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• eBook-Kapitel aus dem Buch Wertpapier-Compliance in der Praxis

  Die Regulierung von Vergütungsstrukturen in Kreditinstituten

  Kathrin Berberich, Peggy Hachenberger

  …II.D.3 Die Regulierung von Vergütungsstrukturen in Kreditinstituten Kathrin Berberich und Peggy Hachenberger 1140 Inhaltsübersicht 1… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13–16 3.2 Formelle Kriterien für die Konzeption und Überwachung von Vergütungs- systemen… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17–27 3.3 Inhaltliche Kriterien für die Konzeption von Vergütungssystemen . . . . . . . . . 28–38 4 Instituts-Vergütungsverordnung (InstitutsVergV) –… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48–55 4.3 Angemessenheit der Vergütung und der Vergütungssysteme . . . . . . . . . . . . . 56–97 5 Literaturverzeichnis 1141 II.D.3 Die Regulierung… …wurde von den Aufsichtsbehörden eine Vergütungspolitik, die in den Finanzunternehmen Fehlanreize gesetzt hat, ausgemacht. Um dies künftig zu verhindern… …, wurden diverse Regeln, auch das Regelwerk des Corporate Governance-Leitfadens des Baseler Ausschusses für die Organe in der Leitung und in der Aufsicht der… …Unternehmen im Finanzmarktsektor überarbeitet und teilweise verschärft oder sogar ganz neu gefasst. Über die Nachbesserungsziele, z. B. der Notwendigkeit einer… …die G20-Staaten verpflichtet hatten. In der EU wurden diese Vorgaben im Rahmen der sog. CRD III-Richtlinienänderung aufgegriffen, präzisiert und zum… …Teil auch verschärft. Deutschland hat diese Richtlinienvorgaben mit dem Gesetz über die aufsichtsrechtlichen Anforderungen an die Vergütungssysteme von… …Instituten und Versicherungsunternehmen und mit der Verordnung über die aufsichtsrecht- lichen Anforderungen an Vergütungssysteme von Instituten…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Governance in der vernetzten Wirtschaft

  Die managementorientierte Perspektive

  Prof. Dr. Sybille Schwarz

  …13 1. Die managementorientierte Perspektive Kernaussage des Kapitels Die Grundfrage dieses Kapitels lautet, welches Governance-Ver- ständnis ein… …Unternehmen in einer komplexen Umwelt braucht? Kernpunkte hierfür sind ein ausgewogenes Wertesystem auf nor- mativer Ebene, die Entwicklung nachhaltiger… …Geschäftsmodelle auf strategischer Ebene, die Fähigkeit, mit unterschiedlichen An- spruchsgruppen glaubhaft zu kommunizieren und die Bereitschaft, in der Praxis… …einem grundlegenden Verständnis für unterschiedliche Wer- tedimensionen ist eine experimentelle Grundhaltung des Manage- ments nötig, um die für ein… …Unternehmen angemessene Form der Governance zu finden. Die zunehmende Vernetzung der Wirtschaft erfordert systemisches Denken, das sich den vielseitigen… …Lernprozesse zu fördern und eine Vertrauenskultur zu schaffen, kann Governance als organisationale Ressource begriffen werden, die für Orientierung in einer… …komplexen Umwelt sorgt. 14 Die managementorientierte Perspektive 1.1. Management und Governance (Governance gestalten) Governance kann eine… …unternehmerische Schlüsselressource sein, sofern entsprechende Weichenstellungen auf der normativen und strategischen Ebene stattfinden. Die Festlegung der Werte… …, Regeln und Ziele eines Unternehmens sind Ausdruck von normativen Ent- scheidungen, die wiederum strategische Entscheidungen prägen und die… …gelebte Gover- nance-Kultur entfalten kann. Gelingt es bspw. einem Unternehmen nicht, die Kunden von seinen Leistungen zu überzeugen oder den Mitarbeitern…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch WpÜG

