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• eBook-Kapitel aus dem Buch M&A-Transaktionen

  Datenerhebung und Analyse

  RMA Risk Management & Rating Association e.V., Bundesverband Mergers & Acquisitions gem. e. V.

  …Zielunternehmen identifiziert, die Objekt der Transaktion sein sollen. Weiterhin sollte geprüft sein, dass der potenzielle Käufer ein geeigneter Eigentü- mer des… …tigung der speziellen Möglichkeiten in der Situation als Käufer oder Verkäufer ge- stellt. In der Abgrenzung des IDW handelt es sich um einen subjektiven… …Wert im Unterschied zur objektivierten Bewertung, die i. d. R. als Stand-alone-Bewertung von der Fortführung des Unternehmens mit aktueller Strategie… …(Grenzpreis) unter Berücksichtigung des Stand-alone-Fortführungswertes, evtl. Ver- besserungspotenziale oder auch Verlusten an Synergien143 sowie anderer… …Einkaufsvolumen der Gruppe und somit die erzielbaren Rabatte sinken würden. 144 Der Verkauf des recht stabilen Aufzugsgeschäftes des ThyssenKrupp-Konzerns führt… …Planung als Basis der Ermittlung eines Unternehmenswertes Der Käufer dagegen erwirbt mit dem Unternehmen nicht nur die zukünftigen Cash- flows des… …werden u. U. nicht erreicht, da geplante Anpassungen sich aufgrund öffentlicher Entscheidungen, des Widerstandes der Belegschaft oder einer Vielzahl… …dem zugrundeliegenden Geschäft. Spiegelbildlich zur Position des Verkäufers kommt es zu Veränderungen im Geschäftsrisiko des fusio- nierten… …Szenarien eingeführt und erläutert. Abschließend wird auf die Ermitt- lung des Fortführungswertes oder Terminal Value eingegangen, der eine Besonder- heit der… …der Erwartungswert der Lebensdauer unendlich ist (vgl. Kapitel 6 und 7 zur Wirkung des Insolvenzrisikos). Eine Planung mit spezifischen Annahmen ist…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch M&A-Transaktionen

  Anforderungen an „M & A-Transaktionen“ als Grundlage einer „unternehmerischen Entscheidung“ (§ 93 AktG )

  RMA Risk Management & Rating Association e.V., Bundesverband Mergers & Acquisitions gem. e. V.

  …Die Business Judgement Rule – aus § 93 Abs. 1 Satz 2 AktG abgeleitet – regelt scha- densersatzträchtige Pflichtverletzungen des Vorstands79 für Fälle… …Informationsversorgung: „Dazu gehören nach Auffassung des BGH geeignete Ziele sowie das Abwägen der Vor- und Nachteile der in Betracht kommen- den Handlungsmöglichkeiten… …. Letzteres erfordert Prognosen, wie sich die Hand- 79 Oder des Aufsichtsrats, siehe § 116 AktG. Die Business Judgement Rule gilt gemäß der Gesetzes-… …die Einbeziehung des Risikomanagements in die Vorbe- reitung der Entscheidung, wie insbesondere der neue Prüfungsstandard DIIR Nr.2 (seit 2018) zum… …Risiko sich in einer Höhe realisiert, die aufgrund der qualitativen Risikoanalyse möglich erschien und das die Risikotragfähigkeit des Unternehmens nicht… …das (auch zufällige) Ergebnis seiner Handlungen zu haften, ergibt sich eine mögliche Verletzung der Sorgfaltspflicht des Vorstands nach §93 AktG also… …. Anforderungen an „M&A-Transaktionen“ sche Aktienrenditeschwankungen, die z. B. im Betafaktor des CAPM erfasst werden, sind somit nicht repräsentativ für die… …zukünftige Ertragsrisiken nach der Akquisi- tion. Zudem kann es durch die Übernahme zusätzlicher Risiken des Akquisitionsob- jekts und die Fremdkapitalaufnahme… …zur Finanzierung der Transaktion zu einer Änderung des zukünftigen Ratings (und damit der Insolvenzwahrscheinlichkeit) des eigenen Unternehmens kommen… …. Diese Veränderungen des „Werttreibers Insolvenz- wahrscheinlichkeit“ sind ebenfalls im Bewertungskalkül zu erfassen. Die durch das Rating ausgedrückte…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch M&A-Transaktionen

  Das M&A-Entscheidungsproblem aus Konzernsicht

  RMA Risk Management & Rating Association e.V., Bundesverband Mergers & Acquisitions gem. e. V.

