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• eBook-Kapitel aus dem Buch Praxishandbuch Risikomanagement

  Grundlagen des Risikomanagements

  Dr. Werner Gleißner, Frank Romeike

  …19 WERNER GLEIßNER UND FRANK ROMEIKE1 1. Grundbegriffe und Definitionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 2… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 4. Risikoaggregation und die Bestimmung des Gesamtrisikoumfangs . . . . . 29 5. Die organisatorische Gestaltung von Risikomanagementsystemen… …. . . . . . 33 6. Risikopolitik, Risikobewältigung und Risikosteuerung . . . . . . . . . . . . . . . 39 Quellenverzeichnis sowie weiterführende Literaturhinweise… …Werner Gleißner und Frank Romeike 20 1. Grundbegriffe und Definitionen In der Unternehmenspraxis und in unterschiedlichen (wissenschaftlichen) Diszipli-… …nen wird der Begriff Risiko sehr unterschiedlich definiert. Die Zahl verschieden- artiger Risikodefinitionen ist umfangreich und konzentriert sich… …Chance und Gefahr includiert sind5, womit auch die posi- tive Abweichung eines erwarteten Zielzustandes unter den Risikobegriff fällt. Analog bezeichnet… …das Risiko vergrößern und zu ungünstigen Abweichun- gen zwischen Plan und Realisierung führen können.7 Eine derartige Entscheidungssituation kann in… …einer Entscheidungsmatrix über- sichtlich und allgemeingültig dargestellt werden. Unterstellen wir bestehende Ein- 2 Vgl. vertiefend Romeike, F. (1995)… …: Zur Risikoverarbeitung in Banken und Versicherungsunterneh- men (Teil 1 bis 3), in: Zeitschrift für Versicherungswesen, 46. Jahrgang, Januar bis Februar… …1995, Heft 1 bis 3 sowie Romeike, F./Hager, P. (2009): Erfolgsfaktor Risikomanagement 2.0: Lessons learned, Methoden, Checklisten und Implementierung…

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  Entscheidung bei Unsicherheit und Risiko

  Prof. Dr. Magdalena Mißler-Behr, Prof. Dr. Dr. Friedrich Rosenkranz

  …45 MAGDALENA MIßLER-BEHR UND FRIEDRICH ROSENKRANZ* 1 Entscheidungsfeld… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62 * Prof. Dr. Dr. Friedrich Rosenkranz ist im Frühjahr 2013 verstorben. Entscheidung bei Unsicherheit und Risiko Magdalena Mißler-Behr und… …Friedrich Rosenkranz 46 1. Entscheidungsfeld Unternehmerische Entscheidungen werden in einem sehr komplexen und dynami- schen Umfeld getroffen, die sich oft… …Prototypische Entscheidungssituationen Die nachfolgend skizzierten Entscheidungskonstellationen sind prototypisch und geben ihre Komplexität i.d.R. auch nicht in… …kann die Kenntnis der Standard-Entschei- dungssituationen die Analyse der praktischen Situationen erleichtern und auch Hin- weise für ein rationales… …Entscheidungsverhalten geben. Hierbei wird unter rationa- lem Entscheidungsverhalten verstanden, dass verschiedene Personen, die über dieselben Daten und Informationen… …verfügen, dieselben Ziele verfolgen und diesel- be Risikoeinschätzung haben, auch zu denselben Entscheidungen gelangen. Zwar geben die Psychologie und die… …und bereits erprobten Problemlösungstechniken lei- ten lässt. Jedoch beeinflusst die Kenntnis rationaler und analytischer Entschei- dungsverfahren… …der beschriebenen Aktionen ergriffen werden muss. Zudem sollten die Aktionen so formuliert sein, dass sie sich gegenseitig ausschließen und damit nur… …jeweils eine Aktion realisiert werden darf. Entscheidung bei Unsicherheit und Risiko 47 1.3 Zustandsraum Meist wird angenommen, dass die Umwelt der…

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  KonTraG und andere Rechtsgrundlagen in Deutschland – Die strafrechtliche Sanktionierung gesellschaftsrechtlichen Ungehorsams: Ein Beitrag zum

