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• eBook-Kapitel aus dem Buch Effektives Management von ESG-Risiken in Finanzinstituten

  Einführung

  Prof. Dr. Thomas Kaiser, Dr. Laura Mervelskemper

  …Anleihen an der Physik. Hiermit verdeut- licht er, inwieweit die Ziele der nachhaltigen Entwicklung tatsächlich mit Sus- tainable-Finance-Ansätzen in… …weniger freiwillige Transparenz: Reporting, Regulierung und Offenlegung sein. Einerseits gibt es inzwischen recht umfangreiche und an- spruchsvolle… …Anforderungen an die Offenlegung von ESG-bezogenen (und damit auch ESG-risikobezogenen) Informationen für Aktionäre und die interes- sierte Öffentlichkeit… …verschiedene Anforderungen und Stan- dards an Nachhaltigkeitsberichterstattung dargestellt sowie die Implikationen, die sich daraus für Banken ergeben… …Wimmer appelliert in seinem Kapitel Von Klimarisiken zur ganzheit- lichen Perspektive – die strategische Banksteuerung im Wandel an eine proaktive…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Effektives Management von ESG-Risiken in Finanzinstituten

  Zur steilen Karriere eines Begriffs – der Weg der Nachhaltigkeit in das Finanzwesen

  Dr. Helge Wulsdorf

  …auf Dauer keine industrielle und infolgedessen auch keine sozial-gesellschaftliche Entwicklung entfalten. Nachhaltigkeit geht von Anfang an über den… …nachhaltige Gesellschaft (sustain- able society) aussehen kann. Dabei deutet sich schnell an, dass der Verknüpfung sozialer und ökologischer Ziele zentrale… …verpassen, greift ge- nauso wenig wie moralische Verzichtsappelle an das Individuum oder unterre- flektierter ökonomischer Fortschritts-, Innovations-… …, auf Deutsch etwas sperrig „Erdübernutzungstag“, der jährlich Auskunft Scheitern von Klimaschutzmaßnahmen Extremwetter Verlust an Biodiversität… …über- oder unter- schritten, besteht die Gefahr, dass sich ökologische Systeme unumkehrbar ver- ändern – drastischer ausgedrückt, dass sie an einem… …, ihren Beitrag zu einer nachhaltigen Entwicklung zu leisten. In den 1970er- und 80er-Jahren nehmen nachhaltige Geldanlagen langsam an Fahrt auf. Ihre Vor-… …läufer reichen allerdings schon bis ins 18. Jahrhundert zurück, indem Quäker und Methodisten damals ihre wirtschaftlichen Aktivitäten an ihre christlichen… …. Jahrhunderts an. Der wahrscheinlich älteste nach ethischen Vorstellungen gemanagte Fonds wird in Europa 1932 vomChurch of Scotland Trust gegründet. Im… …Transformationspotenzi- ale sich erst in letzter Zeit erschließen. An die Finanzdienstleister wird von verschiedenen Akteuren die Erwartung herangetragen, dass sie ihr… …und überdies auch Sozialwirtschaft an, da erstgenannte auf vergleichbare 30 Teil 1 Von CSR über ESG zu wahrer Nachhaltigkeit und belastbare…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Effektives Management von ESG-Risiken in Finanzinstituten

  Die Vielen-Welten der Sustainable Finance – ein Gedankenexperiment zur Effektivität nachhaltiger Anlagen

  Jens Teubler

  …die Erfassung und Darstellung von ESG-Risiken. Im Regelfall werden hierbei Unternehmungen und Vermögenswerte entweder von Anfang an als genuin… …Nachhaltigkeit („Finance for Sustainability“2). Dieses Vorgehen fußt dabei auf drei impliziten Versprechungen gegenüber An- legern und Kunden: (1) Segregation… …Maß an Verhandlungs- und Kompromissbereit- schaft voraussetzt.4 Unternehmen sind dabei mehr als Kenngrößen in einer Datenbank. Ihre Zuge- hörigkeit zu… …finan- zielle Beitrag vereinfacht als Anteil an den gesamten finanziellen Aufwendun- gen beschrieben und quantifiziert werden.6 Wie in den folgenden… …und Zielen der Ak- teure verknüpft. Im Bereich nachhaltiger Anlagen orientieren sie sich an der 38 Teil 1 Von CSR über ESG zu wahrer Nachhaltigkeit… …wenige Teilchen verhalten sich anders (befinden sich beispielsweise an einem anderen Ort). Im Zeitverlauf verzweigen sich diese Welten dann aber weiter… …, sodass die Abweichungen immer größer werden können. Ich rege an, diese Vorstellung der Vielen-Welten als Gedankenexperiment auf den Beitrag der… …Finanzwirtschaft zu Nachhaltigkeitszielen anzuwenden. Neh- men wir an, ein einzelnes Unternehmen hebt sich über eine Bewertung (z.B. einen ESG-Score) von seinen… …, wenn das Geld an anderer Stelle inves- tiert worden wäre (beispielsweise in ein Unternehmen, das richtungssicherer auf ESG-Ziele einzahlt). Im weiteren… …des Kapitals selbst infrage gestellt werden, um die Plausibilität des Nachhaltigkeitsversprechens zu bewerten. Nehmen wir an, dass wir den Nach-…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Effektives Management von ESG-Risiken in Finanzinstituten