  § 12 Haftung für die Angebotsunterlage

  Steinhardt

  …274 Steinhardt WpÜG §12 Angebote zum Erwerb von Wertpapieren 19 BT-Drs. 16/1541, S. 1; Die Umsetzung als überschießend ansehend Noack/Holz- born… …Haftung für die Angebotsunterlage (1) Sind für die Beurteilung des Angebots wesentliche Angaben der Ange- botsunterlage unrichtig oder unvollständig, so… …kann derjenige, der das An- gebot angenommen hat oder dessen Aktien dem Bieter nach §39a übertra- genworden sind, 1. von denjenigen, die für die… …Angebotsunterlage die Verantwortung über- nommen haben, und 2. von denjenigen, von denen der Erlass der Angebotsunterlage ausgeht, als Gesamtschuldnern den Ersatz… …werden, wer nach- weist, dass er die Unrichtigkeit oder Unvollständigkeit der Angaben der Angebotsunterlage nicht gekannt hat und die Unkenntnis nicht auf… …grober Fahrlässigkeit beruht. 275Steinhardt §12 WpÜGHaftung für die Angebotsunterlage (3) Der Anspruch nachAbsatz 1 besteht nicht, sofern 1. die… …Annahme des Angebots nicht auf Grund der Angebotsunterlage er- folgt ist, 2. derjenige, der das Angebot angenommen hat, die Unrichtigkeit oder Un-… …Kenntnis erlangt hat, spätestens jedoch in drei Jahren seit der Veröffentlichung der Angebots- unterlage. (5) Eine Vereinbarung, durch die der Anspruch nach… …Absatz 1 im Voraus ermäßigt oder erlassenwird, ist unwirksam. (6) Weitergehende Ansprüche, die nach den Vorschriften des bürgerlichen Rechts auf Grund von… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 Spezielle Literatur (Auswahl): Assmann, Die Haftung für die Richtigkeit der Angebots- unterlage, AG 2002, 153; Huber, Haftung für…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Aufsichtsrechtlich motivierte Bilanzpolitik

  Das Baseler Regelwerk und die Mindestanforderungen an die Eigenmittelausstattung gemäß der CRR

  Felix Krauß

  …3 Das Baseler Regelwerk und die Mindestanforderungen an die Eigenmittelausstattung gemäß der CRR 3.1 Von Basel I zu Basel IV Am 26. Juni… …Bankhaus spekulier- te in großem Ausmaß im Rahmen von Wechselkursgeschäften auf die Aufwertung des US- Dollars.175 Dieser – durch Aufgabe des… …. Herstatt Verluste in Höhe von 470 Mio. Deutsche Mark.177 Die anste- hende Insolvenz hatte landesübergreifende Auswirkungen insbesondere auf Banken in den… …USA.178 In einem vergleichbaren Kontext hatte die USA nur vier Monate später mit dem Bankrott der Franklin National Bank den bis zu diesem Zeitpunkt… …größten Bankenausfall ihrer Geschichte zu verzeichnen.179 Aufgrund der Tatsache, dass die nationalen Aufsichtsbehörden im Hinblick auf grenzübergreifende… …Finanztransaktionen offenbar nur ungenügend sensibili- siert waren, wuchs die Furcht vor weiteren vergleichbaren Ereignissen im globalen Banken- system. Um ein… …beteiligten nationalen Aufsichtsbehörden und eine Stärkung der weltweiten Finanzmarktstabilität durch die Koordi- nation von Aufsichtsmaßnahmen.181 Das BCBS… …erarbeitet Grundsätze und Mindeststandards für die Bankenaufsicht und bietet vor dem Hintergrund von aktuellen Entwicklungen im Ban- ken- und Finanzsystem… …eine Plattform für den Informationsaustausch über Aufsichtsansätze und -techniken.182 Da die Veröffentlichungen des BCBS keine rechtliche… …Bindungswirkung entfalten, besitzen sie ausschließlich einen Empfehlungscharakter.183 Erst durch die Über- nahme in europäisches oder nationales Recht wird deren…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Digitale Forensik