  Dr. Thomas Münzenberg, Dr. Susanne Rückert

  …99 THOMAS MÜNZENBERG1 UND SUSANNE RÜCKERT2 1. Einführung… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 2.2 Ultima-Ratio-Prinzip . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104 3. Schnittmengen zwischen Straf- und… …Wiesbaden. 2 Dr. Susanne Rückert, Rechtsanwältin aus Düsseldorf. KonTraG und andere Rechtsgrundlagen in Deutschland – Die strafrechtliche Sanktionierung… …gesellschaftsrechtlichen Ungehorsams: Ein Beitrag zum Verhältnis zwischen Straf- und Gesellschaftsrecht Thomas Münzenberg und Susanne Rückert 100 3.4.4 Kinowelt… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139 KonTraG und andere Rechtsgrundlagen in Deutschland 101 1. Einführung Eigentlich ist es eine Binsenwahrheit: Unternehmerisches Handeln… …Darstellungen über die Vermögens-ver- hältnisse einer Gesellschaft. Warum soll also mit den nachfolgenden Ausführungen das Verhältnis zwischen Straf- und… …Inanspruchnahme von Aufsichtsräten, Vorständen und Geschäfts- führern wegen vermeintlicher Fehler bei der Wahrnehmung ihrer unternehmeri- schen Leitungsaufgaben… …Unternehmensorgane verursacht wurden, sind zwi- schen 2000 und 2005 von 20 Mio. € auf über 2 Mrd. € angestiegen.3 Erfahrungs- gemäß geht die Regulierung derartiger… …und Manager des Unternehmens.5 Ursächlich für diese Entwicklung ist zum einen die aktuelle Tendenz in der Ge- setzgebung, neue Straftatbestände im… …, insbesondere aus Verstößen gegen das GmbH-Gesetz und das Aktiengesetz. Diese Entwicklung ist bereits seit längerer Zeit angelegt und dürfte auch zukünftig noch…

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  Strukturierung des unternehmerischen Risikomanagements – Bausteine eines Risikomanagement-Prozesses

  Prof. Ulrich Hommel, Prof. Dr. Wilhelm K. Kross, Dr. Gunnar Pritsch

  …63 ULRICH HOMMEL, WILHELM K. KROSS UND GUNNAR PRITSCH 1. Die Bedeutung finanzieller Risiken aus Sicht der Industrie- und Handelsunternehmen… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 1.1 Risiken und Cash-flow-Volatilität . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 1.2 Bedeutung finanzieller Risiken… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74 5. Risikoidentifikation und -quantifizierung. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 6. Bestimmung der Exposure… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82 7.1 Finanzpreise sind Zufallsvariablen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82 7.2 Finanzmarkteffizienz und Kursprognosen… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 Strukturierung des unternehmerischen Risikomanagements – Bausteine eines Risikomanagement-Prozesses Ulrich Hommel, Wilhelm K. Kross und Gunnar… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87 10.3 Risikomanagement und Realoptionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88 10.4 Iteratives Rahmenwerk… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 12.1 Elemente eines Risikocontrolling-Systems . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90 12.2 Strategie und Planungssystem… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 12.3 Organisationssystem und Strukturen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 12.4 Informationssysteme… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 12.5 Kontrollsystem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 12.6 Werte- und Kompetenzsystem… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 Strukturierung des unternehmerischen Risikomanagements 65 1. Die Bedeutung finanzieller Risiken aus Sicht der Industrie- und…

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  Normen und Standards im Risikomanagement – Anwendbarkeit und Nutzen von ISO 31000, ONR 49000ff. und COSO ERM

  Prof. Dr. Roland Franz Erben

  …Nutzen von Normen und Standards im Risikomanagement . . . . . . . . 144 1.2 Arten von Standards… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147 2.2 Aufbau und Inhalte. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148 2.3 Beurteilung der ISO 31000… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154 3.2 Aufbau und Inhalte. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155 3.3 Beurteilung der ONR 49000ff… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159 4.2 Aufbau und Inhalte. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160 4.3 Beurteilung des COSO ERM… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164 5 Vergleich zwischen ISO 31000, ONR 49000 ff und COSO ERM . . . . . . 165 5.1 Vollständigkeit… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169 5.4 Zertifizierbarkeit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169 6 Fazit und Ausblick… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170 Quellenverzeichnis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171 Normen und Standards im… …Risikomanagement – Anwendbarkeit und Nutzen von ISO 31000, ONR 49000ff. und COSO ERM Roland Franz Erben 144 1. Grundlagen Sollten jemals Zweifel an der… …Notwendigkeit eines ganzheitlichen und proaktiven Risikomanagements bestanden haben, dürften diese im Zuge der andauernden Fi- nanz- und Wirtschaftskrise wohl… …Identifikation, Bewertung, Steuerung und Überwa- chung der relevanten Gefahrenpotenziale vor Augen geführt. Dies gilt beileibe nicht nur für die Finanzindustrie…

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  Die neuen Risikomanagement-Normen ISO 31000 und ONR 49000:2010

