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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Cybersicherheit als Risiko und Governance-Pflicht

  Gesetzliche Anforderungen und haftungsrelevante Risiken für Unternehmensleitung und Aufsichtsgremien
  

  Stefan Hessel

  …gesetzlichen Vorgaben enthalten verbindliche technische und organisatorische Maßnahmen, die unmittelbar in das Risikomanagementsystem eines Unternehmens… …gebracht werden sollen. 7 Nach dem Marktortprinzip unterfällt jedes Produkt mit digitalen Elementen, das im Rahmen einer gewerblichen Tätigkeit auf dem… …Anforderungen an die Produktsicherheit gestellt. Hersteller müssen nach Art. 13 Abs. 1 CRA beim Inverkehrbringen des Produkts gewährleisten, dass das Produkt gem… …oder Händler handelt und die eine wesentliche Änderung an dem Produkt mit digitalen Elementen vornimmt und das Produkt auf den Markt bringt. Tabelle… …, dass die Produkte mit digitalen Elementen den Sicherheitsanforderungen genügen, das Konformitätsbewertungsverfahren durchlaufen haben und die relevanten… …Cybersicherheitsanforderungen aus Anhang I Teil I CRA durch das Produkt mit digitalen Elementen und dem Nachweis der vom Hersteller festgelegten Verfahren zur Behandlung von… …an das Konformitätsbewertungsverfahren. 19 Es kann entweder als internes Kontrollverfahren, als EU-Baumusterprüfverfahren und Konformität mit dem… …Frühwarnung hat unverzüglich, jedenfalls aber innerhalb von 24 Stunden zu erfolgen. Innerhalb von 72 Stunden müssen zudem allgemeine Informationen über das… …Ereignis, das die Verfügbarkeit, Authentizität, Integrität oder Vertraulichkeit gespeicherter, übermittelter oder verarbeiteter Daten oder der Dienste, die… …Vertragsver­letzungs­verfahren eingeleitet hat. 24 In Deutsch­land wurde das NIS-2-Umsetungsgesetz am 5.12.2025 im Bundesgesetzblatt verkündet und ist, einen Tag später, am…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Organhaftung und D&O-Deckung bei Insolvenzverschleppung

  Analyse der aktuellen Rechtsprechung und dessen Implikationen auf die Corporate Governance
  

  Dr. Sean Needham, Prof. Dr. Stefan Müller

  …Implikationen auf die Corporate Governance Dr. Sean Needham · Prof. Dr. Stefan Müller Das OLG Frankfurt a. M. hatte bei insolvenzrechtlichen… …. Das betrifft neben der zunehmenden Komplexität wirtschaftlicher Entscheidungsprozesse insbesondere gesetzgeberische Maßnahmen u. a. zur… …a. M. vom 5.3.2025 (Az. 7 U 134/23) eine besondere Bedeutung zu. Das Gericht verneint bei Kardinalpflichtverletzungen wie Insolvenzverschleppung den… …Versicherte diejenige Pflicht, deren Verletzung den Haftungsanspruch trägt, positiv kannte und subjektiv das Bewusstsein hatte, hiervon abzuweichen. Damit… …Risikoübernahmen auf Kosten der Gläubiger begrenzen soll. 2 Systematisch ergänzt wird § 15a InsO durch das mit Wirkung zum 1.1.2021 eingeführte Zahlungsverbot des §… …Unsicherheit. Sie schützt das Organmitglied, wenn es bei einer unternehmerischen Entscheidung vernünftigerweise annehmen durfte, auf der Grundlage angemessener… …. Analyse des Urteils des OLG Frankfurt a. M. vom 5.3.2025 (Az. 7 U 134/23) 3.1 Ausgangspunkt und Streitfrage Das Urteil des OLG Frankfurt a. M. vom 5.3.2025… …D&O-Versicherungsschutz besteht oder ob der Leistungsausschluss wegen wissentlicher Pflichtverletzung greift. Das OLG bejaht Letzteres und knüpft dabei maßgeblich an die… …, geeignet, den Schluss auf ein wissentliches pflichtwidriges Verhalten zu rechtfertigen. Bemerkenswert ist dabei, dass das OLG nicht lediglich auf die… …Wissentlichkeit eines Verstoßes gegen das Zahlungsverbot begründen können. Der Senat stellt damit nicht auf eine isolierte Betrachtung einzelner Pflichtverstöße ab…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Qualität der Abschlussprüfung

  Auswirkungen der Präsenz von Alumni des Abschlussprüfers bei Prüfungsmandanten
  

  Reiner Quick, Isabel Maria Álvarez Jiménez, Daniel Sánchez Toledano, Joaquín Sánchez Toledano

