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• eBook-Kapitel aus dem Buch Unternehmensnachfolge

  Der Börsengang als Möglichkeit der Unternehmensnachfolge

  Berthold Schnitzius, Oliver Seifert

  …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 2. Unternehmensnachfolge über die Börse: Vor- und Nachteile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108 3. Anforderungen an die Gesellschaft… …Börsengang ermöglicht den Handel des in Aktien eingeteilten Grundkapitals der Gesellschaft an einer Wertpa- pierbörse und ist in erster Linie darauf gerichtet… …. Umplatzierung) erreicht. Dazu muss das Unterneh- men formale sowie vom Kapitalmarkt und den Investoren gestellte Kriterien erfüllen, worauf unter Ziffer 3… …ausführlich eingegangen wird. Für den Fall, dass der Unternehmer im Rahmen einer Nachfolgeregelung schritt- weise Anteile abgeben und dennoch während der… …Nachfolgeeffekt im Hinblick auf die Eigen- tümerstellung des Unternehmers erfolgt normalerweise im Zuge der Kapitalerhö- hung und der Umplatzierung und damit durch… …keine tragfähige Equity Story für den künftigen Kapitalmarktauftritt liefert. Dies liegt im Wesentlichen daran, dass ein Rückzug des erfahrenen und für… …die prosperierende Entwicklung des Unternehmens verantwortlichen Eigentümers von möglichen Investoren insbesondere bei kleinen und mittelständischen… …Unternehmen negativ beurteilt wird. Schnitzius/Seifert 108 Schnitzius/Seifert Teil I: Unternehmerische und psychologische Fragestellungen Die folgenden… …Ausführungen konzentrieren sich weniger auf die Technik eines Börsengangs, sondern vielmehr auf das grundsätzliche Für und Wider einer Nach- folgeregelung über… …die Börse. Die dargestellten wesentlichen Aspekte und skizzier- ten Handlungsempfehlungen sollen zum Nachdenken anregen und dazu bewegen, einen…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Unternehmensnachfolge

  Vermögen langfristig sichern – was wir aus der Finanzkrise lernen können

  Dr. Alfred Junker

  …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119 3.4 Kontrahentenrisiko als neue Risikodimension . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 3.5 Liquidität und Marktgängigkeit… …Finanz- marktkrise für manchen Vermögensinhaber auf oft schmerzliche Art und Weise neue Bedeutung erhalten. Krisen, die mit Vermögensverlusten verbunden… …waren, gab es in der Vergangenheit viele, aber die aktuelle Krise stellt jede bisherige in den Schatten und lehrt uns viel Neues – Neues, dass manche… …Mindestrendite, die dem Zins für risikolose Anlagen ent- spricht und in jedem Fall aber einen realen Kapitalerhalt gewährleistet. Der Sicherheitsaspekt geht bei… …dieser Zielsetzung eindeutig dem Ziel der Ertrags- optimierung vor. Junker 118 Junker Teil I: Unternehmerische und psychologische Fragestellungen 3… …wirklich Schutz vor Anlagerisiken und gilt dies auch in Krisenzeiten? 3.1 Diversifikation ist nicht gleich Diversifikation Grundsätzlich gilt… …Auf und Ab der Kapitalmärkte keinen Gleichlauf ausweisen oder in der Sprache der Finanzmathematik, nicht bzw. wenig miteinander korrelieren. Eine… …Renten, Rohstoffe, Private Equity und Hedgefonds hinzu, stellt sich das sog. Rendite-/Risi- koprofil noch günstiger dar, so jedenfalls suggerieren dies die… …Hochglanzbroschüren der Banken und Finanzvermittler. Stimmt das wirklich? Die Risiko- und Ertragskennziffern, die in Portfoliooptimierungsmodelle einflie- ßen, werden… …Korrelation der unterschiedlichen Anlageformen in Krisenzeiten sprunghaft ansteigt. Auch Rohstoffe, Hedgefonds und Private-Equity-Anlagen, die nach den…

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  Unternehmensnachfolge zu Lebzeiten