  …Fähigkeiten zum Wandel. Strukturen und Verfahren sind, dem spezifischen Bedarf entsprechend auch im Führungsmodell („Verfassung“) des jeweiligen Konzerns zu… …Gründer-Unternehmen, bei denen Visionen, Strategien und Im- plementierungen vorwiegend im Kopf des Unternehmers entstehen und demzufolge in den meisten Fällen weder… …organische Umbauten zu behandeln, die hier aber nicht explizit betrachtet werden. Zur weiteren Eingrenzung des Problemfeldes soll aus Platzgründen an dieser… …„unternehmerischer Wert aus Gesamtwert des M&A-Projektes inklusive Synergien minus Kaufpreis minus Risiken“) muss sich heute zusätzlich in die über- geordnete… …als Erfolgskriterien zu berücksichtigen hat. Die ESG- Kriterien können zur Vereinfachung des „Bewertungsprozesses“ als Filter oder Hür- den (mit zu… …verfolgt werden. Damit wird deutlich, dass das Setzen dieser Hürden als ein wesent- liches Element des Verhaltenskodexes und der Unternehmenskultur eine… …, für Stabilität zu sorgen und – zur Wahrung der Identität des Unternehmens und zu seiner Glaubwürdigkeit gegenüber seinen Stake- holdern – dass die… …Leitungsspannen und die Eingriffstiefe des Aufsichtsrates. Bei M&A ist dies wegen der Breite der Funktionen (Strategie, Finanzen, Technologie, Regionen, IT etc.)… …bietet sich eine Tei- lung zwischen Konzernvorstand (ähnlich der Legislative), der Leitung des operativen Geschäftes, das typischerweise das M&A-Projekt… …Berater, Gutachter und fachliche Unterstüt- 265 Der Autor hatte im Auftrag des Siemens-Vorstands über Jahre hinweg die Verteilung der Macht über M&A vor…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch M&A-Transaktionen

  Fazit und Ausblick

  RMA Risk Management & Rating Association e.V., Bundesverband Mergers & Acquisitions gem. e. V.

  …sachgerecht zu identifizieren, zu quantifizieren und zu aggre- gieren sind, um die Implikationen des Gesamtrisikoumfangs für den maximal akzep- tablen… …M&A-Entscheidungen die Auswirkungen immer aus Perspektive des die Akquisition tätigenden Unternehmens, und nicht etwa des „Targets“, zu beurteilen ist. In den… …koanalyse sowie Verfahren zur Berücksichtigung des Insolvenzrisikos bei der Bewer- tung betrachtet. Natürlich kann der bewusst kompakt gehaltene Leitfaden…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch M&A-Transaktionen

  Anhang

  RMA Risk Management & Rating Association e.V., Bundesverband Mergers & Acquisitions gem. e. V.

  …, Treasury, QM, in die Risikoanalyse eingebunden? 1.5 Werden unsichere Planannahmen des Controllings systematisch als Risiken erfasst? 1.6 Werden Ursachen…

• GoBD-Praxisleitfaden aktualisiert

  …Lehrbuch vermittelt Ihnen alles nötige Fachwissen für die erfolgreiche Anwendung des Neuen Kommunalen Finanzmanagements (NKF) – mit vielen Übungen… …, relevanten Gesetzestexten und Musterdokumenten. Grundlagen der Bilanzierung im NKF und spezielle Bilanzierungssachverhalte Inhalt, Funktion und Aufbau des… …Jahresabschlusses und seiner Rechenwerke Ergebnisrechnung und Finanzrechnung Informationspflichten im Rahmen des Anhangs sowie Funktion und Inhalt des Lageberichts… …Weiterentwicklungen des NKF etwa zum Vorsichtsprinzip, dem Komponentenansatz und den pandemiebedingten Sonderregelungen. Exemplarisch an NRW orientiert, unterstützt Sie…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 5/2024

  ZRFC in Kürze

  …ZRFC in Kürze ZRFC 5/24 197 ZRFC in Kürze Bundeslagebild Cyberkriminalität 2023 des Bundeskriminalamts Die wesentlichen Ergebnisse des… …. polizei.de/Polizei/DE/Einrichtungen/ZAC/zac_ node.html. Whistleblowing in Finanzdingen jetzt auch im Vatikan Seit 2014 besteht das durch Papst Franziskus eingeführte Amt des Generalrevisors… …. Der Generalrevisor prüft den Gesamthaushalt und ist mit wesentlichen Entscheidungsbefugnissen bei der Überwachung des Finanzgebahrens und der… …, Vollständigkeit und Sicherheit der kommunizierten Informationen vollumfänglich gewahrt und garantiert werden. Außerdem muss er sicherstellen, dass der Name des… …übermittelt wird. Der neue Richtlinienkatalog sieht ebenso vor, dass sich die Schweigepflicht über den Namen des Whistleblowers hinaus auch auf alle Teile der… …Hinweismitteilung bis hin zur Dokumentation erstreckt, da hierüber eine indirekte Identifizierung des Hinweisgebenden erfolgen könnte. Nach den neuen… …Heiligen Stuhl stehen und die im Register der juristischen Personen gelistet sind, © refresh(PIX)/stock.adobe.com/de welches in der Staatsverwaltung des… …auch freiwilligen Mitarbeitenden möglich, ungeachtet der hierarchischen Position, Verdachtsmomente zu melden. ESMA führt Maßnahmen zur Verbesserung des… …durch die Klarstellung der Nachhaltigkeitsoffenlegung, durch Reduzierung des Compliance-Aufwands durch Abbau von Komplexitäten und durch eine verstärkte…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Handbuch MaRisk