  Dr. Bruno Brühwiler

  …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177 1.4 ONR 49000 Risikomanagement für Organisationen und Systeme. . . 178 1.5 Weitere Standards zum Risikomanagement… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178 2. ISO 31000 Risk Management. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178 2.1 Entstehung und Umfang… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178 2.2 Geltungs- und Anwendungsbereich . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179 2.3 Gliederung der ISO 31000… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181 3.2 ONR 49000 Begriffe und Grundlagen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182 3.3 ONR 49001 Risikomanagement… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182 3.5 ONR 49002-2 Methoden der Risikobeurteilung . . . . . . . . . . . . . . . . . 184 3.6 ONR 49002-3 Krisen- und Kontinuitätsmanagement… …wesentlich mitgestaltet. Gleichzeitig erscheint auch die neue ONR 49000:2010 Risikomanagement für Organisationen und Systeme. Sie zeigt die Anwendung der ISO… …31000 in der Praxis. Brühwiler war hier Projektleiter und ist zudem Autor des in 3. Auflage 2011 erschienen Buches „Risikoma- nagement als… …Führungsaufgabe“ (Haupt Verlag, Bern, Stuttgart, Wien 2011). Die neuen Risikomanagement-Normen ISO 31000 und ONR 49000:2010 Bruno Brühwiler 176 1… …. Standardisierung im Risikomanagement 1.1 Einstieg Als im Jahr 2005 innerhalb der ISO-Organisation die Meinungsbildung über Not- wendigkeit und Wünschbarkeit eines… …Standards zum Risikomanagement stattfand, erachteten nur Deutschland und die USA ein solches Vorhaben als wenig dringlich. Mittlerweile haben sich die…

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  Risiko- und Performancemaße

  Dr. Werner Gleißner, Marco Wolfrum

  …189 WERNER GLEIßNER UND MARCO WOLFRUM 1 Der Zusammenhang zwischen Risiko- und Performancemaßen . . . . . . . . 190 2 Risikomaße… …der Performance Messung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197 3.1 Performancemaße: Aufgabe, Anforderung und Gestaltungsvariante… …: Risikomaße, Performancemaße und Rating: die Zusammenhänge, in: Hilz-Ward/Everling (Hrsg.), Risk Performance Management, Wiesbaden, 2009. Risiko- und… …Performancemaße1 Werner Gleißner und Marco Wolfrum 190 1. Risiko- und Performancemaße: Grundlagen und Zusammenhänge Die Berechnung von Risikomaßen ist eine… …Dichte- oder Verteilungsfunktion (oder his- torischen Daten) über die Wirkung des Risikos und die Zuordnung von Risikoma- ßen. Ziel der Quantifizierung ist… …unsicheren Zahlung oder Rendite) auf eine (positive) reelle Zahl. Sie ermöglichen damit einen Vergleich und eine Priorisierung von Risiken. Zu den Ri-… …sikomaßen gehören speziell die so genannten Downside Risikomaße, wie z.B. die Lower Partial Moments (LPMm), die Wahrscheinlichkeit und Umfang der mögli- chen… …Unterschreitung eines Zielwerts (einer Schranke c) anzeigen. Damit sind spe- ziell auch die Wahrscheinlichkeit eines Verlusts und die Wahrscheinlichkeit, dass das… …komplette verfügbare Eigenkapital und die kompletten Liquiditätsreserven ver- zehrt werden, dieser Gruppe der Risikomaße zuzuordnen (nämlich LPM der Ord- nung… …bzw. Investoren. Die (ex ante-)Perfor- mancemaße ergeben sich als Kombination des Erwartungswerts einer Zahlung oder Rendite einerseits und eines…

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  Varianz-Kovarianz-Modell, Historische Simulation und Monte-Carlo-Simulation

  Dr. Peter Hager

  …. . . . . . . . . . . . . 245 Varianz-Kovarianz-Modell, Historische Simulation und Monte-Carlo-Simulation P. Hager 228 1. Der Delta-Normal-Ansatz1 Die Aggregation… …Marktwert von 68,61 Mio. USD per 10.09.2008 bewertet hal- ten.2 Das Risiko des Unternehmens besteht in Marktpreisänderungen des Kupfer- preises und des… …sein Ausgangsniveau wieder erreicht. Relativ betrachtet steht aber dem Zu- wachs von 50 % nun ein Rückgang von 33 % (=1.000/1.500 – 1) gegenüber und in… …. vertiefend Romeike, F./Hager, P. (2009): Erfolgsfaktor Risikomanagement 2.0: Lessons learned, Methoden, Checklisten und Implementierung, Wiesbaden 2009, S… …. 311ff. 2 Der Weltmarktpreis für Rohstoffe wie Gold, Silber, Kupfer und Rohöl wird in der Regel in USD angegeben. Varianz-Kovarianz-Modell, Historische… …Simulation und Monte-Carlo-Simulation 229 Um logarithmierte Renditen von Marktpreisen zu errechnen wird jeweils der Logarithmus zur Basis der Eulerschen Zahl… …0,4055 und die Gesamtänderung ergibt sich aus der Sum- me beider Veränderungen und beträgt Null. Die logarithmierte Rendite lässt sich gleichzeitig in… …einer Simulation als Veränderungsfaktor verwenden und beträgt im ersten Fall des Zuwachses e0,4055 = 1,5 mit e = 2,718282. Dieser Veränderungsfak- tor… …bedeutet dass eine Ausgangsgröße mit Faktor 1,5 wachsen kann. Der Zweite Veränderungsfaktor ist e-0,4055 = 0,667 und bedeutet dass eine Ausgangsgröße mit… …relevanten Marktpreise zu sammeln. Für eine zuvor ausgewählte Historie werden die logarithmierten Tagesrenditen des Kupfer- preises in USD und des…

