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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2022

  Werteffekte bei IPO mit Lock-up-Regelungen

  Bedeutung für die Corporate Governance
  

  Karen Beuck, Prof. Dr. Dirk Schiereck, Prof. Dr. Joachim Vogt

  …. Dr. Joachim Vogt* Mit Lock-up-Regelungen für Altinvestoren bei Börsengängen wird das Ziel verfolgt, Neuinvestoren vor möglichen Risiken aus… …französische Aktienmarkt das passgenaue institutionelle Design. 1. Einleitung Am 1.7.2022 berichtete die Börsen-Zeitung unter dem Titel „Ein schwarzer Tag für… …zu verkaufen. 3 Allerdings ist es fraglich, in welcher Ausgestaltung das Instrument der Haltevereinbarungen die Informationsasymmetrien und negativen… …deutlich verringert wird und das Underpricing klein ausfällt. Allerdings sind die bisherigen Erkenntnisse in diesem Kontext nicht eindeutig, da vor allem bei… …Grundsicherheit für Neuinvestoren bewirken. Andererseits sollen erweiterte freiwillige Lock-up-Regelungen das Bekenntnis der Alteigentümer, insbesondere derjenigen… …Lock-up-Regelungen Durch Lock-ups soll Investoren beim IPO signalisiert werden, dass die bestehenden Eigentümer Vertrauen in das Geschäftsmodell, die… …das Qualitätssignal, weshalb Lock-up-Regelungen auch als geeignetes Corporate-Governance-Instrument gesehen werden. Allerdings steigen für Alteigentümer… …. erwarteten Renditen E(R i,τ) müssen geschätzt werden. Sie stellen die Rendite dar, die die Aktie zu diesem Zeitpunkt gehabt hätte, wenn das Ereignis nicht… …eingetreten wäre. Das zugrunde gelegte Ereignis ist hier der Ablauftag der Lock-up- Periode. Zur Berechnung der erwarteten Renditen wird das risikoadjustierte… …gesamthaft zu beobachten, wird über alle Aktien i der Stichprobe N an diesem Tag der Mittelwert berechnet. Das ergibt die durchschnittlichen abnormalen…

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• eJournal-Artikel aus "WiJ - Journal der Wirtschaftsstrafrechtlichen Vereinigung e.V." Ausgabe 2/2022

  Ein vom Patienten selbst ausgefülltes unzutreffendes ärztliches Attestformular zur Befreiung von der Maskenpflicht stellt ein unrichtiges Gesundheitszeugnis dar, wenn es vom Arzt unterzeichnet ist.

  Rechtsanwältin Kathie Schröder

  …genannten Person bescheinigt, dass das Tragen eines Mund-Nasen- Schutzes aus medizinischen Gründen nicht ratsam sei, handelt es sich um ein Gesundheitszeugnis… …i.S. von § 278 Abs. 1 aF StGB. 3. Hat ein Täter das von einem Arzt vorunterzeichnete, in den sozialen Medien zum Download bereitgestellte… …attestiert wird, mit seinen Personalien ergänzt und das vervollständigte Formular gegenüber der Polizei zur Vortäuschung einer bei ihm gegebenen… …als Formular aus dem Internet heruntergeladen und seinen Namen eingetragen. Es handelte sich um das von dem Arzt Dr. B. in den sozialen Medien mit der… …Bezeichnung „attest-pdf um der Mundschutzpflicht zu entkommen” zum Download bereitgestellte Formular. Das Formular war mit „Ärztliches Attest” überschrieben und… …concern”. In das Formular war zudem der Scan einer Approbationsurkunde eingefügt, überdies ein leeres Namens- und Adressfeld. Darin musste der jeweilige… …Verwender nach dem Download des Formulars seine eigenen Personalien einfügen. In dem Formulartext wurde dem Verwender bestätigt, dass das Tragen eines… …Mundschutzes aus medizinischen Gründen nicht ratsam sei. Das Amtsgericht hat den Angeklagten von dem erhobenen Tatvorwurf des Gebrauchs eines unrichtigen… …Gesundheitszeugnisses nach § 279 aF StGB freigesprochen. Auf die hiergegen eingelegte Berufung der Staatsanwaltschaft hat das Landgericht das erstinstanzliche Urteil… …Revision. Er beanstandet zum einen, das Landgericht habe seine Verurteilung rechtsfehlerhaft auf die Neufassung der §§ 278 und 279 StGB gestützt. Zum anderen…

