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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2012

  Aktuelle Rechtsprechung zur Corporate Governance

  Dr. Denis Gebhardt

  …dass nichtige Beschlüsse nicht bestätigt werden können. Dies folge aus dem Wortlaut des § 244 AktG. Sodann prüft das Gericht die Nichtigkeit der… …eine nach § 57 Abs. 1 AktG verbotene Zuwendung vorliege, so dass die Zustimmungsbeschlüsse nichtig wären, wenn das Osteuropa-Geschäft der Beklagten… …nicht die Vorschrift des § 311 Abs. 2 AktG entgegen, wonach ein Nachteilsausgleich durch das herrschende Unternehmen grundsätzlich erst am Ende des… …müsse dem herrschenden Unternehmen auch dann erhalten bleiben, wenn die Hauptversammlung das nachteilige Geschäft beschließt 3 . Dieser Ansicht schließt… …die Sache mit diesen Hinweisen zurück an das Berufungsgericht. 1.4 Bewertung Die Entscheidung des BGH führt zu weiterer Rechtssicherheit im Zusammenhang… …Entscheidung nicht mehr auf das Privileg des § 311 Abs. 2 AktG im Bereich der Übertragung von Vermögenswerten auf den herrschenden Aktionär verlassen. Vielmehr… …WpÜG der sog. übernahmerechtliche Squeeze-Out in das deutsche Recht eingeführt. Danach kann der Hauptaktionär den Ausschluss der übrigen Aktionäre… …den einschlägigen gesetzlichen Regelungen muss das Angebot einen Preis enthalten, der mindestens dem gewichteten durchschnittlichen inländischen… …Fall haben dies zum Anlass genommen, die Verfassungsmäßigkeit des übernahmerechtlichen Squeeze-Out durch das BVerfG überprüfen zu lassen. 2.2 Sachverhalt… …Aktionären, welche das Übernahmeangebot annahmen, besaß die NordLB 97,612 % des Grundkapitals der Zielgesellschaft. Die Beschwerdeführer verweigerten die…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2012

  Beurteilung von Risikobewältigungsmaßnahmen bei börsennotierten Gesellschaften und bei Gesellschaften des Bundes

  Synergien zwischen Abschlussprüfer und Aufsichtsrat zur Verbesserung der Corporate Governance
  

  Dr. Simone Hartmann, Dr. Corinna Boecker, Dr. Christian Zwirner

  …Risiken unternehmerischer Betätigung. Zum gesamten betriebswirtschaftlichen Risikomanagement gehören das Risikofrüherkennungssystem, das Interne… …Überwachungssystem und das Controlling eines Unternehmens. Die genannten Regelungen und Maßnahmen können auf eine Risikobewältigung oder eine Risikoakzeptanz abzielen… …. Das Risikomanagementsystem hat die Aufgabe, dass bestehende Risiken 2 CCerfasst, CCanalysiert und CCbewertet werden. Risikobezogene Informationen sind… …. Neben den organisatorischen Regelungen umfasst das Risikomanagementsystem auch die Reaktionen der Geschäftsführung auf die vom Risikofrüherkennungssystem… …der anwendbaren Prüfungsvorschriften und es wird auf die Separation durch das IDW und den Bundesgesetzgeber im Bereich des Risikomanagements eingegangen… …Form getroffen hat und ob das danach einzurichtende Überwachungssystem seine Aufgaben erfüllen kann. Die Norm des § 91 Abs. 2 AktG sieht somit vor, dass… …Gesellschaften, die zum Adressatenkreis der Prüfung der Ordnungsmäßigkeit der Geschäftsführung nach § 53 Abs. 1 Nr. 1 HGrG i. V. mit IDW PS 720 gehören 5 . Das… …auch bei den Minderheitsbeteiligungen der öffentlichen Hand anwendbar, wenn das Bundesinteresse dies erfordert und eine entsprechende Regelung im… …. Nach Auffassung des Bundesgesetzgebers ist wegen der in das Beteiligungsunternehmen investierten öffentlichen Mittel eine besondere Kontrolle notwendig… …340 sowie Fragenkreis 4 des IDW PS 720 soll nur das „Risikofrüherkennungssystem“ der Prüfung durch den Abschlussprüfer unterliegen, obwohl zum…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2012

