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  Effektives Management von ESG-Risiken in Finanzinstituten

  978-3-503-21189-0

  Prof. Dr. Thomas Kaiser, Dr. Laura Mervelskemper, Dr. Stefan Bohlius, Dr. Johanna Dichtl, u.a.

  …unter diesen ESG-Kriterien (Environmental, Social, Governance) optimal ausrichten können, beleuchtet das innovative Praxisbuch systematisch – mit…
• eBook-Kapitel aus dem Buch Effektives Management von ESG-Risiken in Finanzinstituten

  Einführung

  Prof. Dr. Thomas Kaiser, Dr. Laura Mervelskemper

  …11 Einführung Prof.Dr. Thomas Kaiser, Dr. Laura Mervelskemper ESG ist ein weites Feld, das alle Wirtschaftssektoren und Individuen betrifft. Die… …diese bewusst ausgeklammert haben. Das Buch versucht somit nicht, alle mög- lichen Aspekte von ESG zu behandeln, sondern ist klar fokussiert auf den The-… …Nachhaltigkeit in das Finanzwesen lautet der Titel des ersten Beitrags. Dr. Helge Wulsdorf (Bank für Kirche und Caritas) beschreibt darin, wie der Megatrend… …Nachhaltigkeit entstanden ist und wie sich hieraus in jüngerer Zeit ein Leitbild entwickelt hat, das insbesondere mit den 17 Sustainable Development Goals der UN… …ESG-Ri- siken in den drei Säulen der Regulierung abgebildet werdenmüssen. Ohne „tone from the top“ wird das nichts: Risikokultur und Governance als Funda-… …abbilden zu können. Wie kommen wir zusammen? Durch das Dickicht von Taxonomien, Ratings und Datenanforderungen ist der Titel des Kapitels von Tobias Hertel… …und Prof.Dr. Stephan Paul (beide Ruhr-Universität Bochum). Die EU-Nachhaltigkeitstaxo- 13 Einführung nomie ist das Fundament der Beschäftigung mit… …Weiterentwicklungen seitens der EZB auf Basis der gemachten Erfahrungen gegeben. Auch in der Versicherungswirtschaft hat das Thema eine hohe Relevanz. Der Beitrag… …quantitativen Lösungen imORSA zur Verfügung stehen. „Risk Management is about Managing Risk: ESG-Risiken steuern“ ist das Motto des vierten Teils. Risiken zu… …Dekarbonisierungpfad beschrittenwerden kann. Eine „nachhaltige Herausforderung“: Integration von ESG Risiken in das Manage- ment und Controlling der nicht-finanziellen…

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  Zur steilen Karriere eines Begriffs – der Weg der Nachhaltigkeit in das Finanzwesen

  Dr. Helge Wulsdorf

  …Karriere eines Begriffs – der Weg der Nachhaltigkeit in das Finanzwesen Dr.Helge Wulsdorf 1 Intro – „Mega“-Begriff Nachhaltigkeit Wir steuern nicht auf die… …Eigenschaften verbunden werden. Das macht sie auf den ersten Blick zwar attraktiv, ihnen droht jedoch, dass sie sich schnell auszehren und in Unverbindlichkeit… …Fragen gefunden werden. Zu klären ist dabei, wo Nachhaltigkeit im Allgemeinen zu verorten ist und was sie im Speziel- len für das Finanzwesen bedeutet… …entnommenwerden darf, wie wieder nachwächst. Das Problem war damals weit weniger ein ökologisches als viel- mehr ein ökonomisches. Der Rohstoff Holz, der im 17. und… …18. Jahrhundert das Rückgrat der aufkommenden Industrialisierung war, wurde schlicht knapp. Ohne Aufforstung und Pflege des Waldes konnte sich damals… …auf internationaler Bühne erst in der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts auf. Befeuert durch das Gutach- ten des Club of Rome „Die Grenzen des… …steht dabei das wechselseitige Beziehungs- geflecht aus sozialen, ökologischen und ökonomischen Faktoren, das die Dis- kussion über nachhaltige… …soziale und ökonomische Zugänge aufzeigt. Nachhaltigkeit erweist sich damit bis heute als ein integrales Querschnittskon- zept, das in Politik, Wirtschaft… …und Gesellschaft um der Zukunftsfähigkeit unse- res Planeten Erdewillen umzusetzen ist. 1.2 Facettenreiche Zugänge Für das Verständnis von… …„sustainable“, das seit den 1990er-Jahren konsequent mit „nachhaltig“ übersetzt wird, hat die Weltkonferenz in Rio de Janeiro eine 21 Kapitel 1a – Zur steilen…