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• eJournal-Artikel aus "PinG Privacy in Germany" Ausgabe 2/2022

  Anmerkungen zu dem Interview mit Herrn Waldman in der PinG 01.22

  Nicole Beranek Zanon

  …– „Big Tech ist nicht nur mit der DSGVO zurechtgekommen. Sie haben sie genutzt, um das Ziel der ungezügelten Sammlung von Daten zu erreichen.“ –… …dabei wirklich einzuhalten. Alle beschriebenen Use Cases sagen genau das – RA lic. iur. Nicole Beranek Zanon Exec. MBA HSG, CIPP/E Managing Partner… …­HÄRTING Rechtsanwälte AG, Zug 64 PinG 02.22 Beranek Zanon „Die Waldman Debatte“ – Anmerkungen die Unternehmen tun so als befolgen sie die DSGVO. Das ist… …Datenschutzbeauftragte sind oft nur Konstrukte, selbst wenn sie das Ohr des Vorstands haben. Technologieunternehmen ziehen ihre Vorteile aus den Prozessen, um bereits… …können. Das trifft zwar zu, aber die Check’s and Balances die es dazu braucht, kann nicht das Datenschutzrecht oder eine Verstaatlichung bringen. Einzig… …das Kartellrecht vermag dies u. U. unter zu ­Hilfenahme des Datenschutzrechts zu bewerkstelligen. – „Beim Datenschutz geht es in der Tat um Macht, und… …; das ist nicht so in der DSGVO «vorgesehen». Gegen «kriminelle Energie» hilft nur das Strafrecht. – „Die Datenextraktion schadet unverhältnismäßig stark… …Datenschützerklasse ist genau das: eine Klasse, die aus einer Elite von Arbeitnehmern besteht, die ein komfortables Leben führen. Sie werden von Natur aus konservativ… …Quo“ abstellen, ist ein politisches Statement. Die ­Datenschützerklasse ist die, die ein Minimum an Datenschutz zu verteidigen sucht; für das…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 2/2022

  Please Mind The Gap: Die Digitalisierung fordert die Interne Revision heraus

  Aktuelle Anforderungen an die IT-Kompetenz des Revisionspersonals
  

  Michael Bünis, Thomas Gossens

  …Stadtsparkasse Düsseldorf. Das Thema Digitalisierung ist endgültig in der Internen Revision angekom­men. Digitalisierungsthemen beherrschen Tagungen, Vorträge und… …ausschließlich mit spe­ziel­len und allgemeinen IT-Kenntnissen gleichsetzen. Das wäre zu kurz gegriffen. Schließlich sind auch Kompetenzen wie das allgemeine… …praktischen Revisionsarbeit nur schwer gelingen. 1. Aktuelle Herausforderungen für das Revisionspersonal Die Digitalisierung zählt zu den drängendsten Themen… …, Arbeitsweisen und Prüfmethoden infrage stellen und verändern. Hieraus ergeben sich insbesondere auch neue Anforderungen an die Kompetenzen, Eigenschaften und das… …künftig besitzen sollten. Dazu gehören beispielsweise das allgemeine Verständnis von Digitalisierung, vernetztes Denken, verbesserte Kommunikations- und… …wahrgenommenen Relevanz eines Wissensbereichs (siehe dazu auch das Internal Audit Competency Framework des IIA) 3 und ihrer Kompetenz in diesem spezifischen… …fördern und vorantreiben, durch ihre revisorische Arbeit ermöglicht werden muss. Das Verständnis neuer Technologien und ihrer Auswirkungen ist eine… …durch neue Technologien angetrieben. Daher ist das Verständnis neuer Technologien und ihrer Auswirkungen eine wesentliche Voraussetzung für erfolgreiche… …Teilnehmer sind in Abbildung 1 dargestellt. Das Ergebnis ist eindeutig: 89 Prozent der teilnehmenden CIAs waren der Meinung, dass ihr aktuelles IT-Fachwissen… …weitere Veränderungen ergeben werden, ist das Verständnis von „Basis“, „Grundlage“, „allgemein“ und „funktional“. Zudem ist ein Mangel an Menschen mit…