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  Problemfelder der Risikoquantifizierung, Datenprobleme und Lösungsstrategien

  Dr. Werner Gleißner, Marco Wolfrum

  …247 WERNER GLEIßNER UND MARCO WOLFRUM1 1. Einführung und Problemstellung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248 2… …. Risikoquantifizierung und quantitative Auswertung . . . . . . . . . . . . . . . . . 248 3. Die Messung von Risiken – einige Grundbegriffe… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252 4.2 Unbekannter Zufallsgenerator und psychologische Aspekte . . . . . . . 253 5. Lösungsstrategie für eine Risikoquantifizierung bei… …Controlling & Management, Heft 5/2004, S. 350–359; Gleißner, W. (2011): Risikomanagement: Datenprobleme und unsichere Wahrscheinlichkeitsvertei- lungen, in… …: Klein, A. (Hrsg.): Risikomanagement und Risiko-Controlling, 1. Auflage 2011, Haufe, S. 205–222 und Gleißner, W. (2009): Metarisiken in der Praxis… …: Parameter- und Modellrisiken in Risikoquantifizierungsmodellen, in: Risiko Manager, 20/2009, S. 14–22. Problemfelder der Risikoquantifizierung, Datenprobleme… …und Lösungsstrategien Werner Gleißner und Marco Wolfrum 248 1. Einführung und Problemstellung Unter Risikoquantifizierung versteht man die… …Verfügbarkeit geeigneter Daten) nicht gegeben sind – was wohl als typische Situation in den Unternehmen anzusehen ist. 2. Risikoquantifizierung und quantitative… …Auswertung Die Notwendigkeit der Quantifizierung von Risiken ist ökonomisch zwingend und auch eine formale Anforderung an Risikomanagementsysteme, wie sie z.B… …. im Prüfungsstandard 340 (Absatz 4) des Instituts der deutschen Wirtschaftsprüfer als Interpretation der Anforderungen des Kontroll- und…

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  Discounted Cashflow-Verfahren zur Bewertung und Risikoquantifizierung im Immobilien-Portfoliomanagement

  Prof. Dr. Arnd Wiedemann, Dr. Martin Horchler

  …267 ARND WIEDEMANN UND MARTIN HORCHLER1 1. Systematisierung immobilienspezifischer Risiken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268 2. Discounted… …: Risiko Manager, 10/2008, S. 1, S. 8–16. Discounted Cashflow-Verfahren zur Bewertung und Risikoquantifizierung im Immobilien-Portfoliomanagement Arnd… …Wiedemann und Martin Horchler 268 1. Systematisierung immobilienspezifischer Risiken Die Immobilienbewertung und Risikoquantifizierung sind zentrales… …bildet die Aus- gangsbasis für die Performance- und Risikomessung. Dies gilt in erster Linie für Property-Companies. Um vergleichende Analysen der… …besonders Cashflow orientierte Konzepte an. Die Datenbasis bilden zukünftige immobilienbezogene Ein- und Auszahlungen, die es unter Berücksichtigung der sie… …beeinflussenden Ri- siken zu prognostizieren gilt. Um eine umfassende und korrekte Berücksichtigung zu gewährleisten, müssen in einem ersten Schritt die… …Unterscheidung in systematische und unsystematische Im- mobilienrisiken an. Das systematische Risiko beschreibt dasjenige Risiko, welches auf Schwankun- gen des… …gesamten Immobilienmarktes zurückzuführen und durch Diversifizierung nicht zu eliminieren ist. Als Beispiel seien negative Abweichungen der tatsächli- chen… …zumindest teilweise – eliminieren.2 Aufgrund der Vielfältigkeit der Einflussgrößen und der Heterogenität der Ob- jekte ist für jede Immobilie eine… …detaillierte Identifikation der Risikofaktoren vor- zunehmen und deren Einfluss auf die zukünftigen Cash In- und Cash Outflows zu analysieren. Obwohl sich keine…

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