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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2016

  Corporate Governance auf Abwegen: Nach Lustreisen nun Egotrips

  Dr. Hans-Jürgen Hillmer

  …Vorstandsetagen und auch Aufsichtsgremien kurzsichtige Egotrips so viel Schatten auf das Pflänzchen Verantwortungsbewusstsein werfen, dass vor einigen Monaten… …Zukunftsthemen wie Elektromobilität und Digitalisierung zu kümmern. So setzt man Krisen fast lehrbuchartig in Chancen um. Das wird nun durch die Boni- Diskussion… …werden können. Warum geschieht das nicht? Diese Frage stellt sich nicht nur Carsten Germis in seinem Beitrag über „Wolfsburger Parallelwelten“ in der FAZ… …verteidigt. Das zeigt, dass etwas nicht funktioniert.“ Das Streben nach wirklich guter Corporate Governance bedarf in solcher Perspektive größerer… …Unterstützung als je zuvor. Denn das Abtun der genannten Problematiken als das Verhalten einzelner schwarzer Schafe – wie anlässlich der Podiumsdiskussion… …muss aber verhindert werden, dass schwarze Schafe weiß gepinselt werden und auch noch mit Boni belohnt werden. Das sahen auch die höchstrenommierten…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2016

  Inhalt / Impressum

  …Einrichtung eines entsprechenden Systems zu den Vorstandspflichten zählt, sehen die gesetzlichen Vorgaben zur handelsrechtlichen Abschlussprüfung das… …: www.ESV.info/zeitschriften.html. Von Text und Tabellen erbitten wir das Manuskript per E-Mail bevorzugt in Word, sonst zusätzlich im RTF-Format. Zur Veröffentlichung angebotene… …dies angegeben werden. Mit der Annahme zur Veröffent­lichung überträgt der Autor dem Verlag das ausschließliche ­Verlagsrecht und das Recht zur… …Herstellung von Sonderdrucken für die Zeit bis zum Ablauf des Urheberrechts. Das Verlagsrecht umfasst auch die Rechte, den Beitrag in ­fremde Sprachen zu… …elektronischem Wege zu verbreiten (online und/oder offline), das Recht zur weiteren ­Vervielfältigung und Verbreitung zu gewerblichen Zwecken im Wege eines… …fotomechanischen oder eines anderen Verfahrens ­sowie das Recht zur Lizenzvergabe. Dem Autor verbleibt das Recht, nach Ablauf eines Jahres eine einfache… …angeforderten oder auch bei unaufgefordert eingereichten Manuskripten behält sich die Redaktion das Recht der Kürzung und Modifikation der Manu­skripte ohne… …geschützt. Jede Verwertung, die nicht ausdrücklich vom Urheberrechts­gesetz zugelassen ist, bedarf der vorherigen Zustimmung des Verlages. Das gilt…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2016

  Directors’ Dealings am deutschen Kapitalmarkt

  Eine empirische Untersuchung meldepflichtiger Wertpapiergeschäfte
  

  Daniel Büchs, Dr. Dominik Ditter, Prof. Dr. Klaus Henselmann, Jörg Hering, u.a.

  …Nachahmung dieser Transaktionen profitieren können 3 . Das Ziel des vorliegenden Beitrags soll es hingegen sein, ein empirisches Bild über Ausmaß, Wesen und… …auf das Unternehmensregister zurückgegriffen, welches durch Inkrafttreten der EU-Transparenzrichtlinie vom 5. 1. 2007 die zeitnahe und dauerhafte… …sicherzustellen (§ 3a WpAIV). Darüber hinaus hatte eine Meldung an das Unternehmensregister – als zentralen Speicherort meldepflichtiger Wertpapiergeschäfte – zu… …EU-Recht notwendigen Veröffentlichung der Transaktion an das deutsche Unternehmensregister sowie die Mitteilung der erfolgten Veröffentlichung an die BaFin… …. Diesbezüglich wird in § 15 Abs. 4 WpHG das Bundesministerium für Finanzen (bzw. die BaFin) per Rechtsverordnung ermächtigt, den Mindestinhalt, Art, Sprache… …Transaktionsart: Kauf, Verkauf, Sonstige CC Datum der Transaktion CC Datum der Veröffentlichung CC Hinweise auf das Vorliegen einer Korrekturmeldung 18 Abb. 2… …: Untersuchungsmerkmale der Directors’ Dealings Transaktion (in u) sowohl nach Jahren als auch nach Transaktionsart aufgeschlüsselt. Das Transaktionsvolumen wurde aus den… …in der jüngeren Vergangenheit. Bezogen auf das Jahr 2008, welches den Höchststand markiert, sank die Aktivität der Insider, gemessen an der Gesamtzahl… …allerdings das Transaktionsvolumen, so ist der Median bei einer Verkaufsmitteilung über alle Jahre hinweg ca. 4,7mal so hoch wie bei einer Kaufmitteilung… …Kaufmeldungen deutlich, im hohen fünf- und sechsstelligen Wertebereich dreht sich das Bild. Isoliert betrachtet überschreiten ca. 2.500 Mitteilungen das Volumen…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2016