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• eJournal-Artikel aus "WiJ - Journal der Wirtschaftsstrafrechtlichen Vereinigung e.V." Ausgabe 1/2022

  Veranstaltungsbericht zum Praxiskolloquium „Unternehmenssanktionsrecht und Hinweisgeberschutz”

  Rechtsreferendar Florian Rebmann

  …einer kurzen Begrüßung in das Thema ein und kündigte die Dozenten an. Den Start machte sodann OStA a.D. Herr Dr. Richter mit einem Vortrag zu dem Thema… …Legislaturperiode. Er erinnerte im Zuge dessen auch an die hierarchische Struktur der Staatsanwaltschaft und deren Bindung an das Legalitätsprinzip. Daraufhin ging er… …Staatsanwaltschaft, die strikt an das Legalitätsprinzip gebunden sei, sich auch eventuelle Ergebnisse interner Ermittlungen bei Vertrauensanwälten verschaffen müsse… …. Das versprach eine lebhafte Diskussion am Ende des Kolloquiums. Sodann stellte RA Herr Dr. Frank den Blickwinkel der Vertrauensanwälte dar. Zu Beginn… …seines Vortrags „Aufgabe des Identitätsschutzes für Hinweisgeber” führte er in die EU-Whistleblower-Richtlinie ein. Er erläuterte das Spannungsverhältnis… …vornehmen würden. Vertrauensanwälten riet er, Daten zur Identität eines Hinweisgebers nur verschlüsselt und passwortgeschützt zu sichern, sodass das… …Mandatsgeheimnis die Ermittlung des Hinweisgebers verhindere. Sollte das Unternehmen als Mandant jedoch aufgrund seiner gesetzlichen Compliance-Verpflichtungen die… …, sondern das berge auch das Risiko der strafbaren Untreue des Entscheidungsträgers zu Lasten des Unternehmens in sich. Es darf daher mit Spannung die…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 5/2022

  Compliance und Sanktion

  Ein Denkmodell für mehr Gnade vor Recht?
  

  Dr. Sven Raak-Stilb

  …verbreiteten Ansicht, nach der im Betrieb verhängte Sanktionen eine generalpräventive Abschreckungswirkung auf mögliche Nachahmer haben. Das daraus abgeleitete… …Denkmodell Gnade vor Recht, das nicht zu einer regelhaften – jedoch zu einer situativ zweckmäßigen – Milde zugunsten der Compliance aufruft, stützt sich in… …Unternehmenskriminalität trägt Compliance de facto nur zukunftsgerichtet bei. Rückblickend gibt das Geschehene allenfalls im Tatnachgang Anlass, die… …rechtstreuem Verhalten nicht die nutzenmaximierende Alternative darstellt. 14 Dies lässt sich über das wahrgenommene Entdeckungsrisiko oder drohende Strafmaß… …präventiver Überlegungen. Denkt man dies konsequent weiter, werden Compliance-Verstöße auf das Verständnis einer ökonomischen Aktivität unter Unsicherheit… …einem anderen Ergebnis führten präventive Maßnahmen der neueren Zeit auf das Tätigkeitsprofil des Bankräubers. Nach einer Studie aus dem Jahr 2012… …Tatmotive anzuerkennen, 20 die das kontextsensitive Rechtsempfinden des Einzelnen unter dem Stichwort der Fragmentierung der Normgeltung 21 prägen. Compliance… …Unternehmenskultur, CCZ, 2008, S. 192, S. 194. 22 Vgl. Bock, D., Strafrechtliche Aspekte der Compliance-Diskussion, ZIS, 2009, S. 68. 23 Vgl. Rack, M., Das… …repressiver Facette konsentiert. 26 Neben den auf Verhinderung gerichteten Präventionsmaßnahmen tritt als Handlungsgebot für das Leitungsorgan bei konkreten… …Anhaltspunkten auf Unregelmäßigkeiten grundsätzlich die Pflichtentrias aus „Aufdecken, Abstellen, Ahnden“ 27 in Kraft. Bezugnehmend auf das Element Ahnden wird…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 6/2022

