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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 2/2007

  Einfluss der Corporate Governance auf die Kapitalkosten eines Unternehmens

  – Ein institutionenökonomischer Erklärungsansatz, eine Bestandsaufnahme empirischer Studienergebnisse und eine Partialbetrachtung des Corporate
  

  Stefan C. Weber, Dr. Thies Lentfer, Max Köster

  …Erklärungsansatz, eine Bestandsaufnahme empirischer Studienergebnisse und eine Partialbetrachtung des Corporate Governance Reporting – Stefan C. Weber/Dr. Thies… …der aus Unternehmenssicht bedeutenden ökonomischen Frage des Einflusses der Corporate Governance auf die Kapitalkosten und damit auf den Marktwert des… …widmet sich der Beitrag der aus Sicht börsennotierter Publikumsgesellschaften bedeutenden ökonomischen Frage des Einflusses der unternehmensspezifischen… …Corporate Governance auf die Kapitalkosten und damit auf den Marktwert des Unternehmens. Die zunächst eingenommene theoretische Perspektive dieses Aufsatzes… …zwar sowohl auf der Kapitalmarkt-9 als auch auf der hier relevanten Unternehmensebene beschäftigt. Darauf aufbauend erfolgt eine Partialbetrachtung des… …in Abbildung 1 farblich gekennzeichnet. Unter - neh mensführung durch den Vor stand interne Überwachung durch den Aufsichtsrat Unterstützung des… …Eigentümer sowie den klassischen Principal-Agent-Konflikt zwischen der Unternehmensverwaltung in Gestalt des Vorstands und des Aufsichtsrats, einschließlich… …potenzielle Aktionäre veranlasst, Anteile des Unternehmens zu erwerben, und aktuelle Aktionäre dazu, ihre Aktien zu halten 20 . 3.2 Kapitalkosten im… …Barwertmodell Den Ausgangspunkt der theoretischen Erklärung des Zusammenhangs zwischen der Corporate Governance und den Kapitalkosten eines Unternehmens bildet… …Marktpreis des Finanzierungstitels (MW). Es gilt dabei: Je höher (niedriger) die Risikoprämie ist – und damit die Kapitalkosten –, desto niedriger (höher) ist…

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• eJournal-Artikel aus "WiJ - Journal der Wirtschaftsstrafrechtlichen Vereinigung e.V." Ausgabe 4/2016

  Marktmanipulation als Verbrechen

  Zum neuen Verbrechenstatbestand des § 38 Abs. 5 WpHG n. F.
  

  Rechtsanwalt Dr. André-M. Szesny

  …Marktmanipulation als Verbrechen Zum neuen Verbrechenstatbestand des § 38 Abs. 5 WpHG n. F. ∗ Mit Inkrafttreten des Ersten Finanzmarktnovellierungsgesetzes 1 am 2… …worden. 3 Nicht vom europäischen Richtliniengeber vorgegeben 4 war die in diesem Beitrag beleuchtete Ergänzung des Marktmissbrauchsrechts um einen… …untersucht den Anwendungsbereich des neuen Verbrechenstatbestandes und stellt dar, wer als „Kapitalmarktverbrecher“ in Betracht kommt. I. Einordnung des § 38… …als besonders schwerer Fall des Grunddelikts des § 38 Abs. 1 Nr. 2 WpHG (Marktmanipulation) ausgestaltet, sondern als eigenständiger Tatbestand, der… …Umständen Fluchtgefahr begründen, die wiederum die Anordnung der Untersuchungshaft rechtfertigt. 7 Die Vorschriften über die Einstellung des Verfahrens gem… …Journalisten bei Ermittlungen wegen des Kapitalmarktverbrechers gem. § 53 Abs. 2 Satz 2 StPO ausgehebelt werden. Eine Begründung für diese erheblichen… …Beschränkungen strafprozessualer Rechte und Gestaltungsmöglichkeiten sucht man in der Begründung des Gesetzes ebenso vergeblich wie Gründe, die für die Einführung… …. 1 Die Verabschiedung erfolgte i.d.F. der Beschlussempfehlung des Finanzausschusses, BT-Drs 18/8099. 2 Richtlinie 2014/57/EU des Europäischen… …Parlaments und des Rates vom 16.4.2014 über strafrechtliche Sanktionen bei Marktmanipulation, ABl. (EU) L 173 vom 12.6.2014, S. 179 ff. 3 Siehe dazu ausf… …. 19 m. w. N. WiJ Ausgabe 4.2016 Aufsätze und Kurzbeiträge 216 II. Voraussetzungen des § 38 Abs. 5 WpHG 1. Grunddelikt: Vorsätzliche Marktmanipulation §…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 3/2011