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  Die Vielen-Welten der Sustainable Finance – ein Gedankenexperiment zur Effektivität nachhaltiger Anlagen

  Jens Teubler

  …umgelenkt wird. Attribution unterstellt, dass das zur Verfügung gestellte Kapital ausschließlich in nachhaltige Maßnahmen fließt. Additionalität wiederum… …repräsentiert das Versprechen, dass die nach- haltigen Investitionen die Voraussetzung für zusätzliche nachhaltige Maßnah- men darstellen. In vielen Bereichen… …Entwicklung und das Wechselspiel der Akteure entschei- dende Einflussgrößen sind. Zudem können einzelne Ziele im Widerspruch zu- einander stehen, was ein hohes… …Tagesgeschäft von Unternehmen verknüpft sind, können als Ausgangspunkt für die notwendige Transformation verstanden werden. Als Intervention in das bestehende… …beispielsweise im PCAF-Standard für unterschiedlichste Finanzprodukte beschrieben (PCAF, 2020). lich miteinander verknüpft, weil Investitionen das Kapital für… …Finanzierungen imNachhinein refinanzieren. Für die Frage des Beitrags zur Zielerreichung allein auf Basis von Finanzmitteln ist entscheidend, wie das Fremdkapital… …eines Akteurs zugerechnet. Dazu gehören beispielsweise Kredite für Umschuldungen und Betriebsmittel, aber auch das Aktiengeschäft. Weil in diesem Fall… …. In allen anderen Fällen besteht zumindest das Risiko, dass die Mittel für unerwünschte Zwecke verwendet werden. Nur wenn konkrete Umsetzungen mit dem… …manchen Fällen – robust quantifiziert werden. Auch in diesem Fall ist das Unternehmen der Hauptak- teur, der die Maßnahme umsetzt. Die Bereitstellung von… …Investi- tionen als externe Eingriffe in das System verstanden und beschriebenwerden. In beiden Fällen – generisches und zweckgebundenes Kapital – kann der…

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  Kaum zu fassen? ESG-Risiken in Aufsicht und Regulierung

  Marius Kokert

  …Formen der Energiegewinnung, das Setzen von Anreizen über 49 Kapitel 1c – Kaum zu fassen? ESG-Risiken in Aufsicht und Regulierung eine CO2-Bepreisung… …erhalten. Schaut man speziell auf das „S“ in ESG, so besteht die Aufgabe zunächst darin, soziale Risiken klarer zu definieren und anschließend die… …Aufsicht ist es, die Stabilität und das reibungslose Funktionieren des Finanzsektors sicher- zustellen. Sie hat hingegen kein Mandat und damit keine… …kann. Dies gilt umso mehr, als dass verschiedene Ziele imWiderspruch zueinander stehen können.6 Das bedeutet jedoch nicht, dass die… …verstehen, bietet sich als Startpunkt das Konzept der „schwarzen Schwäne“ an – extrem seltene und praktisch nicht vorhersehbare Ereignisse, die aber… …Das bedeutet konkret: Sie sind durchaus vorhersagbar – wir wissen sogar recht genau, dass sie eintreten werden. Aber wir wissen nicht, wann genau und… …oder nur in unzureichendem Maße. Für die zur Abbildung von Klimarisiken notwendigen vorausschauenden Schätzungen bietet das ak- tuelle Rahmenwerk jedoch… …Angesichts des offenkundigen Mangels an Daten und Informationen zu Nach- haltigkeit und Nachhaltigkeitsrisiken genoss das Thema Transparenz von An- fang an… …hohe Priorität in der europäischen Regulierung. Für mehr Transparenz sorgt mittlerweile insbesondere die Taxonomie – das Herzstück des EU-Aktionsplans… …das Versprechen ein, erstmals einheit- liche Definitionen für nachhaltige Aktivitäten zu formulieren und die diesbe- zügliche Transparenz im…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Effektives Management von ESG-Risiken in Finanzinstituten

  Welchen Beitrag kann eine starke Risikokultur zur nachhaltigen Unternehmensausrichtung leisten?