  Qualitätssicherung der Tätigkeit des unabhängigen Finanzexperten

  Bericht zur „Financial Experts Conference“ 2012
  

  Dr. Patrick Velte, Prof. Dr. Stefan C. Weber

  …Rahmenkonzept und gegen den kürzlich eingeführten Deutschen Nachhaltigkeitskodex aus. In einer Gesamtschau wurde in Analogie zu Weber-Rey das Risiko einer… …Freidank beendet. In diesem Kontext wurde kontrovers erörtert, inwiefern sich die durch das BilMoG vorgenommene Konkretisierung des Anforderungs- und… …Tätigkeitsprofils im Aufsichtsrat (§ 100 Abs. 5 und 107 Abs. 3 Satz 2 AktG) bewährt hat. Im Hinblick auf das Anforderungsprofil des unabhängigen Finanzexperten post… …BilMoG wurde einhellig das Wahlrecht kritisiert, wonach der Financial Experts besondere Kenntnisse auf den Gebieten Rechnungslegung oder Abschlussprüfung… …Corporate-Compliance-Systemen auf die Eigenkapitalkosten ein. Hierzu wurden Geschäftsberichte von 136 Unternehmen aus dem DAX, MDAX, TecDAX und SDAX für das Geschäftsjahr 2007… …Forschungsergebnisse zur ökonomischen Wirkung würden diese Annahme häufig bestätigen, wobei eine direkte Übertragbarkeit der Ergebnisse auf das europäische… …Gesellschaftssystem und das deutsche Dualsystem ausscheidet. Im Anschluss ging Eberhartinger auf das Anforderungsprofil des unabhängigen Finanzexperten aus nationaler… …besteht auch das Risiko einer erhöhten Erwartungslücke in Bezug auf die Leistung des Finanzexperten („Megaaufsichtsrat“). Finanzexperten im Aufsichtsrat… …Rechnungslegungsbeurteilung durch den Aufsichtsrat keine zweite Abschlussprüfung darstelle, stehe das Überwachungsgremium in der Pflicht, die Prüfungsergebnisse des… …rechtfertigen. Zum Abschluss seines Vortrags thematisierte der Referent das aktuelle Positionspapier des IDW zur Zusammenarbeit zwischen Aufsichtsrat und…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2012

  Fraud in der Rechnungslegung kapitalmarktorientierter Banken

  Möglichkeiten und Grenzen der Vermeidung durch Corporate-Governance-Mechanismen
  

  Björn Schneider, Philipp Reinbacher, Dr. Klaus Derfuß

  …Corporate Governance (CG) ist es, die Rechte von Share- und Stakeholdern mittels geeigneter Mechanismen zu schützen 2 . Dazu gehört auch das Recht auf eine… …wahrheitsgemäße Bilanz, zumal das Erkennen von Bilanzpolitik äußerst schwierig ist 3 . Banken 4 nehmen – auch in dieser Hinsicht – eine Sonderstellung in der… …Einzelfall auch aggressive Ausnutzung gesetzlicher Wahlrechte und Fraud durch bewusste Verstöße gegen das Prinzip der Bilanzwahrheit und -klarheit zum Nachteil… …der Bilanzadressaten ist fließend 12 . Eine Gefahr für Fraud besteht dann, wenn selbst mit aggressivster Bilanzpolitik das Aussehen des… …betreffen die nicht vertraglich geregelten Einflüsse der Unternehmensumwelt, letztere das vertraglich geregelte Verhältnis der Stakeholder des Unternehmens… …wird der Bankensektor durch das Rechtssystem stark reguliert. Grundsätzlich ist daher zu fragen, ob diese Regulierung die CG ergänzt oder ersetzt 17… …Informationen die ­Eigenkapitalgeber haben, desto schwieriger wird es für das Management, andere als den Tatsachen entsprechende Fakten in der Bilanz auszuweisen… …. (2) Der Markt für Managerleistung soll das Management durch die Konkurrenz mit anderen Managern disziplinieren. Der Markt für Managerleistung ist als… …Unterlagen, z. B. im Rahmen des Rechnungslegungs-Enforcements, nur schwer möglich 22 . Die Möglichkeiten der Regulierung, das Fraud-Risiko zu minimieren, sind… …des Austauschs des aus Übernehmersicht ineffizienten Managements 23 . Das Management könnte daher im eigenen Interesse versucht sein, den…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2012

  ZCG-Nachrichten

  …(Goodwill) erarbeitet. EFRAG und OIC erwarten eine Initiierung des post-implementation review für IFRS 3 „Unternehmenszusammenschlüs­se“ durch das IASB im Jahr… …steht insbesondere das bestehende, viel diskutierte Verbot, einen Goodwill zu amortisieren. Rah­men­werk für An­ga­be­pflich­ten Das US-amerikanische FASB… …eine Reihe von Möglichkeiten an, die zu verbesserten Angaben durch die Berichtseinheiten führen können. Das FASB glaubt, dass die Entwicklung eines… …. 500.000 Unternehmen von den Erleichterungen profitieren können. Zwischenzeitlich sind einige Stellungnahmen veröffentlicht worden. So hat das IDW am 04. 9… …. 2012 gegenüber dem BMJ seine Position klargestellt: Zwar stimmt das IDW den Vorschlägen des BMJ im Grundsatz zu. Dies betrifft sowohl die vorgesehenen…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 5/2012

