Hintergrund der aktuellen Bemühungen des… …informiert Kreipl ab S. 135, zuvor sind die Details der HGB-Modernisierung Gegenstand des Aufsatzes von Müller ab S. 126. In der Rubrik Prüfung analysiert…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 5/2009

  Aktuelle Urteile

  Franz-Josef Lederer

  …(sogenannte „kick-backs“) aufklären. Unterlässt sie diese Pflicht, macht sie sich schadensersatzpflichtig. Die Rechtsprechung will den Schutz des Anlegers vor… …Verjährung des § 37 a WpHG der Haftung entziehen können. Die Verjährung nützt der Bank nur dann nichts, wenn sie ihre Aufklärungspflicht vorsätzlich verletzt… …diese Beweislast zugunsten der Anleger den Banken auferlegt. Der BGH folgte dabei streng dem Wortlaut des § 280 Absatz 1 Satz 2 BGB, wonach der Schuldner… …dem Jahr 2000 (Az. XI ZR 349/99) die kundenfreundliche Haltung des BGH zu Interessenskollisionen bei verschwiegenen Vergütungen bekannt und die… …fortgeführt und erweitert hat, indem er den Umfang der Aufklärungspflicht ausgedehnt und die Beweislast zugunsten des Anlegers verteilt hat. Es ist davon… …auszugehen, dass damit auch anhängige Verfahren sich zum Vorteil der klagenden Anleger entwickeln werden. Darüber hinaus eröffnen die Entscheidungen des BGH…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 5/2009

  Literatur zur Internen Revision

  Prof. Dr. Martin Richter

  …, Frankfurt a. M. 2008 (ISBN 978-3-631-57902-2). (Aufgaben der Internen Revision; Due Diligence-Prüfung; Verantwortlichkeit des Vorstands für eine Due… …133. (Aufgaben der Internen Revision; Prüfung des Datenschutzes; das Unternehmen als „verantwortliche Stelle“; Daten und ihre Schnittstellen im… …Risikomanagement-Standard im direkten Vergleich mit dem COSO-Regelwerk. In: PRev Revisionspraxis 2009, S. 134–140. (Aufgaben der Internen Revision; Prüfung des… …Risikomanagement; Grundsätze des Risikomanagements nach ISO 31000; Vergleich mit dem COSO-Framework) Schmidt, Bernd: Vertrauen ist gut, Compliance ist besser!… …Korruptionsfall Siemens: Analysen und praxisnahe Folgerungen des wissenschaftlichen Arbeitskreises von Transparency International Deutschland, hrsg. von Peter… …2009 (ISBN 978-3- 415-04139-4). (Aufgaben der Internen Re vision; steuerliche Verhältnisse des Unternehmens; Compliance und Risikomanagement… …; Steuerfahndung; Kartellbehörden; Stellung des Unternehmens im strafprozessualen Verfahren; Verhalten der Mitarbeiter und des Rechtsanwalts; Rechtmäßigkeit einer… …und wahrheitsgemäße Buchführung; Änderungen des FCPA; Anwendungsbereich; Zunahme der Ermittlungsverfahren; aktuelle Gesetzgebungsverfahren) Moyes, Glen… …1295. (Unternehmensüberwachung; Unterschlagungsprüfung; Korruptionsbekämpfung; Datenanalyse; Screening von Mitarbei terdaten; Mitbestimmungsrechte des… …, May/June 2009, S. 14–21. (Management der Internen Revisionsabteilung; Qualifikationen des Leiters der Internen Revision; Unabhängigkeit der Internen Revision…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 2/2009