  Aktuelle Rechtsprechung zur Corporate Governance

  Zusammengestellt und kommentiert von Dr. Denis Gebhardt

  …welcher Beschlussmehrheit kann die Beschlussfeststellungskompetenz zugewiesen werden? Antworten auf diese Frage liefert das OLG Köln. Viele AGs nutzen die… …regulären GmbH gegenüber der Neugründung einer regulären GmbH hinsichtlich der Aufbringung und Erhaltung des Stammkapitals zu begünstigen, hat das OLG… …Beschlussmehrheit die Beschlussfeststellungskompetenz zugewiesen werden kann. Das OLG Köln hat sich nun hierzu positioniert. 1.2 Sachverhalt Der Kläger war seit dem… …die Tantieme für das Geschäftsjahr 2014 auf 50.000 Euro pro Gesellschafter-Geschäftsführer beschränkt, wobei es auch in den folgenden Jahren geblieben… …ist. Der Kläger teilte den Mitgesellschaftern am 25.1.2019 mit, dass er beabsichtige, das Unternehmen zu verlassen. Am 29.6.2019 legte der Kläger sein… …30.6.2019 geschlossen, in dem u. a. ein Tantiemeanspruch des Klägers für das Geschäftsjahr 2018 über 50.000 Euro festgeschrieben und ein weitergehender… …wird das Zustandekommen des Beschlusses festgestellt. 2. Vorsorgliche erneute Feststellung des Jahresabschlusses zum 31.12.2018. Dafür haben die… …unwirksam. Das LG hat die Klage hinsichtlich der Beschlüsse vom 17.12.2019 für begründet gehalten. Trotz des erklärten Austritts des Klägers aus der… …Berufungen zum OLG Köln. 1.3 Entscheidung des OLG Köln: Berufungen unbegründet Das OLG Köln bestätigt die Entscheidung der Vorinstanz in vollem Umfang und… …Beschluss festzustellen, weil dies der Rechtssicherheit aller Gesellschafter diene. 3 Das Gericht schließt sich innerhalb dieses Meinungsstreits der letzteren…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 4/2022

  Neuerungen des Deutschen Corporate Governance Kodex 2022

  Auswirkungen auf Leitungs- und Kontrollorgane sowie die Finanzberichterstattung
  

  Prof. Dr. Inge Wulf

  …­beschlossen, diesen am 17.5.2022 veröffentlicht und zur Prüfung an das Bundesministerium der Justiz (BMJ) gesendet. Der neue DCGK ist mit der Bekanntmachung im… …Bundesanzeiger am 27.6.2022 durch das BMJ in Kraft getreten. Die Änderungen gehen zum einen auf aktienrechtliche Anpassungen als Folge des… …Finanzmarktintegritätsstärkungsgesetzes (FISG) und des Zweiten Führungspositionen- Gesetzes (FüPoG II) zurück. Zum anderen hat das Thema Nachhaltigkeit stärker Eingang in Empfehlungen vor… …Vorschlägen zur Änderung des DCGK beschlossen 1 und entsprechende Begründungen gegeben hat, 2 lief das Konsultationsverfahren bis zum 11.3.2022. Insgesamt sind… …40 Stellungnahmen eingereicht worden. 3 Der neue DCGK wurde am 27.6.2022 durch das Bundesministerium der Justiz (BMJ) im Bundesanzeiger veröffentlicht… …2022 dargestellt und betreffen im Einzelnen die nachhaltigkeitsorientierte Unternehmensführung, das Interne Kontrollsystem (IKS) und… …aktienrechtliche Anpassungen nachzuzeichnen, die auf das FüPoG II und das FISG zurückzuführen sind. Zum anderen haben Nachhaltigkeitsaspekte vor allem in… …Sozialund Umweltfaktoren verbundenen Risiken und Chancen für das Unternehmen (finanzielle Wesentlichkeit) und andererseits die ökologischen und sozialen… …Nachhaltigkeit im Rahmen der Geschäftsführungsaufgaben des Vorstands kein Thema mehr, das separat von der Unternehmenstätigkeit zu sehen ist, sondern ein… …A.5; hinzu kommt eine Satzstreichung in A.4, dessen Offenlegungsanforderungen in Empfehlung A.5 Eingang gefunden haben. 18 So hat das FISG für…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 1/2022