  Management Feedback zur Internen Revision

  Erweiterung des Qualitätsmanagements der Internen Revision durch die Befragung des Senior Managements
  

  Michael Bünis, Thomas Gossens

  …Best Practice · ZIR 3/11 · 139 Management Feedback zur Internen Revision Erweiterung des Qualitätsmanagements der Internen Revision durch die… …Befragung des Senior Managements Michael Bünis / Thomas Gossens* Auf Basis nationaler und internationaler Berufsstandards (IIA Standard 1300, IIA Standard… …einen Prozess zur periodischen Erfragung der Zufriedenheit des ­Senior Managements als wesentliche Interessengruppe etabliert. Das MFIA ist dauerhaft… …Bestandteil des Qualitätssicherungsprogramms der Revision und liefert neben internen und externen Beurteilungen wichtige Informationen für die Qualität der… …Leistungen der Internen Revision. In dem Beitrag werden der Prozess und die Methodik des MFIA dargestellt, ohne auf die konkreten Ergebnisse einzugehen. In dem… …der Wirksamkeit des MFIA ab. 1. Hintergrund Ein funktionierendes Qualitätsmanagement mit einem standardisierten Programm zur Qualitätssicherung und… …Prozesse und Tätigkeiten der Internen Revision ausgehen. Dies ist insbesondere durch eine Einbindung des Senior Managements in die Planungs- und… …Abstimmungsprozesse, die Berichterstattung und die Nachverfolgung vereinbarter Maßnahmen ausreichend gewährleistet. Somit stellt die Befragung des Senior Managements… …hinsichtlich der Zufriedenheit mit der Revisionsfunktion eine Bereicherung und Professionalisierung des Qualitätsmanagements dar. Da die Ausgestaltung der… …Revision Aufgabe und Verantwortung des Revisionsleiters ist, ist es angemessen, die Befragung in Form eines Management Feedbacks für den Revisionsleiter…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 3/2016

  Interne Revision und Fraud

  Praktische Umsetzung des IIA Practice Guide „Internal Auditing and Fraud“ durch ganzheitliche Implementierung
  

  Marc W. Theuerkauf

  …MANAGEMENT Interne Revision und Fraud MARC W. THEUERKAUF Interne Revision und Fraud Praktische Umsetzung des IIA Practice Guide „Internal Auditing… …Veröffentlichung des Practice Guide (PG) „Internal Auditing and Fraud“ des Institute of Internal Auditors (IIA) im Rahmen des International Professional Practice… …von Praxisbeispielen zu schließen. 1. Vorbemerkung Ziel des Artikels ist es aufzuzeigen, wie das Thema Fraud in einer Internen Revision auf einfache Art… …ziehen, um die erfolgreiche Implementierung einer Strategie sicherzustellen. 2 Das “CAE Strategic Framework” ist ein Modell des IIA, das neun Faktoren… …Kommunikation • IT Infrastruktur 2. Strategie Zur ganzheitlichen Umsetzung des Themas Fraud in der Internen Revision muss zunächst die Strategie der… …Internal Audit Strategic Plan“ 3 des IIA, an dem sich dieser Abschnitt orientiert. Ausgehend vom vorhandenen Industriewissen, den Unternehmenszielen und den… …Standards des IIA muss die Erwartungshaltung der Stakeholder in Erfahrung gebracht werden. Insbesondere gilt es zu klären, wie mit dem Thema Fraud aus Sicht… …Kommunikation 4. Revisionsprozesse Abb. 1: Sechs Dimensionen zur ganzheitlichen Implementierung des Themas „Fraud“ ten eine Compliance Abteilung und auch eine… …Vision/ Mission muss die Charta der Internen Revision die getroffenen Entscheidungen und Abgrenzungen bzgl. des Themas Fraud und investigativer Prüfungen… …reflektieren. Anschließend an die Ermittlung der kritischen Erfolgskriterien, die es der Internen Revision erlauben, die Vision/Mission bzgl. des Themas Fraud zu…

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• eJournal-Artikel aus "WiJ - Journal der Wirtschaftsstrafrechtlichen Vereinigung e.V." Ausgabe 2/2024