  Kaum zu fassen? ESG-Risiken in Aufsicht und Regulierung

  Marius Kokert

  …Anlehnung an BCBS (2021) 3 Der Begriff „Klimarisiken“ wird hier vereinfachend im Sinne der besseren Lesbarkeit genutzt. Inhaltlich treffender wäre die… …Bandbreite an Zielen, die weder über Grenzen noch über die Zeit hinweg stabil sein müssen. Definition Mit EU-Taxonomie existieren Krite- rien, um Aktivitäten… …Transitionsrisiken zu reduzieren, muss ein Unternehmen allerdings nicht zwin- gend zum nachhaltigen „Vorzeigeunternehmen“ werden. Mit anderen Worten: An dem Punkt, an… …Dieses Argument stößt jedoch an Grenzen. So können nachhaltige wie nicht- nachhaltige Assets gleichermaßen physischen Risiken ausgesetzt sein. Und auch… …an den Risiken orientieren. Damit schafft sie auch die Grundlage für eine erfolgreiche Transition. Indem die Auf- sicht sicherstellt, dass… …verstehen, bietet sich als Startpunkt das Konzept der „schwarzen Schwäne“ an – extrem seltene und praktisch nicht vorhersehbare Ereignisse, die aber… …granularer und zielgenauer sie sein soll, desto mehr Informationen werden benötigt. Ein hohes Maß an Unsicherheit steht deshalb im Konflikt mit dem Ziel einer… …Angesichts des offenkundigen Mangels an Daten und Informationen zu Nach- haltigkeit und Nachhaltigkeitsrisiken genoss das Thema Transparenz von An- fang an… …die Taxonomie und die mit ihr verknüpften Anforderungen an die Nachhaltigkeitsberichterstattung beleuchten vorrangig eine Seite der Medaille: So wichtig… …Prüfauf- träge an die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) übertragen wurden, TRANSITORISCHE RISIKEN PHYSISCHE RISIKEN • Template 5: Banking book –…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Effektives Management von ESG-Risiken in Finanzinstituten

  Welchen Beitrag kann eine starke Risikokultur zur nachhaltigen Unternehmensausrichtung leisten?

  Sonja Wiese, Alexander Kulawik

  …Jahresberichten und auf ihren Websites – zu veröffent- lichen. Darauf basierend können die Werte und das Handeln von Unternehmen kritisch hinterfragt und an den… …wertekonformes Handeln einfordern. Gleichzeitig erwartet die Gesellschaft, dass Einzelpersonen eines Konzerns ihr Handeln an diesem Wertesystem ausrichten. Die… …die BaFin betonte die Bedeutung der Risikokultur und stellte in ihrem Artikel „Risikokultur: An- forderungen an eine verantwortungsvolle… …sich hierbei nicht aus- schließlich an gesetzlichen Vorgaben, sondern spiegelt auch gesellschaftliche Normen wider. Sowohl finanzielle als auch… …modell die Chance zur Steigerung des Unternehmenswertes, insbesondere durch das Angebot an Produkten und Dienstleistungen, die es den Kunden ermöglichen… …. Dazu zählt auch das Angebot an verschiedenen Nachhaltigkeitsdaten. Entsprechende Produkte und Dienstleistungen umfassen beispielsweise Daten zu… …CO2-Emissionen reduziert und verbleibende Emissionen durch externe Emissionsminderungsprojekte kompensiert. Weiterhin setzen sich an zahlreichen Standorten… …wurden initiiert, beispielsweise die Einführung von Ecosia als zusätzliche Online-Suchplattform. Diese Organisation pflanzt für eine gewisse Anzahl an… …beitendemit den unterschiedlichsten kulturellen Hintergründen anmehr als 60 Standorten weltweit. Daraus ergibt sich eine der zentralen Anforderungen an die… …, ethnischer Herkunft oder Weltanschauung – ebenso unabhängig davon, ob es um das Verhalten unter Mitarbeitenden oder die Auftragsvergabe an Dritte geht. Neben…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Effektives Management von ESG-Risiken in Finanzinstituten