  ZCG-Nachrichten

  …Responsibility (CSR) befragt. Das Diplomatic Council ist eine „Denkfabrik“ mit Beraterstatus bei den Vereinten Nationen, zu dessen Mitgliedern neben Diplomaten… …verzichten, wenn sich das Unternehmen dafür im Sinne der CSR fair verhält. Dazu zählen die Befragten beispielsweise die Sorge um den Umweltschutz, die faire… …in der Frage zum Ausdruck, ob ein aufgeblasenes Ego ein Beweis leistungswirtschaftlichen Unternehmertums sein könne, das Neues wagt und schafft. In… …Programmführung der TUM School of Management an der Technischen Universität München wurde das Generalthema „The Role of Entrepreneurs, Corporations and Technology… …Sicht von Georgi entsprechen die in der Tagespresse präsenten Sonderfälle nicht der Realität. Sie seien eigentlich nicht geeignet, um das Thema der… …in der Praxis fest. So werde beispielsweise im Zusammenhang mit der Anwendung der BSC nicht mehr einseitig das Shareholder-Handeln verfolgt, sondern… …beobachten sei nicht selten gerade in Deutschland eine etwas selbstgerechte Beurteilung der internationalen Gepflogenheiten. Anschließend adressierte er das… …Wissenschaft. Dies betreffe etwa die Einbeziehung von Tieren/Menschen in Versuchsanordnungen, aber auch das Problem der Plagiate und die Problematik um die…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2016

  Zu den Determinanten der DCGK-Befolgung

  Einflussfaktoren und vermutete Zusammenhänge – Eine empirische Analyse
  

  Prof. Dr. Karsten Eisenschmidt

  …wesentliche Zielsetzung des Kodexes liegt in der Schaffung von Transparenz und Nachvollziehbarkeit für das deutsche Corporate-Governance-System, um das… …Fachschrifttum häufig thematisiert 2 . Im Wesentlichen steht hierbei das Entsprechen insgesamt bzw. in Teilbereichen des DCGK im Vordergrund. Die Ergebnisse der… …vorhandene Forschungslücke in diesem Bereich schließen. Der Fokus der empirischen Studie liegt auf extern messbaren Faktoren, die das unternehmensindividuelle… …. Der Beitrag bedient sich dabei der linearen Regression, um Ursache-Wirkungszusammenhänge zu identifizieren. Die empirische Analyse erweitert das… …Komplementaritätsperspektive geht indes davon aus, dass erst einmal eine bestimmte Höhe der Eigentümerkonzentration gegeben sein muss, um das Management zu einer hohen Befolgung… …zu bewegen 20 . Gegenläufig lässt sich hier jedoch ebenfalls argumentieren, dass eine hohe Eigentümerkonzentration auch genutzt werden kann, um das… …Unternehmen bzw. das Management beim Abweichen von Empfehlungen des DCGK zu unterstützen 21 . 2.2.3 Größe und Struktur des Aufsichtsrats Die Größe und die… …realisieren sind 24 . Das Vorhandensein von Frauen im Auf- 9 Vgl. Böcking/Böhme/Gros, AG 2012 S. 615; v. Werder, DCGK Kommentar, 5. Aufl. 2014, Rdn. 126. 10 Vgl… …Druck der Fremdkapitalgeber für eine gute Corporate Governance führen, da die Ausfallgefahr bzw. das Schädigungspotenzial für den zu entrichtenden… …Zusammenhängen bildet regelmäßig die Signaling-Theorie 27 , die sich auch in diesem Kontext anbietet. So signalisiert das Management eines Unternehmens mit einer…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2016