  Sonja Wiese, Alexander Kulawik

  …gesellschaft- lichen Erwartungen haben sich geändert, und das öffentliche Interesse hat Fra- gen des Vertrauens in Unternehmen und in die Branche insgesamt… …aufgeworfen. Um das Vertrauen zu stärken, müssen Unternehmen nachweisen, dass sie im Interesse der Verbraucher und des Marktes arbeiten“, erklärt die Financial… …Jahresberichten und auf ihren Websites – zu veröffent- lichen. Darauf basierend können die Werte und das Handeln von Unternehmen kritisch hinterfragt und an den… …Bestandteil der regulatorischen Anforderungen und unterliegt somit der regelmäßigen Über- prüfung durch die Aufsichtsorgane. Das Financial Stability Board (FSB)… …hat im Rahmen seiner im April 2014 veröffentlichten „Guidance on Supervisory Inter- action with Financial Institutions on Risk Culture“ das „Framework… …Rahmen der Risikokultur des Instituts werden durch den Vorstand bzw. die Geschäftsleitung festgelegt. Entscheidend ist hierbei, dass das Verhalten der… …Leitungsorgane selbst im Einklang mit den von ihnen definierten Wertegrundsätzen steht und diese auch nach außen widerspiegelt. Ein zentraler Wert stellt das… …aller Ebenen kennen und verstehen das Wertesystem des Insti- tuts und richten ihr Handeln eigenverantwortlich daran aus. Alle Mitarbeiten- den sind… …diese Kultur das vertrauliche Äußern von Bedenken und Aufzeigen vonMissständen. Anreizstrukturen (Incentives) Mitarbeitende werden durch eine starke… …modell die Chance zur Steigerung des Unternehmenswertes, insbesondere durch das Angebot an Produkten und Dienstleistungen, die es den Kunden ermöglichen…

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  „My word is my bond“

  Christian Hunt

  …ist seit 1801 das Motto der Londoner Börse. Das Konzept stammt aus einer Zeit, in der man schriftliche Verträge für überflüssig hielt. Nicht, weil die… …darauf verlassen, dass die Menschen das taten, was sie versprachen, weil ein Versäum- nis leicht kontrolliert und bestraft werden konnte. Was hat das mit… …hinter dem Konzept der ESG. Beide erkennen die Notwendigkeit von Strukturen an, dass die Menschen sich an das halten, was sie sagen. Unter Kaufleuten des… …nachhaltig zu führen. Diese scheinbar unterschiedlichen Ziele verfolgen das gleiche Grundprinzip. Dieser Vergleich macht deutlich, dass den ESG-Grundsätzen… …die Notwendigkeit zugrunde liegt, das menschliche Verhalten zu beeinflussen. Offensichtlich wur- den ESG-Standards geschaffen, weil die Unternehmen… …bond“ ist ESG ein Versuch,menschliche Entscheidungen zu beeinflussen. Das scheint angemessen. Wie andere Autoren in diesem Buch hervorgehoben haben… …, liegen die Ursprünge der ESG in demWunsch begründet, dass Unterneh- 76 Teil 2 Fundamente einer ganzheitlichen Sichtweise auf ESG-Risiken men das tun… …, was für das Überleben der Menschheit notwendig ist. Der Schutz des Planeten, liegt uns am Herzen und definiert das Fundament von ESG. Diese Prämisse… …liegt im Interesse der gesamten Menschheit, weil sie das Überleben unserer Spezies sichert. Unternehmen, die den Planeten zerstören, die Ungleich- heit… …aufrechterhalten oder schlecht geführt werden, stellen eine Bedrohung für dieses Ziel dar. Das ist nichts Neues. Unsere Vorfahren werden ähnliche Ziele gehabt haben…

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  Risikoinventur neu denken?! – Alle Risikoaspekte gemeinsam betrachten

  Thorsten Schneeloch, Viola Uphoff

  …Strategie resultierenden Risiken – also auch ein Messen, Zählen, Wiegen. Der Prozess der Risikoinventur führt zur erforder- lichen Transparenz über das… …Rolle spielen. Beispielsweise kann das Währungsrisiko als „nicht-relevant“ eingestuft werden, wenn sich keine Fremdwährungsbestände im Kunden- und… …Risikoin- ventur und werden im Rahmen der Risikobewertung auf ihre Wesentlichkeit geprüft. Kern der Risikoinventur ist die Risikobewertung aller für das… …Institut relevanten Risiken. Das Ziel besteht darin, abzuleiten, welche relevanten Risiken wesent- lich undwelche unwesentlich sind. Die Bewertung der… …(Risiko- und Ertragskonzentrationen). Führt eine Dimension im Ergebnis zur Wesentlichkeit, so ist das Risiko wesentlich im Sinne der MaRisk, unabhängig von… …Capital Adequacy Assessment Process) bzw. ILAAP (Internal Liquidity Adequacy Assessment Process) des Instituts abzubilden. Aktuell und zukünftig wird das… …immer stärker die Berücksichtigung der Nachhaltig- keit im Risikomanagementprozess und insbesondere in der Risikoinventur. Das Vorgehen und der… …der Folge hinsichtlich der Auswirkungen abgeschätzt werden. Das Vorgehen zur Bildung von Szenarien ist in den Instituten schon seit langem etabliert. So… …aber richtig: Identifikation und Bewertung 1 Das NGFS (Network for Greening the Financial System) hat am 6. 9. 2022 eine weitere Version der… …. Aufgrund von multiplen, nichtlinearen Zusammenhängen sind Vorhersagen aus Szenarien stets mit einer großen Unsicherheit verbunden. Es gilt hierbei, das…