  Dr. Wolfgang Galonska

  …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142 2. Betriebsaufspaltung und Wiesbadener Modell. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 3. Familien-Holding… …Unternehmensnachfolge tragliche Regelung herbeizuführen, deren Umsetzung er selbst begleiten kann. Er bestimmt die Vermögensverteilung und vermag zu Lebzeiten die… …flexibler und wirkungsvoller als durch testamentarische Regelungen erreichen. Darüber hinaus vermag der Erb- lasser den Nachfolger bei der Unternehmensführung… …zu unterstützen und kann Fehlentwicklungen entgegenwirken. Steht wegen des zu geringen Alters der Kinder der geeignete Nachfolger noch nicht fest, kann… …. „Abschmelzmodell“). Der Anreiz für lebzeitige Schenkungen mit dem Ziel der Reduzierung von Pflichtteils- und Pflichtteilsergänzungsansprüchen ist so- mit deutlich… …Schenkungen an Ehe- und eingetragene Lebenspartner nur eingeschränkt geeignet sind, Pflichtteilser- gänzungsansprüche zu vermindern, da die maßgebliche Frist… …ternehmensnachfolgeplanung zu beachten sind: Nunmehr können testamentarisch bedachte und im Sinne von § 2306 BGB beschwerte Pflichtteilsberechtigte unabhän- gig von bestimmten… …Quoten und Wertgrenzen das Erbe ausschlagen und den Pflicht- teil verlangen. Bei der Testamentsgestaltung wird somit künftig mehr als bislang Vorsicht bei… …sanordnung oder Auflage für die Erben als inakzeptable Belastung empfunden wer- den. Dies erhöht den Anreiz für die Erben, das Erbe auszuschlagen und sich für… …formvorschrift nicht Gesetz geworden ist, wonach die nachträgliche Anordnung der Anrechnung von Vorempfängen auf den Erb- und Pflichtteil ermöglicht werden sollte…

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  Widerrufsklauseln in Übergabeverträgen

  Michael H. Spring

  …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154 2.2.1 Beschränkung der Veräußerungs- und Belastungsmöglichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . 154 2.2.2 Insolvenz/Zwangsvollstreckung… …Jahre des letzten Jahrhunderts von einem zu vererbenden Geldvermögen von rund DM 20 Mrd. und einem Immobilienvermögen von rund DM 100 Mrd. jährlich aus… …durchschnittliche Lebenserwartung bringt es mit sich, dass Erbfälle oft erst dann eintreten, wenn die Erben ihrerseits die Jahre des Auf- und Ausbaus ihrer… …unterschiedliche Gestaltungsmög- lichkeiten zur Verfügung. Diese reichen von der reinen Schenkung über die Aufla- genschenkung und die gemischte Schenkung bis zum… …Erbfolge auch die Beiträ- ge in Kap. II von Galonska Ziff. 1, Wachter „Das Unternehmertestament“ Ziff. 1.3 und in Kap. III Zitzelsberger). Die Beteiligten… …an einer Vermögensübertragung im Wege vorweggenommener Erbfolge verbinden hiermit ganz bestimmte Erwartungen. Das wirft die Frage auf, ob und welche… …Korrekturmöglichkeiten es für die Fälle gibt, in denen die Erwartun- gen aufgrund äußerer Ereignisse, persönlicher Entwicklungen und Schicksale nicht erfüllt werden. Man… …handlungsfähig ist oder unter Hinterlassung von minderjährigen Erben und einem nicht für die Unternehmensführung qualifizierten oder bereiten Ehe- bzw… …rechtsgestaltende Berater, insbesondere der zur Neutralität verpflichtete No- tar, wird sehr sorgfältig den Sachverhalt, die Beweggründe und die Vorstellungen… …, die auf ihre persön- liche Situation zugeschnitten sind. Dem 80-jährigen, vermögenden Unternehmer, der seinen vierzig bis fünfzig Jahre alten und…

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  Vorbereitende Maßnahmen des Unternehmers

  Dr. Gerhard Sack

  …. Postmortale Vollmachten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 4. Auswahl und Vorbereitung des… …Instrument bei der Unternehmensnachfolge . . . . . . . . . . . . . 134 7.1 Errichtung und Organisation… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136 7.2 Rechtsstellung, Pflichten und Haftung von Beiräten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136 8. Unternehmensrechtsformen und… …zu spät begonnen. Unterschiede gibt es aber zwischen sogenannten Gründerunternehmern und solchen, die selbst schon Nachfolger waren oder sich in eine… …. Doch häufig führt Unsicherheit in der Entscheidung über die beste Nachfolgelö- sung und /oder fehlende Klarheit, welche Nachfolgeoptionen praktisch wie… …, alle möglichen Optionen für die Nachfolge zu ken- nen, realistisch einzuschätzen und zu prüfen: – Gibt es einen (oder mehrere) potenzielle… …auch diese Möglichkeit nicht existiert – welcher inländische oder ausländi- sche Wettbewerber ist auf Expansionskurs und könnte unter Umständen an einer… …sich – als Ultima Ratio – eine Geschäftsaufgabe planvoll gestalten und dabei das Risiko möglicher negativer Nachwirkungen, wie zum Beispiel der Nachhaf-… …solchen Überlegungen, schieben sie letzten Endes beiseite und konzentrieren sich lieber wieder auf das ope- rative Geschäft. Dabei wird nur zu leicht ein… …Ziegelstein auf den Kopf fällt und ich – wenn auch nicht gleich endgültig, so doch zumindest für einige Wochen oder Monate – keine Entscheidung mehr treffen…