  Umfeldinformationen zur Corporate Governance

  Zusammengestellt von der ZCG-Redaktion

  …Berichterstattung gehen? Nach der von den Autoren Michael Bünis/Thomas Gossens in ihrem Beitrag in ZIR 04/12 S. 184–191 vertretenen Meinung stellt das Outsourcing für… …Spezialisierungen im Bereich vereinbarer Tätigkeiten von Steuerberatern zählt der Fachberater für Sanierung und Insolvenzverwaltung (DStV e.V.). Durch das Gesetz zur… …erforderliche Transparenz für das Management. Wichtige Informationen aus anderen Bereichen werden nicht oder nur unzureichend mit einbezogen. Dieses… …Praxisbezug und Problemorientierung vermittelt. So stellt das Buch den Prozess der Unternehmensbewertung und die wesentlichen Verfahren ausführlich und gut… …, Fachverlag der Verlagsgruppe Handelsblatt, Düsseldorf 2012, 211 S., 39 e. Das Werk erlaubt einen tiefen Einblick in die Vielfalt der Beiratsarbeit im deutschen… …einer GmbH – Grenzen des existenzvernichtenden Eingriffs Grund und Grenzen der Haftung wegen unterlassener Prospektveröffentlichung Das Phänomen der… …Buchwert-Marktwert- Lücke Ansprüche gegen Aktionäre im Falle eines Delistings Vom Guten nur das Beste – Stellt der Kapitalmarkt überzogene Anforderungen an Unternehmen?… …Ergebnis bedarf es einer ausgewogenen Kapitalallokation als Grundlage für das Erwartungsmanagement am Kapitalmarkt. Rechtsfragen der Unternehmensbewertung… …. Integrated Reporting nach dem IIRC Discussion Paper Von WP Nicole Behncke und Dr. Tim Hoffmann, KoR 9/2012 S. 411–417 Das im September 2011 veröffentlichte… …Aspekte des Exits sowie Kommunikation und Öffentlichkeitsarbeit. Das Symposion richtet sich an Unternehmer, Gründer und Investoren aus jungen und…

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• eBook

  Risikomanagement und Frühwarnverfahren in Kreditinstituten

  Aktuelle Anforderungen – Instrumente – Prüfung
  

  978-3-503-14190-6

  Prof. Ulrich Bantleon, Dipl.-Bw. (FH) Axel Becker

  …Effiziente Risikomanagement- und Frühwarnsysteme sowie eine risikoorientierte Interne Revision bilden das Fundament erfolgreicher Geschäftstätigkeit… …im Finanzsektor. Doch welche Strategien sind vor dem Hintergrund der zunehmenden regulatorischen Anforderungen in Zukunft tragfähig? Das Experten-Team…
• eBook-Kapitel aus dem Buch Risikomanagement und Frühwarnverfahren in Kreditinstituten

  Neuerungen der MaRisk

  Ronny Rehbein, Prof. Dr. Dirk Wohlert

  …ausgewachsen hat. Neben der Analyse der Ursachen und der unmittelbaren Eindämmung der Auswirkungen der Krise ist das Augenmerk der Diskussion auch darauf… …, das Financial Stability Forum2, darüber hinaus diverse Regulierungsanforderungen an das Risikomanagement von Banken veröffentlicht. Zu deren Umsetzung… …hat sich Deutschland verpflichtet, zumal einige Aspekte (z.B. das Liquiditätsrisiko- management) bereits in der CRD-Änderungsrichtlinie auf… …europäischer Ebene verankert sind. Unabhängig von diesem globalen Krisenszenario ist das individuelle Krisen- szenario der Société Générale in Person des… …Jérôme Kerviel3 Gegenstand vieler Diskussionen in den nationalen Aufsichten aber auch in Banken selbst gewesen. Die Fragen: »Kann das auch uns… …. [Fortsetzung Fußnote 4] auch das aktuelle Gesetzgebeungsverfahren zum CRD IV-Umsetzungsgesetz und die daraus resultierende Einfügung der §§ 25c und 25d im KWG)… …Allgemeiner Teil 2.1 Risiken (AT 2.2) Unverändert Die MaRisk fordern weiterhin das Management aller wesentlichen Risiken und daraus resultierenden… …selbst in der Lage seinmüssen, die Risiken zu beurteilen und selbst Maßnahmen zur Begrenzung treffen. Zuvormusste das Risikomanagement den… …und Landesbanken – auch wenn die Umformulierung das Gegenteil vermuten lassen könnte – nicht in Frage gestellt, wo Wissen zu den Risikomessmethoden… …eine – salopp gesagt – um des Kaisers Bart, denn wer ist für das Risikomanagement, welches in der jetztigen Vorversion ja den Geschäftsleitern u.a. die…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Risikomanagement und Frühwarnverfahren in Kreditinstituten