  …Bestätigungsvermerk über das Prüfungsergebnis informiert. Ein uneingeschränkter Bestätigungsvermerk signalisiert, dass die Rechnungslegung frei von wesentlichen… …Falschdarstellungen ist, und stärkt somit die Glaubwürdigkeit der Finanzberichterstattung. Dies verringert das Risiko falscher Darstellungen und damit ggf. auch die… …Abschlussprüfung trägt zur Stabilität der Finanzmärkte und zum Anlegerschutz bei, verringert das wahrgenommene Anlagerisiko und damit die Kapitalkosten der… …des Managements nicht vollständig kontrollieren können (hidden action). Deshalb besteht die Gefahr, dass das Management seine Informationsvorteile zur… …. Interessenvertretung ist insbesondere gegeben, wenn der Prüfer in einer anderen Angelegenheit beauftragt war, Interessen für das zu prüfende Unternehmen zu vertreten (§… …Unabhängigkeit umfasst das Freisein von rechtlichen, wirtschaftlichen und faktischen Einwirkungsmöglichkeiten durch das zu prüfende Unternehmen oder durch Dritte… …. Damit ist das Problem der Besorgnis der Befangenheit angesprochen. Sie liegt vor, wenn bei einem vernünftigen vorurteilslosen Dritten ein aus einem… …de/ueber-uns/unternehmensinformationen/pwccorporate-sustainability-report-2024.pdf (Abruf: 2.12.2025). c Das Vertrauen in die Fähigkeiten und die Integrität des Alumnus führt zu der Annahme eines niedrigeren Risikos für wesentliche… …müssen zudem in Betracht ziehen, dass wesentliche falsche Darstellungen vorliegen könnten. Das kann insbesondere dann der Fall sein, wenn Sachverhalte oder… …Prüfungsmandanten vermutlich als glaubwürdiger einschätzen als einen unbekannten Dritten. 15 Das Vertrauen in die Fähigkeiten und die Integrität des Alumnus führt zu…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  ZCG-Nachrichten

  …Haftungsrisiken. Das Gesamturteil ist nach GIAS ein „professionelles Urteil“ der Internen Revision über die Feststellungen eines Auftrags „bei gesamthafter… …abzugeben. Das stellt insbesondere die öffentliche Verwaltung vor Herausforderungen: Prüfungsziele, -methoden und -breite müssen angepasst werden, um… …sich durch den neuen Standard nicht. Das Gesamturteil bleibt eine fachliche Bewertung und keine rechtsverbindliche Garantie. fab Commercial Courts: Neues… …werden. Das verkürzt den Instanzenzug und reduziert Verfahrenskosten. Einziger Rechtszug danach ist die Revision zum BGH. Besonders relevant für… …international agierende Unternehmen: Verfahren können vollständig in englischer Sprache geführt werden. Damit gewinnt das staatliche Gerichtssystem für…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Bilanzpolitische Gestaltungsspielräume in der Kapitalflussrechnung

  Hinweise zur Analyse und Interpretation von Cashflow-Kennzahlen
  

  Prof. Dr. Michael Babbel

  …schönen, ist dabei so alt wie das Verhältnis zwischen Unternehmen und Kapitalmarkt selbst. Ein besonderer Anreiz für irreführende Berichterstattung besteht… …Abschlussadressaten messen den drei Bereichen der Kapitalflussrechnung nicht gleichermaßen hohe Relevanz bei. Vielmehr gilt das Hauptaugenmerk dem Cashflow aus… …betrieblicher Tätigkeit – dem operativen Cashflow (OCF). Dieser soll nach IAS 7.13 aufzeigen, in welchem Umfang es durch das originäre Geschäftsmodell nachhaltig… …Ein- und Auszahlungen beeinflussen. Beispielsweise kann das bewusste Hinauszögern von Zahlungen an Lieferanten den aktuellen Cashflow zulasten der… …Folgeperiode erhöhen. Auf dieser Erkenntnis beruht schließlich das weltweit etablierte Konzept der periodengerechten Gewinnermittlung unter Verwendung von… …Kapitalflussrechnung und über das Timing von Ein- und Auszahlungen statt. 5 3. Steigerung des operativen Cashflows durch Umklassifizierung von Zahlungsströmen Im… …zu treiben. Betrachten wir das Beispiel eines Kommunikationsnetzbetreibers: Das Unternehmen verkaufte seinen Telekommunikationskunden große Kontingente… …zukünftiger Netzkapazitäten. Gleichzeitig erwarb das Unternehmen von denselben Kunden Kapazitäten in vergleichbarem Wert. Mit anderen Worten: Das Unternehmen… …das Unternehmen so seinen OCF zulasten des Cashflows aus Investitionstätigkeit. Hinweis: Bei Zahlungsströmen in beide Richtungen empfiehlt sich äußerste… …Finanzberichterstattung durch Kreisgeschäfte. Wie das Beispiel eines mittelständischen Automobilzulieferers zeigt, können Kreisgeschäfte auch dazu dienen, Einzahlungen aus…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Dieselgate-Kommunikation von Automobilherstellern (Teil 1)