  Anreizkompatible Aufsichtsratsvergütung als Instrument der Corporate Governance

  Theoretische und anwendungsbezogene Fragen bei börsennotierten Aktiengesellschaften (Teil B)
  

  Prof. Dr. Patrick Velte, Ralf Winkler

  …überraschend bewegte sich daher das Niveau der Vergütungen lange Zeit auf einem niedrigen Niveau 50 . Zudem ist darauf hinzuweisen, dass Gewerkschaftsvertreter… …unterstreicht das latente Misstrauen des deutschen Fiskus hinsichtlich der Professionalität der Tätigkeit im Aufsichtsrat 53 . Die bisherige aktienrechtliche… …nationale Gesetzgeber die Angemessenheit der Aufsichtsratsvergütung im Gegensatz zum Vorstand lediglich als „Soll-Vorschrift“ konzipiert hat, wird das… …deren Perspektive die Vergütungsbestandteile einer rechtlichen Bewertung zugeführt werden. Die Überlegungen betonen im Ergebnis insbesondere das… …Rechnungslegungspolitik 72 , wohl aber mit der Förderung des Informationsflusses an Investoren 73 . Letzteres bestätigen Sengupta/Zhang, indem sie zeigen, das Unternehmen… …finanzielle Position der Unternehmen zwar stärkt 77 , die soziale Performance jedoch nachweislich schwächt 78 . 4.2.5 Forschungslücken für das deutsche… …kontinuierlichen Steigerung der Gesamtbezüge im Zeitablauf einher 80 . Für das Geschäftsjahr 2009 erhielten nach der Untersuchung durch von Werder/Talaulicar 71 %… …Erfolgsorientierung werden das Fehlen einer extrinsischen Motivationsstruktur und die damit verbundene Ineffizienz der Entlohnung 85 , die Einschränkung der… …variablen Vorstandsvergütungen seit dem VorstAG. Da die nachhaltige Unternehmensentwicklung allerdings das Unternehmensinteresse widerspiegelt, soll diese… …bleibt folglich abzuwarten, inwiefern das von Geerken vermutete „redaktionelle Versehen“ im Zuge des TransPuG künftig abgeschafft wird 103 . Die Anknüpfung…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2016

  Integrität zwecks Prävention vor Wirtschaftskriminalität im Mittelstand

  Auswirkungen von Compliance-Programmen in der Praxis
  

  Nina Isabelle Schröder

  …Wirtschaftskriminalität zu beachten. Hierzu können z. B. schwer kalkulierbare Faktoren wie finanzielle Aufwendungen für das erforderliche Management der aufgetretenen… …zählen 4 . Auf der Seite der Unternehmen besteht generell eine hohe Sensibilität gegenüber dem Thema Wirtschaftskriminalität. Das Risiko, selbst betroffen… …als die Einhaltung gesetzlicher Bestimmungen und unternehmensinterner Richtlinien sowie deren Beachtung durch das Unternehmen, und entsprechende… …Wirtschaftsstrafrechts 8 . Für das Wirtschaftsstrafrecht wiederum existiert bislang keine allgemein anerkannte gesetzliche Definition, da es kein alle Straftatbestände… …zusammenfassendes Gesetz gibt. Vielmehr findet sich das Wirtschaftsstrafrecht oftmals im Nebenstrafrecht 9 in spezialgesetzlichen Regelungen (z. B… …. Insolvenzverschleppung als häufige Wirtschaftsdelikte genannt 14 . 2.2 Ursachen Unter den verschiedenen Ursachenerklärungen für Wirtschaftskriminalität ist das „Fraud… …Triangle“ nach Donald Ray Cressey der bekannteste. Cressey beschreibt hierbei für das Begehen von Wirtschaftskriminalität die drei grundlegenden… …zur Ausübung der Tat gesucht. Das Risiko der Aufdeckung der Tat verringert und die Gelegenheiten erhöhen sich somit insbesondere bei komplexen oder… …unbeständigen Organisationsstrukturen sowie bei unzureichenden internen Kontrollen 17 . Als dritte Voraussetzung für das Begehen von Wirtschaftskriminalität wird… …direkter Schaden zugefügt werde oder das heutige Geschäftspraktiken das strafbare Verhalten quasi voraussetzen würden 18 . 2.3 Prävention durch Regeln und…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2016

  ZCG-Nachrichten

  …neuen Systematik sieht die Reform für die Vergabe öffentlicher Aufträge auch inhaltliche Änderungen vor. Das Reformwerk besteht u. a. aus neuen…
• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2016