  Die Zukunft von Digital Forensics und Incident Response

  Bodo Meseke

  …143 5 Die Zukunft von Digital Forensics und Incident Response So, facing possible futures of incalculable benefits and risks, the experts are… …surely doing everything possible to ensure the best outcome, right? Wrong. Stephen Hawking Tausende Autos, die plötzlich losfahren, Liefer-Drohnen, die… …umgeleitet werden, oder mit künstlicher Intelligenz ausgestattete Malware, die Abwehrmaßnahmen er- kennt und gezielt dort zuschlägt, wo nur geringe Gegenwehr… …zu erwarten ist – sol- che Szenarien sind keineswegs Hirngespinste. Denken wir die digitale Transforma- tion weiter und verweben dies mit den… …Hawking, auch Führungskräfte in Unternehmen erkannten und erkennen zuneh- mend die Zusammenhänge von neuen Technologien und Cyberbedrohungen. Sie wissen… …kungsvolle IT-Strategie haben, die alle Risiken kennt und bei Sicherheitslücken schnell und umfassend reagieren kann. Das zeigt unter anderem die Datenklau-… …Studie von EY. Zugleich steigt bei Führungskräften die Sorge vor Cybergefahren, wie weitere Befragungen bestätigen. Sie begreifen, was auf dem Spiel steht… …: So denkt die Mehrheit, dass ein erfolgreicher Cyberangriff auf künftige autonome Sys- teme bzw. Roboter schwerwiegende Folgen haben kann, die von… …; PWC 2018). Epidemische Tendenzen Die logische Konsequenz hieraus wäre, das Unternehmen mit umfassenden Strate- gien und Investitionen zu schützen. Doch… …obgleich Führungskräfte die Gefahren inzwischen ernster nehmen, fällt es ihnen offenbar schwer, Ausgaben für Cyber- sicherheit zu rechtfertigen. Trotzdem…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch WpÜG

  § 39c Andienungsrecht

  Santelmann

  …899Santelmann §39c WpÜGAndienungsrecht §39c Andienungsrecht Nach einem Übernahme- oder Pflichtangebot können die Aktionäre einer Zielgesellschaft… …, die das Angebot nicht angenommen haben, das Angebot innerhalb von drei Monaten nach Ablauf der Annahmefrist annehmen, so- fern der Bieter berechtigt ist… …1 Nr.4 oder Satz 2 nicht, beginnt die in Satz 1 genannte Dreimonatsfrist erst mit der Erfüllung der Verpflichtungen zu laufen. 1 1 Zur Geschichte… …europäischer Ebene erstmals in dem Richtlinienentwurf aus dem Jahr 2002 enthalten, aus dem dann in modifizier- ter Form die ÜR hervorging.1 Die Schaffung des… …einem SqueezeOut nach §39a berechtigt wäre. 1. Sell Out (Satz 1) Durch den Sell Out wird vermieden, dass diejenigen Aktionäre, die das Über- nahme- oder… …, 320. 9 Vgl.Hasselbach, ZGR 2005, 387, 394 für Art. 16 ÜR. 7 Aktionäre die Gelegenheit, ihre Beteiligung zu angemessenen Konditionen zu veräußern, ohne… …auf ein aktives Vorgehen des Bieters durch einen Squeeze Out angewiesen zu sein. Die Andienungsmöglichkeit bildet das institutionelle Gegenstück zum… …eines Squeeze Out-Antrags berechtigt wäre. Gemeint ist mit diesem Verweis, dass die materiellen Voraussetzungen eines solchen Antrags vorliegenmüssen.5… …Ist demgegenüber beispielsweise für den Bieter die Antragsfrist abgelaufen und fehlt es damit an einer formellen Antragsvoraussetzung, so kann ein Sell… …vorausgegangen sein, in dessen zeitlichem Zusammenhang der Bieter die 95-Prozent-Schwelle erreicht hat oder nach dessen Vollzug erreichen wird (§39a Abs.4 Satz 2)…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Aufsichtsrechtlich motivierte Bilanzpolitik