  „My word is my bond“

  Christian Hunt

  …hinter dem Konzept der ESG. Beide erkennen die Notwendigkeit von Strukturen an, dass die Menschen sich an das halten, was sie sagen. Unter Kaufleuten des… …19. Jahrhunderts einigten sich Käufer und Verkäufer auf einen Preis. Beide hielten sich an ihren Teil der Abmachung, nachdem sie eine ent- sprechende… …ESG-Standards entwickelt, um sicherzustellen, dass Unter- nehmer des 21. Jahrhunderts an die Notwendigkeit erinnert werden, Betrieb, Expansion und Handel… …ein fremdes Land reisen und es sich herausstellt, dass die sozialen Normen, an die wir von zu Hause gewöhnt sind, dort nicht existieren. Diese Logik… …daraus zu machen. In beiden Fällen hat die Unternehmensführung an den bisherigen Praktiken festgehalten. Beide Firmen meldeten Konkurs an, und obwohl Kodak… …länger es bereits existiert. Denken wir zum Beispiel an Unternehmen, deren Kerngeschäft umweltschädlich ist. Im Gegensatz zu Tech-Start-ups, die sich… …der Dynamiken verstärken, die ich oben beschrieben habe. Denken Sie an die letzte reguläre Sitzung, an der Sie teilgenommen haben. Was ist das Erste… …. Diese Reflektion stellt ebenso sicher, dass Sie die Sitzung mit einer Erinnerung an die letzte Sitzung beginnen. Dies lässt entsprechend erwarten, dass… …, dass die natürliche Tendenz, an Bekanntem und Gewohntem festzuhalten, unge- wollt in die Art und Weise, wie wir Unternehmen führen, etabliert wird. Das… …und Stammesinstinkten Die zweite Triebkraft menschlicher Entscheidungsfindung, die ich an dieser Stelle untersuche, besteht darin, dass wir stark von…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Effektives Management von ESG-Risiken in Finanzinstituten

  Risikoinventur neu denken?! – Alle Risikoaspekte gemeinsam betrachten

  Thorsten Schneeloch, Viola Uphoff

  …Branchen-/Segmentsensitivitäten um einen Bottom-up-Ansatz zu ergänzen. Im Rahmen der üblichen Ausgestaltung von Szenarien und deren Wirkungszu- sammenhängen können sich Banken an… …unmittelbare finanzielle Auswirkungen auf die Banken und ihre Kunden haben (z.B. direkte Schäden an Vermögenswerten), aber auch indirekte Auswirkungen, die sich… …Klimaveränderungen (chronischen physischen Risiken) und einem damit einhergehenden Anstieg des Meeresspiegels können Immobilien in Küstennähe stark an Wert verlieren… …ESG-Aspekten meist zuerst oder ausschließlich Umweltaspekte genannt werden, soll der Fokus an dieser Stelle verändert wer- den. Durch die geplante Anhebung des…

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• eBook-Kapitel aus dem Buch Effektives Management von ESG-Risiken in Finanzinstituten

  Wie kommen wir zusammen? Durch das Dickicht von Taxonomien, Ratings und Datenanforderungen

  Tobias Hertel, Prof. Dr. Stephan Paul

  …101 1 Vgl. Europäische Kommission (2020). Die erfassten Aktivitäten orientieren sich an der NACE-Klassifikation. Dadurch sind manche Aktivitäten… …messbarer Kriterien bestimmen? An welchem Definitionsrahmen orientieren sich die aufsichtlichen Regelungen? Wie geleitet man in der Anlageberatung durch die… …mit den sechs Umweltzielen die Grundpfeiler bereits fest. 1. Klimaschutz 2. Anpassung an den Klimawandel 3. Nachhaltige Nutzung und Schutz derWasser-… …Kriterienliste verfügbar. Die ergänzenden Sozial- und Gover- nancestandards (Kriterium 4) orientieren sich u. a. an den OECD-Leitsätzen für multinationale… …der Nachhaltigkeitstransformation ermutigend, verdeutlicht jedoch auch die Ge- fahr, dass eine verwässerte EU-Taxonomie perspektivisch an den… …Nachhaltigkeitssprache erforderlich sind.5Denn auch eine Nachhaltigkeitssprache muss sich an den Grenzen messen lassen, innerhalb derer sie eine Vereinfachung der… …Risiko- prämie verlangen.6 Die Ursachen dieser Unterschiede können angelehnt an Hertel (2022) anhand der sechs Dimensionen Zielvariable, Kennzahlenauswahl… …Best-in-Class-Ansatz (BIC) branchenübergreifender Vergleich Quelle: eigene Darstellung in Anlehnung an Hertel (2022) weitern. Die Quantifizierung ein und derselben… …von Taxonomien, Ratings, Datenanforderungen 7 Vgl. ESMA (2022). 8 Vgl. ESMA (2022), S. 16. Innerhalb der ESMA-Untersuchung geben 77% der Befragten an… …Nachhaltigkeit am Kapitalmarkt Quelle: in Anlehnung an Hertel (2022) Für den Aufbau interner Ratings ergeben sich entlang des zuvor beschriebenen…