  Moderne Ansätze zur Fundierung der Risikostrategie und Risikotragfähigkeitsanalyse

  Dr. Andreas Beck, Helge Kramer

  …Überprüfungsmöglichkeit konkreter Vorgaben im Vordergrund. Insofern sollte die Risikostrategie auch konkret quantifizierte Ziele beinhalten. Das Motto »wie viel von… …in den MaRisk explizit genannten Risikoarten. 1 BaFin : Rundschreiben 11/2010, Mindestanforderungen an das Risikomanagement, MaRisk. 2 Vgl. Beck/Feix… …und Controlling1 mit den jeweiligen, teilweise über Funktionstren- nung unabhängig sicherzustellenden Teilaufgaben (vgl. Abbildung unten). Durch das… …, gesteuert und regelmäßig überprüft werden. Das Controlling schließlich hat die Einhaltung der Limite und Strategie- vorgaben zu überwachen und unabhängig… …Wie verteilt sich das Vermögen auf einzelne Anlageklassen? – Stimmen Ist-Situation und Zielvorstellung überein? – Wie viel von welchem Risiko ist… …gewünscht? • Wie kommt man zur Ziel-Asset-Allokation (Stichwort Risikostrategie)? • Wie wird das Gesamtlimit/Risikodeckungspotenzial abgeleitet? • Wie… …werden die Risiken zum Gesamtrisiko integriert? • Wie werden Diversifikationseffekte korrekt berücksichtigt? • Wie wird das Limit auf die Risikoarten… …der Berechnung vorhanden? • Kann das Risiko auch unter Stressbedingungen gedeckt werden? • Ist die Risikotragfähigkeit auch im Stressfall gegeben?… …strategische Positionierung • Verteilungsaggregation mittels Copula-Techniken wird anschließend für verschiedene potenzielle Allokationen das Gesamtrisiko und… …. Value at Risk) erzeugt. Im Bereich der Marktpreisrisiken hat sich an dieser Stelle das Verfahren der Modernen Historischen Simulation etabliert.1 Dieses…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Risikomanagement und Frühwarnverfahren in Kreditinstituten

  Kreditpricing – ein modernes Instrument zur Adressenausfallsteuerung

  Dr. Walter Gruber

  …zuletzt durch die zunehmenden bankaufsichtlichen Anforderungen (z.B. die Mindestanforderungen an das Risikomanagement (MaRisk) und Basel II (bzw. die… …Kreditportfolien in das Zentrum des Interesses. Zusätzlich wird bei der Übertragung von Krediten im Rahmen eines Forderungsverkaufs oder dem synthetischen… …, welche Map- ping-Varianten, u.v.m. angesetzt werden. Regulatorische Risikotragfähigkeit Diese bestimmt das Eigenkapital, welches zur Unterlegung dieses… …Besicherung und des 1 Praxisübliche Beispiele sind das Baseler Gordy-Modell, CreditMetrics von JPMorgan, Cre- ditRisk+ von der CSFP oder CreditPortfolioView… …die Kenntnis des Fair Values des Kredits z.B. unter den folgenden Betrachtungsweisen sehr wichtig : • Gewinn/Verlust bei Kreditvergabe: Das Ausmaß… …intern (z.B. an das Kredit-Treasury). – Absicherung der Kreditrisiken z.B. im Rahmen einer Basket-Transaktion. Dieser Artikel macht es sich zur Aufgabe… …Kapitalmarktverzinsung (auch: ISMA-Verzinsung) üblich. • Während im Geldmarkt das Laufzeitgitter üblicherweise unter der Tages- zählkonvention Act/360 aufgebaut wird… …bestimmte »Mindestanforderungen«, denen die Matrix genügen sollte, ge- knüpft :1 • Je schlechter das Rating, desto größer ist die Ausfallwahrscheinlichkeit… …das aktuelle Fixing F gegeben. 1053.3 Variabler Kupon Ermittlung der fairen Recovery-Rate RRfair : Aus der Bedingung PVakt – Intacc = N0 folgt für… …diverse Kennzahlen für das Einzelgeschäft errechnet werden, wie etwa der aktuelle (Bar-)Wert des Kredits, der sowohl absolut und prozentual als auch clean…

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