  Der transnationale Strafklageverbrauch im europäischen Steuerstrafrecht

  Nils Stahnke ist mit dem vorliegenden Beitrag Preisträger des WiJ-Aufsatzwettbewerbs 2023
  

  Wiss.Mit. Nils Stahnke

  …Nils Stahnke ist mit dem vorliegenden Beitrag Preisträger des WiJ-Aufsatzwettbewerbs 2023. I. Einleitung Die Fußball-Weltmeisterschaft 2006 in… …Deutschland begeisterte Sportfans weltweit. Doch das Bild des „Sommermärchens” bröckelt: Durch das Bekanntwerden dubioser Zahlungsflüsse im Zuge der Vergabe und… …soll zum Anlass genommen werden, die Reichweite des transnationalen Strafklageverbrauchs auf dem Gebiet des Steuerstrafrechts genauer unter die Lupe zu… …nehmen. In einem ersten Schritt werden dazu die Grundlagen des transnationalen Strafklageverbrauchs erläutert (unter II.). Anschließend werden ausgewählte… …transnationale Strafklageverbrauch in Europa Auf dem souveränitätssensiblen Gebiet des Strafrechts vollzieht sich die europäische Integration nur zurückhaltend… …Kompetenzkonflikten geht für Unionsbürger das Risiko einer mehrfachen Strafverfolgung durch verschiedene Staaten einher. 2 Dies gilt auch und gerade auf dem Gebiet des… …. 103 Abs. 3 GG schützt nur vor einer mehrfachen Verfolgung durch den deutschen Staat. 3 Es gibt auch keine allgemeine Regel des Völkerrechts, die der… …diese bereits vollstreckt worden ist, gerade vollstreckt wird oder nach dem Recht des Urteilsstaats nicht mehr vollstreckt werden kann. Auch im primären… …Steuern auch dem Unionshaushalt zugutekommen. 9 Bei Art. 50 GRCh, Art. 54 SDÜ handelt es sich um die beschuldigtenfreundliche Ausprägung des… …einem anderen Mitgliedstaat getroffenen strafrechtlichen Entscheidung zu respektieren hat 11 . 2. Der faktische Tatbegriff des EuGH Art. 54 SDÜ, Art. 50…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2019

  Wandel der Corporate Governance in Deutschland aufgrund unionsrechtlicher Vorgaben

  Umsetzung gem. Regierungsentwurf des ARUG II
  

  Sean Needham, Prof. Dr. Stefan Müller

  …Recht • ZCG 3/19 • 119 Wandel der Corporate Governance in Deutschland aufgrund unionsrechtlicher Vorgaben Umsetzung gem. Regierungsentwurf des ARUG… …II Sean Needham / Prof. Dr. Stefan Müller* Nach langem Warten hatte das BMJV den Referentenentwurf des Gesetzes zur Umsetzung der 2… …. Aktionärsrechte-Richtlinie (ARUG II) am 11. 10. 2018 vorgelegt. Der vorliegende Beitrag analysiert auf der Basis des mittlerweile veröffentlichten Regierungsentwurfs die… …allerdings künftig durch die Regelungen des § 87a AktG-E zur Ausgestaltung des Vergütungssystems erweitert. Der bereits in § 87 Abs. 1 Satz 2 AktG verankerten… …Leitmaxime zur Ausrichtung der Vergütungsstruktur des Vorstands auf eine nachhaltige Unternehmensentwicklung folgend 10 , soll die Vergütungspolitik nach § 87a… …Wirtschaftsprüfungswesen der Helmut-Schmidt-Universität in Hamburg und u. a. Mitglied des Arbeitskreises „Corporate Governance Reporting“ der Schmalenbach- Gesellschaft für… …Betriebswirtschaft e. V., E-Mail: needhams@hsu-hh.de. Prof. Dr. Stefan Müller ist Inhaber der Professur und u. a. wissenschaftlicher Leiter des genannten… …Beitrag angelehnt an das Begriffsverständnis der Regierungskommission des Deutschen Corporate Governance Kodex sowohl das Leitungsorgan als auch das… …Kontroll­organ subsumiert. 2 Vgl. Richtlinie 2017/828/EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 17. 5. 2017 (AR-RL II), ABl. EU L 132, abrufbar unter… …Rn. 1–39. 10 Vgl. ausführlich ebenda, Rn. 10–11. 120 • ZCG 3/19 • Recht Auswirkungen des ARUG II c Die geänderten Vorgaben zur…

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• eJournal-Artikel aus "PinG Privacy in Germany" Ausgabe 4/2022

  Der Staatstrojaner im G 10- Gesetz – Verfassungswidrig?