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  ESG-Risiken sinnvoll und quantitativ in der Banksteuerung berücksichtigen

  Mathias Michaelis, Dr. Stefan Bohlius

  …weiter ins Detail und verweisen auf den Kapitel 3a. Wichtig ist uns an dieser Stelle die Wechselwirkung von Stresstesting und Sze- narioanalysenmit der… …(vgl. Abbildung 2) an Bedeutung. So kann beispielsweise der Reputationsschaden bei klimaunfreundlichen eige- nen Handlungsweisen oder Nichteinhaltung… …aber auch umgekehrt vornehmen und Ideen, An- sätze oder sogar Prozesselemente können aus dem inversen Stresstesting aufge- griffen werden. Indem… …analysiert wird, welche Anpassungserfordernisse sich an das Portfolio ergeben müssen, um einem zuvor festgelegten Risiko-Level (z.B. „Constant Level of Risk“)… …Value-at-Risk, Stresstesting und Sensitivitätsanalysen an. Diese werden wir im Folgenden kurz beleuchten und gegeneinander in Bezug auf ESG-Risikomessung abwägen… …Methode dar und dient als Basis für die weiteren Diskussionen. Zu bemerken ist an dieser Stelle nachdrücklich, dass aktuell keine etablierten Standards zur… …regionaler Ebene nicht, vielmehr muss tatsächlich auf die ein- zelne Adresse abgestellt werden. So können direkt an Flüssen gelegene Immobi- lien hohe Risiken… …unterstellt wird, skizzieren. In Anlehnung an den im Rahmen des französischen Klimastresstests der ACPR (ACPR Banque de France, 2021) selbst durchgeführten… …30 Jahren an. Demgegenüber stellt sich die Frage, über welchen Zeitraum eine vollständige Simulation der wesentlichen Bank KPIs (Bilanz, GuV… …Risikofaktorgruppen an die ESG-Szenariopfade: Hierin bezeichnet CSA den Credit Spread des Landes A, αA einen Offset und βi den Regressionsfaktor bezüglich…

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  A Learning Exercice „Klimastresstest“, ein Spiel mit vielen Unbekannten: Wie Banken und Aufseher auf neuem Terrain trittsicher werden wollen!

  Olivia Meister, Hendrik Harle

  …benannt. 3 EBA (2019) sowie Artikel 98 (8) der CRDV. 4 EZB (2020a). 5 Der Leitfaden richtet sich an die von der EZB beaufsichtigten, bedeutenden Institute… …dabei in physi- sche Risiken und transitorische Risiken unterteilt. Letztere beschreiben die finanziellen Verluste aufgrund der Anpassung an eine… …2020 veröf- fentlichten Leitfaden zu Klima- und Umweltrisiken4 gelegt. In diesem formuliert sie 13 aufsichtliche Erwartungen an die großen EU-Banken5… …ter) an die EZB liefern. Stichtag war der 31. 12. 2021. 14 NGFS (2021). Für Modul 2 wurden zwei Klimakennzahlen nach einer einheitlichen Methodik… …Anlehnung an Präsentation des EZB-Workshops mit den Instituten am 27.01.2022 (Folien nicht öffentlich verfügbar) 3 Praxiseinblick und Herausforderungen Aus… …Ver- gleich zum regelmäßigen Stresstest haben die Institute jedoch weniger Ressourcen für den CST aufgewandt. Das liegt insbesondere an der geringeren… …Input-Daten (es fehlt hier an Standards) mit gewissen Unsicherheiten behaftet. Zudem wurden die unterschiedlichen Portfoliodefinitionen in denModulen 2 und 3… …durch die ersten beiden Stellen der NACE-Codes erfolgt, als nicht ausreichend granular genug an. Hier wünscht man sich eine stärkere Differenzierung, die… …, wie Zweit- rundeneffekte oder einWeiterreichen höherer CO2-Preise an den Kunden nicht adres- siert. Die Startwerte für Modul 3 wurden von allen Banken… …„richtig“ abbilden würde, d.h. inklusive ihrer ganzen Ab- hängigkeitsstruktur30, könnten sich durchaus auch größere Auswirkungen er- geben. An dieser Stelle…

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