  Ein rhetorischer Vergleich Aktionärsbriefe
  

  Viktor Jabs, Prof. Dr. Inge Wulf, Prof. Dr. Guido Pfeifer

  …eine Software in seine Turbodiesel-Pkw integriert hatte, die als „Abschalteinrichtung“ bezeichnet wird. Das Unternehmen nutzte diese Software, um die… …, dass Unternehmenskommunikation nicht nur eine Informationsfunktion hat, sondern ein Governance-Instrument darstellt, das Transparenz schafft, Vertrauen… …, S. 11. 12 Vgl. Reputation Institute, Global CSR RepTrak 100 Report, 2017; Reputation Institute, Global CSR RepTrak 100 Report, 2018. das Fehlverhalten… …, Reputationsschäden zu begrenzen und Vertrauen zurückzugewinnen. 14 Die Krisenreaktionen sind in der Regel öffentlich und beeinflussen das Bild der Organisation in der… …Maßnahmen greifen. 17 Die Dieselkrise stellt eine vermeidbare Krise dar, da das Fehlverhalten unmittelbar auf das Handeln der Unternehmen zurückzuführen ist… …dargeboten werden. 20 Diese umfassende Auffassung von Rhetorik, die von Aristoteles geprägt wurde, bildet die Grundlage für das, was später als klassische… …Situation den Hintergrund und die Notwendigkeit der Kommunikation definiert, bestimmen die rhetorischen Appelle, wie der Redner das Publikum in diesem Rahmen… …Schlussfolgerungen, um das Publikum zu überzeugen. Die Bedeutung von Logos liegt in der Fähigkeit, klare und überzeugende Beweise zu liefern, wodurch die Vernunft des… …und Pathos in der Unternehmenskommunikation zeigt deren Bedeutung für die Führung und das Stakeholder-Engagement. In der Sozial- und… …Denkprozesse, emotionalen Zustände, Absichten und Motivationen. 27 Das Ziel der linguistischen Analyse ist es, den Inhalt des Textes zu verstehen. Dabei können…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Omnibus I

  Finale Änderungen in der europäischen Nachhaltigkeitsberichterstattung
  

  Dr. Josef Baumüller

  …der Prioritätenverschiebung hin zum Clean Industrial Deal, ins Zentrum grundsätzlicher Reformforderungen. Dies mündete in das Omnibus-Paket zur… …Nachhaltigkeit (Omnibus I), das eine umfassende Vereinfachung des europäischen Rechtsrahmens anstrebte. Die im Februar 2025 vorgelegten Vorschläge der… …legten der Rat der EU und das EU-Parlament im weiteren Jahresverlauf ihre Positionen fest, bevor in überraschend kurzer Zeit eine Einigung im Trilog… …Ursprung im Aktionsplan zur Finanzierung nachhaltigen Wachstums und damit im Konzept der Sustainable Finance hat, wäre es das Ziel gewesen, insbesondere dem… …einmaliges Überschreiten genügt und die Berichtspflicht schon für das Geschäftsjahr gilt, in dem die Schwellenwerte erstmals erreicht werden. Zugleich folgt… …Gebrauch gemacht werden. Für den Fall eines Erwerbs bzw. Zusammenschlusses wird vorgesehen, dass für das Geschäftsjahr, in dem der Erwerb bzw. der… …Zusammenschluss erfolgt, eine Einbeziehung unterbleiben kann. Im Falle eines Ausscheidens kann diese Einbeziehung in gleicher Weise für das Geschäftsjahr, in dem… …für das abgeschlossene Geschäftsjahr 2025 die Berichtspflicht entfallen würde. Aufgrund der späten Verabschiedung des EU-Omnibuspakets zur Abänderung… …der CSRD wird dieses Wahlrecht aber vermutlich primär für das Geschäftsjahr 2026 von praktischer Relevanz sein. 2.5 Value Chain Cap In engem… …werden. Schon bislang fand sich in der CSRD eine solche Begrenzung, die jedoch ein hohes Anspruchsniveau vorsah, das zuletzt als unangemessen beurteilt…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  Umfeldinformationen zur Corporate Governance