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  Das Unternehmertestament

  Thomas Wachter

  …. Erbrechtliche Grundlagen des Unternehmertestaments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167 2.1 Gesetzliche und gewillkürte Erbfolge… …1.1 Notwendigkeit eines Unternehmertestaments Nur wenigen Menschen gelingt es, ein eigenes Unternehmen erfolgreich aufzubauen und zu führen. Noch viel… …vielfach auf drei Generationen beschränkt ist („Der Vater er- stellt’s, der Sohn erhält’s und den Enkeln zerfällt’s.“). Die Ursachen für das Misslingen der… …sind im Erbfall vermutlich bereits veraltet, weil sie nicht mit der sich ändernden unternehmerischen, familiären und steuerlichen Situation abgestimmt… …vieler Unternehmer ist umso erstaunlicher, als sich die meisten von ihnen durch zahlreiche Versicherungen gegen unvorherseh- bare private und betriebliche… …Risiken (zum Beispiel Lebens-, Unfallversicherungen sowie Brand- und Betriebsunterbrechungsversicherungen) umfassend abgesichert haben. Eine frühzeitige… …und umfassende Planung der Unternehmensnachfolge ist zur Si- cherung des langfristigen Bestands des Unternehmens unerlässlich. Dies gilt nicht nur für… …Unternehmer, die sich altersbedingt aus dem Tagesgeschäft zurückziehen möchten, sondern auch für Jungunternehmer und Unternehmensgründer. Ein überzeugendes… …das Unternehmen auch im Fall eines – überraschenden und ungewollten – Ausscheidens des Unternehmers am Markt erfolgreich fortbeste- hen kann. Mit einem… …gerichtet, das Unternehmen (in der bisherigen oder einer geänderten Form) nach seinem Tod zu erhalten und die Fortführung des Unternehmens durch einen (oder…

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  Der Erbvertrag als Mittel der Unternehmensnachfolge

  Prof. Dr. Gottfried Schiemann

  …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183 2. Abschluss und Inhalt des Erbvertrages . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185 2.1 Persönliche… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185 2.3 Einseitige und zweiseitige Erbverträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185 2.4 Erbvertrag und… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186 3.1 Der Gegenstand der Bindung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186 3.2 Anfechtung und… …Anfechtungsverzicht . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 3.3 Rücktritts- und Änderungsvorbehalte… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190 4. Verbindung mit anderen erbrechtlichen Geschäften und Alternativen . . . . . . . . . . . . 191 1. Einführung Der Erbvertrag ist in vielen Fällen… …Erbbeteiligten (Ehegatte, Kinder und Enkel) größere Si- cherheit als ein jederzeit widerrufliches Testament. Andererseits zwingt er im Gegensatz zu einem… …geeignet scheint deshalb eher die An- ordnung einer Vor- und Nacherbfolge. Aber diese Gestaltung sollte für Unterneh- men vermieden werden1, da… …, geschieden oder verwitwet ist und nicht mehr als einen Nachkommen hat, wird er von einem einzelnen Erben beerbt. In al- len anderen Fällen entsteht nach seinem… …Tod eine Erbengemeinschaft und diese ist nicht als Unternehmer handlungsfähig. Denn die herrschende Meinung und insbe- sondere der BGH3 halten daran… …fest, dass die Erbengemeinschaft im Kern auf die baldige Teilung nach § 2042 BGB angelegt ist und u. a. deshalb auch keine Rechtsfä- higkeit wie die…

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  Abfindungsbeschr

  Prof. Dr. Karlheinz Muscheler

  …Muscheler 193 Abfindungsbeschränkungen in Gesellschaftsverträgen und ihr Einfluss auf Pflichtteil und Zugewinn Prof. Dr. Karlheinz Muscheler*… …Inhalt: Seite 1. Einleitung und Problemstellung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194 2… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194 2.2 Unterscheidung zwischen gesellschafts-, erb- und familienrechtlichen Ausgleichsansprüchen… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195 2.3 Abfindungsbeschränkung und Abfindungsausschluss . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196 2.3.1 Zulässigkeit des modifizierten… …aufgetretenem Missverhältnis zwischen Buchwert und tatsächlichem Wert des Gesellschaftsanteils . . . . . . . . . 197 2.3.2 Zulässigkeit des Ausschlusses von… …Nachlasswerts. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199 2.4.1.2 Abfindungsbeschränkungen und Ergänzungsansprüche… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204 2.4.2.3.1 Normzweck und Anwendungsbereich des § 2313 BGB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205 2.4.2.3.2 Definition… …. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211 1. Einleitung und Problemstellung Wird man als in der rechtsberatenden Praxis tätiger Jurist mit dem Stichwort „Un- ternehmensnachfolge“… …nur für die Wertbestimmung des Abfindungsanspruchs, sondern auch für die Frage von Bedeutung sein, inwieweit Pflichtteils- und… …Wertberechnung festsetzenden Stichtagsregelungen der §§ 2311, 1376 BGB diskutiert und soll im Fol- genden näher erörtert werden. 2. Abfindungsbeschränkende…