  Aktuelle Rechtsprechung zur Corporate Governance

  Zusammengestellt und kommentiert von Dr. Denis Gebhardt

  …BGH vorgegebenen Wegs das Risiko einer Unzulässigkeit von Prozesshandlungen mit sich. Im Rahmen der Urteilsgründe beschäftigt sich der Senat auch mit… …Rechtsanwalt eingelegt. Dies führte dazu, dass das OLG die Berufung als unzulässig verwarf, wogegen die Beklagte Rechtsbeschwerde zum BGH einlegte. 1.3… …besonderen Vertreter zu bestellen. In der Übertragung der Befugnis zur Prozessführung auf den Beirat sieht das Gericht kein Problem. Somit konnte auch nur der… …Versammlungsort und das Versammlungslokal für die Gesellschafter zumutbar sind. Das Gesetz bestimmt in § 121 Abs. 5 AktG, dass grundsätzlich die * Dr. Denis… …nicht auf die Teilnahme verzichten. Räumlichkeiten der Gesellschaft das geeignete Versammlungslokal sind. Hiervon kann z. B. abgewichen werden, wenn die… …Anfechtungsklage erhob die abberufene Geschäftsführerin indes nicht. In dem Verfahren, in welchem es darum ging, ob das eingeleitete Insolvenzverfahren eingestellt… …Eintragung einer GmbH in das Handelsregister ist zwingend auch eine inländische Geschäftsanschrift anzugeben (§ 8 Abs. 4 Nr. 1 GmbHG). Dies soll insbesondere… …. Das OLG Hamm hat sich nun hierzu positioniert. 3.2 Sachverhalt Eine GmbH meldete durch ihren gesetzlichen Vertreter eine Geschäftsanschrift der… …Gesellschaft mittels eines c/o-Zusatzes an. Bei der angegebenen Adresse handelte es sich zugleich um die Wohnanschrift des Geschäftsführers. Das zuständige… …Amtsgericht (AG) lehnte die Eintragung ab. 3.3 Entscheidung des OLG Hamm: c/o- Zusatz grundsätzlich möglich Das OLG gibt der Beschwerde gegen die Entscheidung…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 3/2016

  Anforderungen an die Prüfung des Risikomanagements im Rahmen der handelsrechtlichen Abschlussprüfung

  Zur Abgrenzung der Prüfungsgegenstände und der Prüfungsintensität
  

  Dr. Remmer Sassen, Maximilian Behrmann

  …entsprechenden Systems zu den Vorstandspflichten zählt, sehen die gesetzlichen Vorgaben zur handelsrechtlichen Abschlussprüfung das Risikomanagementsystem als… …und oftmals sogar zwingend notwendig ist. 1. Einführung Das Risikomanagement eines Unternehmens unterliegt zunächst keiner Prüfung, da nach § 316 HGB… …die ihm nach § 91 Abs. 2 AktG obliegenden Maßnahmen in geeigneter Form getroffen hat und ob das danach einzurichtende Überwachungssystem seine Aufgaben… …erfüllen kann. Die obliegenden Maßnahmen nach § 91 Abs. 2 AktG und das danach einzurichtende Überwachungssystem werden aus betriebswirtschaftlicher… …verpflichtet ist, jenseits der börsennotierten Aktiengesellschaften das Risikomanagement von weiteren prüfungspflichtigen Unternehmen zu prüfen. Vor diesem… …Prüfung Prüfung des Risikomanagements c Das Risikomanagementsystem als Teil des Internen Überwachungssystems wird selbst zum Prüfungsobjekt. 2. Normative… …obliegenden Maßnahmen in einer geeigneten Form getroffen hat und ob das danach einzurichtende Überwachungssystem seine Aufgaben erfüllen kann. Die obliegenden… …Fortbestand der Gesellschaft gefährdende Entwicklungen früh erkannt […]“ häufig so durch den Abschlussprüfer ausgelegt, dass lediglich das… …Risikofrüherkennungssystem zu prüfen ist. Die Prüfungsnorm des § 317 Abs. 4 HGB bezieht sich jedoch auf das einzurichtende Überwachungssystem. Insofern wird das… …wesentlichen Prüfungsobjekt notwendig (auch bei niedriger Risikobeurteilung einer wesentlichen Falschaussage). Kernelement des Risikomodells 14 ist das…

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