  Die Bilanzierung von Finanzinstrumenten nach IFRS 9

  Felix Krauß

  …2 Die Bilanzierung von Finanzinstrumenten nach IFRS 9 2.1 Entwicklungshistorischer Hintergrund Die Normentwicklung des IASB zur… …Erstanwendung im Jahr 2001 zahlreichen Modifikationen unterzogen.16 IAS 32 Finan- cial Instruments: Disclosure and Presentation betraf den Ausweis und die Angaben… …sämtliche Vorschriften für die Anhangangaben von Finanzinstrumenten in einem Standard erfasst und branchenübergreifend angewandt.19 In der Folge wurde IAS 30… …Konsens- findung abzeichnete, schien bereits frühzeitig Einigkeit über die Vorschriften für den Ausweis und die An- hangangaben zu bestehen, sodass dieser… …wurde erstmals für Geschäftsjahre, die am 01. Januar 1991 oder später begannen, angewandt und fungierte als lex specialis für die Anhangangaben von… …der Geldeinlage und Geldaufnahme zum Zweck der Kreditgewäh- rung und Geldanlage besteht und die einer aufsichtsrechtlichen Regulierung unterliegen. 19… …(2005), S. 397-407, und Kuhn/Paa (2005), S. 1977- 1983. 20 Vgl. IFRS 9.7.1.1. Davon ausgenommen sind die Vorschriften für dynamische Portfolio-… …„Accounting for Dynamic Risk Management: a Portfolio Approach to Macro Hedging“ (DP/2014/1), welches voraussichtlich im Jahr 2019 6 Die Bilanzierung von… …adressiert die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts22 und ist insbesondere für die Bewertung von Finanzinstrumenten von hoher Relevanz.23 Im Zuge der… …beizulegenden Zeitwert oder mit fortgeführten Anschaffungskosten bewertet wurden.26 Unge- achtet dessen wurde dem IASC unterstellt, weiterhin die Implementierung…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Wertpapier-Compliance in der Praxis

  Prüfungshandlungen im Rahmen der Wertpapier-Compliance durch die Interne Revision unter dem MiFID II Regime

  Oliver Welp

  …III.2 Prüfungshandlungen im Rahmen der Wertpapier-Compliance durch die Interne Revision unter dem MiFID II Regime Oliver Welp 1194… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228–251 1195 III.2 Prüfungshandlungen im Rahmen der Wertpapier-Compliance durch die Interne Revision 1 2 3 4 5 6 1 Einleitung… …Wertpapier-Compliance – eine besondere Herausforderung für die Interne Revision (IR)? Mit dem MiFID II Regime stellt sich diese Frage erneut und aufgrund der Regelungs-… …finden sich in Art. 24 Ausführungen zum Revisionsprogramm, Empfehlungen und Feststellungen sowie zu Berichten. Für die IR ergeben sich hieraus keine… …. 2 Rechtsgrundlagen/Regulierungsrahmen), den durch das zweite FinMa- NoG erneut erweiterten gesetzlichen Vorgaben des WpHG, erhalten die betroffenen… …einen Freiraum, der durch die Geschäftsleitung im Rahmen der Vorgaben zum Risikomanagementsystem des Finanzin- stituts, deren Bestandteil Compliance… …an die Wertpapierfirmen sollte – und dies ist ein positiver Aspekt – dieser Freiraum intensiv, in abhängig zum jeweiligen Geschäftsmodell, genutzt… …werden. Auf der anderen Seite entwickelt sich aus diesem Freiraum leider eine bestimmte Unge- wissheit in den jeweiligen Wertpapierfirmen, die MiFID II im… …. Auslegung der europäischen Vorgaben auf nationaler Ebene, verspätete oder fehlende Stellungnahmen zur Umsetzung durch die Aufsicht. Praxis-Tipp: Hier… …praktikablen „Mittelweg“ i. R. der Umsetzung der MiFID II Anforderungen, als auch bei der späte- ren Einhaltung, zu finden. Für die IR bietet der direkte…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Digitale Risiken und Werte auf dem Prüfstand

  Der Mensch oder die Maschine als Risiko?