  Eine verfassungsrechtliche Bewertung des neuen § 11 Abs. 1a G 10 und der mit ihm ermöglichten weitreichenden Befugnisse deutscher Sicherheitsbehörden
  

  Max Valentin Adamek, Julian Raeder

  …führen derzeit mehrere verwaltungsgerichtliche Verfahren für Journalistinnen und Journalisten gegen den Einsatz des „Staatstrojaners“ durch die… …Nachrichtendienste. Der Staatstrojaner im G 10- Gesetz – Verfassungswidrig? Eine verfassungsrechtliche Bewertung des neuen § 11 Abs. 1a G 10 und der mit ihm… …Rahmen des § 100a StPO geschaffen hat, ­weitet er nun im G 10-Gesetz kompetenziell zugunsten der Geheimdienste aus: den Einsatz von Staatstrojanern und… …, ­weshalb der Gesetzgeber – scheinbar unbewusst – einen Eingriff in das IT-Grundrecht geregelt hat und weshalb dies unter dem Gesichtspunkt des Gebots… …effektiven Rechtsschutzes (Art. 19 Abs. 4 GG) problematisch ist. Im Sommer 2021 sorgte der Entwurf des Gesetzes zur Anpassung des Verfassungsschutzrechts für… …. ­Außerdem dürfen sie gespeicherte Kommunikation auslesen (sog. „beschränkte Online-Durchsuchung“), die nach der Anordnung des Zugriffs stattgefunden hat. Die… …eingelegt: Der Staatstrojaner gefährde die „Freiheit und Sicherheit im digitalen Raum“. 3 1 BT-Drucksache 19/24785, „Entwurf eines Gesetzes zur Anpassung des… …, Anpassung des Verfassungsschutzrechts, abrufbar unter: https://www.bundestag.de/parlament/ plenum/abstimmung/abstimmung/?id=742. 3 „FDP legt… …fürchten sie u. a. eine schwerwiegende Gefährdung des investigativen Journalismus. Im Folgenden soll daher die Vielzahl an verfassungsrechtlichen Bedenken… …hinsichtlich des neuen § 11 Abs. 1a G 10 erläutert werden. Es wird dargelegt, dass die mit § 11 Abs. 1a S. 2 G 10 ermöglichte beschränkte Online-Durchsuchung…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2021

  Combined Assurance im Mittelstand

  Eine empirische Studie aus der Perspektive des Compliance-Managements
  

  Prof. Dr. Patrick Ulrich, Prof. Dr. Ingo Scheuermann, Thomas Spitzenpfeil

  …Management • ZCG 6/21 • 249 Combined Assurance im Mittelstand Eine empirische Studie aus der Perspektive des Compliance-Managements Prof. Dr. Patrick… …Sichtweise des Compliance-Managements im Mittelstand. Als Grundlage dient eine empirische Studie des Aalener Instituts für Unternehmensführung (AAUF) aus dem… …Jahr 2021 unter 141 Unternehmen. In der Studie wurden unter anderem die in der Literatur verbreiteten Ansätze Three Lines of Defense / Three Lines des… …Verbesserungsbedarf besteht. 1 Mit der Neufassung des DCGK ist der Gesetzgeber hier bereits einen Schritt in die richtige Richtung gegangen. 2 Weitere gesetzliche… …und -kontrolle als W3-Professor an der Hochschule Aalen und ist Sprecher des Direktoriums des Aalener Instituts für Unternehmensführung (AAUF). Zudem… …ist er Privatdozent an der Otto-Friedrich-Universität Bamberg. Prof. Dr. Ingo Scheuermann ist Mitglied des Direktoriums des AAUF, Professor für… …Corporate Finance und Wirtschaftsmathematik und Dekan der Fakultät Wirtschaftswissenschaften an der Hochschule Aalen. Thomas Spitzenpfeil ist Mitglied des… …AAUF und CFO eines Technologieunternehmens. Die Autoren danken Mona Kratt für Vorarbeiten im Rahmen des Beitrags. 1 Vgl. Ulrich/Fibitz, Aktuelle Themen… …Vgl. Ulrich/Scheuermann, Bewertung des Risikomanagements, ZRFC 2019 S. 151 ff. 8 Vgl. Ulrich u. a., Implementierungsstand des Compliance-Managements in… …auch in der Neufassung des COSO ERM 13 zu entdecken. Klar erscheint, dass die Unternehmensüberwachung in der Praxis von einem integrierten Framework…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 3/2008

  Hedge Funds als Instrument zur Geldwäsche?