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  Erb- und Pflichtteilsverzichte zur Absicherung der Unternehmensnachfolge

  Dr. Christoph von Oppeln-Bronikowski

  …von Oppeln-Bronikowski 213 Erb- und Pflichtteilsverzichte zur Absicherung der Unternehmensnachfolge Dr. Christoph von Oppeln-Bronikowski Inhalt… …zum Erb- und Pflichtteilsverzicht. . . . . . . . . . . . . . . . . . 217 3.1 Form… …und Pflichtteilsverzichte sind seit je wichtige und geeignete Instrumente, die Unternehmensnachfolge wunschgemäß zu gestalten. Treten beim Tode des… …Unter- nehmers mehrere Erben an, droht die Zerschlagung des Unternehmens. Hat er nur einen Erben eingesetzt, z. B. den gewünschten und befähigten… …Nachfolger, und mel- den sich dann übergegangene Angehörige mit Pflichtteilsansprüchen, ist das Ergeb- nis womöglich das gleiche. Es muss das Ziel sein, hier… …neutralisieren oder jedenfalls so zu regeln, dass sein Nachlass, und das ist in vielen Fällen ganz wesentlich das Unternehmen, nicht durch unerwünschte er-… …verheiratet war und drei Abkömmlinge. a) Er hat kein Testament hinterlassen, somit gesetzliche Erbfolge: Die Ehefrau erbt zu 1/2 (§§ 1931, 1371 BGB), die Kinder… …A ist zum Alleinerben eingesetzt. Er erhält das Unternehmen und auch den sonstigen Nachlass, muss aber mit folgenden Ansprüchen rechnen: Zugewinnaus-… …gleichsanspruch und daneben 1/8 Pflichtteil der Ehefrau, je 1/8 Pflichtteil der Abkömm- linge B und C. Neben dem Zugewinnausgleichsanspruch in unbekannter Höhe muss… …das Pflicht- teilsrecht beschränkt, das heißt, Abkömmlinge, der Ehegatte und in besonderen Fäl- len die Eltern können den Pflichtteil verlangen, wenn…

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  Der Testamentsvollstrecker als Unternehmensleiter

  Prof. Dr. Jürgen Damrau

  …Verwaltungsvollstreckung ist nur in relativ engen Grenzen möglich, und zwar aus rechtlichen Gesichtspunkten. Dort, wo aus handelsrechtlichen Gründen eine umfassende… …Erbfall kann er nur Nachlassverbindlichkeiten begründen. Die unbeschränkte, persönliche Haftung zwingt beim einzelkaufmännischen Unternehmen und bei einer… …Beteiligung als persönlich haftender Gesellschafter dazu, Ersatzlösungen zu wählen. Bei Kapitalgesellschaften, GmbH und AG ist die Verwaltungsvollstreckung… …Einzelkaufmann, ebenso wie der persönlich haftende Gesellschafter einer OHG oder KG, haftet grundsätzlich unbeschränkt und unbeschränkbar auch mit seinem… …BGB) ersetzen können: der Erbe überträgt dem Testamentsvollstrecker faktisch die Unternehmensleitung und bevollmächtigt ihn entsprechend oder er… …überträgt ihm die Unternehmensleitung, die dieser treuhänderisch als Inhaber wahrnimmt. Fehlt eine klare Anordnung des Erblassers und widersprechen sich in… …diesem Punkt Erben und Testamentsvollstrecker, dann sollte man die Entscheidung dem Testamentsvoll- strecker überlassen. Nicht selten werden auch die… …Unternehmens sind und bleiben dann die Erben. Sie haften für die Verbindlichkeiten, die der Testamentsvollstrecker, der hier ja gar nicht als solcher (§§ 2197 ff… …. BGB), sondern als Bevollmächtigter des Erben eingeht, persönlich und unbeschränkbar. Damit die Erben des Einzelkaufmanns dessen Anordnung, dem… …Druckmittel vorsehen. Der Erblasser kann z. B. beträchtliche Vermächtnisse zuguns- ten des Testamentsvollstreckers oder anderer Personen und zulasten des…

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