  …4 • ZCG 1/26 • Service c ESVnews Aktuelle Themen in ESV-Zeitschriften 1. KI transformiert das Risikomanagement In der Zeitschrift für… …sofort sichtbar. Risikomanagement rückt damit näher an das operative Geschäft und wird Teil der täglichen Steuerung. Gleichzeitig entstehen neue… …Orgeldinger, wie Künstliche Intelligenz das Risikomanagement von Banken verändert. Statt Risiken nur rückblickend mit festen Modellen zu messen, wertet sie… …große Datenmengen aus Vergangenheit und Gegenwart aus, erkennt Muster und warnt frühzeitig vor Gefahren. Das betrifft etwa Kreditrisiken, Marktrisiken und… …., 129,00 €. Das Handbuch Interne Kontrollsysteme (IKS) greift sowohl grundlegende als auch komplexere Aspekte der Implementierung und Überwachung von IKS in… …. ERM wird als integratives Modell präsentiert, das die Bereiche IKS, Interne Revision und Risikomanagement miteinander verbindet. Das flexible… …Risikomanagement bietet das Werk praxisorientierte Beispiele für die Implementierung und Pflege eines IKS. Auch besondere Herausforderungen bei der Einführung von… …IKS in kleinen und mittelständischen Unternehmen werden thematisiert. Das Projektmanagement zur Einrichtung eines IKS wird ausführlich beschrieben – von… …Governance-Strukturen integrieren können. Die damit verbundenen Anforderungen und Kontrollmaßnahmen werden in den COSO-Ansatz integriert. Das Handbuch unterstützt… …Anforderungen und praktischen Implementierungsansätzen macht das Buch zu einem Nachschlagewerk für alle, die im Bereich der Unternehmenssteuerung und -überwachung…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift für Corporate Governance" Ausgabe 1/2026

  ZCG-Nachrichten

  …Resilienz, strategische Vorausschau und kontinuierliche Anpassungsfähigkeit ausrichten. Kurzfristig bestimmt eine wachsende ökonomische Konfrontation das… …fest in strategische Entscheidungen eingebunden werden. fab Klimarisiken: Ohne frühzeitige Vorsorge steigt das Schadenspotenzial Der Klimawandel trifft… …Regionen in Deutschland sehr unterschiedlich. Das zeigt der Klimarisikoindex, entwickelt vom Institut der deutschen Wirtschaft mit der Ergo Versicherung… …das Jahr 2050. Der Index macht sichtbar, wo sich Risiken ballen: Besonders stark betroffen sind Küstenregionen und Städte an großen Flüssen… …. Wilhelmshaven führt das bundesweite Ranking an – mit einem bereits heute hohen Risikoindex von 5,7, der bis 2050 weiter steigt. Deutlich geringer ist die… …frühzeitige Vorsorge steigt das Schadenspotenzial – für öffentliche Haushalte ebenso wie für Unternehmen und Versicherer. fab KI-Einsatz: Sicherheit schlägt… …Schnelligkeit Unternehmen setzen beim Einsatz von Künstlicher Intelligenz zunehmend auf Kontrolle statt Tempo. Das zeigt das aktuelle KI-Stimmungsbarometer des… …, Stabilität und der kontrollierte Umgang mit Risiken. Besonders deutlich wird das an den geplanten Investitionen für 2026. In Deutschland hat Cybersicherheit… …kritische Infrastruktur, die geschützt und gesteuert werden muss. Erfolgreiche KI-Nutzung hängt laut Expleo stark von klaren Rollen ab: Das Top-Management… …setzt den Rahmen und sorgt für Stabilität, das mittlere Management treibt Effizienz und Automatisierung voran, während die operative Ebene konkrete…

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• eJournal-Artikel aus "Zeitschrift Interne Revision" Ausgabe 1/2026

  Governance der Internen Revision, Prüfungen von Lizenzvereinbarungen und Leistungsbeschreibungen, Drittparteienmanagement nach DORA

  Michael Bünis

  …: Mithelfen, den Erfolg des Unternehmens zu sichern. Das DIIR unterstützt die Neuausrichtung durch seine Fachtagungen und ein umfangreiches und aktuelles… …Grundlage für rechtliche und wirtschaftliche Stabilität. Lizenzvereinbarungen sind dabei das zentrale Steuerungsinstrument. Sie stellen für viele…