  Anforderungen an das Kreditgeschäft

  Axel Becker

  …, langjähriger Autor und Herausgeber von Standardwerken zum The- ma „Bankenaufsicht und Revision“ und Mitglied des Verwaltungsrates des DIIR (Deutschen Institut… …2.14 Anforderungen an die Kompetenzordnung 2.15 Überprüfung von Sicherheiten 2.16 Erstellung von Wertgutachten 2.17 Überprüfung des rechtlichen Bestands… …Immobiliar-Verbraucherdarlehen 4.6 Werthaltigkeit/rechtlicher Bestand der Sicherheiten 4.7 Abhängigkeit des Sicherheitenwertes von Dritten 5. Kreditweiterbearbeitung 5.1… …Kriterien für Forborne-Risikopositionen 11.4 Beurteilung des Kreditnehmers 11.5 Änderungen der Vertragsbedingungen 11.6 Tragfähige Forbearance-Maßnahmen… …Literaturverzeichnis Abbildungsverzeichnis 1. Einleitung Bezüglich des Themenfelds des Kreditgeschäfts gibt es in der aktuellen siebten MaRisk-Novellierung weitere… …Proportionalitätsprinzip nach der Finanzierungsart und nur noch eingeschränkt nach der Größe des kreditgebenden Instituts. Folgend der beschriebenen Verfahrensweise wird… …daher auf die betreffenden Abschnitte der EBA-Leit- linien verwiesen. Alternativ hätte nur der bisherige Regelungstext durch Übernahme des gesamten… …Anforderungen an die laufende Überwachung des Kreditrisikos ein. Auch hier sind Neuerungen nur in einzelnen Abschnitten enthalten, auf die dann verwiesen wird… …. Neuer Abschnitt zu Anforde- rungen an Modelle (Abschnitte 4.3.3 und 4.3.4 der Leitlinien; AT 4.3.5 MaRisk-Entwurf) Des Weiteren wird ein neues Modul… …II regeln soll. Auslöser für die Einführung des Moduls ist die erforderliche Umsetzung der Abschnitte 4.3.3 und 4.3.4 der…

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• Digitale-Dienste-Gesetz vorgelegt

  …Deutschland, teilt der Informationsdienst des Bundestags (hib) mit. Zuständig für die Aufsicht der Anbieter und die Durchsetzung des DSA in Deutschland soll… …Bestimmbarkeit zu übertragender Rechte, Verteilungsgerechtigkeit, Rolle der Verwertungsgesellschaften u.v.m. Vererbung des Urheberrechts oder auch zwangsweise… …Urheberrecht Europäische Rechtsentwicklung, Rechtsprechung des EuGH und Richtlinien-Gesetzgebung Europäischer Werkbegriff und das Verständnis des…

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• eJournal-Artikel aus "WiJ - Journal der Wirtschaftsstrafrechtlichen Vereinigung e.V." Ausgabe 3/2024

  Zur Kumulation von Unternehmensgelbbußen

  BGH, Urteil vom 6. März 2024 – 1 StR 308/23
  

  Rechtsanwältin Dr. Ricarda Schelzke

  …Unternehmensgeldbußen BGH, Urteil vom 6. März 2024 – 1 StR 308/23 Nach dem amtlichen Leitsatz des Urteils des 1. Strafsenats des Bundesgerichtshofs vom 6. März 2024 zum… …aus dem Kumulationsprinzip des § 20 OWiG. Dass eine zu strikte Anwendung des Kumulationsprinzips bei Unternehmensgeldbußen in Konflikt mit… …. 108). Kaum Aussicht auf Erfolg dürfte es haben, zur Lösung des Problems weiterhin die Geltung der fortgesetzten Handlung zu fordern, da diese von der… …höchstrichterlichen Rechtsprechung auch im Bereich des Ordnungswidrigkeitenrechts abgelehnt wird (BGH, Beschluss vom 19. Dezember 1995 – KRB 33/95, Rn. 22 [juris] =… …diskutiert. Erstens wird vorgeschlagen, dann Einstellungen auf Grundlage des Opportunitätsprinzips vorzunehmen (§ 47 OWiG; Göhler, wistra 1995, 300, 302; vgl… …ff.). Zweitens wird die entsprechende Anwendung des Asperationsprinzips (§§ 53 f. StGB) diskutiert (vgl. Geppert, NStZ 1996, 118, 119; vgl. Cordes/… …Anwendung des Kumulationsprinzips zu unverhältnismäßigen Unternehmensgeldbußen führen kann, wird nicht weniger aktuell, wenn der Bußgeldrahmen für… …des Bundesgerichtshofs in seinem Urteil vom 6. März 2024 die Entscheidung, dass diesem nach ordnungsgemäßer konkurrenzrechtlicher Bewertung weniger… …Taten vorzuwerfen sind als von dem Landgericht angenommen, auf das nebenbeteiligte Unternehmen in entsprechender Anwendung des § 357 S. 1 StPO erstreckt… …dem Wortlaut des § 30 OWiG nicht an die gegen die Leitungsperson zu verhängende Strafe, sondern deren Taten anknüpften. Ob das unter Umständen zu…

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