  Analyse aus der Perspektive der Funds-Inhabers, des Anlegers, des Investmentobjektes und der Fremdkapitalgeber
  

  Daniel Coppi, Frank Romeike

  …Funds-Inhabers, des Anlegers, des Investmentobjektes und der Fremdkapitalgeber Daniel Coppi und Frank Romeike* Hedge Funds sind eine spezielle Art von… …uninteressant sind. 2 Dieser Beitrag beleuchtet diese Aussage näher. Dabei werden die potenziellen Möglichkeiten des Funds-Inhabers, des Anlegers, des… …konnte er einen Teil des Marktrisikos ausschalten. 3 Aktuell steuern rund 9.000 Hedge Funds weltweit für ihre Anleger ein Volumen von rund 1,6 Billionen… …Anlageklasse, in: RISIKO MANAGER, Ausgabe 6/2007, Seite 1–12 sowie Romeike, Frank: Hedge Funds – Königsdisziplin oder Löcher des Weltfinanzsystems?, in: ZRFG… …Verzinsung des Fremdkapitals unterhalb der er- 1600 warteten Rendite der Investition, so erhöht der Einsatz von Fremdkapital die 1400 Rendite des Eigenkapitals… …Kreditaufnahme die Hebelwirkung ihrer Investitionen vergrößern. 2. Geldwäsche Das Hauptziel des Geldwaschens besteht darin inkriminierte Gelder vor dem Zugriff von… …. Dabei muss aber in der Schnittstelle zwischen Layering und Integration eine plausible Begründung für die Herkunft des Vermögenswertes gefunden werden… …dieser Form weiterreicht, könnte eine gewisse Legitimation des Bargeldes für den Empfänger entstehen. Dennoch wäre dieser Vorgang ungewöhnlich und würde… …aller Voraussicht nach Verdacht erregen. In dieser Phase ist damit nur ein geringes Risiko für eine Geldwäschehandlung vorhanden. Andere Formen des… …dieser frühen Phase des Geldwäscheprozesses ist es für die Ermittler noch möglich der Spur des Geldes zu dem Funds zu folgen. Da aber Hedge Funds oftmals…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2021

  Rollenbilder der Compliance Officer

  Studie zum Wandel des Aufgabenspektrums
  

  Dr. Philipp Henrizi, Anjuli Unruh

  …160 • ZCG 4/21 • Management Rollenbilder der Compliance Officer Studie zum Wandel des Aufgabenspektrums Dr. Philipp Henrizi / Anjuli Unruh* Die Rolle… …des Compliance Officers gewinnt nicht nur aufgrund von Unternehmensskandalen in der Vergangenheit und einer hierdurch gestiegenen Aufmerksamkeit in der… …Berufsfeldstudie der Hochschule Luzern untersucht sowohl das Selbstbild als auch das vermutete Fremdbild des Compliance Officers in der aktuellen Unternehmenspraxis… …. Allerdings ist das Anforderungsprofil an einen Compliance Officer in der Praxis deutlich komplexer und vielfältiger. 2. Rollen und Kompetenzprofile des… …Position des Compliance Officers an Bedeutung gewonnen. Wie die nachfolgenden Beispiele zeigen, sind unterschiedliche Beschreibungen der Rolle des Compliance… …die Hauptaufgabe des Compliance Officer darin besteht, sicherzustellen, dass sowohl gesetzliche als auch organisatorische Richtlinien und Regeln befolgt… …werden und die Mitarbeitenden des Unternehmens dazu veranlasst werden, ehrlich und integer zu handeln. 18 Laut Duszak (2008) kann der Compliance Officer… …Verdichtung von Aufgaben, Erwartungen und Kompetenzen zu konsistenten Rollen die Positionierung des Compliance Officers innerhalb der Organisation unterstützen… …des Compliance Officers würde dadurch gesteigert werden. Zudem trägt die Identifikation von konkreten Rollenbildern zu einer spezifischeren Aus- und… …Weiterbildung für Compliance Officer bei. Die Berufsfeldstudie erhebt daher neben der strategischen und organisatorischen Eingliederung des Compliance Managements…

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