  Inhalt/Impressum

  …50 • ZCG 2/09 • Inhalt Editorial ZCG Management Moderne Corporate Governance als des Volkes Sache? 49 Prof. Dr. Marcus Labbé Vergütung von… …Unternehmensleitung und -überwachung zu zeigen. ZCG Recht Das neue Corporate-Governance-Statement nach § 289a HGB 64 Dr. Karsten Paetzmann Mit der Verabschiedung des… …erweitert die damit verbundenen Informationspflichten. ZCG-Nachrichten 66 / 75 +++ Kriminelle Handlungen bei Übernahmen +++ Stärkung des Anlegerschutzes +++… …Ermittlungsaktivitäten auf der Grundlage des FCPA stark erweitert. Auch deutschen Unternehmen mit USA-Geschäft ist angesichts der wachsenden Anforderungen bei gleichzeitig… …Zusammengestellt und kommentiert von Dr. Denis Gebhardt +++ Nichtigkeit von Entlastungsbeschlüssen wegen Verstoß gegen DCGK +++ Schadenersatzpflicht des Aktionärs… …BilMoG umsetzen. Der Beitrag stellt die Neuregelung vor und untersucht, wann ein Prüfungsnetzwerk im Sinne der Abschlussprüfer-Richtlinie und des BilMoG… …der besonderen Informationsbedürfnisse mittelständischer Unternehmen vor und untersuchen am Beispiel des im BilMoG vorgesehe nen Aktivierungswahlrechts… …Governance / Notes / Das Gesetz zur Modernisierung des Bilanzrechts (BilMoG) / Restrukturierung, Sanierung, Insolvenz +++ ZCG-Veranstaltungen (S. 94) +++… …WP/StB Prof. Dr. Norbert Winkeljohann, Mitglied des Vorstands PricewaterhouseCoopers AG/WPG Prof. Dr. Henning Zülch, Handelshochschule Leipzig (HHL)… …00 BIC(SWIFT) BEBEDEBB Bezugsbedingungen: Jahresabonnementpreis € (D) 138,–; Einzelbezug je Heft € (D) 26,80. Sonderpreis für die Mitglieder des…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 2/2009

  Buchbesprechungen

  Axel Becker

  …: 978-3-936974-88-1, Die Herausgeber und die Autoren haben es sich zum Ziel gemacht, in dem Handbuch mögliche Optimierungsmöglichkeiten innerhalb des gesamten… …. Abschnitt II erläutert die externen Rahmenbedingungen vor dem Hintergrund des bankaufsichtlichen Überwachungsprozesses. Aus Sicht eines Abschlussprüfers wird… …Qualitätssicherung ist ein ausreichender Raum gewidmet. Weiterhin wird das Instrument des „Self Auditings“ als Prüfungsinstrument im Vertrieb dargestellt sowie der… …Steuerungssystemen, die Prüfung des Internen Kontrollsystems sowie die Herausforderung an die Interne Revision von Bausparkassen. Abschnitt VII beschreibt die… …. Auch die Entwicklung revisionsspezifischer Messgrößen und des Reportings werden anschaulich aufgezeigt. Abschnitt VIII stellt verschiedene Erfahrungen… …Inhalte des Handbuchs „Zukunft der Internen Revision“ basieren auf der Struktur der im Frühjahr 2008 von der Fa. S- ConSiT GmbH und der Fa. Agens Consulting… …Prüfungsthemen aus dem Bereich der IT-Revision. Dabei wird ein Ansatz für die Prüfung des Datenschutzes, d. h. die Einhaltung der Vorgaben des BDSG und die… …Funktionsfähigkeit des Datenschutzmanagements präsentiert und erläutert. Ein weiterer Themenbereich beschreibt das Themenfeld der Computer-Forensik. Hierbei werden… …an dieser Stelle der detaillierte Umsetzungsleitfaden sowie die vielen Anlagen und Beispiele des Deutschen Sparkassen- und Giroverbandes (DSGV) zu… …aktuelle und abwechslungsreiche Werk eine gute Hilfestellung für den Prüfungsalltag. Axel Becker (Mitglied des Verwaltungsrats des DIIR e.V.)…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2009

  ZCG-Nachrichten

  …Unternehmen, wie über Rechtsform, Sitz und rechtliche Vertreter des Unternehmens, sowie darin, diese der Öffentlichkeit zugänglich zu machen (weitere… …der Zustimmung des gesamten Verwaltungsrats. Bei privatrechtlichen Organisationsformen (GmbH oder AG) fehlt dem Land für eine vergleichbare Regelung die… …des Landes oder der Kommunen (wie z. B. bei der WestLB) faktisch zu einer Veröffent lichungspflicht führte. Softwarelösung zur Datenschutz-Novelle Am 1…

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