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  Wie kommen wir zusammen? Durch das Dickicht von Taxonomien, Ratings und Datenanforderungen

  Tobias Hertel, Prof. Dr. Stephan Paul

  …Individualverhaltens wie eine fleischlose Er- nährung) nicht erfasst, da ihnen kein NACE-Code zugewiesenwerden kann. Kapitel 3b Wie kommen wir zusammen? Durch das… …wird durch die Skizzierung der wesentlichen Orien- tierungspunkte und den damit einhergehenden Herausforderungen ein Weg durch das Dickicht aufgezeigt… …verschiedenen Ziele gegeneinander ausgespielt wird und eine Abwägung zwi- 103 Kapitel 3b – Durch das Dickicht von Taxonomien, Ratings, Datenanforderungen 2… …Wirtschaftsaktivität in Bezug auf das erste Umweltziel nur dann möglich, wenn Konflikte mit anderen Umweltzielen (z.B. Umweltverschmutzungen im Sinne von Umweltziel 5)… …Wirtschaftsaktivitäten im Hinblick auf das erste Umweltziel, basierend auf den technischen Bewertungskriterien 1) Stromerzeugung aus Windkraft 2) Infrastruktur für einen… …der EU-Taxonomie stellt die Ausgestaltung der technischen Bewertungskriterien dar. Während in Bezug auf das erste Umweltziel mit den CO2-Emissionen eine… …nachvollziehbare und gut messbare Kennzahl als wesentliche Orientierung für die Einordnung der Wirt- 105 Kapitel 3b – Durch das Dickicht von Taxonomien, Ratings… …, Datenanforderungen 3 Siehe unter anderem Herwartz et al. (2022). Zwar besitzt der EU-Rat noch ein Veto- recht, um den entsprechenden Rechtsakt zu stoppen. Das… …Kennzahlen zu rechnen. Doch auch in Bezug auf das erste Umweltziel sind bereits hitzige Diskussion über die Klassifikation nachhaltiger Wirtschaftsaktivitäten… …Stimmen lauter, die eine Aufnahme von Rüstungsaktivitä- ten in den Kanon der nachhaltigen Wirtschaftsaktivitäten forderten.4 Hierbei wird einerseits das…

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  ESG-Risiken sinnvoll und quantitativ in der Banksteuerung berücksichtigen

  Mathias Michaelis, Dr. Stefan Bohlius

  …ESG-Aspekte und sowohl in der Risikoinventur als auch in der Ausge- staltung der Szenarios berücksichtigt werden sollten. Als ESG-Risiko bezeichnet man das… …volkswirtschaftliche Aspekte mit ein. Beispielsweise ist bei der Modellie- rung von physischen Klimaszenarien neben dem volkswirtschaftlichen Ver- ständnis auch das… …Abbildung 2: Beispielhafte Darstellung eines Transmissionskanals, ausgehend von einem Extremwetterereignis hin zur Auswirkung auf Schocks auf das Portfolio… …ein Institut die regulato- rischen Anforderungen auch unter für das Portfolio und das Geschäftsmodell des Instituts adversen Bedingungen erfüllt. Dabei… …Kapitaladäquanz. Beide Sichten stellen in ihrer Adäquanzbeurteilung den ermittelten Risiken das zur Verfügung stehende Deckungspotenzial gegenüber. In der… …normativen Per- spektive wird über die entsprechenden Kennziffern auf das zur Verfügung ste- hende regulatorische Eigenkapital abgestellt, in der ökonomischen… …Perspektive verstärkt auf den Unternehmenswert. ESG-Aspekte sind in beiden Perspektiven bei der Ermittlung der Risiken und der Auswirkungen auf das… …analysiert wird, welche Anpassungserfordernisse sich an das Portfolio ergeben müssen, um einem zuvor festgelegten Risiko-Level (z.B. „Constant Level of Risk“)… …gerichtetes Risikomaß (backward-looking), das auf Basis der ex-post beobachteten Ereignisse Rückschlüsse auf die zukünf- tige Dynamik zu ziehen versucht. Dabei… …Risikoma- nagementprozesse vorhandenes Instrument, in das ESG-Risiken integriert wer- den können. Hierbei werden gezielt und losgelöst von einem makroökonomi-…

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