  Isabella Mader

  …124 Der Mensch oder die Maschine als Risiko? Isabella Mader Fürchten wir uns vor den richtigen Dingen? „Wir leben in einer Gesellschaft, die… …einem unvermeidlichen Unfall in Kauf nehmen soll. Die eigenen Insassen? Passanten? Andere Verkehrsteilnehmer? Welche? Wenn ein Unfall unvermeidlich ist… …Ethik selbstfah- rende Autos in Entscheidungsszenarien folgen sollten.114 Die Antworten zeigten in- ternational deutliche regionale Unterschiede in den… …Fragen-Sets, aus dem bei diesem Versuch gewählt werden konnte, fällt auf, dass die Option, dass sich ein leeres autonomes Fahrzeug selbst zerstört, um Leben… …zu retten, die einzige Variante ist, die nicht angeboten wird. Die Auswahl kann nur zwischen Menschen verschiedener Berufs- und Altersgrup- pen, nach… …Geschlecht oder zwischen Mensch und Tier getroffen werden. Die Studie, mit der Bias global verglichen werden soll, enthielt somit einen relevanten Bias für… …die Maschine und gegen Lebewesen. 114 Online: http://moralmachine.mit.edu 125 Der Mensch oder die Maschine als Risiko? Superintelligenz als… …Bedrohung: Wodurch eigentlich? Als Künstliche Superintelligenz werden jene Anwendungen von Künstlicher Intelli- genz bezeichnet, die sich selbstlernend… …weiterentwickeln (Konzept des so genannten Machine Learning) und überlegene Leistung entwickeln, die allgemeine menschli- che intelligente Leistung nicht nur… …abbildet, sondern klar übertrifft. Aktuell wird versucht, mit Künstlicher Intelligenz die Fähigkeiten des Menschen zu erreichen. Wann jedoch die…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Digitale Risiken und Werte auf dem Prüfstand

  Die Prüfung des Risikomanagementsystems durch den Wirtschaftsprüfer: Trügerische Sicherheit

  Marco Wolfrum

  …109 Die Prüfung des Risikomanagement- systems durch den Wirtschaftsprüfer: Trügerische Sicherheit Prof. Dr. Werner Gleißner, Marco Wolfrum 1 Das… …Anforderungen gerecht wird. Und fast durchgängig erhal- ten die Unternehmen eine entsprechend Bestätigung. Entsprechend der gesetzli- chen Formulierung wird daher… …vermutet, dass die Unternehmen mit ihren Manage- mentsystemen in der Lage sind, mögliche „bestandsgefährdende Entwicklungen“ früh zu erkennen (so fordert es… …die empirischen Untersuchungen zu den Risikomanagementsyste- men deutscher Unternehmen schnell offenkundig wird.92 Quasi alle empirischen Studien… …chen aufweisen, die an der Erfüllung der zentralen gesetzlichen Anforderungen zwei- feln lassen. Entsprechend wundert es nicht, dass bei einer „scharfen… …Prüfung“ des Risikomanagements direkt mit Bezug auf die gesetzlichen Anforderungen, in einem realen oder simulierten „Stressfall“ (z. B. einer Krise oder… …Entwicklungen“93, die aus Kombinationseffekten von Einzelrisiken entstehen, zu erkennen (weil die Risikoaggregation fehlt, die auch im IDW PS 340 gefordert wird)… …. Die Auswirkungen von Risiken auf Rating und Liquidität werden oft überhaupt nicht betrachtet (man ist primär hier noch in einem „Vor-Basel-II“-Stadium… …dies ist, wie viele Beispiele zeigen, im Allgemeinen nicht der Fall. Die Gründe dafür sind die folgenden: 1. Der „facettenreiche“ IDW PS 340… …verpflichtet den Wirtschaftsprüfer nicht klar dazu, die zentrale gesetzliche Anforderung – Früherkennung möglicher bestands- gefährdender Entwicklungen (auch…

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