  Aus der Arbeit des DIIR

  …auch für das DIIR eines der bestimmenden Themen gewesen, sagte Vorstandsprecher Bernd Schartmann während seines Berichtes. Das Institut habe sich aber… …sowohl inhaltlich als auch strukturell sehr schnell auf die neue Situation eingestellt. Zum einen bot das DIIR den Mitgliedern von Beginn an… …virtuell veranstaltet. Das Institut habe auch durch diese weiterführende Digitalisierung sowie Modernisierung des Betriebs einen guten wirtschaftlichen… …Verwaltungsrat schied Roman Berninger aus, Dr. Markus Warncke (Villeroy & Boch AG) wurde neu in das Gremium gewählt. Als Mitglieder des Verwaltungsrates bestätigt… …. Robert Wagner, der nach zehn Jahren mit dem Eintritt in den Ruhestand seine Vorstandstätigkeit beendete. Beiden hat das DIIR viel zu verdanken, und die… …Community schaut mit großem Respekt und in tiefer Dankbarkeit auf ihr Engagement zurück. DIIR-Förderpreis 2021 Zum bereits 12. Mal zeichnete das DIIR… …auf das Verhalten der geprüften Einheit – Eine experimentelle Untersuchung“. Sie untersucht empirisch, inwieweit sich der Einsatz von Continuous… …Auditing auf das Risikoverhalten von Führungskräften der geprüften Einheit auswirkt. Martin Wagener erhielt den Preis für seine Masterarbeit „The Impact of… …Internen Revision. Alle Preisträger wurden in der Onlinemitgliederversammlung des DIIR im November 2021 geehrt. DIIR-Kongress goes digital – und das mit… …zu dem größten Tref­fen des Berufsstandes im deutschsprachigen Raum virtuell zusammen. Der Kon­gress ist für die Interne Revision das wichtigste Event…

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• eJournal-Artikel aus "Risk, Fraud & Compliance" Ausgabe 3/2022

  Integrität, Compliance und Unternehmenskultur

  Eine empirische Analyse in Schweizer und deutschen Unternehmen
  

  Prof. Dr. Stefan Hunziker, Anjuli Unruh, Prof. Dr. Ute Vanini

  …empirische Analyse in Schweizer und deutschen Unternehmen Prof. Dr. Stefan Hunziker / Anjuli Unruh / Prof. Dr. Ute Vanini* Das Institut für… …Finanzdienstleistung Zug (IFZ) der Hochschule Luzern und das Institut für Controlling der Fachhochschule Kiel haben gemeinsam eine Studie zum Thema Integrität in… …Mitarbeitende keinen Zugriff auf aktuelle, relevante Compliance- Informationen erhalten. Prof. Stefan Hunziker 1 Einleitung Das Vertrauen in wirtschaftliche… …Maßnahmen geriet Siemens im Jahr 2013 erneut in die Schlagzeilen, da es in Südamerika zu Verstößen gegen das Kartellrecht kam. 5 Diese Beispiele… …unterstreichen das Unternehmen mehr als „nur“ ein Compliance-Management-System benötigen, um das Risiko der Nichteinhaltung von Gesetzen sowie weiteren externen… …Deutschland vorgestellt. Ein Fazit rundet diesen Beitrag ab. 2 Integrität versus Compliance Integrität umfasst das bewusste moralische Handeln eines… …Unternehmens, dass sich eigene Werte und Prinzipien setzt und nach diesen konsistent handelt. Integrität bezieht sich somit auf das Einhalten von Gesetzen sowie… …Integrität bedeutet, das Richtige tun, auch wenn niemand hinschaut. Insofern ist die Förderung der Selbstverantwortung jedes Einzelnen ein zentraler Aspekt zur… …darstellen würde. Allerdings kommt es trotz hoher Regulierungsdichte immer noch zu Vorfällen. Das kann zum einen an der Qualität der Systeme liegen, ist aber… …manifestiert sich als ethisch korrektes Verhalten ebenfalls unter den Begriff der Compliance. Die Basis dazu bildet das Bekenntnis zur Integrität als zentrale…

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